中小企業供應鏈融資模式創新—基于荷蘭合作銀行的經驗借鑒

（景德鎮學院，江西 景德鎮 333000）

1 引言

目前中小企業發展得到的金融支持比較有限，而發展供應鏈融資是解決中小企業融資難題的途徑之一，對中小企業供應鏈融資進行研究，對解決中小企業融資問題具有積極意義。

2 供應鏈融資的優勢及其模式分析

供應鏈融資依托產業供應鏈方面的信用擔保、供應鏈融資擔保兩個模式，能夠有效解決中小企業融資問題中的信息不對稱難題，經實踐檢驗，在解決中小企業融資難問題上，相對于傳統信貸有較大優勢。主要通過四個機制實現：首先銀行通過物流監管企業提供的信息，結合對供應鏈上核心企業的信息，能夠分析并獲得供應鏈上中小企業的經營、財務信息；第二，供應鏈金融由于內部企業一般擁有較暢通的信息傳遞途徑，所以有助于銀行獲取供應鏈上各經營主體的經營信息；第三，由于供應鏈中的經營主體往往是長期合作關系，所以供應鏈環節上的中小企業違約成本較高，則商業銀行信貸風險較低；最后，供應鏈融資模式中先進、科學的風控手段有利于降低中小企業在融資方面的道德風險，提高其履約形象。

供應鏈融資主要有預付賬款、存貨質押、應收賬款這三種融資模式，憑借流動資產抵押（一般是中小企業經營中生成的存貨、產品等）、信用捆綁技術來對中小企業的融資問題提供擔保，有助于解決其融資難的問題。

2.1 供應鏈融資對解決中小企業融資問題的積極作用

供應鏈融資有助于中小企業融資問題的解決，主要有以下幾個方面的推動作用：

（1）供應鏈融資提供了新的融資渠道，對中小企業提供了解決融資難題的方案，發展供應鏈融資模式是創新金融的思路方向。

（2）供應鏈融資能夠推動供應鏈經營產業化進程的加快。經營產業化必然要求規模化、專業化和集約化。以農業供應鏈為例，農業產業化在市場經濟下的運行模式一般為：資料供應商提供生產資料，農戶通過加入農業合作社在初始生產環節精耕細作，農業初級產品流通到加工企業，結合一定技術工藝加工成最終產品，再交由流通企業負責向市場銷售。農業供應鏈融資模式下，信用評級是對整個農業產業鏈的信用評級，原來金融機構對中小農戶和農業中小企業的信用評級，內化到產業鏈中企業間的商業信用評級中，而同一條農業產業鏈中的企業，由于商業往來或關聯關系彼此間相對了解，對其他企業的經營風險能夠相對準確地評估和規避。而且農業供應鏈中，核心企業或龍頭企業憑借良好的經營效益和優良的信用條件，獲得金融機構的資金供給，然后再根據產業鏈中各環節融資主體的商業往來關系與商業合作情況，對信用等級較低的農戶和農業中小企業提供商業信用、預付賬款等形式的資金信貸支持，進而增強農業產業鏈整體上的融資能力。而且通過物流監管企業的物流信息也可以降低商業銀行的信貸風險。

2.2 供應鏈融資模式分析

供應鏈融資是金融機構在考察分析供應鏈各環節中每個融資主體間關聯關系、資金流、物流關系等關系的基礎上，對供應鏈中有籌資需求的融資主體或對整個供應鏈提供融資的金融模式。其中供應鏈融資分為內部融資和外部融資，內部融資是產業經營供應鏈中的龍頭企業對其他環節上的融資主體的商業信貸，而外部融資是金融機構對產業經營供應鏈中的某些融資主體提供融資支持。

供應鏈融資的模式具體分析如下：

第一種是在產業經營供應鏈中，能夠主導供應鏈中其他企業生產經營的龍頭企業，銀行以龍頭企業的信用為基礎（或是以訂單抵押、或是龍頭企業的信用擔保方式、存貨抵押等），對供應鏈上其他融資需求主體提供直接的金融支持，主要表現為對信用等級較低的中小企業以保兌倉、應收賬款質押等方式提供信貸支持。

第二種是供應鏈外的金融機構僅對龍頭企業根據信用評估來提供金融支持，由供應鏈中的龍頭企業對供應鏈中其他融資需求主體提供金融支持。這種模式下，龍頭企業擁有大量信貸資金，龍頭企業結合供應鏈中包括采購、生產、加工、銷售等各個環節的經營經驗和分析結論，對產業鏈上各個環節的融資主體提供生產資料、定金、預付款項、商業信用甚至直接的貸款等金融支持。外部的金融機構只需重點關注居于供應鏈核心地位的龍頭企業，關注其經營狀況、償債能力和違約風險等。供應鏈內部，龍頭企業與中小企業形成“利益共享、風險共擔”的關系，龍頭企業獲得穩定的原材料供應，中小企業得到了增值服務、信貸支持和銷路保障。這樣的合作模式有利于整個供應鏈的發展。

以目前最需要融資的農業產業為例，例如山東省壽光市農村商業銀行就采用了農業訂單質押貸款模式，以農業訂單融資來為當地蔬菜產業鏈中的農戶提供貸款，在這種信貸模式下，農戶加入當地的“燎原”農業合作社，并被合作社推薦為使用訂單的貸款戶，貸款時通過合作社向銀行提供訂單協議等資料，并從合作社獲取信貸資金，“燎原”農業合作社不僅在采購環節采用訂單融資模式，在銷售環節同樣采用訂單融資模式，例如“燎原合作社2011年就憑借與超市訂下的約5 400t蔬菜銷量的訂單，獲得了500萬元的信貸支持”，該市農村商業銀行還能監測合作社的資金流動狀態，貸款風險大大降低。而且當地的農業龍頭企業新世紀種苗公司也采用了訂單融資模式，取代以前的“大棚抵押貸款”。新世紀種苗公司獲得了銀行信貸支持后，能夠促進新農業技術、良種和新興種植模式的推廣，推動了該市蔬菜產業鏈的升級和品牌塑造，進一步提高了整個蔬菜生產經營供應鏈的盈利水平。據統計2012年該市參與農業訂單農戶的人均現金收入達14 200元，同比提高13.6%。此外，市政府還出臺《農產品訂單質押貸款暫行辦法》。2012年市人行支行引導和推動金融機構累計辦理了4.5億元訂單融資，當地政府還承諾按訂單融資新增額的1.5%提供風險補償，壽光農村商業銀行對訂單融資的農業客戶也給予了優惠利率，而且人行壽光市中支行還將保險機制引入到訂單融資模式中，進一步提高了信貸雙方的保障程度。

這種產業化的供應鏈融資模式，取得了良好的成效，值得進行全國推廣，說明供應鏈融資對我國中小企業提高融資能力的促進作用得到了實踐工作的檢驗。

3 荷蘭合作銀行供應鏈融資的可借鑒經驗

以荷蘭合作銀行為例，其在供應鏈金融信貸方面有著豐富的實踐經驗，總結為以下幾點：

（1）荷蘭合作銀行秉持與客戶長期合作的理念。荷蘭合作銀行把與客戶建立長期合作關系作為首要經營理念，銀行的信貸也是投資活動。在做好風險防控基礎上，更關注客戶的發展計劃、技術水平、成長型與創新創業等方面，荷蘭合作銀行更重視與客戶共同發展。

（2）荷蘭合作銀行重視對產業鏈的專業研究。不僅組建了行業專業的研究團隊，重視積累行業知識，開展產業研究，將研究成果用于風險控制工作和營銷工作，并積極為客戶提供專業知識。豐富而精深的專業知識，形成了對產業鏈的強力掌控能力，成就了荷蘭合作銀行的領先競爭優勢。

（3）提供多元的、全方位的金融服務、融資解決方案和金融產品。荷蘭合作銀行向客戶提供覆蓋產業鏈所有環節的金融服務和產品，不僅包括傳統的銀行信貸、產品交易融資、融資租賃等；還包括行業研究咨詢，全球客戶解決方案等金融服務；在金融解決方案上，荷蘭合作銀行還提供收購及兼并、上市融資服務、項目融資等融資解決方案。

（4）應用現金流分析技術大大降低了金融風險。荷蘭合作銀行認為產業鏈只是平臺和資源的集合，而重點在于對產業鏈中融資主體的現金流分析和風險管控。荷蘭合作銀行在現金流調查與分析基礎上，采用交易合同分析法、歷史交易記錄分析法、現金流及收益估算法、客戶投入產出分析法、批量化調查的“三大支柱法”、單戶績效與行業平均水準對比評價等方法，找出產業鏈各環節的風險點并加以有效防控，大大降低了金融風險。

4 發展供應鏈融資促進中小企業融資能力的對策

綜合分析我國供應鏈融資的先行案例和國外銀行先進經驗后，可以總結出發展供應鏈融資促進中小企業融資能力的對策，分析如下：

4.1 使用技術援助提高還款率

我國產業化經營最大的問題是缺乏相關的技術和管理，直接后果導致整個產業鏈缺乏融資，而技術援助能夠作為長期有效解決問題的方法。銀行等金融機構可以效仿荷蘭合作銀行，積極為客戶提供專業知識和技術的增值服務，從而提高產品質量和增值，提高供應鏈的競爭力，進而降低供應鏈中融資主體的還款風險。商業銀行可以考慮聯合地方政府來提供專業技術的培訓，例如可以考慮要求融資主體經過技術培訓后才能得到融資。

4.2 關注市場的開發利用

金融機構應當高度關注供應鏈中終端環節的銷售狀況，因為只有供應鏈終端環節擁有通過銷售將產品轉化為資金的能力，才能為整個供應鏈帶來利潤和現金流，所以產業化經營中，終端市場的銷售情況、產品市場的開發利用情況是金融機構應當關注的重點；金融機構在信貸調查時，可以對當地的產品市場進行調研，并積極咨詢政府對當地產業經營的扶持政策，這樣才能對供應鏈有更好地了解，才能提高融資積極性。所以地方政府應當積極聯合私營機構、出口商、龍頭公司等銷售企業，為當地產品開辟市場銷路，也有助于提高當地供應鏈的融資效率，促進產業化經營的發展。

4.3 使用通信技術提高供應鏈融資效率

金融機構和地方政府應當積極使用通信技術建立供應鏈的信息交流平臺來促進供應鏈各環節的信息共享，金融機構對整個供應鏈的信息流也能及時獲取并了解，信息交流平臺的發展可有效提高信息傳遞效率，降低金融成本和經營成本。金融機構通過信息交流平臺可獲得較準確的信用記錄，能更好地提供結構性融資，另外供應鏈信息化的深入，會促進供應鏈中的融資主體互相擔保，進一步降低融資成本和信貸風險；還有利于生產知識技術等信息在供應鏈中的傳播，改善中小企業的生產狀況，也提高了產業化經營的效益。

4.4 增強供應鏈內部的協調性

金融機構應當對供應鏈中各經營主體間的供應鏈與運作領域有相當程度的了解，這樣才能有效地分析供應鏈中現金流的周轉情況，才能對供應鏈中不同的融資主體提供結構性的金融產品、服務或信貸支持。必要時，金融機構應當主動增強供應鏈內部經營主體間的協調性，采用貸款合約等方式促使經營主體做出符合供應鏈整體利益的經濟行為，從而提高供應鏈的盈利能力和發展水平。

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