未來國際金融體系

國際金融體系，廣泛涵蓋世界各國和經(jīng)濟(jì)體之間關(guān)于貿(mào)易、跨國投資與資本流通的協(xié)議框架、制度安排，是國際經(jīng)貿(mào)關(guān)系、金融秩序的重要基石。隨著全球政經(jīng)環(huán)境變遷和新興經(jīng)濟(jì)體的崛起，發(fā)源于布雷頓森林體系的傳統(tǒng)國際金融體系受到一系列挑戰(zhàn)和質(zhì)疑，但時至今日，以美元為核心的世界貨幣體系和以美國為核心的世界金融體系依然主導(dǎo)著全球經(jīng)濟(jì)，以美國為核心的西方發(fā)達(dá)國家依然把持著在國際支付、結(jié)算、匯兌與轉(zhuǎn)移等方面的規(guī)則與慣例，依然壟斷著全球性與區(qū)域性的金融機(jī)構(gòu)的權(quán)力，依然掌控著國際經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)機(jī)制。

正因如此，以中國為代表的新興市場國家承受著金融市場的巨大風(fēng)險，但在世界金融體系中的話語權(quán)卻與此極不匹配。2015年8月24日，中國股市震蕩，上證指數(shù)大跌8.49%，構(gòu)成1997年以來A股歷史上的第四大跌幅。同日，全球股市暴跌，堪稱全球資本市場的黑色星期一。一些西方媒體報道稱中國股市拖累了全球股市，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》甚至說“中國是這次震蕩的傳播源”。實際上，美國2008年金融危機(jī)后實施量化寬松使得大量資本流出，帶來了資本泛濫，市場在這段時間里適應(yīng)了這種寬松的流動性，而美國流出的資本大多流向了新興市場。但是，美國于2014年11月收緊，資本回流使得包括俄羅斯、巴西、土耳其、南非、哥倫比亞等新興市場受到了很大影響。

國際金融體系需要變革，一方面要求各國加強(qiáng)對金融活動的跨國協(xié)調(diào)和監(jiān)管，另一方面要求國際金融體系重新分配各國、各利益集團(tuán)的話語權(quán)。主流國際金融體系試圖在體系內(nèi)進(jìn)行改良，但由于既得利益集團(tuán)和國家的阻力，體系內(nèi)改良或許不足以及時有效地改革國際金融體系，體制性與結(jié)構(gòu)性的不公正還依然廣泛存在。隨著中國內(nèi)部金融改革的推進(jìn)以及中國金融在全球地位的不斷提高，中國已經(jīng)不再是國際金融秩序的旁觀者，而是積極參與者與建設(shè)性的改革者。在這種背景下，中國積極倡導(dǎo)的金磚國家開發(fā)銀行、亞投行和應(yīng)急儲備安排等機(jī)制和主張，是對現(xiàn)行國際金融體系的有益補(bǔ)充與競爭，并構(gòu)成了未來由新興經(jīng)濟(jì)體所主導(dǎo)的新型國際金融體系的雛形。中國的參與提高了新興市場國家和發(fā)展中國家在國際金融領(lǐng)域的代表性和發(fā)言權(quán)，極大地確保了國際經(jīng)濟(jì)合作中的權(quán)利平等、機(jī)會平等、規(guī)則平等，這無疑是對國際金融體系的有益補(bǔ)充，更是為建立一個公平公正、包容有序的國際金融體系做出的重要貢獻(xiàn)。在該體系中，國際貨幣體系日益多元化，國際金融權(quán)力格局更加均衡，國際金融機(jī)構(gòu)功能凸顯發(fā)展導(dǎo)向，國際金融治理體系漸趨完善。

今天，中國在國際經(jīng)濟(jì)活動中的角色基本面仍然是“發(fā)展中大國”，既是發(fā)展中國家，也是潛力巨大的投資者和資本市場，同時還是處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期、面對諸多重大國內(nèi)經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)的國家。中國無疑將在未來國際金融體系中發(fā)揮更顯著的作用與影響，需要通過進(jìn)一步增強(qiáng)綜合國力，夯實發(fā)展基礎(chǔ)，提升外交技巧，通過與廣大發(fā)展中國家的互利共贏合作實現(xiàn)國際貨幣與金融治理改革。一方面需要向國際金融體系的資深玩家學(xué)習(xí)經(jīng)驗，一方面也要借助目前國際上的變革訴求，努力爭取對中國有利的外部環(huán)境。

未來國際金融體系的變革，雖然難以精準(zhǔn)預(yù)測，但大的趨向定位還是有路可循的。首先，在對傳統(tǒng)金融格局不做根本顛覆性的前提下，必須對現(xiàn)存金融系統(tǒng)、機(jī)構(gòu)，按照民主、平等、對等原則加以完善和補(bǔ)充，特別要傾聽和尊重新興經(jīng)濟(jì)體國家的關(guān)切和利益。其次，就中國而言，以開放融入的姿態(tài)融入世界金融改革進(jìn)程，不斷推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程，使其從周邊性、區(qū)域性貨幣華麗轉(zhuǎn)身為國際基準(zhǔn)貨幣，從而取得國際金融秩序治理的主導(dǎo)權(quán)，這應(yīng)是頂層設(shè)計和學(xué)界思辨的核心所在。那么，從國際金融體系的歷史變遷看，我們可以得出怎樣的經(jīng)驗與規(guī)律？未來國際金融體系的發(fā)展趨勢和特點(diǎn)又將如何？對于日益崛起的中國而言，將在國際金融新體系中發(fā)揮怎樣的作用，以及應(yīng)做出怎樣的戰(zhàn)略安排？針對這些問題，本期“未來國際金融體系”專題策劃集中遴選相關(guān)領(lǐng)域?qū)＜覍W(xué)者新近研究成果，做出深刻分析，敬請讀者垂注。

——《學(xué)術(shù)前沿》編者