國家隊持股藏“地雷”

張婷

今年三季報股東名單中，匯金、證金和中證金融資產管理計劃十分搶眼。國家隊因為有著強大的資金后盾，因此其也顯示出財大氣粗的霸氣，其持有近一半A股公司。值得注意的是，國家隊持股中雖然有一些估值合理的藍籌股或成長股，但也不乏有一些業績乏善可陳、甚至基本面堪憂的問題股。雖然看似有國家隊兜底，但是一旦投資者買入這樣的股票，也無異于懷揣著一顆地雷，隨時或將引爆。

救市股名單驚現ST股

據Wind資訊統計顯示，以2015年中報凈利潤（扣非后）為考量標準，國家隊持股中有632只股票是中報凈利潤同比出現下滑，占總數的46.3%;若以2015年三季度凈利潤（扣非后）為考量標準，國家隊持股中有651只股票三季報凈利潤同比出現下滑，占總數的47.69%。

值得注意的是，在共計1365只國家隊持股的股票中，中報和三季度凈利潤同時出現下滑的股票有545只，占總數的40%。我們知道，業績是衡量一家公司好壞的重要因素之一，國家隊持股中有接近四成的公司業績連續出現下滑，無疑對持股的“含金量”打上了問號。

對于國家隊買大藍籌想必很多投資者不會產生異議，但是對于國家隊買ST股，恐怕會讓很多人大掉眼鏡。事實上，在國家隊持股中，我們竟然發現了ST公司，雖然總數僅有兩只，但是國家買ST類高風險個股的作法仍然值得質疑。

相關統計顯示，國家隊持有的兩只ST股，分別為*ST融捷（002192）和*ST舜船（002608）。在*ST融捷的三季報里，記者看到，中央匯金投資有限責任公司以558.78萬股的持股數量位列第三大流通股股東。由于*ST融捷三季度的均價為25.2元，匯金動用的資金約為1.4億元。從*ST融捷的三季報來看，公司1-9月實現營業收入1.18億元，同比下滑72.57%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-1074.7萬元。

與*ST融捷相比，似乎*ST舜船更受到國家隊的青睞，因為不僅僅匯金直接持股，同時還有資管計劃進入。三季度顯示，中央匯金投資有限責任公司、中歐中證金融資產管理計劃、銀華中證金融資產管理計劃、易方達中證金融資產管理計劃分別持有公司558.16萬股、166.57萬股、166.57萬股和166.57萬股。分別為*ST舜船的第5、第8、9和第10大流通股股東。從*ST舜船二級市場走勢來看，股價從最高的17.66元一跌下跌到停牌前的最低8.28元，股價遭遇腰斬，目前該股已于8月初停牌，何時復牌尚屬未知數。從國家隊總計持有的1057.87萬股來看，動用資金約1.27億元。

此外，從*ST舜船公布的三季度來看，公司在第三季業績持續出現虧損，虧損金額3.98億元，今年前三季度共虧損7.64億元。公司目前還有多筆訴訟纏身，不容樂觀。

由于兩市ST股不在少數，據Wind資訊統計顯示，截至目前兩市共有ST股56只，國家隊為何選出上述兩只進入買入，其動機并不明。

連續兩季“雙降”引擔憂

在國家隊救市個股中有545只個股業績連續兩個季度出現下滑，這也讓投資者較為擔憂，因為沒有一定的業績增長作為基本面的支撐，個股雖然有國家隊托市股價或許不會再深跌，但上漲也將乏力，后續國家隊將以何種方式退出成為懸念，一旦國家隊屆時傾巢而出，會不會又給股價帶來二次傷害？目前來看，都是一個未知數。

鐵嶺新城（000809）是三季報業績同比下滑最為厲害的公司。1-9月，鐵嶺新城凈利潤虧損7643.35萬元，同比下滑4357.92%。但這似乎并不影響國家隊的進場。截至9月底，中國證券金融股份有限公司和中央匯金投資有限責任公司分別持有該股418.64萬股和140.29萬股，分列第三和第九大流通股股東。

但是，由于業績的虧損，鐵嶺新城二級市場表現卻不佳，雖然大盤自救市后有一波反彈行情，但鐵嶺新城股價仍在底部徘徊，目前股價5元，離底部區域還很近，遠遠跑輸大盤。

Wind資訊統計還顯示，三季度除鐵嶺新城外，凈利潤同比降幅超過十倍的還有寶鈦股份（600456）和云煤能源（600792）。而這兩只股票中，云煤能源的股價走勢表現也不夠好。該股曾在9月份還二次探底，一度跌破前期國家隊救市時的位置。

同時，我們也看到，有一些公司在上半年業績還能基本維持平穩，但是第三季度卻出現大幅下滑。比較明顯的是寶鋼股份（600019）。上半年，寶鋼股份扣非后的凈利潤同比小幅下滑0.02%，但經過三季度的經營后，凈利潤同比下滑56.76%。而國家隊對寶鋼的救助卻沒有受到業績下滑的影響而左右，截至三季度末，包括中國匯金投資有限公司、中國證券金融股份有限公司，以及多家基金公司的中證金融資產管理計劃進入到寶鋼股份前十大流通股股東，合計持股數量高達8.31億股。事實上，記者看到，整個鋼鐵股在第三季度的業績表現都不佳，如武鋼股份、鴻路鋼構等股票也都出現了第三季度業績大幅下滑的局面。

也正是由于沒有足夠好的業績支撐，造成了一些股票畸高的市盈率，如市盈率排在前列的中國軟件、啟源裝備、樂通股份、德豪潤達、航天機電、金鉬股份和大湖股份等，動輒上千倍的動態市盈率，也是讓投資者驚出一身冷汗。

有業內人士指出，對于國家隊救市的股票一定要區分來看，之前一味炒作“王的女人”的作法不會具有持續性，最終還是會落實到股票的基本面來，對于國家隊持股，但業績不給力的公司投資者不能盲目追逐。