天津發展互聯網金融的必要性及平臺構建

◎凌得曦　朱衛娟　孫可娜（天津職業技術師范大學經濟與管理學院，天津300222）

天津發展互聯網金融的必要性及平臺構建

◎凌得曦朱衛娟孫可娜（天津職業技術師范大學經濟與管理學院，天津300222）

1　京津金融發展現狀對比和定位反思

北京和天津作為直轄市是環渤海經濟區的兩大經濟中心，同時也是金融發展程度最高的兩個地區。然而，由于政治、文化等多方原因造成的“虹吸效應”，地理位置毗鄰的京津兩地金融業的發展卻存在著較大的差距。表1-3，對京津兩地在傳統金融領域（以銀行業、證券業和保險業為例）的發展狀況進行了對比。從銀行業比較來看（如表1），2013年天津銀行業從業人數為59867人，資產總額41271.2億元，法人機構數目32個，經營網點數目2850個，各項指標僅相當于北京的59.4%、30.4%、41.6%和72.1%，均遠遠落后于北京。證券業方面（如表2），2013年總部設在天津地區的證券公司、基金公司和期貨公司共計8家，而北京有54家；天津國內上市公司僅有38家，北京擁有數量卻超過了200家；天津當年國內股票籌資和債券籌資金額也比較低，分別為45.1億元和1032.8億元，僅相當于北京的10.7%和7.1%。保險業方面（如表3），2013年總部設在天津的保險公司有5家，分支機構54家，北京則分別有61家和92家；此外，從保費收入、保險密度和保險深度來看，天津的水平也比較低，不足北京的一半。

相比在傳統金融領域的巨大差距，天津在多層次資本市場、金融租賃、商業保理等金融創新和中小微金融方面卻有自己獨特的優勢。例如，天津市的金融租賃業處于全國領先地位。截至2013年底，總部設在天津市的各類融資租賃企業有206家，約占全國20.1%，總部企業注冊資金達到840億元，約占全國總額的27.2%，融資租賃合同余額為5750億元，業務總量占全國總量的27.4%〔1〕。再如，天津在多層次資本市場的打造，特別是在場外股權交易市場的構建上也取得了較好的成績〔2〕。目前，在天津股權交易所掛牌的企業累計已有535家，覆蓋29個省市，注冊投資人20287個，總市值達到了471.82億元，為天津市及其他省市中小企業的發展作出了很大的貢獻。

從以上京津金融業發展狀況的對比來看，兩地各具優勢。北京作為首都是國家的決策中心，金融集聚效應明顯，大型金融機構的總部多設立于此，優勢在于“大”；而天津作為北方老牌的金融城市，擁有濱海新區先行先試的政策支持，在金融創新方面有不少突破，其優勢在于“新”。從地緣上來看，京津兩地相隔不過百余公里，又同為北方的金融重鎮，必然面臨著合則兩利，分則俱損的局面。因此，在京津冀協同發展的大背景下，天津和北京同為北方金融中心城市應該在定位上有所差異，功能上形成互補。具體說就是，北京可定位為傳統金融和大型金融中心，輻射全國；天津可利用濱海新區開發開放的優勢，進一步深化金融改革和創新，努力成為金融創新和中小型金融的中心，使之與北京形成互補之勢。

2　從天津金融改革與創新看發展互聯網金融的必要性

2013年以來，互聯網金融在我國迅速崛起，對我國傳統金融形成沖擊的同時，也為我國金融改革提供了新思路。事實上，在京津冀協同發展的背景下，反思天津金融業的定位，必然離不開改革與創新。因此，從改革與創新的角度來審視天津今后大力發展互聯網金融的必要性，非常具有意義。

2.1互聯網金融是對傳統金融的深化和發展

2.1.1互聯網金融提高了金融的效率。根據交易成本創新理論，金融創新的實質是科技進步導致交易成本降低的反應。互聯網金融作為互聯網技術與金融融合的產物，對金融業最為直接的影響就是降低了開展業務成本，提高了金融的效率。根據INTERNETBANK統計，網絡銀行實現單筆金融交易的成本僅為0.01美元，遠低于傳統柜臺網點（1.07美元）、電話銀行（0.54美元）和ATM機（0.27美元）的成本〔3〕。在互聯網、移動終端、大數據等新技術的支持下，海量的數據、自助式的人機互動、智能化的后臺處理等都使得互聯網金融擺脫了傳統的運營模式，在人工使用、信息收集等方面有著傳統金融難以比擬的成本優勢，改變了原有的約束邊界，使新的帕累托改進成為可能，促使金融體系在更高的效率下運行。

2.1.2 互聯網金融提升了金融的普惠性。傳統金融市場較為嚴格地遵循著 “二八法則”，即少數的大型、優質客戶創造著絕大多數的利潤，處于“長尾”的大量而零散的中小型客戶則創造著很少的利潤。在這一法則之下，低端市場收益與成本的不匹配制約了傳統金融對中小微個體的支持，使其被邊緣化，降低了傳統金融的覆蓋面和普惠性。但互聯網金融的興起改變了原有的格局，它在信息收集上的高效率以及營運上的低成本，讓碎片化的理財成為可能，使微小的資金能夠更加深入的參與金融活動，大大提高了金融的普惠性。以余額寶為例，截至2013年底，余額寶個人投資者數量達4303萬人，已經超過股票投資者數量，用戶平均持有金額只有4307元〔4〕，大部分都為中小型投資者。

2.1.3互聯網金融豐富了原有的金融理念。互聯網金融不僅是技術與金融的結合，更是理念和金融的結合。更具體來說，互聯網金融絕非是簡單的在互聯網上買金融產品，而更重要的是將互聯網“平等、開放、分享、合作”的理念融入金融的核心內涵之中。因此，互聯網金融在發展壯大的同時，也在不斷發展著原有的金融理念，讓金融能夠以更低的門檻平等的對待各種經濟主體，以更加開放和包容的態度去接受各種新的技術，并更多從客戶、合作對象的視角去改善自身經營，最終是金融的理念和內涵更加豐富，更加完善。

2.2互聯網金融是當前天津金融改革與創新的最佳切入點

作為對傳統金融的深化和發展，互聯網金融對整個金融業的影響是十分深遠的。它的迅速崛起不僅僅對原有的金融格局形成了挑戰，在更大程度上還預示著今后金融業發展的方向。可以大膽預言，互聯網金融勢必將成為今后金融改革和創新的焦點。天津如果定位為北方的經濟中心，并致力于在金融創新上有所作為，那么以互聯網金融作為進一步深化改革和創新的切入點，不失為實現這一目標的最佳選擇。

首先，從國家政策角度來看，天津濱海新區作為國家級的綜合配套改革試驗區和金融創新基地，國家十分鼓勵天津在互聯網金融等新興金融領域先行先試、有所突破；其次，從基礎條件來看，天津具有良好的金融創新氛圍，在多層次資本市場、商業保理、金融租賃等國內金融前沿領域有不少突破和創新，且天津在人才培養、技術研發等方面也有著雄厚實力，能夠為互聯網金融的發展提供足夠的智力支持；最后，從發展戰略的角度來看，互聯網金融正處在當下金融創新的最前沿，并且天然的與中小微金融有著緊密的聯系，同天津金融城市的定位高度契合，極具戰略價值。因此，抓住當前我國互聯網金融井噴式發展的重要機遇，在天津大力發展互聯網金融，打造優質的互聯網金融平臺，并以互聯網金融帶動金融創新的進一步發展，意義重大。

3　互聯網金融平臺與多層次資本市場的對接

互聯網金融對現有金融業的影響是全方位的，雖然當前人們更多地關注它對銀行業形成的沖擊，但作為一種新興的投融資渠道，互聯網金融與資本市場如何進行對接，也是我國不得不面對的一個課題。特別對于天津，多層次資本市場一直是其重點發展并且欲有所突破和創新的領域，這個課題就更加顯得意義非凡。

事實上，一些地方性的產權交易中心已經開始“試水”互聯網金融，例如，浙江股權交易中心就成立了自己互聯網金融服務平臺——“浙里投”，并以該平臺為依托對“股權眾籌”等富有互聯網特色的新型業務進行探索。但就目前而言，互聯網金融平臺究竟如何與各地的多層次資本市場進行對接，還沒有形成一個統一的思路。理論上，有如下兩種方案：一種是“嵌入式”，即將互聯網金融平臺作為一個全新且獨立的板塊嵌入原有的多層次資本市場之中，使之與其他各板塊形成一種平行的關系；另一種是“融合式”，即并不特意設立某一獨立互聯金融平臺，而是通過互聯網金融平臺對現有資源進行整合，進而將互聯網金融特有的元素滲入到多層次資本市場的各個層次之中。這兩種方式之間，后者較前者更具優勢。前已述及，互聯網金融是對傳統金融的深化和發展，具有非常深刻的內涵和廣闊的外延。因此，如果采用“嵌入式”的對接，僅僅是簡單、孤立的將互聯網金融看作一種新型的融資手段，未免過于狹隘。互聯網金融更為重要的應該是一種融資技術和理念的創新，它更像是一種“全要素”能夠深層地影響到資本市場的各個層面。更加具體來說，這種“融合”可以由淺至深分兩個階段進行：

（1）“整合”階段。即通過構建互聯網金融平臺，利用互聯網強大的整合能力，將多層次資本市場的各方資源聚集、聯接起來。在這一階段，互聯網金融與多層次資本市場的融合更多的體現在技術和資源上的聚攏，例如：在橫向上利用推送、云計算等技術，將各種期限不同、特性各異的投資產品串聯打包以滿足投資者（或融資者）不同層次的需求；在縱向上通過連接不同層級的資本市場，從而形成場內場外對接、主場分場聯合的多層次資本市場的完整體系。

（2）“深化”階段。比之“整合”階段，“深化”這一階段的作用更加體現于利用互聯網金融的一些新理念、新技術對資本市場原有的業務和職能予以發展和創新，是更高一層次的融合。例如，作為傳統企業債券和股票業務在互聯網金融平臺上的延伸和發展，P2P融資和股權眾籌克服了發行債券和股票門檻較高的不足，使廣大的中小微企業能夠更加深入地參與資本市場，拓寬了資本市場的覆蓋面，提高了資本市場對經濟支持作用的發揮。

4　針對天津構建互聯網金融平臺的幾點建議

4.1充分融入互聯網金融全新的理念

互聯網金融較傳統金融核心優勢不僅在于技術上領先，更重要的是理念上的創新。因此，天津打造互聯網金融平臺不能僅滿足于建立一個互聯網銷售平臺，即該平臺的功能只是將線下金融業務“照搬”至線上，而應該是建立在全新理念之上，注重將大數據、云計算、電子商務等全新元素融入到相關業務設計的伊始，充分發揮互聯網金融對資本市場深化和升級的作用，真正使平臺上的業務在實質上有所創新和突破。

4.2充分利用平臺整合各方資源開展聯合創新

自濱海新區成立以來，天津在多層次資本市場和金融創新方面作了大量的工作，也取得了不少的成績。例如，大力發展基金市場，成為了全國私募股權投資基金和創業風險基金的集聚地；大膽探索融資租賃業務，目前天津的融資租賃規模約占全國1/4；不斷推動產權交易，建立了股權交易所、鐵合金交易所、金融資產交易所、大宗商品交易所、碳排放權交易所、文化藝術品交易所、濱海國際股權交易所等一系列產權交易平臺。但目前這些優勢資源仍過于分散，要充分利用互聯網金融平臺的強大整合能力，對天津現有的金融資源聚攏、重構，由原來單打獨斗式的金融創新轉向聯合創新，形成金融體系性發展。

4.3建立與互聯網金融相匹配的征信體系

信用風險是金融活動所面臨的主要風險，對于互聯網金融，一方面大多數互聯網金融公司由于成立時間較晚，信息積累相對不足，從事業務活動時缺乏信用數據的支撐；另一方面，電子商務、遠程通訊等技術的出現，又使得互聯網金融平臺上信用征集與傳統金融不同，例如，一些像阿里小貸這樣的網絡貸款平臺在確定貸款依據時就引入了網上活躍度、網店的點擊率等特色數據，在資信調查時大量運用遠程技術，極大地提高了效率。因此，天津在構建互聯網金融平臺的同時，也應及時建立與之相匹配的征信體系，并充分考慮到互聯網金融的特點，做到資源共享，技術領先，信息及時。

4.4加強對互聯網金融平臺的監管

當前互聯網金融在業務上呈現多元化、全覆蓋化，這加速了我國金融向混業經營發展的趨勢，對目前我國“分業經營、分業監管”的原則形成了挑戰。因此，天津要加強對互聯網金融平臺監管，首先要制定專項法律法規，明確責權，對互聯網金融所涉及的不同領域的業務要合理區分，不能實行“一刀切”；其次要注重對金融詐騙、非法集資等利用互聯網金融平臺從事非法活動的打擊，避免互聯網金融被污名化，為互聯網金融的業務開展和持續創新創造良好的環境；最后，互聯網金融的產品創新和技術創新日新月異，要不斷加強監管技術和理念的創新，提高監管的效率和能力。

［1］ 謝平，鄒傳偉.互聯網金融模式研究［J］.金融研究，2012，（12）.

［2］ 周華.互聯網金融對傳統金融業的影響［J］.南方金融，2013，（11）.

［3］ 劉海二.手機銀行、技術推動與金融形態［D］.成都：西南財經大學，2013.

［4］ 賈保文.天津OTC市場建設的“產權版”方略［J］.天津師范大學學報（社會科學版），2008（5）.