迎接全球資金，服務中企出海

盡管有地緣沖突、“對等關稅”等不確定性因素持續沖擊，但2025年上半年，香港資本市場以一份逆勢上揚的成績單，在全球金融版圖中重新成為焦點。

2025年上半年，港股IPO（首次公開發行）市場持續升溫，完成43單IPO，募資額超1000億港元，助力香港時隔四年重返全球募資冠軍；截至6月30日，港股恒生指數以20%的漲幅領跑全球主要股指，恒生國企指數與恒生科技指數分別上漲19.05%及18.68%；南向資金年內已累計凈買入7259.73億港元，達到2024年全年的90%，而港股通累計凈流入也突破4.35萬億港元，占市場總成交額22.5%。

這些數據不僅印證香港“國際金融中心”地位的鞏固，更折射出中國資本市場雙向開放與全球資產東移的深層變局。為了更好地解析香港國際金融中心格局與改革進程，以及了解中國企業出海潮中“橋頭堡”香港的作用，《財經》雜志專訪了香港投資推廣署署長劉凱旋。

在劉凱旋看來，香港正憑借稅率、貨幣、語言、法律等各方面的獨特競爭力，在新的國際形勢下吸引全球資金涌入。“特朗普上任后推行貿易保護主義，迫使企業‘去風險’，香港因兼具中國屬性與國際規則適配性，成為資金‘安全港’。”

6月23日，香港財政司司長陳茂波透露，香港管理的資產總額接近4萬億美元，相當于本地生產總值（GDP）的10倍以上，其中有三分之二資金來自香港以外。此外，6月26日，香港特區政府發表《香港數字資產發展政策宣言2.0》，立志將香港打造成數字資產領域的全球創新中心。

近兩年，全球富豪紛紛將家族辦公室設立在香港。數據顯示，香港家辦管理著4萬億美元，穩居全球第二，家辦平均規模超5000萬美元。劉凱旋表示，此前中國香港特區政府在《施政報告》中提出，2025年底前不少于200間家辦在港設立或擴展業務，截至目前，經香港投資推廣署引進的家辦已達到190家，非常有信心在2025年底完成目標。

2025年，恰逢香港投資推廣署成立25周年，作為香港特區政府招商引資“先鋒”，投資推廣署在25年間持續不斷吸引企業落戶香港，見證了香港的經濟發展，更是作為內地企業出海的“顧問”，全程參與并助力內地企業出海潮。

25年來，香港憑借制度優勢與樞紐地位，成為全球資金配置中國的核心通道。劉凱旋告訴《財經》，過去25年間，投資推廣署引資超過4400億港元，今年更是超額完成《2022年施政報告》所訂立的招商績效指標。

近兩年，在引入中東資本、帶領中國企業出海方面，香港發揮了內聯外通的巨大優勢。

劉凱旋介紹，在香港特區行政長官李家超帶領下，投資推廣署數次訪問中東地區，2024年曾主辦的“金融科技周”，邀請到多個中東主權基金和中東企業，促成其與中國企業簽署合約并作出投資；資本市場上，沙特首只ETF在中國香港上市，中國香港的港股ETF也已經在沙特上市。

未來，香港投資推廣署將深化“雙向奔赴”策略，一方面通過政策優化（如家辦稅制、科創基金）強化吸引力，另一方面依托大灣區與“一帶一路”拓展新興市場，鞏固國際金融中心地位，推動人民幣國際化與綠色金融協同發展。

全球資金安全港

《財經》：2025年，香港在《全球金融中心指數》得分大幅提升至760分，重回全球前三；同時，港股市場也在持續吸引全球資金，港股交易量增長，IPO被國際資金搶籌。香港核心競爭力是否已從“自由港”升級為“安全資產港灣”？

劉凱旋：首先，香港作為自由港，除資金自由流動外，稅制簡單且稅率低，個人入息稅17%封頂。其次，在“一國兩制”下，香港還具有貨幣、語言及法律上的獨特性，貨幣與美元掛鉤，語言上中英文法定語言并行，法律上普通法體系與國際接軌。以上是構成香港金融、航運、貿易三大國際中心的競爭力來源。

2025年多項指標顯示香港競爭力強勁，香港國際金融中心指數全球第三（亞太第一）、世界競爭力年鑒排名第三、世界經濟自由度排名全球第一、外資直接投資流入額全球第三。

其中最大的轉折來自2023年初取消疫情管控。香港作為亞太航運樞紐，有150個以上的直航目的地，全都在疫情后逐步恢復運作。全球投資者重啟經濟活動后，增長重心轉向中國及亞太地區。同期，歐洲受地緣沖突影響、美國政策不確定性增加，資金為尋求安全與增長，將中國香港作為進入中國市場的樞紐。特朗普上任后推行貿易保護主義，迫使企業“去風險”，香港因兼具中國屬性與國際規則適配性，成為資金“安全港”。

《財經》：為吸引更多全球資金，港府在吸引家辦方面推出了很多政策，近兩年在香港注冊的家辦明顯增多。未來在吸引家辦落戶方面，還會有哪些新的支持措施？

劉凱旋：德勤報告顯示，截至2023年底，香港有2700家單一家族辦公室，其中，58%管理資產超5000萬美元，32.7%管理資產超1億美元。總體管理資產規模達4萬億美元，位居全球第二。

政策方面，香港家辦注冊無需政府審批，且特區政府持續優化家辦稅務寬減措施。近日，中國香港財經事務及庫務局副局長陳浩濂表示，正計劃優化基金及單一家辦享有稅務寬減的合資格交易種類，包括碳信用和虛擬資產等，以及優化私募基金分發附帶權益的稅務寬減安排，預計相關政策將于2026年提交立法會審批，或將于2026稅年實施（2026稅年為2026年4月1日至2027年3月31日）。

2022年10月，中國香港特區政府《施政報告》提出，希望在2025年底前投資推廣署協助不少于200間家辦在港設立或擴展業務。截至目前，經香港投資推廣署引進的家辦已達到190家，通過市場進入香港落地的家辦更多，因此非常有信心在2025年底完成《施政報告》提出的目標。

《財經》：近兩年新加坡在吸引家辦方面也陸續推出很多政策，有段時間市場存在中國香港和新加坡“財富中心之爭”的說法，您怎么看？

劉凱旋：與新加坡對比，中國香港的家辦設立門檻低，新加坡設立家辦則需要政府與金管局審批。但這并不意味著中國香港家辦質量不高，相反，依托中國香港傳統金融市場優勢和嚴謹的反洗錢政策，中國香港家辦的資金規模更大。如果家辦想要在中國香港獲得稅收政策優惠，規模至少要達到3000萬美元，目前，中國香港家辦平均規模超5000萬美元，新加坡大概為3000萬新元。

另一方面，科創企業需要投資，而家辦投資者也在尋找相關機遇。中國香港的科創投資生態更活躍，在對接獨角獸上市方面相較新加坡及瑞士都更具有優勢。

政策上，香港特區政府也在不斷調整家辦政策，包括開放碳信用和虛擬資產投資的稅務寬減等，每年都會進行回顧與調整。

最近，我們發現歐洲及北美地區來港開設家辦的數量正在增加。北美地區家辦需要將資金配置在安全且穩定的地區；而歐洲地區對富人的稅收政策并不友善，中國香港在全球屬于低稅率地區，個人入息稅17%封頂，針對家辦的稅收優惠則更高。

《財經》：今年是香港投資推廣署成立25周年，在這兩年招商引資工作中能看到哪些新的趨勢？

劉凱旋：在投資推廣署招商引資的過程中，可以看到全球在香港的投資都在增長。雖然政策可能會調整，但是企業的眼睛是明亮的，在賺錢與政治安穩驅動下，資金配置仍然會關注全球經濟增長最高的地區，而高增長地區里的樞紐就是中國香港。過去25年間，投資推廣署共吸引超過7700家企業來港落戶或加大投資，這些企業來自世界各地。其中，已有140多家企業在港交所成功上市，為香港資本市場增添了活力。同時，這些企業的入駐也為香港創造了超過9.5萬個新職位，直接投資金額更是超過了4400億港元。

值得關注的是，2024年投資推廣署吸引投資額高達677億港元，創下歷史新高，較2000年增長約133倍。2025年首五個月，有319間公司落戶香港或加大投資，投資額達265億元，創造約6500個職位，按年升超過1倍。

中國企業出海第一站

《財經》：從2024年9月開始，隨著宏觀政策等因素推動，中國內地企業赴港上市迎來了一個高潮，借助香港資本市場加速國際化布局。投資推廣署在服務中國企業出海方面具體做了哪些工作？

劉凱旋：香港一直都在扮演“超級聯系人”角色，如今更形成了“雙向賦能”，既引進海外企業，又融入國家戰略，助力中國企業出海，推動全球合作大循環。

投資推廣署協助企業在香港對接合作伙伴、上下游供應鏈、潛在客戶、業務機會，也積極為企業提供香港作為戰略跳板開拓國際商機的優勢。據統計，自成立以來，內地企業落戶數量最多，居所有來源地首位。

除了大型國企和民企，科創企業發展迅速，從初創到上市只需用三年時間。我認為這些科創企業的競爭力非常強。20年前，外國人可能會認為中國是世界工廠，現在提到中國，往往都會夸贊中國的科技創新。

由于中國內地市場競爭激烈，能成功出海的企業本身就具備較強實力，但在海外仍可能面臨水土不服及文化適應問題。香港作為出海平臺，擁有世界級的金融業和法律業，可以為企業的科研成果應用、IP保護、商業化提供助力，也可發揮類似展銷廳的角色，讓外國企業見到這些內地企業的成果。

比如，中國內地無人駕駛企業馭勢科技在2018年落戶香港，次年與香港國際機場合作進行無人駕駛車輛計劃，利用技術提升香港國際機場運營水平，新加坡機場就是在中國香港機場看到了馭勢科技的無人駕駛車輛，才下決心引進。此后，馭勢科技業務通過中國香港和新加坡，覆蓋多個國家和地區。

此外，科創企業發展離不開資金支持。香港市場有政府補貼、資助，還有豐富的私募基金和家族辦公室等資源，香港交易所也能為有上市需求的企業提供支持。而海外企業通過香港投資中國，香港提供股票通、債券通等工具，約六七成中國資金經港進出口，財富管理業務便利雙向流動。

《財經》：2025年6月，國務院推出灣區企業回流政策，大灣區各城市在金融、科創等領域協同發展愈發緊密。香港在這一協同進程中一直發揮關鍵作用。香港投資推廣署在深化灣區協同效應方面有哪些具體計劃或舉措？

劉凱旋：香港投資推廣署設有內地業務團隊特別是大灣區業務團隊，旨在推廣香港作為海外企業開拓內地市場和內地企業“走出去”的雙向平臺，協助海外企業通過香港進入粵港澳大灣區，以及內地企業借港出海。

自2021年起，投資推廣署與大灣區相關部門共同成立“泛粵港澳大灣區外來投資聯絡小組”，并且每年在廣州主辦“粵港澳大灣區全球招商大會”，向全球展示大灣區發展成果。

深港合作方面，自2021年6月起，投資推廣署與深圳市投資促進部門成立了專班領導小組，共同利用兩地的海外辦事處網絡吸引外來投資。雙方今年也將繼續在世界各地舉辦推介會，共同打造大灣區“雙城經濟”，充分發揮雙引擎作用。

《財經》：面對當前全球貿易環境的不確定性，香港投資推廣署更將目光投向東盟、中東和東歐等“藍海市場”，香港是如何吸引中東資金的？

劉凱旋：中東基金大多與主權基金有關，傳統上喜歡投資海外公共型行業，但近年來也開始留意對本國有用的新型企業，比如綠色環保和農業科技。

東南亞和中東地區希望吸引綠色科技、人工智能企業，幫助國家長遠發展，但它們通常選擇來中國香港投資創科企業，原因一是中國內地企業眾多、難以甄別，且存在語言障礙；二是若企業已在中國香港落地，往往意味著達到了一定國際水平，通過中國香港投資相當于幫助其更快落地當地市場。

目前，全球都在爭奪中東基金。最近，在香港特區行政長官李家超帶領下，投資推廣署數次訪問中東地區。2024年，投資推廣署主辦的“金融科技周”，也邀請到多個中東主權基金和中東企業，促成其與中國企業簽署合約并作出投資。

資本市場上，沙特首只ETF在港上市，中國香港ETF也已經在沙特交易所上市。

除了中東，香港投資推廣署在全球35個地區設辦公室，推動印尼、馬來西亞等東南亞資金投資中國香港，同時引導中國企業通過中國香港投資“一帶一路”沿線及東歐、拉美等新興市場。