雪球愚人節推出“跌停險” 專家稱違背保險原理

勞佳迪

4月初的上海，天氣在驟熱驟冷間交替不定，氣氛恰似A股多空觀點的激烈纏斗。4月8日，上海結束連綿數日的陰雨，重現驕陽，而滬指也在爭議中一騎絕塵，盤中沖上4000點——正因如此，后市究竟向左向右，亦變得愈加撲朔迷離。

資本市場從來不缺天馬行空的想象力，但向來以穩健形象示人的保險竟然也在此時說起故事。投資社交平臺雪球在愚人節高調開通“跌停險”預約通道，聲稱為股民賬戶損失買單，一時搶盡風頭。

不過，據《中國經濟周刊》記者了解，所謂跌停險可能只是雪球和股民的一廂情愿，由于違背保險基本原理，缺少精算依據，監管部門未必放行。

事實上，隨著互聯網思維的全面開花，保險界近年也時有博人眼球的奇葩之作，但細究發現，在花哨外衣下，卻是噱頭大于創新的意義。

跌停險可能流產

4月1日，雪球發布名為“跌停險”的產品，并強調“不是愚人節玩笑”，正與多家保險公司接洽。從官網介紹來看，這款另類保險號稱是為“個人股票賬戶資金損失”提供保障。

據雪球介紹，將設置股價波動系數，將A股股票分為A、B、C三檔，分別對應低波動風險股票、中等波動風險股票、高等波動風險股票。A檔為單只股票投保金額100元，如果股票在投保期內單日跌停，一次性賠付1萬元;B檔為投保500元，單日跌停賠付15000元;C檔投保1000元，單日跌停賠付2萬元。

回顧2007年“5·30股災”，當天一度有800多只股票跌停，2008年初，還曾有過千股跌停的股市慘劇，截至4月1日，滬深A股市場的平均股價超過13元/股，雪球公布的投保價格看起來也頗有誠意。

但跌停險不一定靠譜，實際上存在不了了之的可能性。雪球曾經宣布，從開放預約到當天下午4點，不到一天時間跌停險就已經有近2萬的預約數。但《中國經濟周刊》記者注意到，在雪球官網首頁沒有設置預約入口，而是需要在查找欄輸入關鍵詞，并按熱門度排序后，才能鏈接進入介紹跌停險的帖子，所謂的預約也只是通過雪球聊天軟件發送一條信息。

“現在跌停險只能通過這種形式來預訂，還不能確定最后是不是會推出，要根據預訂人數和市場反應才能決定，所以現在還不能公布是與哪家保險公司合作。”4月8日，記者根據雪球官網的聯系電話致電雪球，公司工作人員在電話中對記者如是說。

記者注意到，類似跌停險這樣的奇葩保險近年來屢見不鮮。比如前兩年的霧霾險、賞月險，再到最近的貼條險，五花八門的產品雖然名稱各異，相同之處在于它們多是應景之作，通過互聯網渠道熱炒宣傳，但大多無疾而終。

以主打“你車被貼條，我賠交通罰款”廣告的貼條險為例，3月11日在OK車險App上線，截至3月16日，已有上萬人購買貼條險，但就在9天后即3月20日，保監會公示稱，貼條險不符合保險原理，有關機構和人員涉嫌非法經營保險業務。風頭正勁的貼條險未足兩周便已下架，與霧霾險、賞月險等命運相似。

合規性受質疑

對于此次跌停險是否合規，對外經貿大學保險學院院長王穩對《中國經濟周刊》記者強調，只有擁有相關許可、監管部門批準的正規公司才能推出保險產品，“雪球這樣的平臺來主導保險產品的推出，本身就是有問題的。”

“保險的原則應該是靜態風險，保障的是由自然不可抗力和交通事故、工業傷害這樣的人為錯判造成的損失，而不是針對動態風險，特別是既可能造成損失也可能產生收益的投機類風險。”復旦大學保險系主任徐文虎則對《中國經濟周刊》記者解釋，跌停險本身帶有投機性質。

其實在跌停險出現之前，已經有不少保險產品被質疑帶有“變相賭博”的色彩。2013年，安聯財險就曾推出“中秋賞月險”，稱可以對不能賞月造成的心情損失獲得賠償。精神損失能不能作為保險標的，引起業內質疑。

去年，中國平安和人保財險又推出“霧霾險”，稱若連續7天空氣質量指數超過300，保費超過100元的投保人將獲贈肺功能及耳鼻喉檢查;保費超過500元的投保人，將獲贈肺部CT檢查。

但同樣上市不到一周，霧霾險就被“叫停”，理由正是不符合保險產品兩大原則，即一是要有可保利益，二是要符合大數法則。而之后接連出現的高溫險、世界杯遺憾險等等也屢被質疑有博彩性質。

保監會去年6月曾發文，規定嚴禁開發帶有賭博或博彩性質的保險產品;8月，更是連下5道監管函，再次強調，“（保險公司）應根據市場實際需求合理創新，不得開發銷售博彩性質產品，不得進行惡意炒作”。

業內稱跌停險不科學

在業內人士看來，跌停險不靠譜的另一個原因是并沒有經過專業精算，所以就目前公布的保險條款而言，跌停險在產品內容設計方面還存在明顯漏洞。

“比如說一個股民可以專找‘黑天鵝’，再買入跌停險，就有套利機會，極端的例子可以購買ST博元，買一手也就是幾百元，就算按照最高標準投保，只要發生一次跌停，就能輕松獲得一萬多元額外收益，這不科學。”滬上一家保險公司理賠部人士對記者解釋。

更有細心的網友發現，A股共有3000多只股票，按最高標準1000元全部投保，一年內只要有150次跌停就能“回本”，但2007年跌停過的股票多達1248只，2006年也有451只。

“賠付只和股票跌停掛鉤，不是和損失掛鉤，股民甚至可以實現無風險套利，這是不符合保險原理的，它沒有科學依據，不是一種風險可控的產品。”徐文虎如是評價。

雪球相關負責人則回應，已有的賠付標準是雪球自己根據保險公司模型設計的，保險公司會再進一步進行精算。

另一方面，奇葩險的噱頭多過產品本身，不但引發了大眾關注和業界熱議，也對保險監管部門的容忍度和決策水平提出了挑戰。

“創新不是沒有原則的。”徐文虎對記者表示，公司設計一個保險產品，要先了解風險積累的程度，再厘定一個可控的費率，“保險是提供一種專門承擔風險的職能服務，有自己的風控技術，不是腦袋一拍就創新，一定要拿出依據來，保監會之所以要對保險產品進行審查，也是審批保險的費率，看費率能不能應付它的賠付范圍。”

此外，對于目前我國保險監管情況，徐文虎還表示，雖然離到位還有些差距，但是現在有《保險法》，有保險的管理條例，這些法律法規能夠對違反規定的產品、個人或機構進行處罰。