上半年經濟運行緩中趨穩 GDP增速7%超預期

徐豪

IC

7月15日，國家統計局公布了上半年宏觀經濟數據。數據顯示，上半年國內生產總值（GDP）296868億元，按可比價格計算，同比增長7.0%。分季度看，一季度同比增長7.0%，二季度增長7.0%。

7.0%，這一數字比國內外不少機構預測的要高。這份超預期的2015年中國經濟“中考答卷”如何得來？國家統計局綜合司司長、新聞發言人盛來運表示，中國經濟在一系列政策的引領下，結構調整、轉型升級在繼續推進，所以中國經濟出現了“緩中趨穩、穩中向好”的趨勢。

“下半年的經濟增長好于上半年，可能是一個大概率的事件。”盛來運說。

當然，也要看到，國內外經濟環境依然錯綜復雜，全球經濟復蘇曲折緩慢，中國經濟回穩基礎還需進一步鞏固。專家認為，如能通過宏觀調控政策有效引導和深化體制改革有序治理，有望在今年第四季度或稍晚實現國民經濟的總體企穩回升，完成新常態由“新”到“常”的轉變。

經濟增長有望在四季度企穩回升

一定要盡最大可能優化政策

華夏新供給經濟學研究院院長 ?賈康：中國經濟在應對下行壓力中已有一些亮點和積極因素的積累，經濟探底企穩的支撐力正在加強，但受到人口紅利消失、壟斷因素過度、創新動力不足影響，我國仍將在未來一段時期面臨經濟下行壓力和增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”的糾結。

如能通過宏觀調控政策有效引導和深化體制改革有序治理，有望在今年第四季度或稍晚實現國民經濟的總體企穩回升，這對整個新常態由“新”到“常”有非常重大的意義。對接“新常態”之“常”的中高速的增長平臺上，我們希望這個增速在7%左右，但是高一點低一點都不是問題，一定要盡最大可能優化政策。我們提出六點建議：

一是繼續推進簡政放權改革。要在事中、事后的監管方面進一步努力完善，要用政府權力的“減法”換取市場活力的“乘法”。

二是積極強化有效投資。結合現階段穩增長、調結構、護生態、惠民生、防風險的重點，以及“京津冀一體化”、“一帶一路”、“長江經濟帶”等區域發展戰略，選擇性地加大相關基礎設施、公共工程、經濟增長點和配套園區等投資。

三是推進資源、能源產品的價格形成機制改革，以及壟斷行業和國有企業改革。目前強調應以破除行政性壟斷為重點，除極少數特殊行業的企業外，均不再維護任何市場和企業的行政性壟斷地位。

四是切實推進農村產權制度改革。健全農村土地承包權、宅基地權、集體經營收益分享權、公共財政投資資產的受托管理權。

五是全面落實創新驅動戰略。“大眾創業、萬眾創新”，這種創新、轉化、應用、融合這些節點合在一起需要配上政策支持，強化知識產權保護，促進知識產權相關運行中跟公平競爭市場的對接。在產品、產業、技術、模式等等各個角度要推進全面創新。

六是及時調整人口政策。及時調整人口政策，短期看，會助力穩增長;長期來看，會使我國人口老齡化壓力得到一定對沖。

快改革才能真正止跌回升

應該用民間投資替代政府投資

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員 ?魏加寧：盡管不應盲目追求高速增長，但經濟下行所帶來的潛在風險，必須引起全社會的足夠重視。當前經濟下行壓力，至少必須從長期、中期、短期三個角度來探討。

從長期來看，中國經濟由于人口紅利減弱、技術創新不足、投資效率下降等因素導致潛在增長率下降。從中期看，在經濟周期上，當前經濟處于低谷時期。短期角度，消費、投資和出口“三駕馬車”的數據同樣并不樂觀。

目前防止經濟增速繼續下滑的唯一出路就是加快改革，改革可以釋放經濟活力，促進資源的有效配置，促使增長止跌回升。現在大家都說我國經濟目前處于“換擋期”，但這不僅僅是速度的“換擋”，更重要的應該是用民間投資替代政府投資，以提高投資效率。

面對當前經濟走勢，目前經濟學界有三種對策主張，一種是“輸血”、“打激素”，也就是大量投放貨幣信貸財政資金;一種是打“止痛針”、打“麻藥”，以為只要忍耐一下就會好;還有一種主張就是抓緊“動手術”、進行“止血”，也就是要加快改革，包括國企改革、財稅改革和金融改革。如果是為了“動手術”，輸一點血、打打麻藥、打打止痛針是可以理解的，也可能是必須的。但是，如果光“輸血”，光打“麻藥”和“止痛針”，而不抓緊“動手術”的話，中國經濟就會出大問題。依靠“輸血”和“打激素”的辦法所獲得的增長效果在明顯遞減，唯有改革才能夠真正“止血”，才能夠止跌回升。

根據過去30多年改革開放的基本經驗，每一次遇到了危機、經濟進入困境時，都是先有一個思想解放，帶動改革開放進入一個新的高潮，隨之經濟增長快速升溫，這是一個基本規律和基本經驗。因此，要防止各個方面所帶來的不確定性，確保改革能夠前進，而不是后退。

股市為宏觀經濟注入強大活力

股權融資使微觀主體活躍

CCTV證券資訊頻道總編輯 ?鈕文新：中國宏觀經濟情況已經出現明顯改觀，經濟的活躍程度在明顯增加，而國家統計局剛剛公布的數據顯示，上半年中國GDP增長7%。盡管這個數據與去年下半年開始的政策性項目加速審批密切相關，但中國主動性經濟增長正在增強也是不容忽視的事實。其中重要的原因是中國股票市場活躍，為宏觀經濟注入了強大的活力。

這其中有兩個方面原因：第一，股權融資是針對某項投資增加的融資，而不像貸款，貸款增加或許因為原材料價格上漲所致;第二，股權融資的增加會導致企業債務率和財務成本降低，它一方面增加了企業的財務安全性，釋放了金融風險，另一方面是財務成本降低會直接增加公司利潤。所以，活躍的股票市場對中國經濟十分關鍵，微觀主體活躍，宏觀經濟好轉指日可待。

還有一個重要的現象值得關注，針對小微企業、目標“新三板”的股權市場火爆異常。盡管有人說這是泡沫，但我不這樣看，我認為市場聰明得多，市場更知道誰更值錢，誰會有未來。這里當然充滿故事，但故事卻是“理性和夢”的代名詞，是為圓夢而奮斗的競技場，這有什么不好嗎？

中國經濟發展需要“新三駕馬車”

新一輪發展可以從農村改革入手

民生銀行研究院院長 ?黃劍輝：中國經濟發展需要“新三駕馬車”來驅動，即改革開放、創新創造和改善生態民生。從長遠來看，建議保持中高速增長同時，更要關注經濟發展質量和國際競爭力的提升。同時，要把生態民生的改善、生活質量的提升作為經濟發展的出發點。

“改革”，是要改革現有制度，實現高效的制度供給，提高市場配置資源的效率;“開放”，是從國內國際兩個層面開放市場空間，使市場在更廣闊的空間配置資源;“創新創造”，是在高效的制度供給前提下和更大范圍的市場空間里，激發微觀主體的創新創造潛力，從而實現強國富民的根本目標。“生態民生”，是改變以投資、消費、出口構成的GDP為核心目標的舊發展模式，代之以“美麗環境，美好生活”為核心目標的新發展模式。

新一輪發展可以從農村改革入手，來推進整個改革進程。可以在農村發展“股田制”，把農民的承包權入股，以村鎮為單位組建一個農業發展股份公司，以農民承包權入股為基礎，村鎮為單位，再引入城市的工商資本，把各種生產力的要素，土地、勞動力和城市的資本整合起來，實現農業生產的公司化、規模化、專業化、現代化。

資產價格燃起GDP增長“星星之火”

金融業對經濟的貢獻率在增加

中國新供給經濟學50人論壇成員、上海重陽投資總裁 ?王慶：如果把中國經濟現在表現的特征放到國際背景來看，中國跟全球經濟表現出的更多的是共性，這個共性就表現在全球經濟后危機時代的動態調整是遵循了“先進先出”的特征。2008年金融危機對全球經濟的影響基本上循著“先進先出”的過程漸次調整，美國最先受到危機的影響，最先有政策反應，也最先走出危機，隨后波及歐洲新興市場國家。中國作為新興市場國家可能是受危機影響最晚，也是在整個全球經濟復蘇中走出最晚的國家。

從這個角度分析，如果參考其他國家經濟的特征，我們理解“新常態”的靜態特征就是“三低”，低增長、低通脹、低利率。低增長、低通脹已經出現，低利率體現在短期的利率，中長期利率還沒有顯示出來。利率繼續下跌對資產價格的影響非常大，這一點我們對比美國、歐洲，利率的下行對資產價格的影響非常明顯。

關注中國GDP增長速度，尤其最近的增長速度，就發現金融業對經濟的貢獻率在增加。從2012—2014年來看，金融服務業對實際GDP的增長貢獻是低于10%的，但是到了2015年的第一季度金融服務業增加值對GDP的貢獻增速已經到了20%。換句話說，如果金融業對GDP增長貢獻仍然保持過去的情況，中國的GDP增長速度還要下0.5個百分點。

所以，從這個意義上來講，我們現在看到的GDP增長中的“星星之火”是跟資產價格有關系的，包括房地產價格、資本市場的表現，都會反映在金融服務業的增加值對GDP的貢獻上，進而反映在我們實際的GDP增長速度上。在分析經濟形勢中，我們看到經濟中的這些新的變化，這可能是中國經濟短期周期增長變化的一個比較值得關注的新現象。