公募基金能否靠分紅留住投資者？

對市場信息敏感的投資者發(fā)現(xiàn)，越來越多的公募基金正試圖通過密集的分紅來吸引投資者。

公募基金紛紛派發(fā)分紅“紅包”

雖然基金分紅本身并不額外創(chuàng)造收益，但卻一直被視為一種提升投資者獲得感的重要方式。因此，分紅常常被認(rèn)為是基金盈利的重要體現(xiàn)。

2024年，公募基金市場分紅異常火熱。

公募排排網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2024年10月31日，2024年前10個月，公募基金合計分紅次數(shù)達(dá)到5008次，覆蓋140家公募基金公司旗下的2675只公募基金產(chǎn)品，分紅總金額更是高達(dá)1598.97億元。與上年同期相比，公募基金分紅次數(shù)同比增長9.42%，分紅金額也實現(xiàn)了2.39%的增長。

此后，短短20天左右，又有超百只產(chǎn)品派發(fā)紅包，公布分紅計劃。例如，Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2024年11月22日，有2808只基金份額進(jìn)行分紅（同一基金份額分開計算）。同時，有140多家公募管理人有分紅，有100多家分紅次數(shù)不少于10次，甚至有10多家分紅不少于100次。

近3000只、超1500億元的分紅規(guī)模、超100次的分紅頻率，讓2024年的基金分紅行情異?；馃帷＿@在以前是前所未有的。

在這么大的分紅熱潮中，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、嘉實基金、鵬華基金、博時基金、華泰柏瑞基金、富國基金、平安基金、興業(yè)基金和南方基金等10家公募管理人依靠龐大的分紅金額和較高的分紅次數(shù)，成為分紅金額排名前十的公募管理人。它們充分向投資者展現(xiàn)了其在公募基金市場的領(lǐng)先地位和強(qiáng)大實力。

而從分紅類型來看，債券型基金無疑是分紅最積極的那個。例如，公募排排網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月2日，債券型基金合計分紅4402次，分紅金額高達(dá)1298.78億元，占據(jù)分紅總金額的81%以上。特別是中長期純債基金分紅積極，超過1643只基金有分紅。

ETF的“存在感”顯著提高

毋庸置疑，債券型基金是2024年分紅潮的主力軍。但是，通過查看不同類型基金分紅排行榜，我們也可以看到另一件有意思的事情。那就是2024年異常火熱的ETF產(chǎn)品，居然也加入了分紅大軍。這類產(chǎn)品在2024年9月以后，開啟了持續(xù)性的吸金模式。無論是資金流入還是發(fā)行擴(kuò)容，都讓ETF一時風(fēng)光無雙?？梢哉f是備受市場青睞，完全不需要再額外吸引投資者眼球。

不過，這次分紅潮中，ETF產(chǎn)品的“存在感”可以說得到顯著提高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月4日，2024年初以來ETF產(chǎn)品累計派發(fā)金額較去年同期增加了1.5倍以上。

尤其是股票型ETF表現(xiàn)出色。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年11月27日，年內(nèi)股票型ETF累計分紅金額達(dá)到152.21億元，相較上年全年的86.02億元，增長約77%。其中，有14只股票型ETF累計分紅額均超1億元。而我們在《理財》第11期曾提到過的那些千億元規(guī)模的“巨無霸”ETF，更是豪氣分紅，“紅包”金額驚人。

例如，易方達(dá)滬深300ETF2024年累計分紅總額高達(dá)53.22億元；超過4000億元規(guī)模的華泰柏瑞滬深300ETF分紅金額也高達(dá)24.94億元。另外，同樣是千億元級別的嘉實滬深300ETF與南方中證500ETF，2024年分紅規(guī)模分別為16.41億元、12.67億元，分紅金額也超10億元。

單單從這4只產(chǎn)品來看，它們的分紅總額就達(dá)107.24億元，占到股票型ETF分紅總額的約七成，成為公募分紅市場的佼佼者。

靠分紅留住投資者？

通常來看，基金能夠分紅，代表該產(chǎn)品處于盈利狀態(tài)，在一定程度上體現(xiàn)了基金運(yùn)營情況良好。因此，對于很多公募管理人來說，分紅成為提升投資者滿意度和忠誠度的一種重要方式。而對于持有人而言，分紅則意味著公司能夠與之共享投資成果，因此也會增加繼續(xù)持有的意愿。

所以，對于分紅，基金管理人和持有人都樂意之至。但是分紅并不是隨隨便便就能分的。一般而言，只有當(dāng)期收益為正，且當(dāng)期收益足以彌補(bǔ)前期虧損的基金，才有資格分紅。此外，基金分紅后的單位凈值不能低于其面值。具體的分紅條件應(yīng)當(dāng)參照基金合同。

也就是說，能否分紅，很大程度上與基金是否處于盈利狀態(tài)、市場行情、基金合同規(guī)定等多種因素有關(guān)。同時，即便是分紅，也不一定代表其當(dāng)前盈利。例如，2024年分紅熱潮中，多數(shù)基金產(chǎn)品實現(xiàn)浮盈，但也有浮虧的產(chǎn)品，如已分紅的37只股票型ETF整體平均年內(nèi)浮盈13.76%，有36只產(chǎn)品浮盈，有1只產(chǎn)品年內(nèi)浮虧。

不過，可以肯定的是，分紅與否不與單一投資者個人持倉盈虧相關(guān)。

面對當(dāng)前市場行情逐步回暖，此時公募基金實施大面積與大比例的分紅，無疑想通過此舉吸引投資者和資金的流入。同時，也有留住現(xiàn)有持有人的意圖。

《理財》雜志記者注意到，隨著低利率時代的到來與市場的低迷，此前出現(xiàn)許多深度虧損的基金。這種狀態(tài)下，無疑會讓投資者喪失信心。而2024年10月，A股市場出現(xiàn)快速回彈，指數(shù)回到3000點以上，盡管大家期待的大牛市還沒到來，但是權(quán)益類產(chǎn)品還是迎來了回血。面對這種局面，此前穩(wěn)健型產(chǎn)品的投資者紛紛“搬家”去往權(quán)益類產(chǎn)品，之前大幅度虧損的則有意出手。面對這種情況，基金管理人則試圖以分紅來留住和吸引投資者。

這也許就是，債券型基金成為此次分紅主力、股票型ETF豪氣分紅的另一種解釋。

那么，單靠分紅能否留住和吸引投資者呢？對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，恐怕還需要苦練內(nèi)功?！爱a(chǎn)品收益是基礎(chǔ)。良好的盈利能力才是留住投資者的根本。”

因此，分紅并不是能真正打動投資者并留住他們的根本所在。能夠吸引和留住他們的是實實在在的獲益。管理人資管機(jī)構(gòu)要練好投研基本功，加強(qiáng)投研能力建設(shè)，特別是要提升業(yè)績的長期穩(wěn)定性和對回撤的控制能力，把投資者體驗融入自身的投資決策和框架中，以業(yè)績口碑來增強(qiáng)投資者信任度和獲得感。

（責(zé)任編輯：趙新江）