走不盡的國企改革

文 齊　岳（財經評論人）

走不盡的國企改革

文 齊岳（財經評論人）

《大學》有云：茍日新，日日新，又日新。每天都有全然不同的生長，日積月累就會徹底改觀。國企改革也是如此。1978年改革開放以來，各級各地國企不斷在微觀市場環境中日新月異，如今回頭來看與當初已經是天壤之別。但企業生長、制度創新之路是走不盡的。當前宏觀經濟環境“三期疊加”的背景之下，新一輪的國企改革顯然要解決更為嚴峻的問題。

頂層設計于九月結出果實。中央和國務院先后發布了《關于深化國有企業改革的指導意見》和《關于國有企業發展混合所有制經濟的意見》。作為破題，這兩個文件定義了國企變化的目標、速度、底線和方向，從而為之后的“N”份落地政策搭建了基本框架。

此次改革仍然體現出一以貫之的“市場化精神”。國企改革從利稅起步，變上繳利潤為企業所得稅，實現了政府和企業的分成，帶來第一次激活。外貿、內需的急劇擴張推動國企同步成長，很快現代化治理結構成為必要，促使國企所有權和經營權的分離。再進一步，股市承擔起為國企融資和“健身”的功能，推動國企大面積轉化為股份制企業。如今，“混合所有制”改革的概念再次前行，成為本輪改革的重要亮點。可以看出，國資從一家獨大到不斷后讓，如今要和民資、外資錯落有致地分布在國企所有權版圖上，凸顯出不斷優化效率的主線。

在諸多競爭性領域引入民營資本在當前宏觀經濟背景下具有非常強的含義。有鑒于金融危機期間政府刺激政策力量極大，且后果紛繁，所以政府在調控此輪增長下行時多少力不從心。國企作為政府把控經濟冷暖的重要抓手，不再像重投資時代那樣對經濟景氣具有決定性力量。引入民間資本到公路、鐵路、市政工程、電力、航運等“花錢如流水”的行業里，可以在不擴張財政的前提下實現提振增長的效果，同時優化經濟中的國民結構。屬于一舉兩得的好事。

民營資本如何能夠在國企地盤上順利收獲投資收益，是決定國企改革成敗的問題。本輪改革當中諸多亮點與此有關，包括政府以“管資本”形式來參與企業運作，利用“優先股”、“黃金股”等工具來把控企業戰略決策，進一步放開對小股東和經營層的壓制。這意味著民資能夠有更多的決策權。另外，后續文件會更清晰界定出民資所能夠進入的領域，將“商場”邊界琢磨得更清楚，減少企業家“越軌”的風險。

至今，國內民營資本在政府權力面前處于弱勢。作為解決方案，這種制衡力量有望來自于國企內部的廣大職工。如果能夠通過員工持股、分紅制度、經理跟投、加強工會等形式將國企員工組織起來，那么來自大股東的不良決策以至于貪腐行為都有望得到根本解決。這實際上是更為徹底的“混合所有制”改革，將分散化的個人通過類股權的形式凝結在企業周圍。這樣，民營資本的運營空間實質上會因影響力多元化而變大。

這樣徹底的改革即便打折也是傷筋動骨的，至少當前幾乎所有國企在位者都會受到負面沖擊，因此反抗力之大也可想而知。 “日日新，又日新”的健康狀態應當是“微撕裂”，刺激制度肌肉的再生長。在境內外資本市場動蕩頻仍的今天，我認為這種步伐的控制實際上成為此次改革容易忽視、但至關重要的亮點。

責任編輯劉墨非