中國對東盟直接投資的現狀、問題與對策探析

趙曉峰　李虹含

摘要：隨著“21世紀海上絲綢之路”戰略的推進，2014年，中國對東盟國際直接投資存量突破400億美元大關，東盟成為中國第四大對外投資目的地。當年中國對東盟進出口總額達到4 804億美元，同比增加8.29%，僅次于中國對歐盟（6 143億美元）和美國（5 553億美元）的貿易額。東盟已經成為中國對外經濟板塊中至關重要的一員。文章試圖分析中國對東盟直接投資的現狀與問題，并提出對策建議。

關鍵詞：中國；國際直接投資；東盟；出口；進口

在“一帶一路”戰略與中國政府走出去的戰略指引下，中國對外直接投資獲得快速發展。2014年中國對外直接投資流量高達1 029億美元，同比增加14.1%，連續3年成為世界第三大對外投資國。在中國“21世紀海上絲綢之路”的背景下，東盟對中國企業海外投資具有較強的吸引力。首先，2014年，東盟GDP總量為2.4萬億美元，總人口為6億，龐大的經濟總量和人口基數表明東盟具有廣闊的市場前景。其次，中國與東盟具有得天獨厚的地理優勢和相似的文化習俗，避免了地理運輸和文化交流的阻隔，為中國對東盟直接投資的開展提供便利。最后，2002年11月中國-東盟自由貿易區邁入正式建設的軌道，這為中國對東盟直接投資創造了良好的投資環境，使得東盟成為中國對外直接投資的沃土。2014年，中國對東盟直接投資突破400億美元大關，是2003年的70余倍。“一帶一路”中的“21世紀海上絲綢之路”也給中國對東盟直接投資創造了絕佳的機會。

一、 中國對東盟直接投資現狀

近年來，隨著中國經濟水平不斷增強，越來越多的企業有了海外直接投資的需求。東盟憑借著得天獨厚的地理、文化優勢以及中國—東盟自由貿易區的籌建成為中國企業對外投資的首選目的地之一。目前，中國對東盟的直接投資主要呈現以下三個特點：一是中國對東盟直接投資總額不斷擴大，2013年的投資存量和余量均為2003年的60余倍；二是中國對東盟直接投資領域逐步擴寬，現已基本覆蓋所有行業；三是中國對東盟新成員國的直接投資發展迅猛，目前已成為中國對東盟主要投資對象。

1. 投資總額不斷擴大。2002年《中國—東盟全面經濟合作框架協議》的簽署標志著中國對東盟直接投資獲得了更大的制度保障和更廣的發揮空間，極大的激發了中國企業對東盟直接投資的熱情，中國對東盟的直接投資也就進入了快速的發展階段。從投資流量上看，2003年中國對東盟十國直接投資存量僅僅只有5.87億美元，到2006時則迅速增加到17.63億美元，增加了3倍多。從2006年開始，中國對東盟投資存量增加的更為迅猛，2006年～2013年的投資存量幾乎呈幾何式的增長，年平均增速高達53.7%，2013年投資存量達356.7億美元，為2006年投資存量的20余倍。

2. 投資領域逐步拓寬。在中國對東盟直接投資的最初階段，投資規模較小，投資范圍也比較窄，木材、橡膠和造紙等原材料、資源型行業是中國對東盟直接投資的重點。到20世紀90年代，中國對東盟直接投資規模的逐漸增加，其投資范圍也進一步擴大，中國企業對東盟的直接投資開始涉及到各種加工裝配業與輕工業。2002年以來，中國—東盟自由貿易區進入實質化建設階段，中國經濟在世界范圍的影響越來越廣，中國對東盟直接投資也朝著多領域、深層次方向進一步發展。目前，中國對東盟投資范圍包括水電生產、批發零售、制造、租賃商務、建筑、金融、地產、信息服務、餐飲、農林牧漁等領域，基本覆蓋東盟所有的行業。2013年，中國對東盟采礦、批發零售、制造業、水電業和建筑業的直接投資流量分別為12.3億美元、12.3億美元、11.9億美元、8.2億美元、6.98億美元，與2012年相比，除采礦、水電供應業的投資流量下滑以外，其他行業投資均有所增加，其中金融業、科學技術服務和地質勘查業、IT業的投資流量分別同比增加477%、232%、135%。

3. 對東盟新成員國投資增加迅速。東盟十國按照加入東盟時間可以分為老東盟六國和新東盟四國，越南、老撾、緬甸、柬埔寨為新東盟成員國，人均GDP水平明顯低于老東盟成員國。新東盟成員國的經濟基礎落后，借助外資的力量帶動國內經濟的發展是這些國家發展經濟的良策，中國對新東盟成員國而言，比較優勢明顯。因此，新東盟成員國是中國對外直接投資的理想去處。2003年中國對新東盟成員國的投資存量僅有1.06億美元，經過10余年發展，在2013年高達113.5億美元，是2003年的107倍。以2013年中國對東盟直接投資的存量數據來看，新東盟成員國吸收的投資占比已達31.8%，遠高于2003年18.3%的比例。這表明中國對東盟新成員國的投資大有追趕、猛超老東盟六國的趨勢，新東盟四國正逐漸成為中國對東盟直接投資的主要對象。

二、 中國對東盟直接投資存在的問題

在中國對東盟投資取得一定發展的同時，隨著時間的積累，中國對東盟直接投資存在的一些弊端也逐漸暴露出來，這些問題主要集中于以下三點：第一，中國對東盟直接投資的仍處于較低水平；第二，中國對東盟直接投資所涉及的產業結構不合理；第三，中國對東盟十國的投資規模分布不平衡，差異較大。

1. 中國對東盟直接投資占對外直接投資總額的比例低。中國對東盟的直接投資發展較快的原因是中國對東盟直接投資起步較晚和基礎水平較低，具有一定的后發優勢。但是，經過數十年的發展，中國對東盟的投資水平仍然處于較低的規模。首先，從中國對外直接投資的總體情況來看，2013年，中國對東盟直接投資流量為72.67億美元，但僅占中國當年對外直接投資總量的6.74%。在投資存量上，中國對東盟直接投資達356.68億美元，也只占中國當年對外直接投資總量的5.4%，這與中國香港投資存量占中國對外投資總量的57.1%相差甚遠。其次，從東盟吸收主要投資國的直接投資情況來看，在2011年至2013年期間，中國對東盟直接投資額占東盟吸收外資總額的8.1%、4.7%、7.1%，期間總額占比6.5%。但是，歐盟和日本對東盟的直接投資占東盟吸收外資的比例為22.4%、16.9%。因此，在東盟外資來源國中，中國對東盟直接投資也處于較低水平。再次，中國—東盟自由貿易區雖然已于2010年建成，但是，目前中國真正有實力走進東盟進行海外直接投資的企業并不多，這可能也是導致中國對東盟投資水平較低的原因之一。

2. 產業結構分布不合理。目前，中國對東盟的直接投資的領域在各行業中均有所涉及，但是各行業投入的資金差別較大，結構分布不盡合理。目前，中國對東盟直接投資的產業偏好于資源型行業和技術含量較低的行業，對高新技術以及服務行業的顯得投資不足。2009年～2013年期間，中國對東盟直接投資主要集中于采礦業、生產供應業、批發零售業、制造業、建筑業等資源和勞動密集型行業。2013年，批發零售、采礦業、制造業、建筑業吸收的投資流量分別占中國對東盟直接投資流量的16.99%、16.98%、16.36%、9.61%。這也就是說資源和勞動密集行業的投資額約占中國對東盟直接投資額的60%以上。

3. 投資國別差異大。近十年來，中國對東盟各國直接投資額處于不斷上升趨勢中，2013年中國對東盟投資流量是2003年的60余倍。但是，針對東盟不同國家來講，中國對東盟各國的投資差異是顯著存在的。中國對東盟直接投資第一大國是新加坡，其次是印度尼西亞、緬甸和柬埔寨，對文萊和柬埔寨的投資是最小的。

從投資存量上看，2013年，新加坡吸收的中國對外直接投資存量達147.5億美元，占中國對東盟直接投資的比例為41.3%，其次是印度尼西亞和緬甸分別占比13.06%、10.01%。然而，中國對菲律賓、文萊的直接投資存量僅有1.94%和0.2%。從投資流量上看，中國對新加坡、印度尼西亞的直接投資規模穩居前列，對菲律賓、文萊的直接投資一直處于較低水平。2013年，中國對新加坡、印度尼西亞的投資流量分別為20.3億美元、15.63億美元，分別占中國對東盟投資流量的28%、22%。當年，中國對菲律賓、文萊的投資流量為0.54億美元、0.09億美元，分別占中國對東盟投資流量的0.75%、0.12%。中國對老撾、泰國、馬來西亞、柬埔寨、越南、緬甸的直接投資流量的比例則分別為10.75%、10.39%、8.48%、6.87%、6.61%、6.54%。因此，無論是從投資流量還是投資存量的角度來看，中國對東盟各國的直接投資存在著較大的國別差異。從上述數據分析來看，對外直接投資的國別差異有繼續擴大的趨勢，多元化的國家投資格局并未形成，這將不利于中國對其他東盟國家投資潛力的開發。

三、 中國對東盟直接投資的建議

當前，中國國內經濟面臨著增速放緩的經濟新常態，發展海外經濟應是維持中國經濟高速增長的重要舉措。中國與東盟各國地理位置臨近，又有著較為深厚的歷史淵源，這些都為雙方經濟發展墊定了良好的基礎。2013年，中國政府提出建設21世紀海上絲綢之路的偉大戰略，這使得中國與東盟經貿關系進入了一個更全面、更深層次的合作階段。

1. 促進中國對東盟直接投資。2013年底，中國對東盟直接投資流量和存量分別為72.67億美元和356.68億美元，僅占中國對外直接投資總量的6.74%和5.4%，遠低于香港占中國對外直接投資存量57.1%的比例。這表明，雖然東盟已成為中國海外經濟板塊中的重要一員，但是中國對東盟直接投資還是具有較大潛力的。2014年，中國經濟增速進一步下滑，GDP增速僅為7.4%，是1990年以來的最低值。從推動經濟發展的“三駕馬車”的情況來看，中國經濟內需和投資依然疲軟，因此，把視野轉向海外應是推動中國經濟健康持續發展的有力舉措。

（1）把握“海上絲綢之路”的商機。2013年10月，中國政府向東盟國家提出通過中國—東盟自貿區的升級重振“海上絲綢之路”，東盟國家表示將給予廣泛支持。根據“21世紀海上絲綢之路”的設想，通過開展基礎設施建設、加強海洋經濟合作等途徑，中國和沿線國家臨海港口城市被串連起來形成“海上絲綢之路”經濟帶。當前，中國經濟正經歷改革轉型時期，產能過剩的問題日益嚴重，創造或者尋找需求是解決產能過剩的一個重要方法。“海上絲綢之路”的建設對于化解中國企業產能過剩有著重要意義。東盟國家大部分是發展中國家，他們希望通過中國資金的輸入，激發國內消費者的購買力和開拓新的國際市場，同時也能將未開發的自然資源轉化為新的生產力。因此，“海上絲綢之路”的建設能夠帶動中國與沿線國家投資及貿易合作水平的提升，使雙方達到一個合作共贏的局面。中國應以此次合作為契機，大力發展對東盟直接投資，這不僅可以促進中國與沿線東盟國家的經濟合作，也可以帶動中國產業結構升級。

（2）完善《投資協議》相關法律。2009年，中國與東盟雙方簽署《投資協議》，與此前中國和東盟各國簽署的雙邊投資協議不同，該《投資協議》規定雙方相互給予投資者提供資產保護，并對因政治騷亂而引起的經濟損失做出補償，對稅收和投資轉移也做了相關說明。《投資協議》給與了雙方企業互相投資更高的制度保障，為改善雙方的投資環境樹立了堅實的法律基礎。因此，中國-東盟雙方履行《投資協議》的規定將會有力促進中國對東盟直接投資。

《投資協議》的順利實施需要雙方完善相關國內法律法規。對中國而言，要想促進中國對東盟直接投資，必須應加快制定《境外投資法》等必要的法律法規，既可以對境外投資企業給予更有效的保護，又能提高政府對企業國際直接投資的管理水平。另外，中國應簡化對金融資本流動的監管方式和對跨境人員流動的審批手續。放松海外直接投資的外幣管制，給予企業更多的自由和投資便利。并且積極引導企業利用合理的金融工具解決資金短缺、風險控制等困擾企業海外投資發展的問題。

（3）加強中國與東盟各國的人文交流。東盟諸國地理位置上與中國有近有遠，從實際經貿情況和實證分析來看，實際距離越大將削弱投資對貿易的促進效應。但是，共同語言這個文化變量能夠增強投資對貿易的效應。隨著自貿區的進一步建設，雙方經貿往來將更加密切，然而人與人的交流是是經貿合作的根本前提。因此，為了解東盟各國的投資環境、市場結構與消費特點，中國非常有必要加強與東盟各國的人文交流，縮短中國與東盟各國的“文化距離”。

2. 優化中國對東盟直接投資結構。

（1）老東盟六國投資結構。老東盟六國與中國經濟水平接近，在產業上有競爭也有互補。中國對老東盟六國的投資應側重于產品研發、旅游等新興服務業和高新技術產業的投資，以帶動中國服務業和高新技術產業的快速發展。

（2）新東盟四國投資結構。新東盟四國經濟發展水平較為落后，是傳統的農業國，工業基礎設施薄弱，產業結構滯后，與中國經濟具有較強的互補性。因此，利用本地區低成本的勞動力和豐富的自然資源吸引外資、轉接邊際產業成為這些國家發展經濟的必然之路。

3. 提高對東盟投資水平。中國對東盟投資于20世紀80年代開始展開，發展勢頭較為迅猛。在投資存量上，2014年中國對東盟累計投資突破400億美元，東盟成為中國第四大海外投資目的地。在投資水平上，與發達國家跨國直接投資的能力相比，中國對東盟投資水平還處于較低階段。近年來，在中國政府“走出去”戰略的指引下，將有更多的中國企業將進行海外投資。這意味著投資存量將會繼續上升，如果投資水平不能提升，不但不能達到投資效果，還有可能造成企業虧損。

（1）培育跨國經營人才。中國企業應努力培養跨國企業管理人才，一方面，應該多與世界著名跨國公司的合作，從而能夠學習和掌握其成功的經營和管理經驗，達到學以致用的目的。另一方面，充分運用當地華僑的人才優勢，積極引進和培養具有豐富管理經驗的高級人才。通過人才引進和培育當地優秀人才的方法，提高企業員工素質，從而提升管理水平，為企業跨國直接投資打下人才基礎。

（2）提高產品競爭能力。中國企業要樹立良好的企業形象，打造民族品牌，提高品牌附加值，摒除過去的“價格低，質量差”的產品印象。其次，中國企業要主動進行技術創新，提升產品科技含量，以促進產品質量全面提高。在現代經濟中，企業與企業之間的經濟競爭基本上是以高新技術為基礎的產品競爭。中國企業應積極參與新技術的市場運用，提升產品創新能力。最后，打造暢通的東盟國際市場營銷渠道。獲得東盟國際市場營銷主動權，提高產品市場占有率。

（3）提高對抗政治風險的能力。投資前，中國企業對東盟各國政治、文化、經濟情況及所投資的領域應做比較詳細的調查，充分了解東盟各國招商引資的優惠政策和辦法，對投資政策和暗藏的政治風險做到心中有數。投資后，中國企業應培育在當地人民心中良好形象，減小當地人民對外資企業的排斥。在市場經營策略上，提升品牌附加值，增強對虛擬資產的控制和知識產權的保護，努力打造與東道國政府和社會各界的友好合作關系，這樣即使發生政治風向，企業就能使資產損失降到最低。

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基金項目：國家社會科學基金（項目號：12BJY154）；國家自然科學基金（項目號：71273282）；國家社會科學基金青年項目（項目號：12CJY113）；北京市博士后科研活動經費項目（項目號：2015ZZ159）。

作者簡介：趙曉峰（1978-），男，漢族，遼寧省沈陽市人，講師，對外經濟貿易大學經貿院博士生，研究方向為跨國公司與FDI；李虹含（1986-），男，漢族，河南省南陽市人，中國社會科學院金融研究所博士后流動站、華夏銀行博士后科研工作站博士后，研究方向為銀行管理。

收稿日期：2015-07-22。