中國產業集中時代來臨

沈念祖 任育超

中國產業集中時代來臨

沈念祖 任育超

攜程與去哪兒過去為爭奪市場殺紅臉時，彼此一定沒能想到，會在2015年10月26日這天與宿敵成為一家人。

但對包括兩家公司的CEO梁建章和莊辰超二人在內的商業精英而言，有一點愈發清晰：整合集中是產業發展的必然趨勢，往往越是充分競爭的產業，越會形成寡頭壟斷的結果。如今，旅游界兩大“巨頭”化干戈為玉帛，頓時造就了占據市場7成份額的巨無霸。

兩家企業攜手是當下互聯網并購浪潮的一部分，而這一中國經濟最為活躍的門類，在某種程度上又可被視作國內產業集中的縮影。

如果說，2008年以前中國經濟的主題是增長。那么，2008年后的主題可以歸納為集中。

2008年以前，中國經濟身處增長的黃金期，各行各業、大小公司野蠻生長、肆意擴張。鋼鐵、水泥、太陽能、化肥、造紙、醫療、紡織等產業動輒成千上萬家企業，所謂規模企業也有數百家之多。由此，伴生出產能過剩、價格火拼、假冒偽劣、無序競爭、污染嚴重一系列頑疾。

2008年，突如其來的全球經濟危機，成為中國很多產業由放到收、由分散向集中轉變的分水嶺。政府利用“有形之手”在高鐵、核電等領域堆塑成一個個超大型“國家公司”；另一方面，充分競爭市場領域也在形成如互聯網“BAT”寡頭壟斷的局面。中國趨于壟斷的產業恰恰是分布在政府與市場的兩端，完全不同卻又殊途同歸。

有人說，正是那場危機，開啟了中國產業集中的時代。

關乎生死

做塑料期貨生意的王先生近日帶著滿腦的疑惑求教于行業專家：此前他曾赴江浙跑了30多家企業，發現其中十多家關門停業，遂得出塑料產業下行的結論，沒想到卻因此賠了錢。

這位專家告訴他，全國塑料企業總共1.3萬家，行業內產值前10名的企業產業集中度僅5%，即使一百家企業倒閉也只占不到1%。這時，王先生才恍然大悟：“盲人摸象”把期貨做反了。

產業集中度分散不僅讓人陷入混亂，甚至關乎生死。

2008年以前的十年，鋼鐵業迎來了最火爆的時代。大大小小的鋼廠如雨后春筍般肆意滋生，僅僅唐山豐潤一個區就有上千家鋼廠，整個河北成為全球鋼鐵產能最集中的區域。

可是，小散亂的布局卻讓產業集中度每況愈下。1999年，中國最大的四家鋼鐵公司產量占全國鋼產量的比重為31.3%；可到了2007年，前四名鋼鐵公司卻只占19.3%的市場。而歐美日韓鋼鐵企業經過合并集中，2007年前4家企業所占比重均在50%以上。

無序發展導致嚴重過剩和惡性競爭，在2008年經濟危機面前，鋼鐵業的虛假繁榮被打回了原形——鋼價暴跌，1斤鋼價竟比白菜還低，當年第四季度全行業爆出476億元巨虧，小鋼廠破產跑路的不計其數。

2008年后，政府下決心出臺一系列產業規劃和產能淘汰政策，試圖通過整合并購提升產業集中度。其中，工信部等12部門聯合發文《關于加快推進重點行業企業兼并重組的指導意見》，要求鋼鐵、水泥、船舶、醫藥等九大行業必須兼并重組，提高產業集中度。其中明確提要求到2015年前10家鋼鐵企業產業集中度達到60%。然而，到2014年底這個比重只達到了36.6%。鋼鐵業至今未能從全行業虧損中掙脫出來。

盡管少數行業事與愿違，但2008年那場經濟危機卻真切改變了中國經濟粗放發展的軌跡，提高產業集中度成為行業的主旋律。

中國輕工業信息中心副主任郭永新至今記得，2006年他曾到訪造紙之鄉的富陽，做過一次演講。杭州富陽一個縣多達五百多家紙廠，烏黑的天空下一眼望去，紙廠的隔壁是紙廠，隔壁的隔壁還是紙廠。可是，當地全部產能加在一起只有620萬噸，不及玖龍紙業產能的一半，數量卻比整個美國的還多。

郭永新對臺下數百紙廠老板預言，按照國內外產業發展趨勢，富陽必會經歷一場殘酷的淘汰，最終可能只會剩下少數企業。

2008年后，郭永新的話得到了應驗，惡性競爭、污染環境讓政府再也無法容忍，先后進行了6輪淘汰。一位紙廠老板回憶道，政府2010年劃定最低產能紅線是5000噸，2011年提升到1萬噸，2012年為1.5萬噸，2013年為3萬噸，2015年5萬噸……紙廠只好一路追著“紅線”跑，在這場裝備競賽中實在追不上的只有被關停。直到2015年，富陽紙廠數量被控制在100家以內，其中30家正在整合為4大集團。

與鋼鐵業大多為國企不同的是，各地紙廠幾乎都是民營企業，政府對其的淘汰似乎更堅決。2012年造紙業前十強產業集中度為16.8%，2014年已提升至20.5%。由此，中國造紙業卻率先出現復蘇的跡象——2015年上半年，全國主要造紙企業利潤同比增長均在10%以上。

鋼鐵與造紙不同的結果似乎表明，產業集中是大勢所趨。

國際金融數據提供商Dealogic10月30日提供報告顯示，今年年年初至今，中國公司已公告的收購交易總額達4861億美元，按年上升54%，并已超過2014年創下的全年交易量歷史紀錄。

向來對市場變化感觸最敏感的國內資本市場清晰顯示了這一趨勢。據wind數據統計，過去一年中，境內共發生與資本市場相關的并購重組5310起，涉及資金27763.1億元，其中，目的為橫向整合的并購事項占全部并購數量的50.19%，涉及資金占全部并購金額的42.78%。

具體到操作層面，以橫向整合為目的的并購主要分為業內強強聯合戰略、業內吸收兼并戰略和跨界轉型戰略，例如前述的中國中車，市值超過德國西門子、法國阿爾斯通、加拿大龐巴迪等世界機車制造龍頭企業；而在民企上市公司的并購重組目的更加單純，宋城演藝收購六間房，將文化演藝業務打通線上線下環節，銀潤投資23億收購學大教育，為了是切入教育這個熱門而又有想象力的板塊。

在經過一系列的并購，一些行業大佬級的上市公司突出重圍。比如，原本名不見經傳的公關公司藍色光標，在5年間展開了一系列并購，成為覆蓋到公共關系服務、廣告的各個領域超級媒體公司，市值也由30億元增長到超過200億元。

集中的盡頭

不同產業就像不同物種。有的在進化中慢慢由分散走向集中；有的競爭慘烈，迅速優勝劣汰；還有的生就體量碩大、族群數量稀少，短短數年就踏入產業集中的盡頭。那是一個敏感地帶——壟斷。“眼下，中國趨于壟斷的產業恰恰是分布在政府與市場的兩端。一類是完全由政府主導的，如核電、高鐵產業組建了‘國家隊’；一類是經過充分市場競爭的產業，如新興的互聯網產業。”著名經濟學家、上海投資學會副會長陳湛勻教授說道，兩類企業均是通過并購重組在短時間內實現了做強做大。

按照國務院國資委的首任主任李榮融的觀點，國企問題恰恰不在于壟斷，而在于集中度不夠。

在李主政國資委的時代，他明確提出，到2010年把196家央企縮減至100家左右，并把“培育30-50家具有國際競爭力的大企業”當作“一生的夢想”，要求央企“做到各自行業的前三名，做不到的，你就自己找婆家；你找不到的話，我給你找”。這一時間，央企數量從196家大幅縮減至123家，而全球500強的數量則從7家增加至38家，總利潤也從2400億增長至1萬億以上。

李榮融卸任后，國資委不僅延續了產業集中的政策，而且繼續放大并購效應、組建體量龐大的“國家公司”。2015年5月，中國南車北車合并；同月，中電投與國電投宣布整合；2015年8月7日，中遠集團和中海集團也進入了重組程序。“南北車合并從傳出消息到行動不足三個月、兩大核電公司重組前后只有一年時間，速度之快、效率之高，顯示出國家高層面推動產業集中的決心。”一位業內人士說道。

2015年10月，習近平主席訪英期間，極力推銷中國在全球領先的高鐵與核電。李克強總理上任以來，在多個外交場合多次推銷的也是這兩大技術。顯然，政府強力推動“國家公司”的整合，是希望避免內耗，通過提高議價能力在國際競爭中獲得更大的話語權。

政府借助“有形之手”堆塑起一個個壟斷性“國家公司”，市場“無形之手”通過充分的競爭，同樣會形成一個個體量碩大的產業寡頭。

近來，去哪兒CEO莊辰超究竟該去哪兒，成為業界議論猜測的話題。10月26日，攜程和去哪兒網這場具有壟斷性的市場并購，讓莊辰超成為失意者。

在互聯網業界流傳著一個“721”法則。即一個超級公司會占據市場的70%的份額，老二會占據20%左右的份額，剩余的10%由幾家小公司分食。作為老二的去哪兒網無疑在并購中處于被動地位。

事實上，莊辰超不僅曾強烈對這次合并表示反對和抗爭。今年6月，莊辰超拉來了5億美元，這筆錢足夠去哪兒燒一年。但控股股東百度最終還是出售了股份。

由于產品嚴重同質化，二者為爭奪老大地位，長期以燒錢模式大打價格戰，甚至不惜相互舉報，以致于雙雙陷入虧損。其中，攜程2014年虧損1.51億元，去哪兒虧損18.4億元。如果兩家攜手，市場份額將高達70%，將在業內處于絕對壟斷地位，便于推高估值。

2015年堪稱中國互聯網的合并年。58同城和趕集網、滴滴和快的、美團網和大眾點評網、優酷和土豆，一個個當年的“死對頭”喜結連理。互聯網細分領域誕生出一個個“老大+老二=壟斷”的市場格局，無一不是因產品同質、競爭過度不得不整合。

美團網和大眾點評網合并背后有阿里巴巴和騰訊的身影，58同城和趕集網重組背后則閃現著騰訊和百度，滴滴和快的整合還是阿里和騰訊在操盤，而這次攜程與去哪兒同樣有百度的推動。中國互聯網產業仍是“BAT”三大巨頭的天下，他們憑借并購利器，短短數年在充分競爭市場中形成了寡頭壟斷。

當下這一幕與二十年前的彩電大戰極其相似。上個世紀80年代末，中國彩電廠商達到了120多家。為爭奪市場，1996年3月，長虹集團率先宣布降價，整個行業陷入到一場價格火拼中。經過多年并購重組，如今彩電市場高度集中，基本被海信、創維、TCL、康佳、長虹、海爾等幾大企業占據。

推手的邊界

近日，Z先生在加拿大買了一部轎車，當他問經銷商該上哪家公司保險時，卻被告知，車險沒得選，只有一家保險公司。有一次，Z先生不小心與別的車發生了刮擦，理賠只需雙方簽個字，非常簡單。

不僅僅是保險行業，Z先生發現，恰恰是在全球最崇尚市場競爭的北美地區，幾乎每個行業的集中度都很高。美國通用、福特、克萊斯勒三大公司生產集中度高達99%以上，近乎壟斷了整個北美的汽車產能；美國醫藥產業銷售前20名的公司占據美國藥品市場份額的82%；美國前4家鋼鐵企業市場占有率為68.7%……

在美國，同樣有所謂的“國家公司”。1994年，空中客車市場份額高達48%，首次超過波音（46%），后者受到了極大的競爭壓力甚至恐慌。為了形成對空客的更大競爭優勢，波音公司提出兼并麥道。在美國政府眼里，維護國家利益就要維護本國大企業利益，最終的放行體現的是美國政府的意圖。

“在產業不斷集中的大趨勢下，部分產業從集中發展到壟斷，或許是政府行政所為，或許是市場充分競爭的結果，是非曲直應辯證看待，不能一概而論。”上海投資學會副會長陳湛勻教授認為，無論是政府還是企業行為都不應違背市場規律，以消除競爭為目的。

事實上，微軟在市場形成壟斷地位后，不斷受到美國政府和《反壟斷法》的監管。而各產業從分散走向集中，生產要素和市場資源的配置也會逐漸優化。畢竟，同樣的資源由幾十家大企業配置遠比成千上萬家小工廠混戰紛爭更為高效，社會與政府也更易監管。

國務院國資委研究中心助理研究員周建軍認為，過低的產業集中度不利于產業創新。他舉例道，目前中國企業研發投入是8000億人民幣，全球最具研發能力的20家企業的投入就高達1650億美元。德國大眾汽車的研發投資是130億美元，中國汽車行業總投入只有650億元人民幣。

中國輕工業信息中心副主任郭永新指出，過剩的產能需要通過市場競爭、優勝劣汰；落后的產能則須政府出臺政策，強制淘汰。

2015年，某地政府官員曾到一家國有鋼廠指導工作。該官員號召企業轉型升級，企業老板卻訴苦道，鋼廠斥巨資上馬了全球最先進的彩鋼板生產線，短期內已無級可升，也無利可圖。而附近生產低端螺紋鋼的小企業卻憑借偷稅漏稅、偷排污水仍能掙錢。這位老板轉而向對面的官員提起了要求，希望關停非法生產的小鋼廠。

不過，有時也會出現為了集中而集中的“拉郎配”。2011年，山東省就為新汶礦業集團、棗莊礦業、淄博礦業集團、肥城礦業集團、臨沂礦業集團、龍口礦業集團六家企業統一掛上了“山東能源集團”的招牌。正像山東煤炭業一位資深人士所說，無主體的并購必然會面臨各自為政、無法形成合力的困局，這種整合集中注定難以成功。

陳湛勻指出，在產業集中的大趨勢下，政府與市場的邊界應該予以厘清。在個別領域，為了國家利益組建超大型壟斷巨頭參與全球競爭無可厚非。但政府更應該著力建立健全統一的法律規則、政策規范，為企業提供平等的市場秩序、公平的競爭環境，盡可能的少干預市場。

畢竟，政府行政干預產生的壟斷與市場充分競爭形成的壟斷，有著巨大的差別。