家電：資本合作凸顯黑電價值

近期，TCL集團以及四川長虹控股子公司長虹創新投資的參股公司歡網科技簽署增資協議，以增資擴股方式引入戰略投資者騰訊投資。

本次騰訊作為戰略投資者入股歡網科技并與TCL、長虹進行合作，進一步凸顯了傳統黑電的入口價值。BAT等互聯網巨頭在進軍智能電視生態圈時，仍然需要依靠傳統黑電企業的力量發展。黑電作為智能電視生態圈大屏入口，具有向視頻、游戲、教育、社交、辦公、醫療、電商等領域延伸的巨大價值和想象空間。此次通過資本層面進一步深入合作，傳統黑電企業可以與互聯網企業的共享龐大的用戶資源以及游戲、視頻等內容服務資源，發揮各方優勢，實現互利共贏。

2015年是黑電企業價值重估的關鍵一年，隨著商業模式逐漸清晰，未來將帶來業績與估值的雙重提升。關注TCL集團、四川長虹、深康佳A、兆馳股份。

此外，數據顯示，家電行業2014年經營業績靚麗，凈利潤增幅超三成，各項指標均有改善。2014年家電家居行業營業收入和凈利潤分別同比增長10.93%和33.11%，。整體毛利率為25.39%，較2013年提高1.49個百分點，凈利潤增長率大幅高于營收增長率主要受益于此。

同時，行業呈現高集中度，且較2013年進一步提升。2014年四大公司美的集團、格力電器、青島海爾、TCL集團營業收入及凈利潤分別占行業營業收入及凈利潤總額的64.45%和77.93%，顯示出良好的行業競爭格局，特別是白電板塊。

推薦青島海爾、老板電器及索菲亞。