世界經(jīng)濟(jì)面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)

何亞非

2008年震驚世界的金融危機(jī)已經(jīng)過去7個(gè)年頭了，而全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然乏力，無論是美國(guó)還是歐洲、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，債務(wù)危機(jī)纏身，始終沒有擺脫危機(jī)的陰影。新興經(jīng)濟(jì)體在全球經(jīng)濟(jì)黯淡的背景下，同樣面臨增長(zhǎng)的瓶頸，加上美聯(lián)儲(chǔ)加息的“另一只靴子”隨時(shí)可能掉下來，不少發(fā)展中國(guó)家可能再次陷入資金外流、債務(wù)負(fù)擔(dān)加大的金融風(fēng)險(xiǎn)“陷阱”。那么，我們究竟如何給世界經(jīng)濟(jì)把脈呢？未來幾年世界經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)如何呢？

中低速增長(zhǎng)成為世界經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）今年10月在《世界經(jīng)濟(jì)展望》中再次降低今年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)至3.1%，表明世界經(jīng)濟(jì)總體下行壓力較大，主要經(jīng)濟(jì)體投資、消費(fèi)和出口“三駕馬車”均缺乏活力。專家預(yù)計(jì)今后幾年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率大致將維持在3%～3.5%的中低水平，前景不容樂觀。

世界經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)行周期性調(diào)整，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激和寬松金融政策收效不大，政策工具箱中的“工具”也不多了。下一步經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵在于創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步。

主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)失去拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇的動(dòng)力，前景堪憂。我們以美國(guó)為例。盡管經(jīng)過三輪QE，美聯(lián)署回購了3萬億美元的美財(cái)政部國(guó)債和抵押貸款債券，但是效果甚微。過去5年美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)和普爾500強(qiáng)企業(yè)收益年均增長(zhǎng)6.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于危機(jī)前的水平。而且這些收益其中只有50%來自企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，還有一半來自“回購”自身的股票。這說明美國(guó)企業(yè)投資疲軟，從2007年底到2014年，美國(guó)GDP累計(jì)增長(zhǎng)8.7%，而私人投資僅增長(zhǎng)4.3%。為什么呢？只有一條理由，那就是企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景沒有信心，不愿投資企業(yè)的擴(kuò)張和發(fā)展，擔(dān)心再有金融危機(jī)，投資實(shí)業(yè)就可能“血本無歸”，股票則隨時(shí)可以套現(xiàn)，所以均處于觀望狀態(tài)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資減少引起惡性循環(huán)，首先表現(xiàn)在勞動(dòng)生產(chǎn)率增速明顯放慢，2011至2014年年均不到0.5%。這是美國(guó)自二戰(zhàn)結(jié)束以來連續(xù)4年最低水平。由此還導(dǎo)致平均工資增長(zhǎng)極其緩慢，不愿參加工作的人數(shù)大大增加。

歐洲情況更加糟糕，復(fù)蘇動(dòng)力嚴(yán)重缺失，失業(yè)率繼續(xù)造10%的高位徘徊，通貨膨脹率非常低，曾經(jīng)跌至負(fù)數(shù)，債務(wù)危機(jī)問題也只是暫時(shí)擱置，并沒有得到根本性的解決。歐元近期持續(xù)走弱，估計(jì)還將與美元走強(qiáng)并行一段時(shí)間，但其邊際效應(yīng)下降，對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)并沒有起到多大的刺激作用。

日本經(jīng)濟(jì)低迷已經(jīng)持續(xù)了二十多年，盡管日本政府刺激經(jīng)濟(jì)措施接踵而來，效果卻不明顯，安倍經(jīng)濟(jì)刺激的“三箭、四箭”基本脫靶。老齡化、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)固化、生產(chǎn)率下跌這些拖經(jīng)濟(jì)后腿的深層次問題積重難返。另外，日本政府的債務(wù)已經(jīng)到了驚人的高水平。

全球貿(mào)易也受到打擊，增長(zhǎng)十分緩慢。據(jù)世界貿(mào)易組織（WTO）全球貿(mào)易增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，2015年全球貿(mào)易額增長(zhǎng)預(yù)期為4%，遠(yuǎn)低于2008年金融危機(jī)前10年年均增長(zhǎng)6.7%的水平。

新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更多復(fù)雜和不確定性

這些年，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局發(fā)生雙重“重心轉(zhuǎn)移”：一是中國(guó)與發(fā)展中國(guó)家對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率提升，僅中國(guó)一家就超過30%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重心從發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)向發(fā)展中國(guó)家;二是中國(guó)與發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)聯(lián)系密切，中國(guó)對(duì)外經(jīng)貿(mào)重心從發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)向發(fā)展中國(guó)家。

我們看一組數(shù)據(jù)。21世紀(jì)初，發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家整體上對(duì)全球GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率分別為80%和20%。而到2010～2013年，發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率則完全顛倒過來了，變?yōu)?9%和81%。而且，發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家占世界GDP比例已經(jīng)基本持平，各方面的差距在縮小。

然而，2015年新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體遇到“逆風(fēng)”，IMF預(yù)測(cè)發(fā)展中國(guó)家整體今年增速為4%，比較2010年下降4.5%，除了中國(guó)、印度等為數(shù)不多的個(gè)別發(fā)展中大國(guó)繼續(xù)保持中高速增長(zhǎng)外，其余發(fā)展中國(guó)家增速明顯下滑。導(dǎo)致發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)下行壓力增大的原因有很多，主要包括：

一是國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，出口市場(chǎng)萎縮;二是隨著美元走強(qiáng)和美聯(lián)儲(chǔ)即將加息，發(fā)展中國(guó)家以美元計(jì)價(jià)的海外債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)，償債負(fù)擔(dān)大大提高，違約風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大;三是大宗商品價(jià)格暴跌，石油價(jià)格從2014年每桶110美元直線下降，如今早已跌破50美元。銅價(jià)2011年4.5美元/磅，到今年9月不到當(dāng)時(shí)的50%。這對(duì)依賴大宗商品出口的發(fā)展中國(guó)家來說，真是雪上加霜，備受打擊。

就拿債務(wù)舉例子。2007年以來，由于各國(guó)都采取貨幣寬松政策和超低利率，導(dǎo)致流動(dòng)性泛濫，全球債務(wù)總規(guī)模膨脹，增幅達(dá)57萬億美元，尤其以新興經(jīng)濟(jì)體為甚，債務(wù)規(guī)模8年來翻了一番。這樣的債務(wù)規(guī)模是不可持續(xù)的，而且隨著美元走強(qiáng)和資金回流，部分發(fā)展中國(guó)家再次發(fā)生金融危機(jī)是分分秒秒的事情。國(guó)際清算銀行今年夏天已經(jīng)就此亮起“紅燈”，提出警告稱，現(xiàn)在世界經(jīng)濟(jì)債務(wù)水平太高、生產(chǎn)率提高微乎其微、金融風(fēng)險(xiǎn)四處冒頭。在多數(shù)情況下，國(guó)際清算銀行發(fā)出警告后要不了幾年，各種銀行危機(jī)就會(huì)降臨。這些跡象實(shí)在是令人不安。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)增大，影響復(fù)蘇和增長(zhǎng)

近年世界地緣政治回潮。中東在經(jīng)歷所謂“阿拉伯革命”之后，政治和社會(huì)碎片化、無序化更加嚴(yán)重，極端勢(shì)力橫向，難民潮涌向歐洲，引發(fā)歐盟的社會(huì)和政治危機(jī)。敘利亞正在上演大國(guó)的“代理人戰(zhàn)爭(zhēng)”，敘問題的解決難上加難。烏克蘭危機(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有解決的跡象，給歐洲政治、經(jīng)濟(jì)和安全蒙上一層厚厚的陰影。就連世界經(jīng)濟(jì)火車頭的亞太地區(qū)也因?yàn)槊绹?guó)的“亞太戰(zhàn)略再平衡”而矛盾趨于尖銳、復(fù)雜。世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)與地緣政治的風(fēng)險(xiǎn)疊加，使得許多地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨“雙倍”嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。而且，歷史上西方國(guó)家為轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟(jì)危機(jī)而在地緣政治上肇事的例子比比皆是。雖然在全球化的今天，世界格局已經(jīng)有根本性的變化，大規(guī)模戰(zhàn)爭(zhēng)的危險(xiǎn)難以想象，但是政治、經(jīng)濟(jì)、金融等風(fēng)險(xiǎn)疊加會(huì)有什么后果，誰也難以預(yù)料，起碼對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇沒有任何好處。

2008年世界金融危機(jī)打破了美國(guó)經(jīng)濟(jì)“新自由主義”和“華盛頓共識(shí)”的神話，西方軟硬實(shí)力嚴(yán)重受損。實(shí)際上全球經(jīng)濟(jì)迄今仍然沒有恢復(fù)到危機(jī)以前水平就是后果之一。危機(jī)的另一個(gè)警示是告訴世界，現(xiàn)有全球治理體制出現(xiàn)了很大的問題。G20之所以能取代七國(guó)集團(tuán)（G7）成為協(xié)調(diào)全球經(jīng)濟(jì)金融事務(wù)的主要平臺(tái)，也正是因?yàn)镚7代表的治理理念和體制出了問題。

這就促使各國(guó)思考和探索新的國(guó)際合作模式、新的全球治理理念和體制改革。馬克思的《資本論》和去年法國(guó)皮凱迪的《21世紀(jì)資本論》都以有力的筆觸，揭示了資本與勞動(dòng)相比較的獲利優(yōu)勢(shì)和貪婪本性。

與此同時(shí)，發(fā)展中國(guó)家進(jìn)入新世紀(jì)后集體崛起，“東西方鴻溝”縮小，全球治理正逐步從“西方一統(tǒng)天下”向“東西方共治”轉(zhuǎn)變。但是發(fā)展中國(guó)家在全球治理體制內(nèi)的話語權(quán)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有跟上力量消長(zhǎng)的變化。新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家在聯(lián)合國(guó)系統(tǒng)，并通過G20等機(jī)制，積極推動(dòng)IMF、世界銀行、WTO等全球治理體制的變革，希望全球治理在21世紀(jì)能夠更加公正、公平、合理。

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中歐洲的態(tài)度相對(duì)積極一些，美國(guó)作為守成大國(guó)對(duì)全球治理體系的改革態(tài)度搖擺、曖昧。IMF和世界銀行的份額調(diào)整是G20領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)2009年決定的，兩個(gè)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)隨后也首肯了這一調(diào)整。然而，就是由于美國(guó)國(guó)會(huì)至今不愿批準(zhǔn)而無限期地被擱淺。如果全球治理領(lǐng)域改革這么一小步走起來都如此困難，可想而知，今后發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家圍繞全球治理體制變革的博弈將會(huì)更加尖銳、復(fù)雜。現(xiàn)在，美國(guó)又在通過《跨太平洋經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（TPP）和《跨大西洋貿(mào)易投資伙伴關(guān)系協(xié)定》（TTIP）來制定全球經(jīng)濟(jì)新規(guī)則，排擠中國(guó)等新興市場(chǎng)國(guó)家。看來，全球治理方面已經(jīng)摻雜了不少地緣政治因素，改革絕非易事。

今后幾年，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)挑戰(zhàn)增多。明年就是“十三五”的開局之年，中國(guó)將進(jìn)入全面建成小康社會(huì)的決勝階段，中央五中全會(huì)已經(jīng)就“十三五規(guī)劃”提出了指導(dǎo)性建議。明年又是中國(guó)輪值G20主席國(guó)。我們有充分的理論自信、道路自信和制度自信，奪取決勝階段的全面勝利。