內部控制披露實施效果分析
——基于滬市A股上市公司的經驗數據

□（重慶工商大學會計學院 重慶400067西安財經學院商學院 陜西西安710100）

一、引言

為了改善企業內部控制，2008年5月，財政部、銀監會、證監會、保監會、審計署五部委聯合發布《企業內部控制基本規范》，2010年五部委又聯合發布了 《企業內部控制配套指引》，這標志著我國企業內部控制規范體系的初步建立。2011年，68家境內外同時上市公司和216家內部控制試點公司開始強制實施企業內部控制規范體系，2012年，財政部、證監會聯合發布公告，將內部控制規范體系的強制實施范圍進一步擴大到主板國有控股的上市公司，自此我國上市公司正式進入內部控制規范體系的分類分批實施階段。鑒于我國的基本國情和CPA對內部控制審計局限性等因素，在內部控制披露以及CPA內部控制審計披露的基礎上，建立反映內部控制綜合情況的內部控制評價指標體系，由政府或非營利性組織對我國企業內部控制的執行實施監督和評價是非常必要的。本文基于此來分析該制度近年來實施的效果。

二、文獻綜述

楊有紅（2008）基于對滬市2006年財務報告內控信息披露現狀的描述性統計分析，建議將內控審核的責任限定于財務報告方面，以有效防范財務報告的重大錯報風險；張軍等（2009）基于上交所2007年數據研究，發現實施內控審核后，操縱性應計項明顯降低；國內研究還發現內部控制可以有效改善應計質量（董望、陳漢文，2011等）、降低盈余管理水平（方紅星、金玉娜，2011等）、控制審計費用（張旺峰等，2011等)、提升治理層薪酬與業績關系的敏感度 （盧銳等，2011等）；林斌等（2012）認為與不披露內部控制的上市公司相比，披露的上市公司的內部控制更有效；雷英等（2013）通過對滬市上市公司的分析發現披露內部控制的審計報告可以改善企業盈余質量。但是由于對我國相關法規實施效果進行實證分析的文獻甚是缺乏，如果能對我國相關法規的實施效果進行實證分析，對相關政策的完善與企業內部控制的構建無疑具有重要意義。基于此，本文對內部控制審計報告披露的實施效果進行分析，為我國內部控制制度的進一步完善奠定基礎。

三、假設提出

2012年我國對內部控制實施強制性披露之前，企業可以選擇性披露，因此不同企業間就喪失了可比性，對管理層及投資方都造成了不同程度的困惑，從而抑制了企業完善內部控制的動力。強制性披露內部控制審計報告，能夠有效并及時的發現和防范內部控制在設計和執行方面的重大缺陷，從而更好地保護了投資人的利益；監管部門對注冊會計師工作的管理要求，使審計人員更深入、更客觀、更全面的收集證據來發現被審計單位內部控制的設計和執行方面的重大缺陷，以降低審計風險。

在激勵和約束的共同機制下，管理層和治理層會對內部控制的缺陷及時處理，有助于企業不斷進行自我完善，從而有效地改善公司的盈余質量，由此提出假設1：

H1：與未披露內部控制審計報告相比，強制披露內部控制審計報告有助于盈余質量的提高。

內部控制的強行披露，給管理層和治理層造成了壓力，從而促進領導層不斷地改善企業制度，進而更好地促進了企業的持續發展；此外，更多信息的披露使投資人能充分的獲取所需信息，更好地促進了股價的同步性，市場更好地反映了企業的經營情況，這無疑都會給管理層和治理層帶來一定的威脅，從而促進企業的自我改善，努力提高經營業績，進一步改善了盈余效益，使企業盈余質量持續上升，吸引更多的投資人。因而進一步提出了假設2：

H2：內部控制審計報告披露后，盈余質量會持續上升。

四、研究設計

（一）樣本選取

因金融類上市公司具有行業特殊性，國家對其內部控制審計制度有特殊規定，所以，本文選取了2011—2013年滬市非金融類上市公司作為研究樣本，并剔除了上市期限短、數據資料不全和ST類（含ST、*ST、SST）企業，最終得到樣本公司489家。數據源自巨潮網中上市公司公開披露的年報內部控制審計報告、財務重述報告及銳思數據庫。如果公司在年報中明確列出內部控制，默認存在內部控制審計。

（二）模型設計與變量定義

為了驗證假設，本文把DA（操縱性應計利潤）作為盈余質量的反應，張龍平等（2010）研究了滬市A股上市公司內部控制審核對會計盈余質量的影響，雷英、吳建紅等（2013）研究了內部控制審計對會計盈余質量的影響，這些文獻都發現盈余管理和盈余質量正相關，且大多數文獻通常采用Jones模型反映操縱性應計利潤進而來衡量盈余管理效果，本文采用修正的Jones模型計算操縱性應計利潤DA。

模型中，DAi，j是i公司第j年的操縱性應計利潤的絕對值（經修正），TAi，j是 i公司第 j年的總應計利潤，Ai，j-1是 i公司第j-1年期末總資產，NDAi，j是i公司第j年的非操縱性應計利潤（經修正）。

模型中，△CAi，j是i公司第 j期流動資產的改變量，△CASHi，j是 i公司第 j期現金的改變量，△CLi，j是 i公司第j期流動負債的改變量，△DCLi，j是i公司第j期流動負債中短期借款的改變量，DEPi，j是i公司第j期折舊和攤銷費。

模型中，△REVi，j是i公司第j期營業收入和第 j-1期營業收入的差額，△RECi，j是i公司第j期應收賬款凈值和第j-1期應收賬款凈值的差額，PPEi，j是i公司第j期期末固定資產凈值，β0、β1、β2是不同年度的特征參數，這些特征值是基于模型4回歸得出的。

選取2016年6月～2018年1月在我院實施經皮冠狀動脈介入治療術（PCI）的急性心肌梗死（AMI）患者96例作為研究對象，按照隨機數字法將其均分為觀察組與對照組，各48例。其中，觀察組男31例，女15例，年齡51～78歲，平均年齡（62.75±2.37）歲，發病至PCI平均時間（0.65±0.14）h；對照組男29例，女17例，年齡52～79歲，平均年齡（63.08±2.52）歲，發病至PCI平均時間（0.63±0.16）h。患者及家屬均知情同意，兩組患者的年齡、性別等一般資料比較，差異無統計學意義（P＞0.05）。

為檢驗假設1：與未披露內部控制審計報告相比，強制披露內部控制審計報告有助于盈余質量的提高，建立模型如下：

其中，FCEi，j是解釋變量，i公司首次在年報上披露內部控制信息時為 1，否則為 0；Xi，j表示一系列控制變量，具體包含：公司規模（Size）、銷售增長 率（Growth）、財務杠桿（LEV）、再融資（Refinance）、第一大股東持股比例（Ratio）、審計意見（Opinion）。

為檢驗假設2：內部控制審計報告披露后，盈余質量會持續上升。基于雷英、吳建紅等（2013）研究的滬市上市公司內部控制審計對會計盈余質量的影響，發現首次披露內部控制審計報告的上市公司盈余質量顯著高于上一年度，內部控制審計有助于提高企業會計盈余質量。本文在此基礎上，認為內部控制信息在年報上披露后，盈余效益在初次披露的基礎上會持續增長，由此建立了模型6，具體如下：

模型中，CEi，j是解釋變量，i公司在年報上披露內部控制信息超過一年賦值為1，否則為0；Yi，j代表控制變量，具體包含：經營現金流量標準差 （Stdcfo）、銷售收入標準差（Stdsales）、審計意見（Opinion）、再融資情況（Refinance）、財務杠桿（LEV）、公司規模（Size）、股權集中度（Topfive）、每股收益（EPS）、董事會規模（Bds）、監事會規模（Bss）。

上述模型的變量定義如表1。

五、研究結果

（一）描述性統計分析

首先把2011、2012年作為一個樣本進行描述性統計分析，然后把2011、2012年作為組樣本對其均值進行配對樣本檢驗，具體如表2、表3。

由表2、表3發現，DA總體的均值為0.233，2011年均值為0.36，2012年均值為0.11，由此得到，對于上市公司，與未在年報中披露內部控制信息相比，披露內部控制信息盈余質量更高，即強制披露內部控制審計報告有助于盈余質量的提高，由此驗證了假設1。

然后，把2012、2013年作為一個樣本進行描述性統計分析如表4；把2012、2013年作為一組樣本進行配對樣本檢驗，如表5。

表1

表2 描述統計量

表3

表4 描述統計量

表5

由表4、表5發現，2012、2013年總體樣本的操縱性應計利潤均值0.1039，2012年操縱性應計利潤均值為0.108，2013年均值為0.099，由此可以得到，2013年的盈余效應優于2012年。然而，P值＞0.1，說明上市公司在年報中披露內部控制信息后，公司的盈余質量不會持續增長，即內部控制審計報告披露后，盈余質量不會持續上升，因此否定了假設2。

（二）回歸結果分析

表6是對模型 （5）的多元回歸結果。模型的R2為34.2%，模型的總體解釋度比較強。FCE、Growth、Opinion與DA顯著正相關（回歸系數為正且P值＜0.01），Size與DA在0.05的水平下顯著正相關（回歸系數為正，且P值＜0.05）。說明在年報上披露內部控制信息有助于盈余質量的改善，并且規模越大盈余質量越高，而且公司盈余質量還與審計意見相關，審計意見被出具為標準型的公司，盈余質量能進一步得到的改善。

表7表示對模型（6）的多元回歸結果。CE與DA的關系不顯著，則假設2不成立，披露內部控制信息不能夠持續提高公司盈余質量。

六、研究結論

通過分析發現，與未在年報中披露內部控制信息相比，披露內部控制信息能夠促進盈余質量的改善，然而，披露以后不一定能持續提高盈余質量，可能是由于我國的市場信息不完善導致的。

本文的研究意義在于要合理的在財務報告中披露內部控制信息，同時結合成本效益原則來衡量披露給企業帶來的效益，本文的不足之處在于未能發現導致盈余質量不能持續提高的原因，有待于繼續完善。同時，也希望能引起政府及相關機構的重視，合理的制定相關政策，從而持續地改善公司的盈余質量。

表6 系數a

表7 系數a