政治關(guān)聯(lián)、高管激勵與企業(yè)研發(fā)投資

（福建農(nóng)林大學(xué)管理學(xué)院 福建福州350002）

在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期，法律制度還不完善，市場化程度還有待提高，政府對企業(yè)干預(yù)大，對于企業(yè)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，在這一情況下，企業(yè)通過與政府建立關(guān)系從而獲得一定的便利已成為一種普遍的現(xiàn)象。通過政治關(guān)聯(lián)，企業(yè)可以獲得有關(guān)技術(shù)創(chuàng)新多方面的扶持便利，如融資、稅率等，而這些便利有助于企業(yè)擁有更多資金進行技術(shù)創(chuàng)新。所以政治關(guān)聯(lián)作為一種獨特社會資源，將會對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新行為產(chǎn)生影響，研究二者之間關(guān)系也就具有重要意義。目前，已有少數(shù)學(xué)者開始探討政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，但并未得到統(tǒng)一結(jié)論，也有一些學(xué)者對二者起作用的中介變量進行了研究，如外部融資、進入壁壘等，但對二者關(guān)系起調(diào)節(jié)作用的調(diào)節(jié)變量研究還較少。基于此，本文從這一角度出發(fā)，根據(jù)資源基礎(chǔ)理論、高層梯隊理論以及委托代理理論，利用高新技術(shù)企業(yè)數(shù)據(jù)，探索政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)研發(fā)投入的影響，并希望通過研究可以找出對二者關(guān)系起調(diào)節(jié)作用的“第三方”，從而為企業(yè)管理建設(shè)提出針對性的建議。

一、文獻綜述及假設(shè)提出

（一）政治關(guān)聯(lián)與研發(fā)投資

政治關(guān)聯(lián)是指企業(yè)與政府部門及相關(guān)機構(gòu)之間存在的聯(lián)系，從某種意義上說，政治關(guān)聯(lián)是企業(yè)一種獨特的資源，資源基礎(chǔ)理論表明獨特的資源是企業(yè)保持永久競爭力的源泉，因此如若企業(yè)能利用好政治關(guān)聯(lián)這一資源則可以使企業(yè)得到來自政府層面的扶持，甚至可能獲取政府所擁有的某些稀缺資源，從而增強企業(yè)市場競爭力。Hambrick&Mason（1984）的高層梯隊理論提出高管團隊的個人特征會對企業(yè)戰(zhàn)略決策產(chǎn)生影響，高管政治關(guān)聯(lián)作為高管的社會資源也必然會對企業(yè)決策產(chǎn)生作用，在現(xiàn)有研究中，已有不少學(xué)者對政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)治理結(jié)構(gòu)以及決策行為進行了研究，主要包括政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)業(yè)績、稅率、融資、政府援助以及行業(yè)進入壁壘等方面的關(guān)系研究。企業(yè)研發(fā)投資程度已成為企業(yè)戰(zhàn)略決策的一部分，不可避免會受到高管政治關(guān)聯(lián)情況的影響，具有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)可以更快、更準確地獲取政府有關(guān)技術(shù)創(chuàng)新的政策或者新項目申報信息，從而在決策過程中可以抓重點以獲得來自政府的支持。王珍義（2014）、徐學(xué)霞（2013）、李傳憲（2013）、蔡地（2014）等學(xué)者的研究都表明企業(yè)政治關(guān)聯(lián)可以促進技術(shù)創(chuàng)新，甚至可以更容易地獲得政府研發(fā)創(chuàng)新補貼。本文認為，政治關(guān)聯(lián)是企業(yè)稀缺的資源，使得企業(yè)在融資、稅率、政府補助等方面都獲得了方便，讓企業(yè)有更多的資金用于技術(shù)創(chuàng)新投入，增強企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力，因此，基于以上分析，提出以下假設(shè)：

假設(shè)1：政治關(guān)聯(lián)與研發(fā)投資具有正相關(guān)關(guān)系。

（二）高管激勵對政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)研發(fā)投資的調(diào)節(jié)作用

調(diào)節(jié)作用是指存在第三個變量對因變量與自變量的關(guān)系產(chǎn)生影響，它可能正向影響這一關(guān)系也可能負向影響這一關(guān)系。在研究政治關(guān)聯(lián)與研發(fā)投資關(guān)系時，也存在一些變量對這一關(guān)系進行調(diào)節(jié)，張平等學(xué)者的研究就發(fā)現(xiàn)高管平均受教育水平會對這一關(guān)系起到負向調(diào)節(jié)作用。

委托代理理論表明當(dāng)企業(yè)兩權(quán)分離時，所有者與管理者的目標(biāo)存在差異，股東作為所有者追求的是企業(yè)利益最大化，而管理者在追求企業(yè)利益時還需考慮自身職位晉升、個人名譽等，因而當(dāng)管理者進行管理決策時，一旦發(fā)現(xiàn)存在較大風(fēng)險，就可能會為了避免失敗帶給自己不好影響而放棄機會從而保護自身利益。所以，為了防止這一現(xiàn)象，就應(yīng)該采取激勵措施，通過長短期激勵使得管理者能夠?qū)€人利益與企業(yè)利益趨同化，從而促使企業(yè)更好發(fā)展。企業(yè)研發(fā)決策是一個高風(fēng)險行為，投資周期長，一旦進行大強度研發(fā)投入就會很大程度影響企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況，從而影響其他投資行為，所以對于管理者而言，進行研發(fā)決策是謹慎的，即使擁有政治關(guān)聯(lián)這一資源，如果研發(fā)投資行為影響到個人未來發(fā)展，也會放棄政治關(guān)聯(lián)所能帶來的研發(fā)投資方面的便利。但是當(dāng)企業(yè)能夠給予薪酬或者股權(quán)上的激勵，使管理者與企業(yè)命運聯(lián)系起來，能站在企業(yè)未來發(fā)展的角度看問題，從而選擇對企業(yè)發(fā)展有利的研發(fā)投資項目。何霞（2012）、蔡逸軒（2014）、于雪然（2104）等學(xué)者研究都發(fā)現(xiàn)高管激勵能夠有效促進企業(yè)研發(fā)投入，且高管激勵也能對高管團隊背景與企業(yè)研發(fā)投入的關(guān)系起到調(diào)節(jié)作用。本文認為，高管激勵是一種對管理者肯定的行為，在激勵下管理者更能考慮企業(yè)長期發(fā)展利益，不僅會加大研發(fā)投資，而且也會利用自身所擁有的社會資源為企業(yè)創(chuàng)造更多發(fā)展機會。基于以上分析，本文認為高管激勵會對政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)研發(fā)投資關(guān)聯(lián)產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用，且產(chǎn)生的是正向調(diào)節(jié)作用，并提出以下假設(shè)：

假設(shè)2：高管薪酬激勵對政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)研發(fā)投資關(guān)系具有正向調(diào)節(jié)作用；

假設(shè)3：高管股權(quán)激勵對政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)研發(fā)投資關(guān)系具有正向調(diào)節(jié)作用。

二、研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

高新技術(shù)企業(yè)相對于其他企業(yè)更注重技術(shù)創(chuàng)新，對其進行研究更具有指導(dǎo)意義，因此本文選擇創(chuàng)業(yè)板的高新技術(shù)企業(yè)作為研究對象。由于高新技術(shù)企業(yè)的評定以三年為一個周期，因而本文以2011年至2013年期間被評為或通過復(fù)審的高新技術(shù)企業(yè)為樣本，剔除2013年企業(yè)研發(fā)投資和高管政治關(guān)聯(lián)信息不完善以及出現(xiàn)ST的企業(yè)，最終選定239家企業(yè)作為研究樣本，其中具有政治關(guān)聯(lián)企業(yè)107家，不具有政治關(guān)聯(lián)企業(yè)132家。

研究中所需的數(shù)據(jù)可以分為四類：企業(yè)研發(fā)投資數(shù)據(jù)、政治關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)、高管激勵數(shù)據(jù)以及控制變量數(shù)據(jù)。其中，企業(yè)研發(fā)投資數(shù)據(jù)中的研發(fā)投入和主營業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)手工搜集于巨潮資訊網(wǎng)披露的企業(yè)年報；政治關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫中的高管簡歷，為了保證政治關(guān)聯(lián)信息準確性，還利用“證券代碼+董事長或總經(jīng)理名稱+簡歷”或“證券代碼+董事長或總經(jīng)理名稱+人大代表”“證券代碼+董事長或總經(jīng)理名稱+政協(xié)委員”等方式通過新浪財經(jīng)網(wǎng)、東方財富網(wǎng)、網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)等網(wǎng)站對政治關(guān)聯(lián)信息進行核對；而高管激勵和控制變量數(shù)據(jù)中所需的高管平均薪酬、高管持股比例、總資產(chǎn)、總負債、營業(yè)收入、企業(yè)年齡、兩職合一等數(shù)據(jù)均來自國泰安數(shù)據(jù)庫。

（二）變量選取

1.企業(yè)研發(fā)投資選取。當(dāng)前研究中，對企業(yè)研發(fā)投資的測量主要為：研發(fā)支出/主營業(yè)務(wù)收入、研發(fā)支出/總資產(chǎn)、研發(fā)人員/企業(yè)職工總?cè)藬?shù)等。本文認為，企業(yè)研發(fā)投入主要包括人、財、物三大部分，而人、財、物最終都將以資金的形式表現(xiàn)出來，因此主要考慮研發(fā)資金投入情況，但由于各個企業(yè)規(guī)模各不相同，如果僅以研發(fā)資金投入的絕對量作為研究變量，則缺乏對比性，因此本文采用研發(fā)資金投入的相對量指標(biāo)來衡量企業(yè)研發(fā)投資情況，即采用研發(fā)投入/主營業(yè)務(wù)收入這一指標(biāo)，用RDR表示。其中，研發(fā)資金投入數(shù)據(jù)主要搜集于年度報表中董事會報告披露的研發(fā)支出或者研發(fā)投入金額。

2.政治關(guān)聯(lián)的選取。關(guān)于對政治關(guān)聯(lián)的度量，當(dāng)前學(xué)術(shù)界主要分為三大類：一是使用啞變量，這是眾多學(xué)者常用的衡量標(biāo)準，即如果企業(yè)高管具有政治關(guān)聯(lián)就用1表示，否則用0表示；二是比例法，用高管中具有政治背景的人數(shù)/高管總?cè)藬?shù)表示；三是賦值法，即根據(jù)政治關(guān)聯(lián)程度不同進行賦值，如徐學(xué)霞（2013）等學(xué)者將高管具有中央級政治關(guān)聯(lián)賦值為-1，無政治關(guān)聯(lián)賦值為0，省級、地市等級別政治關(guān)聯(lián)賦值為1。本文研究目的是為了驗證政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)研發(fā)投資的關(guān)系，而企業(yè)研發(fā)決策主要是由高管團隊決定，其中董事長和總經(jīng)理在這一決策中起著舉足輕重的作用，因此在考慮政治關(guān)聯(lián)時主要考慮董事長和總經(jīng)理的政治背景。此外，本文研究的是政治關(guān)聯(lián)是否對企業(yè)研發(fā)投資產(chǎn)生影響，而不是影響程度，因此借鑒張平 （2014）、羅明新（2013）等學(xué)者的研究，對政治關(guān)聯(lián)的度量采用啞變量，即如果企業(yè)董事長或總經(jīng)理具有政治關(guān)聯(lián)用1表示，否則用0表示，其中，董事長或總經(jīng)理在人大、政協(xié)、軍隊或政府部門中任職或曾經(jīng)任職就認為具有政治關(guān)聯(lián)。

3.調(diào)節(jié)變量的選取。在企業(yè)管理過程中，高管激勵主要可以區(qū)別為物質(zhì)激勵和精神激勵兩大類，物質(zhì)激勵包括薪酬激勵和股權(quán)激勵，精神激勵包括職位晉升、帶薪休假等。由于精神激勵難以客觀衡量，因此本文主要考慮物質(zhì)激勵對政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)研發(fā)投資關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)，采用高管薪酬和高管持股比例這兩大指標(biāo)。其中，高管薪酬用高管團隊成員的平均薪酬表示，高管持股比例為高管團隊成員持股總額占總股數(shù)的比例。

4.控制變量的選取。除了政治關(guān)聯(lián)外，影響企業(yè)研發(fā)投資情況的變量還很多，為了更好地揭示政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)研發(fā)投資之間的關(guān)系以及高管激勵對這一關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，在借鑒王珍義（2014）、彭忠文（2015）等人研究的基礎(chǔ)上，本文還引入了企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負債率、企業(yè)成長性、企業(yè)年齡、兩職合一等變量作為控制變量。其中，企業(yè)規(guī)模用總資產(chǎn)的自然對數(shù)表示；資產(chǎn)負債率為總負債與總資產(chǎn)的比值；企業(yè)成長性主要從營業(yè)收入方面考慮，用樣本年份營業(yè)收入減前一年營業(yè)收入的差與前一年營業(yè)收入的比值表示；企業(yè)年齡為樣本年份減去企業(yè)成立年份；兩職合一為啞變量，如果企業(yè)董事長和總經(jīng)理兩職合一，則用1表示，否則用0表示。

根據(jù)以上分析，本文所采用的各變量定義如下頁表1所示。

（三）模型構(gòu)建

根據(jù)上文的假設(shè)分析，具體模型構(gòu)建如下：

模型 1：RDR=α+β1PC+β2Ctrol+ε

模型 2：RDR=α+β1PC+β2MI+β3（PC×MI）+β4Ctrol+ε

模型1用來驗證政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)研發(fā)投資的關(guān)系，模型2是引入高管激勵與政治關(guān)聯(lián)的交叉項來驗證高管激勵對政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)研發(fā)投資關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。模型中，RDR表示樣本企業(yè)的研發(fā)投資，PC表示政治關(guān)聯(lián)，MI為高管激勵，包括高管平均薪酬（AC）和高管持股比例（MSR），PC×MI為政治關(guān)聯(lián)與高管激勵的交叉項，Ctrol為控制變量，包括企業(yè)規(guī)模 （SIZE）、資產(chǎn)負債率 （LEV）、企業(yè)成長性（GROWTH）、企業(yè)年齡（AGE）以及兩職合一（DUAL）；α 表示常數(shù)項，β1、β2、β3、β4為回歸系數(shù)，ε為誤差項，用來修正模型。

三、實證檢驗

（一）描述性統(tǒng)計分析（見表2）

表2列示了各變量的描述性統(tǒng)計特征。（1）企業(yè)研發(fā)投資方面，高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)資金投入強度均值達到了7.44%，高于我國平均水平，說明高新技術(shù)企業(yè)相對于其他企業(yè)更注重技術(shù)創(chuàng)新投入，總體

上處于較好的創(chuàng)新狀態(tài)，但與西方企業(yè)達到10%以上投入強度還有一段差距，因此大部分企業(yè)還要加大創(chuàng)新投入力度；而從極大值0.4672和極小值1.45E-06來看，不同企業(yè)重視程度各不相同，有些企業(yè)的研發(fā)投入資金占主營業(yè)務(wù)收入的比例幾乎為0，造成企業(yè)間兩級分化現(xiàn)象嚴重。（2）政治關(guān)聯(lián)方面，均值為0.4477，表明董事長或總經(jīng)理不具有政治關(guān)聯(lián)的樣本企業(yè)數(shù)量要稍高于具有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)，但是從另一面也反映出企業(yè)尋求政治關(guān)聯(lián)成為了一個普遍的現(xiàn)象。（3）高管激勵方面，高管平均薪酬的均值為209 763.7元，高管持股比例的均值為36.78%，總體處于一種中等水平，而極大值和極小值則表明了企業(yè)間的差距，少數(shù)企業(yè)的高管平均薪酬和持股比例較高，極大值達到了1 158 356元、73.86%，但也有部分企業(yè)的高管平均薪酬較低，而高管持股比例甚至為0，說明不同企業(yè)對高管的激勵力度有所不同。

表3是將樣本企業(yè)區(qū)分為政治關(guān)聯(lián)和非政治關(guān)聯(lián)兩類進行描述性統(tǒng)計對比分析。表3數(shù)據(jù)表明，不具有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)研發(fā)資金投入強度無論是極大值、極小值還是平均值都高于具有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)，這說明董事長或者總經(jīng)理具有政治關(guān)聯(lián)不僅不會提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入力度，反而會起到弱化作用。而從高管激勵來看，無論是高管平均工資還是高管持股比例，具有政治關(guān)聯(lián)企業(yè)與不具有政治關(guān)聯(lián)企業(yè)間的差距并不大，表明政治關(guān)聯(lián)并不會對企業(yè)高管激勵政策產(chǎn)生過多的影響。

（二）相關(guān)性分析（見表4）

表4變量的相關(guān)性分析結(jié)果表明，大部分變量的容忍度在0.75以上，個別變量的容忍度在0.2左右，但都大于0.1，不存在太低的容忍度；而在VIF值方面，大部分變量的VIF值都小于1.5，少數(shù)變量的VIF值在4左右，但數(shù)值都不太。從這兩個指標(biāo)結(jié)果可以看出，變量之間不存在多重共線性問題，可以進行回歸分析。

（三）回歸分析（見下頁表5）

表5中，模型1是政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)研發(fā)投資影響的回歸結(jié)果，模型2、模型3分別是高管平均薪酬和高管持股比例對政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)研發(fā)投資關(guān)系調(diào)節(jié)作用的回歸結(jié)果。三個模型都通過了F檢驗，且調(diào)整R方分別達到了0.1196、0.1182、0.1152，因此，可以用來分析政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)研發(fā)投資的關(guān)系以及高管激勵對二者關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

表1 變量選取與定義

表2 變量的描述性統(tǒng)計分析表

表3 政治關(guān)聯(lián)與非政治關(guān)聯(lián)企業(yè)間各變量的描述性統(tǒng)計對比分析

表4 變量的相關(guān)性分析結(jié)果

模型1數(shù)據(jù)表明，政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)研發(fā)投資在5%水平顯著負相關(guān)，回歸系數(shù)為-0.019，這表明在控制了企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負債率、企業(yè)成長性、企業(yè)年齡、兩職合一等變量的情況下，董事長或總經(jīng)理具有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)研發(fā)投入水平要比不具有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)來得低，即政治關(guān)聯(lián)削弱了企業(yè)研發(fā)投入力度，假設(shè)1未通過檢驗。

本文選取高管平均薪酬和高管持股比例表示高管激勵情況，模型2和模型3的結(jié)果表明無論是高管平均薪酬還是高管持股比例，其與政治關(guān)聯(lián)交叉項（AC×PC、MSR×PC）均未通過t檢驗，且模型的調(diào)整R方也未得到提升，也就是說高管平均薪酬、高管持股比例對政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)研發(fā)投資關(guān)系并未起到顯著的調(diào)節(jié)作用，即高管激勵對二者關(guān)系不存在調(diào)節(jié)效應(yīng)，假設(shè)2、假設(shè)3均未通過檢驗。

回歸結(jié)果還表明控制變量中資產(chǎn)負債率、企業(yè)年齡分別在1%、10%水平上對企業(yè)研發(fā)投資產(chǎn)生負作用，即企業(yè)資產(chǎn)負債率越高，研發(fā)投資就越小；企業(yè)年齡越大，研發(fā)投資也越小。而企業(yè)規(guī)模、企業(yè)成長性和兩職合一未檢測到它們對企業(yè)研發(fā)投資的作用。

（四）穩(wěn)健性檢驗（見表6）

通過以研發(fā)人員投入代替研發(fā)資金投入進行回歸分析，得到回歸結(jié)果如表6所示，發(fā)現(xiàn)與前述結(jié)果沒有出現(xiàn)太大的差別；同時還通過減少控制變量個數(shù)進行分析，也得到了相同結(jié)論，由于篇幅有限，結(jié)果未列出。以上檢驗均說明本文的研究結(jié)論是合理的。

四、結(jié)論與討論

（一）相關(guān)結(jié)論

本文以創(chuàng)業(yè)板的高新技術(shù)企業(yè)為樣本企業(yè)，根據(jù)高層梯隊理論和資源基礎(chǔ)理論，分析了政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)研發(fā)投資的影響，在這一分析基礎(chǔ)上，借鑒委托代理理論，提出了高管激勵對政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)研發(fā)投資關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)分析結(jié)果，得到以下結(jié)論：（1）高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)投入強度相對較大，但與西方發(fā)達企業(yè)高達10%的研發(fā)投入相比還有一定差距，且企業(yè)間存在著嚴重的兩級分化現(xiàn)象；（2）企業(yè)政治關(guān)聯(lián)已是一個相對普遍的現(xiàn)象；（3）在控制企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負債率、企業(yè)成長性、企業(yè)年齡、兩職合一等變量的情況下，政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)研發(fā)投資產(chǎn)生了負向作用，即政治關(guān)聯(lián)抑制了企業(yè)研發(fā)投入力度；（4）高管平均薪酬和高管持股比例未對政治管理與企業(yè)研發(fā)投資關(guān)系起到調(diào)節(jié)作用，即高管激勵不能調(diào)節(jié)政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)研發(fā)投資關(guān)系。

表5 回歸結(jié)果分析

表6 穩(wěn)健性檢驗回歸結(jié)果

（二）管理啟示

本文研究結(jié)論對企業(yè)管理具有實踐意義，特別是在技術(shù)創(chuàng)新決策、追求政治關(guān)聯(lián)行為、激勵機制設(shè)計等方面有了一定指導(dǎo)性。

1.企業(yè)要提高創(chuàng)新意識，持續(xù)加大研發(fā)投入。雖然從均值上看，高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新投入相對較高，但不可忽略兩級分化現(xiàn)象以及與龍頭企業(yè)之間的差距，因此大部分企業(yè)要想獲取競爭優(yōu)勢就必須要持續(xù)加大研發(fā)投入。（1）要提升員工的創(chuàng)新意識，制定相關(guān)制度對員工新思想、新思維進行獎勵，從而構(gòu)建良好的創(chuàng)新氛圍；（2）培養(yǎng)一支善于挖掘市場信息的隊伍，能夠通過消費者消費信號分析未來的需求，從而開發(fā)滿足需求的新產(chǎn)品；（3）要關(guān)注國家政策導(dǎo)向，分析研發(fā)風(fēng)險，能針對性地進行研發(fā)創(chuàng)新；（4）研發(fā)周期長，有后續(xù)追加資金需求，因而要追蹤研發(fā)各個階段，了解研發(fā)實時情況，有效追加研發(fā)投入。

2.企業(yè)不可盲目追求政治關(guān)聯(lián)行為。雖然政治關(guān)聯(lián)可以給企業(yè)帶來一定便利，但是追求政治關(guān)聯(lián)是一個高成本的行為，企業(yè)需要花費大量資源去維護這一關(guān)系，從而導(dǎo)致創(chuàng)新資本不足，不利于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，而且伴隨著市場化程度越來越大，政府干預(yù)也會越來越弱，因此企業(yè)要綜合分析各方面情況，不可盲目追求政治關(guān)聯(lián)這一行為。（1）企業(yè)高層團隊作為企業(yè)決策的參與者，要充分分析政治關(guān)聯(lián)作為社會資源帶來的負面影響，特別是財力不足的創(chuàng)新型企業(yè)，不能為了追尋政治關(guān)聯(lián)而使得企業(yè)資金出現(xiàn)困難；（2）已經(jīng)具有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)，不能過分“依賴”于政府，要積極通過各種融資途徑獲得企業(yè)周轉(zhuǎn)資金，從而為創(chuàng)新投資儲備更多資源，另一方面，政治關(guān)聯(lián)企業(yè)要發(fā)揮政企關(guān)系的良性作用，接受政府的公共思維，但也要提升自身創(chuàng)新自主性，主動尋找市場需求。

3.合理設(shè)計高管激勵機制。加薪、持股、晉升等都是一種對高級管理者肯定、激勵的行為，但由于激勵機制具有復(fù)雜性，并不是說激勵越多就有利于企業(yè)發(fā)展，因此企業(yè)在設(shè)計高管激勵機制時要充分考慮各方面。（1）要考慮高管成員的個人特征，分析高管性格類型，針對不同個性設(shè)計不同的激勵方案；（2）從本文結(jié)果來看，雖然薪酬和持股都不產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用，但持股數(shù)據(jù)表明要比薪酬效果好，所以企業(yè)要強化股權(quán)激勵，通過持股使高管個人利益與企業(yè)利益聯(lián)系起來，提升高管為企業(yè)長遠發(fā)展考慮的意識；（3）企業(yè)要導(dǎo)入卓越績效，把企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新情況作為績效考核的因素，通過績效因素合理設(shè)計激勵方案，從而強化激勵效果。