有沒有蝴蝶的翅膀？

陳秀娟

股市的漲跌會影響車市嗎？車市的好壞會波及股市嗎？兩者之間存在蝴蝶效應嗎？

7月8日，也就是在股市急跌至最低點的當天，全國乘用車聯席會發布了6月車市的最新數據，今年上半年，國內乘用車整體銷量達到953萬輛，同比增長7%，但相較去年同期14.6%的增幅，下滑了7.6個百分點。

3月到6月，乘用車銷量從166.8萬輛、151.4萬輛、148.5萬輛，一路下滑至135.2萬輛。6月狹義乘用車銷量甚至出現了同比下滑1%的窘況，這也是近10年來首次出現乘用車市場6月同比增幅為負的現象。而這與同期股市的蒸蒸而上勢頭截然相反。相反的走勢其實從去年就開始了，2014年下半年，全國銷量1180.55萬輛，比2013年下半年下降了12.89%，而這半年，正是中國股市持續上漲的半年。

整體來看，車市開始“變臉”了，很多人將車市遇冷歸咎于股市。理由是：股市紅火期間，大家紛紛把買車的費用投入牛市，推遲消費。

事實真的是這樣的嗎？股市的漲跌會影響車市嗎？反過來車市的好壞會波及股市嗎？車市與股市之間究竟有沒有關聯？

車市變臉，股市惹的禍？

早在股市大漲的前夜，中國車市就出現過自主品牌“十二連降”的現象，這一現象止于2014年8月，中國的A股正是從那時開始了一輪長達一年的大牛市。全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹此前表示，今年車市消費環境較復雜，中小企業經營預期嚴重偏淡，消費也遭遇年輕人要創業，導致家庭流動資產結構調整，正常適時消費受阻，從而暫時抑制了消費改善型購車需求，繼而導致車市增速放緩。

在銀河證券分析師王偉看來，股市的大漲大跌跟車市的好壞關聯度并不大，即便有些股民把錢套到股市了最后放棄買車，這樣的案例也只是少數，并不具有普遍性，所以它并不能影響整個車市的銷售情況。

王偉進一步指出，股市大漲或大跌，只能改變人們的投機意識，而未必能帶動救活車市或者說抑制車市發展，影響汽車消費心理的主要因素，除了產品質量和車型滿意度外，主要就是汽車消費環境的優劣，比如稅費、交通狀況等。

汽車市場的發展必然與消費政策息息相關，與股市的聯系僅屬偶然。

其次，王偉還認為，股民投資股市更多是希望財富有所增加，而汽車消費者追求的是輕松與方便的生活方式，兩者之間沒有太多的相關性。車市與股市的走勢，有時候相同，有時候相反，就說明了這一點。

光大證券分析師王娜也表達了類似的觀點，她分析認為股市不會動車市“奶酪”。首先股市與車市這兩個市場都不可避免地會發生泡沫，并且兩個市場上的泡沫往往是交替出現，很少同時發生，雖然也有重疊的時候，但各自的波谷-波峰-波谷的周期是很不一樣的。雖然都受基本經濟周期作用，但同時也受不同的經濟因素和政策調整的影響。股市受投資、生產率和就業的影響更大。影響人們購車意向的最主要原因是消費政策，如養路費、車船使用稅和燃油稅等。兩大市場主體人群的覆蓋面重合則非常有限。

其次，股市是資本市場，而車市是消費市場，屬于產品市場，兩者之間沒有直接的聯系。無論股市如何變幻，隨著社會的發展，人們對車的需求是不會變的，真正買車的人是對車有需求才買，即使有部分人將資金投入股市，暫時推遲購車計劃，但這種需求遲早會實施。

誰在影響汽車股市？

那么，股市的起伏又與哪些因素有關呢？對于汽車股市來說，汽車股的漲跌又是受哪些因素在影響？

多家證券公司的分析師告訴記者，影響股市的因素很多，不過，總體看來，宏觀的經濟、國家的某些政策、所持股票所在的行業、市場環境以及心理因素是最主要的影響股市的因素。

首先是經濟因素。經濟因素主要是指經濟周期、金融環境以及國際收支方面。具體說來，國家的財政狀況、金融環境、國際收支狀況、行業經濟地位的變化、國家匯率的調整，都將影響股價的沉浮。經濟周期是由經濟運行內在矛盾引發的經濟波動，是一種不以人們意志為轉移的客觀規律。股市直接受經濟狀況的影響，必然也會呈現一種周期性的波動。根據以往的經驗，股票市場往往也是經濟狀況的晴雨表。國家的財政狀況出現較大的通貨膨脹，股價就會下挫，而財政支出增加時，股價會上揚。金融環境放松，市場資金充足，利率下降，存款準備金率下調，很多游資會從銀行轉向股市，股價往往會出現升勢；國家抽緊銀根，市場資金緊缺，利率上調，股價通常會下跌。國際收支發生順差，刺激本國經濟增長，會促使股價上升；而出現巨額逆差時，會導致本國貨幣貶值，股票價格一般將下跌。

其次是政治因素。政治因素主要是指國家的政策調整或改變，領導人更迭，國際政治風波頻仍，在國際舞臺上扮演較為重要的國家政權轉移，國家間發生戰事，某些國家發生勞資糾紛甚至罷工風潮等都經常導致股價波動。

第三是公司自身因素。股票自身價值是決定股價最基本的因素，而這主要取決于發行公司的經營業績、資信水平以及連帶而來的股息紅利派發狀況、發展前景、股票預期收益水平等。

第四是行業因素。行業因素對股市的影響主要是指行業在國民經濟中地位的變更，行業的發展前景和發展潛力，新興行業引來的沖擊等，以及上市公司在行業中所處的位置，經營業績，經營狀況，資金組合的改變及領導層人事變動等都會影響相關股票的價格。

第五是市場因素。投資者的動向，大戶的意向和操縱，公司間的合作或相互持股，信用交易和期貨交易的增減，投機者的套利行為，公司的增資方式和增資額度等，均可能對股價形成較大影響。

最后一點是心理因素。投資人在受到各個方面的影響后產生心理狀態改變，往往導致情緒波動，判斷失誤，做出盲目追隨大戶、狂拋搶購行為，這往往也是引起股價狂跌暴漲的重要因素。

以上這些因素同樣會影響汽車股的漲跌。對此，王偉舉例說道：“在2009年12月，當國務院明確了2010年促進汽車消費的政策方向，比如汽車下鄉政策延長實施，減征1.6升及以下小排量乘用車車輛購置稅的政策延長至2010年底，減按7.5%征收。當這些政策出臺后，相關車企小排量車的銷售情況普遍樂觀，當年這些生產小排量車的車企所持的股票普遍出現不同幅度的上漲。”

王偉進一步表示，車企自身的因素對該企業所持汽車股漲跌的影響也很大，一般來說口碑好、知名度高、業績靠前的車企所持的股票在牛市時漲幅大，即便遇到熊市也能抗跌，但是車企業績排名與股票漲跌排名并不是一一對應。

站在行業的角度來看，華融證券的汽車分析師何健康表示，新能源汽車作為戰略新興產業，對于改善我國的能源消費結構、減少空氣污染、推動行業升級具有重要有意義，同時也是實現汽車智能化、無人駕駛的重要基礎，是未來產業發展的長期趨勢。在這一輪大牛行情中，具有新能源概念的汽車股漲幅都比較靠前。

綜合各位專家的意見，比較一致的看法是，車企業績的好壞對股市的漲跌會有影響，但這不是影響汽車股漲跌的全部因素。反過來，股市的漲跌并不會直接影響車企的業績，即便有一些人因為股市牛把錢都投入到股市或者因為遇到熊市而出現現金被套的情況，這些對車企業績的影響并不大，也是暫時的。