“互聯網＋”與中國電影投融資的創新發展

◎文/侯光明

“互聯網＋”與中國電影投融資的創新發展

◎文/侯光明

“互聯網+”與電影投融資

1.電影業的互聯網化成為發展趨勢

互聯網所具有的“參與、平等、對話、社交”的特性，與電影的創意性、融合性、活躍性和話題性等特征有著本質的相似性，也使“互聯網+電影”具有先天的親近性。互聯網不僅為電影產業提供技術手段，還貫穿資本、制作、營銷和播映等各個環節，為電影的產業化升級、改造提供了強大支撐。用互聯網精神經營電影業現已貫穿于整個電影產業鏈條：在決策環節，越來越多的影視作品是基于互聯網大數據的研究結果，體現了互聯網的分享精神；在融資階段，很多影視產品是通過各類網絡融資平臺獲得投資，甚至有些電影的全部投資是通過眾籌完成的；在創作過程中，借助云計算等互聯網技術支持，實現了制作的精細分工與協作，展示了互聯網的協作精神；在營銷環節，電影企業可以依據大數據找到潛在觀眾，實施精準營銷；電影企業更可以借助網絡宣傳發行，吸引更多的受眾參與，提升營銷效果，達到較高的滲透率。

2.電影業呈現跨界融合的“新態勢”

電影是經濟、文化和技術等相互融合的產物，具有高度的融合性、較強的滲透性和輻射力。在經濟和技術的驅動下，如今的電影已超越傳統的膠片/銀幕的媒介形態，而融入到一種由電視、音像、互聯網、計算機、游戲、出版和移動媒體等組成的寬泛的媒介產業中。跨界融合是用互聯網做電影的最好詮釋，互聯網讓電影類型更加豐富多元，制作更加精良，產業規模更大。我國現為世界第三大電影生產國，投資主體超過1500個。電影因為其巨大的社會影響力和市場規模的快速發展，在整個文化版塊中受到資本青睞。據統計，國內2014年共發生169起文化傳媒行業并購，包括影視、游戲、廣告、出版、有線和衛星電視等子行業，涉及資本總額約1605億元。其中，影視類并購占據近四成，涉及資金超過650億元。不少原有業態呈下滑趨勢的上市公司，不約而同向影視公司拋出橄欖枝，希望借影視業的影響力光環注入新鮮血液。

3.電影投融資期待“新發展”

（1）電影投融資領域呈現融資主體多元化和融資渠道多樣化特點：

一是信貸支持模式逐漸創新。如抵押質押貸款轉型信用擔保貸款，聚焦電影單片轉變為立足企業整體，形成“融智在先，融資在后”的業務流程，嘗試普通還款加票房分成的還款模式。

二是各類投資基金加速介入。投資模式由傳統的公司層面股權投資發展為項目投資、院線投資等多元方式，投資領域由集中在電影項目與電影制作層面轉向企業戰略投資和產業投資布局。當前，“私募基金+上市”模式在資本市場被迅速復制。

三是投融資平臺日趨多樣。目前，國內外的各大電影節、電影交易市場早已成為電影項目評估和獲得資金支持的重要平臺。此外，市場上還萌發了一些電影項目及人才的對接平臺，如“制片線”、“當天貸”和“藝恩匯”等。

四是互聯網金融成為新興渠道。如阿里巴巴旗下“娛樂寶”通過投資與消費相結合的P2B信貸模式，為電影項目提供資金，并鼓勵大眾參與電影產業。基于互聯網的眾籌融資是電影投融資創新的另一“亮點”。普通大眾以互聯網為平臺，集中多筆小額資金用來支持某個電影項目，伴隨著電影融資過程，還可以依托社交網絡進行市場營銷。

（2）電影投融資領域還需進一步完善、發展。

一是在科學性上，仍缺乏基于數據分析的版權評估方法和風險評估體系。

二是在完備性上，符合電影融資需求特點的金融支持還不夠健全。

三是在專業性上，集中反映為電影投融資的風險防控系統、“完片擔保”機制尚不明晰。

四是在普惠性上，符合實際，靈活、開放的創新金融產品尚未起步。

“互聯網+”下電影投融資模式的創新與發展

1.“互聯網金融”為電影投融資注入新活力

在傳統產業中，電影產業無疑是互聯網金融介入最廣、最深的領域之一。電影業本身具有的大量關注度和廣泛的受眾市場，同時，電影業與互聯網金融在核心理念與價值功能方面也具有一定的關聯性，這是互聯網金融能夠全面介入電影業的重要基礎。如今，在互聯網金融崛起的背景下，電影業融資掀起了第四次浪潮即電影業互聯網金融模式（前三次浪潮分別是外部資本投資、機構投資者和電影投資基金）。互聯網金融為電影產業打造了新的融資中介，實現了資金流、信息流、內容流在電影業全產業鏈中的互聯、互動，重構了電影業生態鏈。

（1）降低門檻，成本低。普通老百姓通過互聯網也擁有了投資電影的機會與樂趣；規模較小、通過傳統方式融資困難的小企業獲得更多機會；利用互聯網的傳播特性，創作者對公眾展示他們的創意，爭取關注和支持，進而獲得所需要的資金援助。

（2）大數據更加公平透明，優化籌資效率。互聯網背景使電影產品作為資產的信息更加透明，同時由于互聯網金融開放平臺的支持，以往以社交方式為主體的籌資行為可以走向公開，讓籌資人獲得更多的籌資渠道，從而優化籌資效率與資源配置能力。

（3）互聯網基因優化升級了電影工業體系。互聯網金融模式從內容生成到融資、宣傳等方面，給整個電影產業鏈帶來了變革，改變了傳統的完全依賴于院線票房收入的較為單一的渠道。以“娛樂寶”為代表的互聯網眾籌模式使普通用戶成為電影投資者。大眾投資者轉化為重要的觀影消費者，增加了影片的持續關注度和觀眾參與度。

（4）實現了資源優化配置。在互聯網金融背景下，由于得到互聯網技術的支持，使得信息交流、計算與處理的成本大大降低，買賣雙方對目標資產有了幾乎相同的了解程度，這將有助于雙方在信息透明的前提下就目標資產的價值達成共識，其交易更容易達成。

（5）有效分散風險。電影互聯網金融產品的投資者數量增加，降低了投資風險；多個投資人同時對一個項目進行投資與管理，加強風險識別能力；基于互聯網平臺的社會廣泛參與，提高了營銷效用，海量消費者的提前鎖定大大降低了項目風險。

（6）傳統融資方式的有益補充（見表）。

表 電影互聯網金融相對于傳統融資方式的優勢

2.互聯網金融開創了電影融資的“新模式”

（1） 互聯網金融支持電影業融資可以從兩個維度進行分類：其一從是否營利的視角，分為非營利性與營利性，前者又可以分為獎勵性眾籌與捐贈性眾籌，其主要特征是投資人不能從其投資行為中獲得貨幣化的回報，后者則包括部分眾籌融資和大部分平臺融資，其投資人與目標項目構成債權和股權關系，并獲得相應的經濟報償。其二是從融資平臺的視角，分為眾籌融資與平臺融資，前者是互聯網金融平臺向電影業滲透的金融中介，通過這個平臺實現融資任務，后者是來自電影業自身的電商或渠道平臺，他們利用自有平臺實現融資任務。

（2） 電影業互聯網金融平臺除了在資金流方面體現出的大眾化特征之外，其強大的信息流與內容流賦予其獨特的優勢：一是充分依靠大數據挖掘和信息流優勢，二是首次實現了電影業在內容創作與分銷商和消費者的全面互動。

■ 國色天香 孔祥濤/繪

中國電影投融資的創新發展對策及建議

“互聯網+”背景下，電影產業的發展迫切需要構建科學、完備、專業和系統的電影產業金融支持體系，實現電影產業的優質文化資源和金融資本、社會資本，以及新興技術的深度融合，促進我國電影產業的持續健康發展。

1.深化體制改革，健全政策法規，促進互聯網金融規制的規范化

互聯網金融出現以后，加快了金融改革創新速度，為整個金融行業帶來新的活力和發展動力。但從金融風險防范的角度來看，其所面臨的風險不是減少了而是大大增加了。互聯網進入金融領域也面臨著對金融法律法規體系的適應、銜接和遵循過程；而金融業務規則也需要在互聯網環境下不斷進行完善和優化：一是建議制訂數據開放立法及政策，促進大數據產業及信息化發展規范相關協議和標準。二是加強信息化法治建設，建立與產業發展相適應的平臺責任制度，促進互聯網產業及信息化發展。三是加強網絡安全立法，由“監管”向“治理”轉變。

只有互聯網金融規制的規范化，特別是股權眾籌模式規制的法制化推進，才能促進電影業股權眾籌融資模式進入一個快速、規范發展的通道，特別是電影資產證券化等手段的日趨成熟也將促進電影業融資鏈條的規范與優化。

2.鼓勵主動探索，理順電影投融資機制

（1）鼓勵電影企業自身主動探索靈活多樣的電影特色融資。要充分借鑒國外電影企業的融資經驗，結合我國電影投融資的實際需求，積極探索電影基金、植入廣告、版權預售和互聯網金融等電影特色融資方式。

（2）加強金融機構的電影金融產品創新。應針對電影企業的資產特征和實際情況，發展與其相適應的多種類信貸產品；以電影資產證券化為突破口，發展多層次資本市場，滿足各種層次、各種性質的電影企業融資的需要；發展多類型投資基金，通過電影產業投資基金，對重點題材與重點地區進行投資，通過私募投資基金和風險投資基金，支持具備發展前景的中小電影企業做大做強。

（3）不斷健全中介服務體系。推進無形資產評估評價體系建設，規范無形資產價值評估中介機構和無形資產抵質押登記交易平臺運作；加快建立電影產業擔保公司，引導企業開展電影融資的專項服務；嘗試建立電影金融中介平臺，進行電影產業的交易信息集散、行業數據分析和國外市場調查等服務，實現電影企業、金融機構和高等院校的資源共享和互利合作。

3.加強數據的統計和管理，建立“大數據”支持的風險管理系統

“互聯網+”下，數據的價值就好像海洋上的冰山，絕大部分潛在價值都在其表面之下。因此，將大數據技術應用于電影產業，首先要樹立數據的價值觀念，充分開發和挖掘電影數據資源，服務電影產業發展。一方面，要加強電影行業存量數據的統計與公布工作。另一方面，要挖掘互聯網動態數據，將大數據技術與電影相結合，建立“大數據”支持的風險預警系統。

4.完善電影保險業務，有效控制電影投資風險

作為電影產業發展的重要中間組織——國內保險業，對電影業的介入仍處于“初級階段”，主體不足，產品較為單一，無論是保障范圍、保障額度以及保障水平，都不能與高速發展的電影產業相匹配。從保險公司的角度考慮，國內電影制作的職業化程度較差，“完片擔保”性質的險種風險很大。保險公司缺少專業評估機構，對風險也沒有數據積累和歷史經驗可循，也缺乏可以勝任全程監控電影制作各環節并保證電影順利完工的專業人才。

從操作維度考量，可行的方式是：鼓勵保險業在已有的電影保險產品基礎上，先推出更為細致、豐富、全面的基本電影保險。在此基礎上再嘗試為合拍片提供完片保險。這樣可以全方位地保護電影投資方避免各種可能的損失，為各類金融資本進入電影業掃清障礙。目前北京、上海等城市已經具備開展電影投融資體系創新的業務基礎，和建立“完片擔保”的體制條件。政府可通過合理的扶持政策（比如設立風險準備金以提高企業的抗風險能力），推動在這些城市率先打造為電影產業服務的咨詢、評估、擔保、投融資與風險監控等各類專業平臺，逐步建立“完片擔保”機制。

5.實施產學研合作，開創電影跨界融合人才培養新機制

作為完善電影投融資體系健康發展的重要一環，加快高質量復合型人才的培養是關鍵。因此高校應結合電影金融發展的實際需求，制訂該專業質量標準，探索規范的課程體系，不斷引進和培養名師隊伍，利用產學研結合的教學模式優勢，培育既懂電影創作、高新技術，又懂金融運營的跨界復合型人才，以推動電影產業科學、健康、持續化發展。

6.順應網絡時代，實現“大眾創業、萬眾創新”，構建創業服務的新平臺

（1）培育包括電影院校學生在內的各類青年創新人才和創新團隊，帶動擴大就業，打造電影行業發展新的“發動機”。

（2）大力發展市場化、專業化、集成化、網絡化的“眾創空間”。在創客空間、創新工廠等孵化模式上，還可實現創新與創業、線上與線下、孵化與投資相結合，為與電影相關的小微創新企業成長和個人創業提供低成本、便利化、全要素的開放式綜合服務平臺。

（3）加大政策扶持。適應“眾創空間”等新型孵化機構集中辦公等特點，簡化登記手續，為創業企業工商注冊提供便利。

（4）完善電影業創業投融資機制。發揮政府創投引導基金和財稅政策作用，對種子期、初創期中小影視企業給予支持，培育發展天使投資，完善互聯網股權眾籌融資機制、知識產權質押等產品和服務。

（5）打造良好的電影創業創新生態環境。健全創業輔導指導制度，支持舉辦創業訓練營、創業創新大賽等活動，培育創客文化，讓創業創新蔚然成風。

（作者系北京電影學院黨委書記）

■ 編輯：張涵