航天動力:液力變矩器產品將成利潤增長點

2011年，公司實現營業收入12.33億元，同比增長38.51%；歸屬于母公司凈利潤5520.17萬元，同比增長26.40%。對于業績增長原因，公司指出一方面源于自身業務的增長，另一方面則是2011年度財報合并范圍發生變動，如增加了西安航天華威化工生物工程有限公司。

公司業績增長較為穩健，而通過購并，公司與各子公司實現了業務聯動。此外，公司泵類產品屬于傳統業務，業績波動幅度較小，墊高了公司的安全底線。

公司表示將重點建設液力變矩器項目，擬建設五條乘用車液力變矩器，一條商用車液力變矩器以及核心零部件生產線及相關輔助設施，達產年形成產出180萬臺的汽車變矩器生產能力，實現銷售收入20億元。該項目設計的資金總需求為11億元，其中擬通過資本市場股權融資10億元，公司計劃增發8000萬股。

另外，公司亦將著力培育液力變矩器市場，液力變矩器是AT自動變速箱的核心部件，目前我國的自動變速箱95%以上依賴進口，2011年我國汽車產量已經達到1850萬輛左右，其中乘用車1370萬輛左右，預計未來5年之內中國乘用車銷量將很可能達到2000萬輛/年，自動變速箱銷量可達1000萬輛/年，此項業務有望成為公司新的利潤增長點。

目前二級市場對公司業績反應平淡，尚未出現中期級別以上的操作機會。