商業(yè)銀行在養(yǎng)老金融服務中的業(yè)務范圍及發(fā)展策略

宋儒君 上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司鄭州分行

商業(yè)銀行在養(yǎng)老金融服務中的業(yè)務范圍及發(fā)展策略

宋儒君 上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司鄭州分行

在中國人口老齡化及養(yǎng)老金體系支付危機的影響下，財政負擔不斷加重。為了應對這一問題，國務院召開會議并通過了《中國老齡事業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》。可以預測，在《規(guī)劃》的指引下我國養(yǎng)老金融市場將快速發(fā)展，并對我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和資本市場發(fā)展都產(chǎn)生重要的推動作用。

商業(yè)銀行 養(yǎng)老金融服務策略

一、發(fā)展養(yǎng)老金融對商業(yè)銀行的影響

養(yǎng)老體系的發(fā)展和完善已成為決定未來經(jīng)濟社會發(fā)展的重要因素，養(yǎng)老金融市場因而存在巨大潛力。2012年我國65歲及以上人口為1.35億人，占總?cè)丝诘?.4%。預期在21世紀上半葉，中國老年人口總量將占世界的五分之一，為世界上老年人口最多的國家。據(jù)測算，我國要在2015年以前建立基本的社會保障體系至少還要投入5000億元。在歐洲等一些發(fā)達地區(qū)，商業(yè)銀行在養(yǎng)老金市場上的地位已經(jīng)超過保險公司，銀行系養(yǎng)老基金占據(jù)了絕大部分市場份額。與此同時，我國養(yǎng)老金融發(fā)展卻明顯不足，銀行系養(yǎng)老金基金業(yè)務發(fā)展也相對滯后。例如，2012年我國各類養(yǎng)老金基金總額約為4.2萬億元，占GDP不到8%。養(yǎng)老金融未來將會有巨大發(fā)展空間，而發(fā)展養(yǎng)老金融也將對商業(yè)銀行產(chǎn)生重要影響：

（一）對商業(yè)銀行部分業(yè)務產(chǎn)生互補作用

首先，養(yǎng)老金投資在收益性、安全性及流動性的要求下，除一部分資產(chǎn)投資于權(quán)益類金融產(chǎn)品以達到增值保值目標外，另外相當一部分資產(chǎn)需配置到流動性和安全性較好的貨幣類、固定收益類資產(chǎn)。商業(yè)銀行存款及一些保本型、固定收益型的理財產(chǎn)品具有高流動性及安全性，將會成為養(yǎng)老金的重要投資方向。其次，養(yǎng)老金業(yè)務能形成巨大的資金流，有助于改善商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表。我國人口老齡化中的“未富先老”現(xiàn)象突出，很多老百姓在退休之前就早早規(guī)劃，算好了賬：哪些錢留給孩子，哪些錢用來買房，哪些錢用來養(yǎng)老保障。商業(yè)銀行如能抓住這塊業(yè)務，將會獲得穩(wěn)定性強、成本低的負債來源。最后，養(yǎng)老金業(yè)務還可直接創(chuàng)造的中間業(yè)務收入。養(yǎng)老金業(yè)務具有“收入前少后多、成本前高后低”的特征，只要客戶維護得好，就能在長期內(nèi)持續(xù)獲得中間業(yè)務收入，并且隨著資金量的不斷積累，盈利能力也將呈現(xiàn)滾雪球式地增長。

（二）對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務產(chǎn)生替代作用

首先，養(yǎng)老金業(yè)務的發(fā)展有利于擴大社會直接融資規(guī)模，深化金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，加速“金融脫媒”趨勢。養(yǎng)老金具有長期性、穩(wěn)定性、規(guī)模性等特點，這使得其在推動資本市場持續(xù)擴張的同時，還將促進資本市場有效性及穩(wěn)定性增強，強化直接融資在金融資源分配中地位和作用。其次，隨著“銀色浪潮”的提前到來，養(yǎng)老金融自身也成為金融市場的主流之一，對銀行存款形成了分流。有關(guān)研究表明，養(yǎng)老金資產(chǎn)占GDP的比重每提高1個百分點，銀行資產(chǎn)與股市市值的比值將降低0.15至0.3個百分點，銀行信貸與股市交易額的比值將降低0.2至0.4個百分點。這兩方面因素都將對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務產(chǎn)生替代作用。

二、現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行在養(yǎng)老金融中可拓展的業(yè)務范圍

商業(yè)銀行作為資金管理的專業(yè)機構(gòu)，憑借自身綜合化的金融優(yōu)勢，可以采用多種手段介入、全方位地參與到服務社會老齡化的金融業(yè)務發(fā)展中。目前，各大商業(yè)銀行主要通過賬戶管理、托管監(jiān)督、投資參與和運行支持等四個方面服務養(yǎng)老金市場，以此四項主要業(yè)務為基礎(chǔ)，現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行在養(yǎng)老金融領(lǐng)域具有廣闊的業(yè)務拓展范圍。

（一）賬戶管理

基本養(yǎng)老保險、企業(yè)年金、職業(yè)年金等是對每個個人進行設(shè)計和管理的，每個人都要有自己的賬戶，業(yè)務上都涉及到賬戶管理。商業(yè)銀行作為天然的賬戶管理人，通過對個人賬戶信息的分析、使用，可以為拓展個人客戶業(yè)務提供有效幫助。進一步開發(fā)適合個人客戶直接參與的個人零售養(yǎng)老金等銀行系養(yǎng)老產(chǎn)品，實現(xiàn)對目前單純充當保險公司產(chǎn)品銷售渠道模式的突破。

（二）托管監(jiān)督

按照養(yǎng)老金政策制度的設(shè)計，商業(yè)銀行很重要的一個職責就是資產(chǎn)托管。商業(yè)銀行一方面管理資金、防范風險，另一方面監(jiān)督并在收益和運作規(guī)范方面評估基金公司和資產(chǎn)管理公司的投資績效。商業(yè)銀行通過托管業(yè)務數(shù)據(jù)，可以觀察到所有投資管理人的運作，在為委托人提供公正、客觀的業(yè)績評價參考方面最有發(fā)言權(quán)。商業(yè)銀行對養(yǎng)老金托管監(jiān)督的職能，也為自身參與養(yǎng)老金的投資市場提供了信息優(yōu)勢。

（三）投資參與

在2013年頒布的企業(yè)年金新政策中，企業(yè)年金基金投資范圍在原有基礎(chǔ)上增加了商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃、特定資產(chǎn)管理計劃以及貨幣型、固定收益型和混合型等項目，這為商業(yè)銀行參與企業(yè)年金業(yè)務鋪平了道路。首先，商業(yè)銀行可以協(xié)助委托人提升企業(yè)年金投資收益，維護商業(yè)銀行聲譽。商業(yè)銀行可以揚長避短，擇優(yōu)選擇風險可控、收益穩(wěn)固的投資產(chǎn)品，提升企業(yè)年金投資收益。同時，配置這些與貨幣和證券市場相關(guān)性低的資產(chǎn)，有利于分散投資風險，減小投資收益波動，起到壓倉石的作用。其次，商業(yè)銀行作為企業(yè)年金管理角色的話語權(quán)進一步增強。新政策允許受托人直接投資養(yǎng)老金產(chǎn)品，拓寬了企業(yè)年金基金投資路徑，使之能夠在不同的養(yǎng)老金產(chǎn)品之間綜合考量風險和收益匹配程度，進行制定買進/賣出的投資決策，做實企業(yè)年金資產(chǎn)管理。最后，商業(yè)銀行理財業(yè)務獲得一個嶄新的長期資金來源。根據(jù)人社部統(tǒng)計，截至2013年末，全國企業(yè)年金積累基金6034.71億元。按照新政策投資比重30%的上限標準計算，企業(yè)年金資金將為銀行理財產(chǎn)品帶來約1810億元的新增規(guī)模空間。

（四）運行支持

養(yǎng)老金涉及到千家萬戶和眾多企業(yè)，從收繳到支付、轉(zhuǎn)移、發(fā)放，是一項復雜的系統(tǒng)工程。商業(yè)銀行具備綜合化金融業(yè)務能力，符合養(yǎng)老金運行支持工作的要求，在養(yǎng)老金企業(yè)年金收繳、支付、轉(zhuǎn)移、發(fā)放等業(yè)務方面做好做細，發(fā)揮中介組織的作用，保證養(yǎng)老體系運行平穩(wěn)。在運行支持過程中，銀行可以通過銀行卡、代發(fā)業(yè)務、網(wǎng)上銀行等開展交叉銷售，提高養(yǎng)老金業(yè)務綜合收益。

三、我國商業(yè)銀行在養(yǎng)老金融服務中的發(fā)展策略（一）為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)提供融資服務

養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)涉及養(yǎng)老院建設(shè)、醫(yī)療產(chǎn)業(yè)升級、護理人員培訓等大量的基礎(chǔ)性建設(shè)工作。商業(yè)銀行一方面可以發(fā)揮間接融資功能，打通養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)供應鏈，推出捆綁產(chǎn)業(yè)鏈上下游貸款、養(yǎng)老基礎(chǔ)設(shè)施專項貸款、養(yǎng)老小微機構(gòu)貸款等的組合產(chǎn)品，全方位支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展。另一方面，可以通過設(shè)立養(yǎng)老專項債務融資工具、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)引導基金、養(yǎng)老信托計劃、養(yǎng)老設(shè)施租賃等服務平臺，鼓勵社會資金、民間資本等為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)建設(shè)提供直接金融服務。

（二）為養(yǎng)老資產(chǎn)提供保值增值服務

一是引導個人客戶“投資養(yǎng)老”。隨著民眾理財意識的不斷提高，“短期存款理財產(chǎn)品化”的家庭金融行為已經(jīng)比較普遍。商業(yè)銀行可以通過金融創(chuàng)新，開展養(yǎng)老金資產(chǎn)管理業(yè)務。針對中國民眾消費習慣，設(shè)計提供靈活多樣的養(yǎng)老金產(chǎn)品，引導民眾樹立“投資養(yǎng)老”的現(xiàn)代養(yǎng)老理念。二是積極開展養(yǎng)老資產(chǎn)管理業(yè)務。商業(yè)銀行可以為養(yǎng)老資產(chǎn)量身定制保值增值服務。搭建以自身為主體，基金、租賃、保險、信托等子公司為支撐的養(yǎng)老資產(chǎn)管理體系。開發(fā)適合的金融工具、避險工具，并提供系統(tǒng)化培訓、專業(yè)化設(shè)置、集約化經(jīng)營的配套服務，滿足家庭及個人的退休規(guī)劃和投資養(yǎng)老需求。

（三）做好頂層設(shè)計，發(fā)揮綜合化優(yōu)勢，提供“一攬子”服務

第一，通過金控集團為客戶提供綜合養(yǎng)老金服務。長遠來看，成立金控集團實施綜合化發(fā)展是商業(yè)銀行的改革方向。開展養(yǎng)老金業(yè)務的最佳模式是通過金融控股集團下的信托及證券基金公司，為客戶提供“一攬子”服務。2011年《企業(yè)年金基金管理辦法》（人社部等四部委第11號令）規(guī)定企業(yè)年金計劃受托人和托管人、托管人和投資管理人不能是同一機構(gòu)。據(jù)此，商業(yè)銀行可采用設(shè)立專業(yè)基金公司及證券公司承擔投資管理職能，并由銀行自身承擔托管加賬戶管理的職能的年金運作模式。這一模式能夠有效整合集團內(nèi)部資源，節(jié)約了與外部合作產(chǎn)生的成本，利于形成范圍經(jīng)濟。

第二，成立專業(yè)化的養(yǎng)老金管理機構(gòu)。隨著職業(yè)年金、基本養(yǎng)老金、農(nóng)?；鸬鹊氖袌龌芾恚B(yǎng)老金資產(chǎn)的規(guī)模不斷擴大，可以嘗試組建由商業(yè)銀行獨自出資（或合資養(yǎng)老公司）的專業(yè)化養(yǎng)老金管理機構(gòu)：由養(yǎng)老金公司擔任受托人和投資管理人兩個角色，負責養(yǎng)老金的投資運營管理；由同一金控集團的商業(yè)銀行擔任托管人和賬戶管理人兩個角色。這樣便于形成戰(zhàn)略聯(lián)盟，在集團整體力量的支持下，實現(xiàn)金控集團在養(yǎng)老金融業(yè)務上的戰(zhàn)略性目標。

目前，國內(nèi)同業(yè)中建設(shè)銀行已經(jīng)著手成立銀行系的養(yǎng)老金公司，從源頭做起大力發(fā)展養(yǎng)老金業(yè)務，積極爭取投資管理人資格。這讓各家商業(yè)銀行回憶起住房公積金業(yè)務，由于建行認識早，抓住了戰(zhàn)略機遇，經(jīng)過不斷發(fā)展壯大，目前仍遙遙領(lǐng)先同業(yè)。公積金存款占據(jù)了57%的同業(yè)市場份額，成為建設(shè)銀行巨大的資金來源之一。有理由相信，未來養(yǎng)老金業(yè)務就是另一個“公積金業(yè)務”，需要各商業(yè)銀行抓住機遇，以期贏得發(fā)展先機。