手中有糧，心中不慌

葉輝

在經歷痛苦的煎熬之后，前些天終于賣出一只深度套牢的股票，心中安寧了許多，大概因為“地主家”割肉后有了點余糧。

我是一個價值投資者，曾經對那些炒股快買快賣的人深不以為然，認為他們賺不了大錢。我希望買一只好股票，然后一直拿著，就像美國昆西社區小鎮的居民一樣，幾輩人都拿著可口可樂股票，賺到大錢。但事實讓人失望。

橘生淮南則為橘，橘生淮北則為枳。據說，昆西社區的小鎮只有幾萬人口。這里的居民在1922那年煙草大豐收之后作出了一個非常英明的決定，購入可口可樂公司的股票。這些股票的總數大約是750萬股，買入時平均每股價值2美分，90年的時間里漲了幾千倍。小鎮的居民在漫長的歲月里一直堅持持有可口可樂公司的股票，即使是經濟大蕭條時也不例外。最終，小鎮70%的居民因為可口可樂公司每年的分紅而成為百萬富翁。這個小鎮甚至有自己的機場，因為很多人都擁有自己的私人飛機。

透過這個故事，我也在反思：為什么中國股市培養不出像美國小鎮一樣的投資者？一來A股市場的波動太大，大到讓人承受巨大的心理壓力，從而摧毀“一直拿著”的信念。二來，很多人其實沒有做好準備，去股市承受那么大的風險，遇到大跌就只能逃之夭夭。比如我買的那只股票，在第一波股災結束之后買進去，又跌了快一半，這讓投資者怎么相信它的價值？相信有不少跟我一樣堅守價值投資的人，成為這波股市中“藍籌毀一生”的犧牲者。

不過，相比昆明泛亞有色金屬交易所的那些在股市中遭受損失的人，我們其實還不算太慘。泛亞有色金屬交易所給出13%～15%的年收益，吸引了全國大約22萬投資者。然而，他們的400億元如今卻遭遇血本無歸的局面。

往往在本金拿不回來的時候，很多人才想到收益并不重要，重要的是安全。如果本金都沒了，還談什么收益呢？

手中有糧，心中不慌。當我們博取高收益的時候，千萬別太貪婪，最好只拿一些即使損失了也不會影響生活的錢去做投資。我相信，昆西社區的居民持有可口可樂股票的資產，用的肯定是“余糧”，否則如何熬過大蕭條？

這期雜志封面報道計劃做“四季度投資策略”的時候，我心中頗為猶豫。今年是一個很特殊的年景，在股市遭遇雪崩之后，市場上似乎沒有什么特別值得投資的了。要在以前，每年都有一個熱點，比如房產、黃金、藝術品、信托……錢總有地方可去，有錢可賺。現在除了債券市場還有一抹亮色，錢似乎沒有什么特別值得去的地方了。正如著名經濟學家管清友所說，我們已經到了一個從“錢荒”到“資產配置荒”的階段。

如果你現在手里還拿著很多現金，同時又沒找到收益高一些的投資品種，也別著急。其實，拿著錢不投資也不失為一種策略，可以先買點債券基金，買點銀行理財產品，靜等下一個熱點來臨，切莫慌亂投資。手中有“糧”，你慌什么呢？