股權激勵計劃終止會計處理分析*——以橫店東磁為例

上海立信會計學院 鞏 娜 陶 燕

一、引言

Watts與Zimmerman（1986）實證會計理論的一個重大貢獻就是對于會計選擇進行了實證檢驗，之后更多學者開始關注管理者激勵計劃與會計政策選擇之間關系。Healy（1985）分析了美國公司獎酬激勵對于會計選擇的影響，表明會計選擇的改變與管理者獎勵計劃的使用或者修正有關。沈烈和張西萍（2007）結合新會計準則體系，對于我國會計準則與盈余管理的關系進行了理論分析。此外，國內外研究表明，在股票期權授予、行使以及后續股權激勵重新定價過程中管理者均有可能利用相關準則漏洞進行盈余管理。自2005年12月31日證監會發布《上市公司股權激勵管理辦法》之后，我國學者開始關注公司股權激勵計劃的相關法規及其所產生的經濟后果，但是卻少有學者分析股權激勵終止時的會計處理是否存在漏洞。本文以橫店集團東磁股份有限公司為例分析我國股權激勵計劃終止時的相關準則漏洞。

二、股權激勵計劃的實施與終止

橫店集團東磁股份有限公司（以下簡稱橫店東磁）主要經營范圍是磁性器材、電池、電子產品生產、銷售；高科技產品開發及技術咨詢；實業投資以及經營進出口業務等。公司于2006年8月在中小板上市，注冊資本12000萬元。該公司控股股東為橫店集團控股有限公司，持有橫店東磁股份54.03%，公司實際控制人為橫店社團經濟企業聯合會，是經浙江省東陽市鄉鎮企業局批復的社團法人，直接持有公司控股股東橫店集團控股有限公司70%的股權，間接持有公司39.20%的股份，因此橫店東磁屬于集體企業性質上市公司。

2010年9月橫店東磁公布了限制性股票激勵計劃（草案）修訂稿，激勵計劃的激勵形式、股票數量及解鎖條件如表1所示。2011年1月橫店東磁董事會審議通過了《公司關于向激勵對象授予A股限制性股票的議案》，以每股8.92元的價格給公司25位激勵對象授予了1500萬限制性股票，公允價值14955萬元在激勵計劃鎖定期（2011年、2012年以及2013年）內進行攤銷。其中激勵對象當中共有五位高管，共獲得股票數量697.5萬元，合計占此次股權激勵計劃的46.5%，如表2所示。

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表1 股權激勵計劃

表2 高管股權激勵情況

但由于2011年橫店東磁所投資的光伏產業受產能過剩、歐債危機、美國經濟低迷等外圍因素影響，致使市場需求大幅度萎縮，嚴重影響了公司2011年及以后幾年的經營業績，公司預測《股權激勵計劃》解鎖條件中關于經營業績指標無法實現，2011年12月12日公司終止了股權激勵計劃并回購公司股份，但公司在進行會計處理時，決定從2011年起及以后年度不確認股份支付相關費用。這種做法有利用準則漏洞進行盈余管理行為的嫌疑。

業績下降的巨大壓力也使公司的高管有盈余管理的動機。比如，雖然在2011年年報當中顯示公司存在暫時閑置的固定資產3億多元，其中房屋及建筑物，賬面原值2247.09萬元，通用設備897.66萬元，專用設備31617.90萬元，共計34762.65萬元，公司雖然計提了累計折舊，但是卻沒有計提減值準備。一直到在2013年2月，橫店東磁才決定對太陽能產業部分應收款項、固定資產、在建工程計提資產減值準備，并計入2012年年度報告，其中計提應收款項特殊壞賬準備約1.42億元、計提固定資產/在建工程減值準備2.05億元，合計約3.47億元，因此，在2011年公司有虛增利潤的嫌疑。同時公司也有可能利用其它方式進行盈余管理，比如，雖然終止股權激勵計劃，但是在進行會計處理時，卻決定不確認股份支付相關費用。

三、會計政策選擇動因分析

光伏產業業務的巨額虧損。表4為橫店東磁2009年-2011年對于光伏產業的投入情況，即使是在光伏產業前景不是很樂觀的2011年，公司也投入了21億元以上于多晶硅項目，橫店東磁三年累計投入光伏產業的資金達50億元以上，而公司2011年12月31日的總資產僅為40.85億元。

管理層薪酬大幅提升。在2010年以及2011年初橫店東磁大幅提升了公司主要管理者的薪酬：2010年3月9日，橫店東磁董事會審議通過了《關于調整公司高管薪酬的議案》，將高管的薪酬進行了大幅度提升，2011年3月11日公司召開的2010年年度股東大會審議通過了《公司關于調整公司董事長薪酬的議案》，通過表3可以看到，這兩次提升使橫店東磁高管薪酬增長了36.36%-92.31%。作為公司股權激勵的主要激勵對象，以及年度現金薪酬大幅度提升的獲益者，公司高管有壓力提升2010年、2011年的公司業績。

表3 管理層薪酬變化

表4 光伏產業投入情況

根據財政部會計司的相關規定，企業如果在等待期內取消了授予的權益性工具，應當對取消所授予的權益性工具作為加速行權處理。根據規定橫店東磁股權激勵計劃正常實施及提前終止時正確的會計處理見表6。即如果橫店東磁正常進行股權激勵，在2011年、2012年和2013年公司應分別確認費用為8723.75萬元、4237.25萬元以及1994萬元，而如果公司提前終止了股權激勵計劃，則應當在2011年對于剩余的10468.5萬元（剔除第一批在2011年已經確認的4486.5萬元費用）確認為股份支付費用，計入公司2011年的損益。但是公司卻對于這部分費用沒有進行相應的會計處理，虛增了企業利潤。

表5 2011年財務狀況 單位：萬元

通過表5中橫店東磁2011年財務狀況可以看到，公司2011年營業利潤為1.29億元，比2010年下降了69.4%，歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為7487.35萬元，比上年同期下降了79.35%。

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四、股權激勵計劃終止時會計處理產生的影響

但高額投資并沒有給公司帶來高額回報，公司報表顯示，在2011年，全球經濟低迷，光伏產能過剩，太陽能行業全球產能為50GW，而需求僅為27.7GW，同時還存在歐洲對太陽能產品補貼政策調整以及美國對太陽能產品雙反調查等綜合因素，因此光伏產業各個環節均處在虧損狀態，橫店東磁所生產的主要產品單多晶電池片、硅片、組件和石英坩堝等，價格也出現大幅下跌，公司生產銷售受阻，部分廠房和設備甚至處于閑置狀態。同時由于匯率變動導致的匯兌損失的風險在增加，原材料價格大幅波動等又使公司光伏業務營業成本較去年同期增長近50%。收入的銳減以及成本的顯著增長導致橫店東磁的光伏業務部分出現嚴重虧損。

他口中的叫嚷只是在虛張聲勢，他心里明白，師父現在還在望天歸，縱然聽到自己的喊聲，憑那副身子骨和腿腳，怕是也沒法趕上來。而族人們處于天葬院之下，他們聚居的村子與這里隔著大概有三四里的羊腸山路，怕是一時半會兒也無法趕到。

表6 股權激勵計劃正常實施及提前終止會計處理

由此可知，此次終止股權激勵計劃，因加速計提費用將會導致公司業績受到重大影響，公司管理層對于股權激勵計劃終止沒有進行會計處理，有可能是希望通過盈余管理行為減輕股權激勵計劃終止對于公司造成的負面影響。

表7 2011年剔除加速行權而確認的費用后報表項目變化

表7為橫店東磁2011年剔除加速行權而確認的費用后報表相關項目的變化，通過表7可以看到，由于加速行權而確認的10468.5萬股權激勵費用，使公司營業利潤下降44.73%，利潤總額以及凈利潤下降43.64%，管理費用增長30.44%。而股權激勵費用的應用如果產生5%及以上的變化，則說明這種影響是顯著的。

五、結論與啟示

本文以2011年橫店東磁公司終止股權激勵計劃時的會計處理為例進行了相關會計處理漏洞分析，研究表明基于業績及薪酬壓力及相關制度的不完善使上市公司管理層可能會利用準則漏洞進行盈余管理行為。

1.1一般資料2015年1月至2016年2月我院對脾腎陽虛型青春期功血患者74例開展了分析研究,將患者分成對照組和實驗組,均有37例患者,我們根據《中藥新藥臨床研究指導原則》[2]與《婦產科學》對患者的臨床癥狀進行了判斷分析,均確診,實驗組患者最小11歲,最大18歲,平均(14.2±15)歲,對照組患者最小11歲,最大18歲,平均(14.5±11)歲。兩組的一般性資料對比不存在統計學差異性,能夠進行比較分析。

此外，企業會計準則當中還存在著其他不完善的地方有可能會被公司管理層利用。如會計準則中對于已過授予日，但未發生實際授予的情形如何進行處理并沒有明確規定。某公司通過董事會決議，確定股票期權激勵計劃授予日定為2012年1月12日，此后由于股價低迷，在2012年3月26日公司決定終止股權激勵計劃，此時公司未完成向激勵對象授予期權的登記手續，即實際上股票期權尚未授予。公司及其主審會計師認為公司股票期權尚未實質授予，因此在目前階段的取消不會產生加速行權，對公司當期損益無影響。

公司已經確認了股權激勵的授予日，雖然并沒有實際完成股權激勵的登記手續，但從股權激勵流程而言，股權激勵計劃經證交所備案無異議之后，經過股東大會審議通過，證監會將會要求公司在審議通過之后一個月完成股權激勵授予工作。而且公司確定了股權激勵計劃的授予日，意味著根據授予日，公司可以確定股權激勵費用，也意味著等待期開始。不管期權什么時候登記到激勵對象名下，如果等待期是一年，那么2013年1月12日，如果符合激勵條件，則激勵對象是可以行權的。因此授予日的確定，表明公司股權激勵計劃已經開始。在這種情況下，公司取消股權激勵計劃，則公司應該加速行權，應計算并確認股權激勵費用，而不是認為沒有開始，不確認股權激勵費用。但相關準則沒有明確規定，使得公司管理層就會按照有利于公司自身利益方向對于股權激勵進行處理。

本文研究有助于相關政策制定部門了解股權激勵終止準則當中存在的漏洞以及上市公司可能進行的盈余管理方式。此外，由于本文是對于個案進行分析，因此本文的因果關系論證當中可能存在不完善之處，這也有待于未來通過大樣本實證分析進行更完善的論證。

［1］沈烈、張西萍：《新會計準則與盈余管理》，《會計研究》2007年第2期。

［2］鞏娜：《股權激勵計劃取消與終止會計處理及準則漏洞》，《財會月刊》2013年第11期。