胡斐：2017年A股萬點不是夢

楊旭然

他的關于A股市場的大膽預言，在網上爆紅。

一個關于A股市場大膽的預言，突然在網絡上“爆紅”：一本在2014年底出版的圖書，大膽地預測今年8月見大底。而隨后書中更是預測了2017年A股將可能會突破一萬點，引起了股民的廣泛爭論。

這對于已經忍受了兩個多月以來連續(xù)快速下跌的A股投資者來說，無疑是一個安慰，但是，這本《期貨投資策略》的作者胡斐又告訴投資者，股市是一個利益主體過多、且無法相互協(xié)調的市場，由于投機資金的作用，股票的價格缺乏經濟學規(guī)律的有效支撐。

胡斐認為，在這種情況下，投資者與其在股市中操作、盯盤、花費精力時間，還不如轉而介入期貨市場。因為那是一個更透明的市場，商品期貨的影響因素是全球的供應鏈和需求，經濟規(guī)律在其中起著決定性的作用，不太可能會被某一部分投資者操控，這些優(yōu)勢都是股票投資不能企及的。

“期貨投資的參與主體都是農產品和工業(yè)品的上下游企業(yè)，相對理性，找準方向，做大趨勢就可以賺大錢。而股票投資主體則充滿不確定性。2015年有期貨大佬發(fā)行證券私募基金巨幅回撤的，甚至自殺的情況也都有出現，就可以佐證”，胡斐對《英才》記者說道。

2016年大盤將狂飆

《英才》：你對如今的A股市場行情有怎樣的判斷？對未來市場的走勢有怎樣的判斷？

胡斐：終極大底的時間將出現在9月底—10月底之間，從點位上看也許是2400點，2017年夏天大盤一定會上10000點，具體在12000—16000點之間。2016上半年，大盤指數會狂飆突進，對于投資者來說，要么配置大盤藍籌金融股，要么直接配置股指多單，或者分級基金B(yǎng)份額。

《英才》：國家相繼出臺了一系列的“維穩(wěn)”政策，你認為哪些對市場意義比較重大？

胡斐：市場漲跌有其自身的規(guī)律，國家的政策不會改變任何趨勢。政府的政策只是恰好貼合了走勢的拐點而已，即使不出臺任何政策，市場該反彈也會反彈。走勢終須完美。政府的首要作用是制度建設。我認為完善制度之后，股市的財富蓄水池，居民的理財通道才會被徹底打開。

《英才》：有評論認為“廢掉”股指期貨，會在股票現貨市場引發(fā)拋售大潮，你怎么認為？股指期貨改革之后，會出現怎樣的變化？

胡斐：根本不會。股指期貨上的人都是投機居多，看著現貨做波段來賺錢。真正“套保”、“套利”的不多。股指期貨不會引導現貨價格，股票現貨跌是因為制度出了問題，只有完善制度，才能從根本上讓股市成為老百姓的理財利器。

《英才》：一年多以來，在證券市場上，很多人經歷了大起大落、大喜大悲，這對投資者來說應該有怎樣的啟示？

胡斐：證券投資是非常復雜的，他的困難程度和博弈程度遠遠超過以產業(yè)鏈投資的期貨市場。證券投資是全人類的瘋狂：16世紀資本主義的萌芽國、股票誕生的國家荷蘭，一株郁金香花的價格曾經和鹿特丹市中心的別墅一樣。投機是人類最瘋狂的行為之一，不能用理性思維思考。 期貨投資的參與主體都是農產品和工業(yè)品的上下游企業(yè)，相對理性，找準了方向，做大趨勢就可以賺大錢，期貨相比股票更加理性。

《英才》：你認為未來一兩年個股將會出現非常嚴重的分化，為什么會做出這樣的判斷？哪些行業(yè)和題材的上市公司會在這個過程中獲得追捧？

胡斐：風來了豬都會飛，因此風往哪邊吹，哪邊就有題材。題材這個東西是非常虛無的，有資金買漲了起來，那它就是個題材；沒有資金買的，那就什么都不是。

分化主要是新進資金都是越來越聰明的資金。所以越老舊，死氣沉沉的老股票越沒人要，越新穎越有新聞號召力的股票越受到資金的追捧。選股就要按照《股票投資要義》一書中的邏輯，簡而言之的四要素就是“優(yōu)質盤小、有莊、有題材、在買點上”。

期貨才更理性

《英才》：你認為期貨市場實際上難度比股市低的多，這和大多數投資者傳統(tǒng)的判斷相反。為什么會這么說？

胡斐：期貨市場交易的是固定的商品，即使是金融期貨，也是很大的指數。股票市場交易的是活的流動的籌碼，每個持有籌碼的人后面的心思都不一樣。

第二點，期貨市場的參與主體、特別是有影響力的大主體，基本都是產業(yè)上下游企業(yè)，他們一定會做出理性決策。比如鐵礦石期貨，礦山、鋼廠、貿易商是交易主體，2014年的基本面信息就是礦山增產，需求疲弱，供需比20：1，價格奇高十倍。這信息是大家可以共享的，大家都會按照這個信息出牌。

第三點，股市的參與主體是全人類，幾億人同時交易，誰知道會發(fā)生什么事？歷史上有據可查的，牛頓、丘吉爾、凱恩斯，分別是自然科學界、軍事政治界、經濟學術界的代表人物，他們炒股的結果都是巨虧。牛頓有一句話大家應該知曉：“我可以精確計算天體的軌跡，但我無法計算人類的瘋狂。”

《英才》：如今由于中國經濟放緩的影響，世界大宗商品市場都經歷了長期的下跌。你對這些商品日后的行情趨勢有怎么判斷？

胡斐：商品在未來3—5年的時間內，仍會在底部徘徊。美國很可能進入一個為期5年甚至10年的加息周期，在這個加息周期內不可能產生商品牛市。商品市場開啟下一個牛市的起點，將是美聯(lián)儲的政策從加息周期轉向降息周期的時間窗口。

股市就像上甘嶺

《英才》：投資者在進行期貨操作的時候，怎樣才能控制高杠桿下的波動風險？

胡斐：一是不參與震蕩波動，只做大趨勢。特別是持續(xù)一年以上，達到兩三年的大趨勢，二是要輕倉，三是認真學習，精通一個商品，比如大豆、鐵礦石、螺紋鋼、雞蛋……，終歸有一個商品你會有比較優(yōu)勢，要發(fā)揮自己的比較優(yōu)勢。

《英才》：在多年的從業(yè)經驗中，你有哪些獨家的交易心得最樂意和投資者分享？

胡斐：小富靠勤，大富靠命，首先要學會認命。所以首先投資不要奢望太多，你的本金只有那么多，能富到哪里去。

我個人每年設定自己的收益率為“50%—100%”，一般情況下只要觸及100%上限，必然立即放假休息，后面有再好的機會，錯過就錯過了。能力在，本事在，還怕錯過行情？有些年份行情不好做，做到50%也立刻放假休息，堅決不繼續(xù)。

股市和期貨市場絕不是你實現夢想的地方，相反可能會毀了你的夢。就好比打仗，大家覺得戰(zhàn)爭很好玩，還會有幾個英雄蹦出來拯救世界。事實不是這樣的，戰(zhàn)爭非常殘酷，多少人家破人亡，妻離子散，一將功成萬骨枯。

不管你有多少資產，在你自己開戶做股票期貨之前，一定確保生活費用后顧無憂。