歐洲何處去

五年多前，歐債危機正是從希臘爆發。現在，多虧齊普拉斯領導的激進左翼聯盟黨在1月25日的希臘大選中獲勝，這場大戲總算要結束了。齊普拉斯要求債權國大幅減免債務，并向希臘人民承諾將大幅增加公共開支，這把為整個歐洲制定緊縮政策的德國總理默克爾逼到了墻角。

希臘脫歐目前是一個潛在的現實威脅。2011年至2012年，默克爾曾猶豫過，但她最終還是選擇支持希臘繼續留在歐元區，而作為債權國的北歐國家和債務國的南歐國家都擔心，希臘在混亂中退出歐元區可能會沖擊歐洲的銀行業和本國的經濟。這一次或許有所不同。 歐洲現在的經濟比當時要強大，希臘80% 的債務由外國政府或官方組織持有。而南歐的中間派政黨組建的政府，害怕希臘脫歐會導致本國的選民傾向民粹派反對黨。

希臘脫歐可能會導致希臘銀行破產、政府實施繁復的資本管制，收入進一步下降，失業率比現在的25%更高。希臘退出會給整個歐洲帶來十分糟糕的連鎖反應。歐洲央行已表示，不會緊急向希臘銀行業注入流動性或者購買希臘債券，除非齊普拉斯新政府和債權人達成協議。僵局一旦出現，希臘銀行業將會遭遇擠兌。

最終，希臘很可能會迫使歐洲作出一些艱難的決定。如果默克爾繼續反對歐元區成員國刺激增長、消除通縮的所有努力，她將會給歐元區帶來失落的十年，這會比日本的“失落的十年”更糟糕，無疑將在整個歐洲引發比希臘更大規模的民粹派反擊。……