互聯網金融“鲇魚效應”可期

葛豐

風生水起的互聯網金融開始引來重量級選手入場。近期包括工行、招行等在內的傳統銀行紛紛推出互聯網金融發展戰略，其原本簡單的網上銀行也開始不斷延展至電商平臺等全面金融服務平臺。

這種由增量促存量的改革路徑符合發展規律，其正在顯現的“鲇魚效應”料將在未來時期不斷深化與擴展，依據在于：

首先，銀行傳統盈利模式正在面臨環境變遷的嚴峻挑戰，這主要體現在內地銀行業連年高速增長的利潤總額主要來自于信貸擴張與高存貸利差。但現在的情況是：一則伴隨利率市場化進程不斷加速，銀行可坐享的存貸款利差不僅已經在快速收縮，而且更重要的是，目前利率管制的最后一環——存款利率上限也正在逼近最終放開的時間窗口;二則伴隨“金融脫媒”進程加速，銀行供給端的存款增速，以及需求端的貸款增速，都將出現難以逆轉的下行趨勢;三則伴隨我國經濟逐漸步入轉型升級“新常態”，支撐社會融資總額快速攀升的企業投資意愿也將轉入平穩階段。故此綜合判斷，內地傳統銀行業亟須拓展新的業務領域與盈利渠道。

其次，新興互聯網金融正在對傳統銀行業構成實質性全方位的挑戰。這主要體現在互聯網金融不僅在理論上已被廣泛認可為將對人類金融模式（乃至整個生活方式）形成顛覆性的深刻挑戰，而且在現實生活中，此前基本處于“草根”狀態的互聯網金融取得了非常驚人的增長幅度。譬如有報告顯示，2012年至2014年，我國P2P貸款規模從60億元急劇增加至830億元人民幣，預計今年P2P貸款規模還將增長180%。因此，內地傳統銀行業必須盡早認識、適應、融入這一新經濟、新金融格局演變。

第三，中國國情與金融行業的雙重特殊性，決定了傳統銀行業可以在互聯網領域后發先至。這主要體現在專就后者而言，金融機構破產具有巨大的外部不經濟性，同時金融行業高負債、高風險的特征，使得金融業本就具有很強的規模經濟效應;此外，中國尚需進一步提高的金融監管水平以及較低的社會誠信水準，進一步使得規模與規范先期構成了傳統銀行類金融機構決勝互聯網金融極為顯著的比較優勢。

當然，傳統銀行業因“鲇魚效應”加速進軍互聯網金融，并非就此坦途一片。他們在此全新領域可能碰到的問題，有些來自業務本身固有的特點，譬如互聯網金融小而散的規模分布，使得風險與成本控制更為不易;有些來自于外圍生態尚有不足，譬如互聯網金融格外倚重的征信系統與適度監管，目前還在探索完善。此外，除了這些外源性的問題，傳統銀行業要在互聯網金融領域宏圖大展，尤為需要正視與克服的，更在于其自身因改革未竟所致的創新動力不足、市場導向不夠等痼疾，但這反過來，又會促使互聯網金融“鲇魚效應”在問題導向下更多、更快發揮作用。