穩重求進：上海前三季度經濟運行分析

吳祖強

10月20日，上海市統計局發布今年前三季度本市經濟運行數據。數據表明，本市經濟運行總體平穩，增速維持在合理區間，經濟指標喜憂參半，穩中求進尚需加倍努力。

穩中趨緩：增速回落尚在合理區間

前三季度全市GDP17866.24億元人民幣，按可比價格計算，同比增長6.8%，增速比上半年回落0.2個百分點，低于全國0.1百分點；第三產業增加值增長11.1%，高于全國2.7個百分點，占全市生產總值的比重達到67.6%，全市以服務經濟為主的產業結構進一步得到鞏固。投資、消費、物價平穩運行。全社會固定資產投資總額增長6%，增速同比提高1.7個百分點，其中1—8月城市基礎設施投資增長26.5%；社會消費品零售總額同比增長8.0%，增速回落0.2個百分點；居民消費價格比去年同期上漲2.4%，漲幅同上半年持平。

表面上，GDP增速“破7”降至6.8%，但是按照上海市統計局局長王建平的看法，不管從經濟轉型角度分析還是與其他國際性大都市比較，本市GDP增速既沒有大幅下滑，也不能算作速度偏低，可以看做是經濟轉型中的正常表現。

尤其是，相比GDP增速的回落，前幾年上海經濟結構轉型的成效正在逐漸顯現，具體表現為“三個快于”。

1、服務業增長快于工業。1—8月，規模以上社會服務業企業營業收入比去年同期增長8.3%，而規模以上工業總產值下降1.5%。在規模以上社會服務業中，互聯網和相關服務、軟件和信息技術服務業的營業收入分別增長34.3%和13.6%。金融業增加值首次超過批發零售業成為三產第一大行業，1—8月金融市場交易總額達到1089萬億元，增長1.4倍，金融市場直接融資額增長48.6%；信息服務、商務服務、旅游會展、生產性服務等現代服務業保持快速發展。“四新經濟”蓬勃發展。1—8月互聯網及相關服務營業收入、利潤分別增長35%和70%左右，電子商務交易額增長18.1%，旅游、文化、教育等領域線上線下服務加快融合發展，在網絡購物中服務類交易額增長44.7%。

2、財政收入增長快于經濟增長。自去年以來，上海一般公共預算收入一直保持兩位數增長，持續高于經濟增速。1—8月，地方財政收入比去年同期增長14.9%，比上半年提高1.8個百分點。第三產業對財政收入的拉動作用進一步增強，增長16.8%，占全市地方財政收入總量的比重達80.5%。其中，金融業、租賃和商務服務業財政收入增幅分別達到52.4%和18.1%。

3、第三產業投資增長快于工業和城市基礎設施。從固定資產投資結構看，服務業領域投資增長較快。1—8月，第三產業投資額比去年同期增長11.7%，明顯快于城市基礎設施投資額和工業投資額。其中，金融業，衛生和社會工作，交通運輸、倉儲和郵政業投資額分別增長82.2%、66.4%和52.3%。

穩中有憂：結構調整尚在路上

今年以來，世界經濟增長弱于預期，全國經濟緩中趨穩的基礎仍不鞏固，加之近期國際金融市場、外匯市場、大宗商品市場波動劇烈，本市經濟指標喜憂參半，部分二季度呈現好轉態勢的經濟指標再度回落。

1、工業成為經濟穩增長中的“短板”

工業曾經是上海的驕傲。然而在美國提出“回歸制造業”、德國實施“工業4.0”、國家號召“中國制造2025”的時候，上海工業近年來在調整轉型中不僅比重不斷下降，而且增長乏力。三季度工業增加值由上半年的同比增長1.3%轉為下降0.9%，規模以上工業總產值下降1.7%。規模以上工業出口交貨值下降2.2%。

應該看到，工業下行一方面是受市場需求疲弱、投資不足等因素的交織影響，另一方面也是主動調整結構而新興產業尚在發育、難以支撐的結果，凸顯新舊增長動力轉換中的困境。

一是受國內外市場需求疲弱、部分重化工行業去產能和深度結構調整等影響，重點行業超預期回落。前三季度，六個重點發展工業行業中，只有石油化工及精細化工制造業增長6.8%，而其他五個行業均為下降，其中，電子信息產品制造業下降0.2%，生物醫藥制造業下降0.4%，成套設備制造業下降2.4%，汽車制造業下降5.4%，精品鋼材制造業下降8.9%。而上海工業結構有不均衡，對汽車、煙草等傳統行業依賴過重。2012—2014年，汽車制造業、煙草制品業增加值占全市工業增加值的比重分別為20%左右和15%左右。近年來主要支撐上海工業增長的汽車行業出現見頂回落的跡象，煙草行業的增幅又受國家計劃控制明顯放緩。二是投資不足直接影響到工業的后續增長能力。受企業效益下滑以及土地減量化、成本剛性上升等影響，制造業投資意愿和信心明顯不足，2013年以來上海工業投資已連續3年下降，今年1-8月降幅達13.2%，工業投資占全社會固定資產投資比重僅為15.2%，其中購置設備工具投資更是下降12.4%，僅占工業投資的39.1%。投資的長期低迷嚴重削弱了工業長期增長動力，尤其不利于新興行業和新興領域的發展。三是本市在結構調整中主動調整淘汰落后產能、向外轉移勞動密集型行業、剝離生產性服務業等因素也導致每年減少工業產值約1000億元。四是新興行業難以起到對整個工業的支撐作用。今年1—8月，戰略性新興制造業總產值比去年同期下降3.7%，降速快于工業2.2個百分點，占工業總產值的比重僅為23.9%左右。

2、國內外需求疲弱，制約經濟穩增長

一是國際金融危機爆發以來，外需市場持續低迷，外貿進出口持續下降。1—8月上海進出口總額下降3.1%，其中進口下降0.4%，出口下降6.3%，已連續6個月負增長。受全球貿易整體形勢低迷影響。今年以來我國對傳統市場和新興市場出口普遍下降，一般貿易和加工貿易出口同步回落。二是內需市場增長也呈現疲態。商品銷售總額指標主要反映國內市場需求狀況，本市過去歷年保持兩位數增長，今年增速首次回落至個位數。前三季度，全市商品銷售總額67844.29億元，比去年同期增長6.1%，增速比上半年提高0.2個百分點；社會消費品零售總額7365.44億元，增長8.0%，增速回落0.2個百分點。

3、房市股市波動大，影響經濟穩增長

從房市看，從4月份起上海房地產市場，受“3.30”樓市新政、降準降息等政策刺激，量價齊升。1—8月新建商品房銷售面積增長24.8%，其中市場化新建商品住房成交面積增長64%，二手存量住房成交面積增長1.1倍。在“金九銀十”傳統銷售旺季，房地產市場供需兩旺，繼續保持高位運行。房價上漲態勢明顯，8月份新建商品住房價格指數同比上漲6.5%，1—8月市場化新建商品住房、二手存量住房成交均價同比上漲20%以上。

從股市看，上半年受益于股市成交活躍，上海金融業增加值增長30.1%，對全市經濟增長的貢獻率接近60%。但從6月中旬以來股市行情劇烈震蕩下行，滬市股票日均成交額從6月份的9600億元大幅萎縮到9月份的2800億元。考慮到去年四季度高基數因素，預計全年股市成交額增幅還將進一步回落，下半年金融業對上海經濟增長的貢獻度將明顯降低。

穩中求進：“十二五”收官“十三五”開局尚需努力

從全年看，上海經濟下行壓力有所加大，要實現人代會通過的全年7%左右預期目標尚需付出艱苦努力。就趨勢看，隨著國家各項穩增長政策效應顯現，預計四季度上海經濟運行將延續總體平穩態勢，增速可能略有回升。就產業看，盡管第三產業發展勢頭良好，但要依靠三產支撐全年GDP“保7”尚有缺口；工業持續下滑將拖累全年經濟。就需求看，固定資產投資平穩增長，消費穩中有升，但外貿進出口形勢不容樂觀，由負增長轉正難度很大。

從“十三五”時期來看，隨著產業結構轉型升級效應的持續積累，加之上海自貿試驗區改革的先行先試，和科創中心建設的不斷深化，上海經濟新的增長動力將不斷涌現并集聚壯大，從而順利實現新舊動力轉換，為經濟增長繼續保持在合理區間創造有利條件。

當前，一手要抓今年和“十二五”目標任務的圓滿收官，針對經濟下行壓力加大的形勢，有針對性地采取更加有力、有效的措施，促進工業生產企穩回升，著力擴大消費，穩定外貿進出口，全力穩增長；一手要抓編制好“十三五”規劃爭取明年良好開局，針對經濟持續發展的動力問題和影響創新發展的體制問題，發揮自貿試驗區和科創中心建設的疊加優勢，提前謀劃政策和項目儲備，積聚發展后勁。