歐洲投資新計劃的戰略指向

張敏

“歐洲投資新計劃”于2014年11月26日在歐盟新一屆執委會主席、盧森堡前首相讓-克洛德·容克上任伊始推出，旨在全面提振經濟、提升競爭力和擴大就業。按照計劃設想，爭取在2015—2017年期間，調動公共和私人資本，采用創新融資方式，實現投資總規模高達3150億歐元。計劃重點在基礎設施、新興戰略性產業（新能源、信息技術、航空航天、高端裝備制造業）等領域加大投資力度，逐漸改善歐洲投資環境，加快產業轉型和提升歐洲整體競爭力。迄今為止，這是容克上任以來提出的最為重要的經濟發展戰略，對于歐洲未來經濟走向具有重要引領作用。

歐洲投資新計劃的戰略內涵

容克打出的第一張“經濟牌”與前一時期歐盟國家推出的緊縮性財政政策不同，這是一項擴張性的投資計劃，重點扶持實體經濟，投資領域包括提升歐洲競爭力不可或缺的基礎性行業和戰略性產業。當前時期，歐盟新班子積極推行這一計劃具有“一箭三雕”之功效。

首先，幫助歐洲國家盡快走上可持續的經濟復蘇之路。改變歐盟經濟復蘇步履蹣跚的辦法是增加投資、擴大內需、刺激實體經濟，重點在人力資源、生產能力、研發創新和基礎設施等領域增加投入，推動歐洲一體化深化發展，實現經濟增長、擴大就業和提高競爭力三重目標，搶占全球綠色產業競爭制高點;其次，探索創新融資新模式，按照資本市場化運作方式，逐漸建立可持續的投資依賴路徑，不再增加歐盟成員國公共財政或公共債務負擔。為實現未來三年（2015—2017年）吸引3150億歐元的投資總額目標，歐盟將新設210億歐元的歐洲戰略投資基金作為啟動資金，其余資金將借助貸款、擔保、股本等多元化資本市場化運作，吸引更多的公共和私人資本入場，在歐盟基礎設施等大型項目上進行投資，推動實體經濟發展;第三，歐洲有意與中國提出的“一帶一路”戰略（即“絲綢之路經濟帶”和21世紀海上絲綢之路）展開新一輪競爭。?中國“一帶一路”戰略的重點是加大中國與新絲綢之路沿線國家在交通、能源、通訊等基礎設施領域開展互惠互利合作。“一帶一路”戰略中包括的新亞歐陸橋經濟帶，經過原來的亞歐大陸橋向西通過新疆連接哈薩克斯坦及中亞、西亞、中東歐等國家。推行“一帶一路”有助于將中國的經濟影響力輻射到歐洲大陸腹地，進一步密切與中東歐國家的合作關系。因此，從這個角度看，歐洲在當下急于推行投資新計劃，希望通過加快歐盟區內的交通、能源等基礎設施建設，遏制中國經濟影響力和輻射范圍長驅直入歐洲。顯而易見，歐盟有著與中國在這些領域展開新一輪競爭的重大戰略意圖，未來中歐雙方在基礎設施領域、能源交通等產業上的競爭趨于加劇。

三輪驅動政策向實體經濟回歸

近年來為擺脫危機陰影和刺激經濟復蘇，歐盟采取了三輪驅動的政策路徑：即加強和規范銀行監管、繼續勞動力市場等結構性改革、擴大生產性投資和刺激實體經濟增長。2009—2014年期間，歐盟三輪驅動中重點關注加強銀行監管和推進經濟結構改革，通過勞動力市場、資本市場、金融市場等領域推行的各項改革，旨在改變和調整規制、擴大靈活性、激發市場活力，進一步釋放制度和政策紅利，刺激經濟增長。進入后危機時代，歐洲經濟發展面臨投資不振、消費疲軟等困難，亟須在產業和基礎設施上加大投入，推動實體經濟的增長和實現基礎設施的升級換代，才能刺激經濟快速復蘇。因此，當前歐盟提出的投資新計劃既體現了容克新班子的經濟發展新思路，也是對過去幾年經濟政策的重大調整。投資新計劃將成為刺激經濟復蘇的重大拐點：從2015年起，歐洲經濟復蘇的路徑將從加強銀行業監管、推動經濟結構改革全面轉向擴大投資、刺激實體經濟增長。

一、銀行業聯盟建立指日可待，遏制虛擬經濟無序增長

受新自由主義經濟思想的影響，歐洲一度對銀行、資本等金融市場管制過于放松，導致虛擬經濟膨脹，實體經濟嚴重萎縮，財政紀律的松懈使得歐洲國家接二連三遭遇危機重創。在積極應對歐債危機的過程中，歐盟國家采取了“矯正和堵漏”措施，通過加強經濟治理、實現銀行監管為主、抑制虛擬經濟無序增長。2013年以來，歐盟在加強金融監管、銀行業聯盟建設方面取得較大進展，歐盟財長于2013年10月15日通過了建立“銀行業單一監管機制”議案。2014年6月歐盟峰會批準成立銀行業聯盟，在歐元區內實施以歐洲央行為核心的統一金融監管。建立銀行聯盟是動用主權救助基金“歐洲穩定機制”（ESM）直接向成員國銀行注資的前提條件。目前歐元區銀行業監管方案中一些關鍵條款包括：歐洲央行將成為所有超過6000家歐元區銀行的最終監管機構，各國的監管機構將承擔對本國所有銀行的日常監管，歐洲央行將直接監管25家最大的系統性重要銀行（包括德意志銀行、法巴銀行、桑坦德銀行及意大利聯合信貸銀行等），還擁有直接干預任何一家歐元區銀行的權力。銀行業聯盟的建立將有助于規制金融市場，抑制虛擬經濟無序膨脹。

二、加快受高失業困擾國家的勞動力市場改革步伐

歐盟力促勞動力市場改革，改革的范圍涉及就業保護法規體系、失業補貼制度、工作時間安排、工資談判機制、積極勞動力市場政策等多個方面。西班牙、葡萄牙、意大利等國家最近幾年一直受高失業率困擾。因此，敦促這些國家加快勞動力市場改革，有助于歐盟盡快擺脫危機陰影。

希臘的改革是在歐盟和國際貨幣基金組織提供的財政援助框架下進行的。在改革就業保護法規體系上，希臘縮短了對白領階層裁員通知期限，特別是工作年限在10年以上者，降低其解雇費用。實習期從原來的2個月延長至12個月，?按照這一新的規定，無期限合同可在12個月的試用期內被終止，不需要事先通知雇員和向雇員支付任何解雇費用。

自2010年起，西班牙全面推行勞動力市場改革。2012年重點改革就業保護法規，降低了對無理由解雇者支付的解雇費用，從原來每年的45天標準下調到33天，最高補償期限不超過24個月。從2013年起，西班牙政府規定，臨時合同工期限限定在兩年內。2013年12月西班牙政府頒布了一項法律，保障了勞動力市場一體化發展，促進人員和商品的自由流動。據西班牙政府估算，勞動法改革創造的價值相當于創造了1.5%的國內生產總值。

葡萄牙就業保護法規改革重點在于削減裁員費和放寬裁員標準。失業補貼領取的最高期限從原來的38個月縮短到26個月，失業六個月后，失業補貼在原來基礎上下調10%。在工作時間安排上，將加班工資削減50%，增加了年度工作時間，取消了四個全國性假日和三個年度休假。在2013—2014年期間，這一系列的改革帶來的收益相當于創造了2%的國內生產總值。

三、啟動宏大投資計劃，旨在刺激實體經濟

按照容克的設想，歐洲投資新計劃將達到三大目標：經濟增長、促進就業和提高競爭力。進入21世紀以來，歐盟一直將刺激經濟增長和擴大就業作為經濟發展戰略的核心內容，2005年的里斯本新戰略和2010年的“歐洲2020戰略”均圍繞著就業和增長目標加以設計。然而，受2008年以來二次危機的沖擊，歐盟的這些目標未能如期實現。步入后危機時代后，歐盟整體上呈現復蘇跡象，多數國家經濟出現低速增長，但仍有部分國家趨于停滯或受負增長拖累，增長乏力、高通縮風險和高失業三者并存，抑制了歐洲國家經濟復蘇的步伐，徹底擺脫危機和經濟低迷需要新的刺激和振興策略。

新投資計劃旨在改變歐盟經濟持續低迷、通縮加劇、失業持續攀升的經濟困境。容克投資新計劃重點對實體經濟擴大投入，標志著歐盟經濟從過分倚重虛擬經濟開始向實體經濟回歸，但這不是簡單意義上的回歸。

首先，要解決實體經濟資金投入嚴重不足問題。近年來歐盟采取的緊縮財政政策，有利于解決財政債務和預算赤字問題，但過分或較長時間的緊縮政府開支，尤其是壓縮必要的生產性投資，抑制了經濟復蘇步伐。歐盟委員會2014年的秋季經濟預測報告提出：疲軟的投資使得歐盟經濟復蘇緩慢，當前歐盟加大投資并非要恢復到2007年的水平，因為當時的有些投資是缺乏可持續性的。與美國不同的是，歐洲逐漸擺脫國際金融危機和主權債務危機，由于歐盟國家采取緊縮財政政策，投資并未恢復或反彈，2013年投資占GDP的比重約為19.3%，相比2007年，投資規模下降了15%，部分國家的投資水平更低，相比2007年，主權債務重災國的投資降幅更大，意大利降幅為25%，葡萄牙、西班牙和愛爾蘭降幅分別為36%、38%和39%，希臘降幅高達64%。[1]就歐盟總體而言，與歷史峰值時期3700億歐元的投資規模相比，當前投資缺口高達2300億歐元。為彌補這些缺口，歐盟認識到刺激歐洲經濟增長，必須要加大投資力度，通過調動儲蓄和銀行流動性，將資本投入到生產性項目中。

其次，創新融資模式，調動歐盟層面上的各種現有資源，歐洲大量的投資缺口將主要依靠資本的市場化運作來籌措。國際金融危機后，歐洲采取了大規模的救市措施，不得已動用了大量的公共開支，歐盟或政府始終在為危機買單。然而，主權債務危機爆發后，各國政府債臺高筑，銀行流動性緊張，捉襟見肘。此次的宏大投資計劃，刺激經濟增長的策略是增加投資，但投資不是依靠政府，歐盟各國政府將在資金的投入上發揮宏觀調控作用，政府以較少的公共開支投入期待撬動更多的私人資本投入，發揮資金杠桿效應。按照歐盟的設想，新創建的歐洲戰略投資基金的啟動資金為210億歐元，其中160億歐元來自2014—2020年歐盟預算，50億歐元由歐洲投資銀行出資。啟動金旨在為大型基礎項目進行風險擔保，提高私人資本入場信心，在2015—2017年期間，預計籌集資金總額達3150億歐元，資金倍增效率達到15倍，計劃將2400億歐元投入長期投資項目，750億歐元用于中小企業。力爭摸索出創新投資模式，將不再增加歐盟各國的財政負擔和公共支出。

投資新計劃的影響及其遠景

一、逐漸打消疑歐情緒，增強歐盟向心力和凝聚力

近年來歐洲經濟衰退和持續低迷拖累了全球經濟增長，抑制了歐洲經濟一體化的深化和擴大進程，歐盟成員國及歐元區國家之間離散傾向明顯。自2004年以來，歐盟正在逐項落實史無前例的大規模東擴計劃，為了推動東西部經濟的整合和趨同，歐盟將部分資金用于解決東部與西部地區差異問題，嚴重限制了歐洲一體化的深化發展。歐盟新老成員國之間的矛盾和分歧加劇，歐洲內部離心傾向加劇。2008年以來受歐盟國家經濟整體下滑和衰退的影響，歐盟國家或歐元區國家在財政政策、經濟政策等協調上面臨的各種問題，一些富裕地區受危機拖累，經濟增長緩慢、居民生活水平下降，社會不穩加劇，疑歐情緒不斷滋生和日益膨脹。2014年9月18日，英國蘇格蘭舉行獨立公投事件、西班牙加泰羅尼亞自治區在2014年11月9日舉行一場象征性的獨立公投，以及英國首相卡梅倫多次放言要退出歐盟，希臘極左翼政黨贏得大選對希臘在歐元區的立場等等，以上種種跡象表明，歐盟國家內部存在一股明顯的離心情緒。為了防止歐盟或歐元區出現分裂和倒退，投資新計劃將在歐盟層面上開展大規模投資項目，建立能源共同市場和智能交通網絡市場，通過加快歐盟一體化的深化進程，將各國經濟利益、政治利益等緊緊交織在一起，形成一個經貿關系日益緊密、互聯互通的內部市場，逐漸削弱歐盟內部的游離傾向，以提升歐盟的整體實力。

二、加大基礎設施投入，加深歐盟一體化進程

當前歐洲正面臨產業升級轉型的關鍵時期。與美國和日本相比，歐盟國家在教育和創新研發上的投入還遠遠不夠，福利制度現代化改革需要大量的經費投入，采用新技術對傳統能源供應網絡的改造和升級換代，并將可再生能源入網，提供能源多元化供應等方面，均需要大量的投入。

歐洲戰略投資基金重點是扶持具有戰略意義的基礎設施，特別是寬帶和能源網絡建設，工業核心區的交通網絡，教育、研發和創新，可再生能源和能源效率領域，按照投入產出的最優化和成果最大化原則確定投資項目，不受地域的限制，實現資金投入的最大化收益。

加大基礎設施建設投入是加深歐盟經濟一體化所必需的，加強交通運輸等領域的基礎設施的智能化建設，有利于促進物流和提高貿易水平。歐盟預測，未來基礎設施上的投入需求包括：第一，能源和交通基礎設施的建設，這是完成歐盟單一市場建設的必要設施，在運輸行業，直到2020年完成10-T網絡建設的資金投入為5500億歐元，到2030年的費用大約為1.5萬億歐元。在能源領域，歐盟委員會估計建設跨國能源網絡，到2020年需要投入2000億歐元，建設一體化的內部市場將有助于歐盟能源的保障供應;第二，實現歐盟2030氣候與能源目標上的資金投入。在2008年，歐盟確定了三個20目標：即以1990年為基準年，減少溫室氣體排放20%，可再生能源比重將達到20%，能效提高20%。據估算，到2020年，每年投資總額在2050億歐元，用于基礎設施的升級換代，才能達到2020氣候和能源目標。2014年10月，歐洲理事會就2030的氣候與能源目標達成協議。在這個框架內，所需投資更高，初步預測，2021—2030年期間，每年投入預算額在2090億歐元[2]。

三、加大綠色節能產業創新投入，推動歐盟向綠色低碳產業轉型

擴大就業是歐盟投資新計劃的重點目標之一。?從中長期看，歐盟認為加快調整產業結構，培育綠色產業發展，有助于提高就業水平。歐盟對生態、環保或綠色產業可能創造的新的就業崗位進行了具體的分析。歐盟統計局估計綠色產業（或生態產業，eco-industries）創造的就業占了歐盟總就業比重的1%—2%。相比其他產業，在債務危機期間，盡管投資有所削減，這些產業還是帶來了新的就業機會。2000—2008年期間，綠色產業年均增加的就業率為2.7%。這一產業的人數從2000年的240萬，增加到了2008年的300萬，2012年為340萬。目前，綠色產業規模超過了航天和國防工業。

從傳統經濟模式轉向低碳節能型的新經濟模式過程中，資源有效利用、提高能效和發展可再生能源產業等因素，將有助于推動歐盟快速向綠色經濟模式轉型，這一轉型過程將會創造新的就業機會。據歐盟預測，從資源效率的角度看，如果歐盟節省17%的資源或材料，將會推動GDP增長3.3%，創造140萬到280萬個就業崗位，每節省1%的資源使用效率，將會創造大約10—20萬個新的就業崗位。從提高能效的角度看，到2020年可創造綠色就業崗位200萬個。這些崗位主要來自于采用節能環保材料對已有建筑重新裝修，另外，通過節能技術，可提高制造產業的能源使用效率。借助環保節能材料，建造新建筑以及對現有建筑的重新裝飾，其中大部分的就業崗位依然來自建筑行業。發展可再生能源產業可以產生大量就業，估計到2020年可新增就業崗位300萬個。

歐洲投資新計劃將成為未來三年歐洲經濟復蘇的風向標和推動力，也是歐洲向實體經濟回歸的重要轉折點。加大歐盟內交通、智能網絡等領域的投資力度，將有助于夯實歐盟實體經濟和深化歐盟一體化進程，建立更為緊密的區內投資關系網絡，為中歐之間開展新一輪博弈與較量增強實力。因此，歐洲投資新計劃能否達到增長、就業和提升競爭力目標，令人十分期待。

（作者系中國社會科學院歐洲研究所研究員）

（責任編輯：徐海娜）

[1]?European?Commission：?“An?Investment?Plan?for?Europe?Brussels”，?26.11.2014?COM（2014）?903?final.

[2]?預測數據來源：European?Commission：?“EUROPEAN?ECONOMY”，Occasional?Papers?203，December?2014，http：//ec.europa.eu/economy_finance/economic_governance/sgp/budgetary_plans/index_en.htm.