區塊鏈，金融的另一種可能

文/曹磊

區塊鏈，金融的另一種可能

文/曹磊

金融將進入加密貨幣時代，從去中心化的貨幣到去中心化的金融，比特幣與區塊鏈為這個世界提供了更多的可能性。

近年來，以支付寶、微信錢包為主流的支付渠道大受歡迎。而監管層禁止使用比特幣作為支付媒介，也造成比特幣在國內以金融投資產品為定位，暫無用武之地的局面。與此同時，民眾也對添加一個新的支付貨幣和工具沒有迫切性的需求。

在缺乏持續性剛需的前提下，當市場逆轉時，加上杠桿效應，炒家迅速離場，就會導致價格波動性偏強。在比特幣價格在低位徘徊的同時，比特幣的支撐技術“區塊鏈”受到了廣泛關注，甚至有人認為，比特幣不過是區塊鏈的應用之一而已，那些曾經寄托在比特幣上的夢想似乎在一段沉寂后又找到了新的歸宿。

什么是區塊鏈技術？

比特幣點對點網絡將所有的交易歷史都儲存在“區塊鏈”（blockchain）中。區塊鏈在持續延長，而且新區塊一旦加入到區塊鏈中，就不會再被移走。區塊鏈實際上是一群分散的用戶端節點，并由所有參與者組成的分布式數據庫，是對所有比特幣交易歷史的記錄。比特幣的交易數據被打包到一個“數據塊”或“區塊”（block）中后，交易就算初步確認了。當區塊鏈接到前一個區塊之后，交易會得到進一步的確認。在連續得到6個區塊確認之后，這筆交易基本上就不可逆轉地得到確認了。

區塊鏈在網絡上是公開的，可以在每一個離線比特幣錢包數據中查詢。輕量級比特幣錢包使用在線確認，即不會下載區塊鏈數據到設備存儲中。

數字貨幣容易被傳統金融機構視作一種新的貨幣，但實際上其底層技術的意義和價值遠遠大于其貨幣屬性。以比特幣為例，一般意義上它被當作一種點對點形式的數字貨幣，但從技術層面來說，它實際上是一個點對點的去中心化網絡平臺，這樣一個網絡平臺依托的正是區塊鏈技術。數字貨幣是依靠區塊鏈技術搭建的全球點對點網絡平臺。以比特幣為代表的，區塊鏈在數字貨幣領域的應用，也被稱為Blockchain 1.0。

圖1　區塊鏈技術在金融領域的應用

現在，影響更為深遠的Blockchain 2.0時代正在開啟。區塊鏈技術是對互聯網的一次顛覆，其最大的特征是去中心化。隨著區塊鏈在更多領域的推廣，如貨幣清算結算、數字資產管理、眾籌、智能合同、法律文件驗證等，區塊鏈技術的獨特用途將被挖掘。例如，數字資產管理中，資產將被數字化并由區塊鏈保管，得到交易指令后塊鏈便將資產轉移。在智能合同中，區塊鏈會依據區塊鏈網絡上的信息對合同進行驗證，因為區塊鏈的信息不可逆，同時會自動記錄時間，所以合同的安全性、信任性得到保證。以上兩例只是區塊鏈技術應用的兩個領域。

區塊鏈技術的應用場景

2015年兩會政府工作報告中提出“互聯網+”行動計劃。所謂“互聯網+”，就是推動移動互聯網、云計算、大數據、物聯網等與現代制造業結合，促進電子商務、工業互聯網、智能制造、互聯網金融發展。可以預見，中國社會與互聯網的融合將會加深，互聯網與社會的互動作用將會帶來更多的化學效應，區塊鏈技術作為互聯網發展的前沿趨勢將會釋放不可想象的潛力。

但區塊鏈技術與應用尚在起步階段，諸多的討論與嘗試還在進行中，尚缺乏實質的產出。大部分業內人士認為，區塊鏈是利用計算機程序在全網記錄所有交易信息的公開賬本，其去中心化存儲、信息高度透明、不易篡改等特點將顛覆傳統金融模式。目前，此項技術在金融領域已開始實驗，應用的方向包括支付結算、智能債券、財務審計等。

在比特幣價格乍暖還寒的同時，區塊鏈技術與資本市場卻“打得火熱”，二者結合的方式主要有兩種：一種是投資公司投資區塊鏈初創公司，如近日區塊鏈支付初創公司Align Commerce獲得了由硅谷投資公司KPCB領投的1250萬美元A輪融資，區塊鏈技術初創公司Chain也籌集了3000萬美元的風險投資；另一種是銀行等金融機構投入人力物力自行研發區塊鏈應用，如英國的第二大銀行巴克萊銀行將三家區塊鏈初創公司加入自己的金融科技孵化器中，高盛申請基于區塊鏈技術的交易結算專利等。目前，區塊鏈技術的研究還主要在歐美國家進行，但隨著國內政策對互聯網金融及大眾創業的傾斜，國內的區塊鏈技術的發展似乎也指日可待。

在互聯網金融的浪潮下，區塊鏈技術或許是將這一浪潮推向新高度的關鍵因素。

在區塊鏈技術加入“戰局”之前，傳統金融互聯網化的意義在于減少中間環節、降低交易成本、擴大金融服務范圍、提高金融服務質量等。而區塊鏈技術的嵌入則可能會將互聯網金融的意義深化，其中一個重要方面是，可通過程序化記錄、儲存、傳遞、核實、分析信息數據，從而形成信用。相較于傳統的信用形成方式，區塊鏈可省去大量人力成本、中介成本，所記錄的信用信息更為完整、難以造假。

比如說，當我們申請貸款時，需要提供相應的信用信息，這就需要依靠銀行、保險或征信機構所提供的相應信息數據。但其中難免存在著信息不完整、數據不準確、使用成本高等問題，而區塊鏈的用處在于依靠程序算法自動記錄海量信息，并存儲在區塊鏈網絡的每一臺電腦上，信息透明、篡改難度高、使用成本低。因此，申請貸款時不再依賴銀行、征信公司等中介機構提供的信用證明，貸款機構通過調取區塊鏈的相應信息數據即可知曉相關方的信用數據。

這個從傳統金融到互聯網金融再到以區塊鏈技術為征信核心的新金融形態，金融不斷借助新技術、新理念改造自身形態，金融促進資金自由流通的本質也越發清晰。而從中心化到去中心化，每個人在金融中的地位與作用將發生徹底的改變。

圖2　比特幣的屬性

無限接近的可能性

雖然區塊鏈的技術潛力與應用前景廣受關注，但目前，區塊鏈應用還處于初級階段，面臨著諸多問題。

首先，技術層面上，網絡容量首當其沖。正如我們看到的，每隔 10 分鐘便有一個區塊增加至賬單中。由于區塊的容量相當有限（1MB），這個網絡每秒鐘只能處理 7 筆交易。有關區塊容量的爭論也在今年浮出水面：部分挖礦者開始將區塊的容量增至8MB。區塊的容量每隔兩年會增長一倍。由此提出的一個問題是，如果 Bitcoin XT 覆蓋了整個網絡的 75%，那么這個網絡會完全采用新的區塊大小。更為普遍的是，這場辯論是圍繞一個問題展開，即區塊鏈是應該以較低費率來處理大量交易，還是以較高費率來處理少量交易。

其次，在安全層面上，許多比特幣交易平臺或遭到黑客攻擊或被迫關閉，使得數以百萬計的比特幣憑空消失。比如今年一月份，世界第三大比特幣交易所Bitstamp因一次黑客攻擊丟失了540萬美元的比特幣。隨后，總部位于斯洛文尼亞的這家公司被迫停止交易。這次攻擊大約損失了19000個比特幣。這一幕同樣可能發生在通過區塊鏈交易的資產上。而比黑客攻擊更尷尬的是，丟失私鑰的用戶將無法挽回自己的資產。

再次，政策層面上，“去中心化”讓中心化的政府疑慮重重，監管政策不樂觀，而對于一個分散式網絡來說，監管本身的難度也不小。此外，不少業內人士還抱怨人們對區塊鏈的理解程度和接受意愿不夠，這導致新技術及新應用很難推廣。但對于任何新生事物而言，這都是必須跨越的障礙，對于區塊鏈應用也是如此。越來越高的媒體關注度與越來越深入的專業討論，必然會逐漸加深人們對區塊鏈的理解并提高人們的接受意愿。

從去中心化的貨幣到去中心化的金融，比特幣與區塊鏈為這個世界提供了更多的可能性。

（作者系OKCoin觀察員）