人口老齡化背景下我國養(yǎng)老保險基金的風險研究

支子雯

摘 要：本文在介紹了養(yǎng)老保險基金和養(yǎng)老保險基金風險基礎上，對人口老齡化背景下的養(yǎng)老基金風險進行了列舉，包括籌資風險、內(nèi)生風險、外生風險、管理風險，并且針對這些風險提出了規(guī)避籌資、投資、給付、運營方面的建設性對策建議。

關鍵詞：養(yǎng)老保險基金；人口老齡化；養(yǎng)老金風險

一、人口老齡化背景下養(yǎng)老保險基金的風險

（一）籌資風險。籌資風險是指社會養(yǎng)老保險基金在資金籌集的過程中，因為參與主體（政府、企業(yè)、個人等）追求個人效益最大化以及資金運營制度設計中的漏洞或缺陷，造成了社會養(yǎng)老保險基金的籌資額度不能達到預期目標的不確定性風險。

（二）內(nèi)生風險。內(nèi)生風險即在資金籌集的過程中，按照某一項既定規(guī)則多個主體籌資時帶來的不確定性風險。在許多地區(qū)還依舊存在著預收保費、用實物繳納保險費、隨意退費等現(xiàn)象。在征收保險費時，征收程序不規(guī)范；保費征收主體普遍存在多個開戶賬號；籌資過程中管理缺乏效率使得基金的收繳存在很大困難，并且周期越長，管理效率越低；為保險費征收的順利進行，企業(yè)和個人可能與社會保險的經(jīng)辦機構達成一致，降低核定工資的總數(shù)額；社會保險經(jīng)辦機構的監(jiān)管機制不健全，缺乏必要的激勵措施，在主觀上也存在少收、漏收現(xiàn)象。綜上，由于社會保險經(jīng)辦機構以高費率的形式征收養(yǎng)老保險基金的個人理性、激勵機制不到位，監(jiān)督缺失、工作困難等原因，造成了養(yǎng)老保險基金的內(nèi)生風險。這種內(nèi)生風險本質(zhì)上是管理風險。

（三）外生風險。外生風險是指在養(yǎng)老保險基金籌集過程中，運營過程中由于運營安排帶來的具體的不確定性風險。外生風險產(chǎn)生的原因主要是：費率過高；征收過程中采用社會保險費這種軟約束形式。

（四）管理風險。中國養(yǎng)老社會保險模式選擇的是社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結合的部分積累運營。這一運營，從產(chǎn)權結構看，是公共退休金和私人退休金的混合；從財務運營看，是即收即付運營和積累運營的混合；從給付的剛性看，它是既定給付運營與既定供款運營的結合。這種運營決定了養(yǎng)老社會保險基金管理的復雜性和特殊性。

二、人口老齡化背景下應對中國養(yǎng)老保險運營風險的對策

（一）規(guī)避籌資風險的對策。（1）提高養(yǎng)老保險的參與度。養(yǎng)老保險基金具有普遍性和社會性的特征，它的籌集主體包括社會全體成員。1） 國家行政機關工作人員和事業(yè)單位的工作人員應該逐步、平穩(wěn)地被納入到社會養(yǎng)老保險基金的運營過程中。在這個逐步吸納的過程中，行政和事業(yè)單位工作人員的養(yǎng)老金運營應該公開化、透明化。他們所領取的養(yǎng)老金應當與當?shù)赝谙嗤瑮l件下的退休人員領取到的平均養(yǎng)老金基本持平。2）隨著非公有制經(jīng)濟在我國國民經(jīng)濟中的不斷發(fā)展，它的地位也日益重要，職工數(shù)量也不斷增加。與此同時，職工對養(yǎng)老保險的需求也日益強烈。尤其是在經(jīng)濟發(fā)達的一線城市和沿海地區(qū)，個體、私營經(jīng)濟從業(yè)者的數(shù)量很大，他們也逐步有意識和能力為自己的晚年解決后顧之憂。這些地區(qū)的民營企業(yè)發(fā)展速度快，具有良好的物質(zhì)條件和企業(yè)文化，可以更加妥善地處理員工的養(yǎng)老保險和養(yǎng)老待遇問題。（2）健全養(yǎng)老保險的“三支柱”體系。我國養(yǎng)老保險“三支柱”模式發(fā)展不平衡，其中基本養(yǎng)老保險相對發(fā)展最快最好，企業(yè)年金（企業(yè)補充養(yǎng)老保險）和個人儲蓄養(yǎng)老保險發(fā)展較慢。為了緩解養(yǎng)老保險體系發(fā)展不平衡的現(xiàn)象，應當大力發(fā)展企業(yè)補充養(yǎng)老保險和個人儲蓄養(yǎng)老保險。國家可以通過相應的財政政策和稅收政策提供優(yōu)惠措施，例如基金投入免稅，企業(yè)可在稅前繳費等措施來激勵企業(yè)和個人的參保積極性。（3）開展商業(yè)養(yǎng)老保險。建設健全完善的社會保障體系最重要的是商業(yè)保險，商業(yè)保險在社會保障層面上發(fā)揮著重要的作用。第一，在基礎型社會保障層面，參與社會保險的日常管理，為社會保險提供管理、技術上的支持，實現(xiàn)社會保險基金的保值增值。第二，在成長型社會保障層面，開展團體福利計劃、企業(yè)補充養(yǎng)老保險等業(yè)務，為企業(yè)提供適度保障、專業(yè)化的管理以及獨立運作等服務。第三，在享受型社會保障層面，商業(yè)保險可以發(fā)揮最大優(yōu)勢和主導作用，提供豐富的保障產(chǎn)品，提供更高的保障程度和水平。

（二）規(guī)避投資風險的對策。養(yǎng)老保險基金投資的首要原則是穩(wěn)定性和安全性。在養(yǎng)老保險基金投資的過程中中，系統(tǒng)性風險比如市場購買風險、市場經(jīng)營風險、貨幣利率風險等都不能通過投資組合的方式分散。但是系統(tǒng)性風險可以通過多種衍生金融工具組合來分散。現(xiàn)階段，我國養(yǎng)老金通過國外投資來規(guī)避國內(nèi)的系統(tǒng)性風險，比如通過類似QDII2等方式。但是，在國外投資并不是不存在任何風險，在面對國外系統(tǒng)性風險的同時還要面對較大的匯率變動風險。由此看來，現(xiàn)今可行的長遠解決辦法就是健全我國金融資本市場的運行機制。需要金融市場更加緊迫地推出相適應的金融衍生工具。養(yǎng)老保險基金可以進入同行業(yè)拆借市場等方式來消除風險，這是在我國目前的金融環(huán)境下，一個有效降低流動性養(yǎng)老保險基金風險的辦法。

（三）規(guī)避給付風險的對策。（1）降低養(yǎng)老保險基金替代率。發(fā)達國家的養(yǎng)老金平均替代率為40%—50%，我國現(xiàn)行的養(yǎng)老保險基金替代率3遠高于這一水平，這一給付標準與我國現(xiàn)行國力的不協(xié)調(diào)嚴重違背了我國養(yǎng)老保險基金運營中的“低標準，廣覆蓋”的原則。因此，替代率的確定必須全方面考慮同時期的物價水平、養(yǎng)老保險基金水平、同時期當?shù)氐钠骄毠すべY水平等因素，有效地控制養(yǎng)老金的增長速度。逐步實現(xiàn)退休人員養(yǎng)老金與社會職工的平均工資的比值平穩(wěn)降低，從而使調(diào)整后的養(yǎng)老保險基金替代率達到國家標準水平。（2）統(tǒng)一養(yǎng)老金的給付標準，規(guī)范養(yǎng)老保險基金統(tǒng)籌項目。對養(yǎng)老保險基金的征繳、投資、運營加強協(xié)調(diào)、管理和監(jiān)管，提高養(yǎng)老金長期平穩(wěn)的保值增值的能力。同時，把養(yǎng)老保險基金納入到國家預算管理當中，是養(yǎng)老保險基金運營更加制度化和規(guī)范化。（3）靈活延遲退休年齡，嚴格確定領取養(yǎng)老金的條件。在我國，根據(jù)有關部門的測算，每延長一年的退休年齡，每億元養(yǎng)老保險社會統(tǒng)籌基金就會少支出160億元。由此看來，我們能夠借鑒的有效辦法就是逐步延遲退休年齡，從而逐步減輕養(yǎng)老保險基金的支付壓力，降低贍養(yǎng)比。對于退休后再就業(yè)或者繼續(xù)工作取得收入超過最低生活保障線的人員，應當及時停止發(fā)放養(yǎng)老金。嚴格審核給付基金和審核統(tǒng)籌項目，形成養(yǎng)老保險基金給付的制約機制。

（四）規(guī)避管理風險的對策。（1）解決個人賬戶空賬運行的問題。按照新舊運營給付責任來劃分新舊參保人員的給付方法，盡快處理債務的歷史遺留問題。采取“老人老辦法，中人中辦法，新人新辦法”，從而有效地防止個人賬戶空賬運轉的問題，逐步縮小資金缺口。（2）國有資產(chǎn)靈活變現(xiàn)。從資產(chǎn)的靜態(tài)分析的角度來看，對符合條件的國有企事業(yè)單位和機關部門進行全面的清查，出售并變現(xiàn)其配套的閑置的資產(chǎn)和設備，從而減輕國家發(fā)行國債時帶來的資金償付的壓力；從資產(chǎn)的動態(tài)分析的角度來看，可以充分考慮到“老人”和“中人”時國有企業(yè)經(jīng)過長期勞動積累的現(xiàn)階段的資產(chǎn)設備。同時將國有資產(chǎn)的所有權交付給基金管理機構。（3）分權制衡。為確保城鎮(zhèn)養(yǎng)老保險基金不被貪污和挪用，可慎重考慮分權制衡，接受廣大人民群眾的監(jiān)督。分權制衡其實也就是把個人賬戶和社會統(tǒng)籌這兩者有效結合起來，突顯出“統(tǒng)賬”運營的特點，相關部門派遣專人就養(yǎng)老保險基金加以監(jiān)督和管理，充分行使統(tǒng)籌賬戶資產(chǎn)管理權、經(jīng)營管理權、資產(chǎn)管理權、行政管理權，各個部門相互協(xié)作、相互配合，各司其職。

參考文獻：

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