2015（年中）沿海水運形勢分析報告

上半年回顧

全國水路完成貨運量29.2億噸，同比增長3.3%，增速同比下降2.7個百分點;完成貨物周轉量44309億噸公里，同比增長6.6%，增速同比下降11.1個百分點。港口方面，沿海規模以上港口完成貨物吞吐量43.2億噸，同比增長2.4%，增速同比下降3.3個百分點。

沿海散貨運輸市場行情呈先抑后揚的波動走勢，于4月10日創下中國沿海（散貨）綜合運價指數2001年發布以來新低，為807.94點（見圖1），上半年平均為858.25點，同比下跌19.0%。

煤炭

產需雙雙疲軟

經濟增速放緩、能源需求下降，全國煤炭產量17.9億噸，同比下降5.8%。煤炭需求繼續放緩，全社會用電量低速增長，水電發力，火電發電量同比下降3.2%，鋼鐵、建材產品生產未見明顯好轉，粗鋼和生鐵產量同比分別下跌1.3%和2.3%。

發運量下降

受需求低迷、資源分流影響，大秦線累計完成煤炭運輸量20827.4萬噸，同比減少1900.9萬噸，同比下降8.5%。

全國規模以上港口內貿煤炭發運量為3.3億噸，同比下降3.0%，其中沿海港口內貿煤炭發運量3.1億噸，同比下降4.1%。受5月份煤炭需求轉好帶動，二季度港口發運情況整體較一季度有所好轉。北方四港上半年內貿煤炭發運累計完成2.9億噸，同比下跌4.4%，占沿海內貿煤炭發運總量的92%。其中，秦皇島港發運量同比下跌3.8%;黃驊港和唐山港發運量跌幅較大，同比分別下跌15.9%和9.3%;天津港受汽運增量及神華集團貨源調整拉動，發運量同比增長25.0%。

主要內貿煤炭接卸港中，受市場需求整體低迷影響，上海港、寧波港內貿煤炭進港量同比分別下跌14.6%和8.4%;廣州港因煤炭進口量萎縮，缺口由內貿煤炭大量補充，內貿煤炭進港量同比增長7.8%。

煤價持續走低

雖然煤炭進口大幅下降，但由于需求疲軟，且下游用戶持續去庫存，市場供需形勢沒有得到根本性改善，煤價整體不斷走低。上半年，環渤海5500大卡動力煤價格平均為463元/噸，同比下跌0.2%。

運價低位震蕩

沿海散貨運輸市場運價經歷了先抑后揚、沖高回落的低位震蕩行情。6月30日，上海航運交易所發布的中國沿海煤炭綜合運價指數為539.05點，上半年平均為525.45點，同比下跌22.6%（見圖2）。

進口煤大幅減少，但并未使中國市場出現明顯好轉。一季度，市場運價一路陰跌。4月份，沿海地區水電增發，擠壓火電份額，造成煤炭需求低迷，運價保持低位。5月中旬開始，北方港口煤炭出運量走高，運力供給出現階段性緊缺，運價快速沖高。之后因貨源需求較前期驟然減少，運價又立即回落。6月下旬，受遠洋市場收益情況轉好影響，部分內外貿兼營船舶流入外貿市場，加上部分煤企和港口為完成上半年運輸計劃，鼓勵下游拉運，貨盤增多，運價低位企穩并顯小幅回升態勢。上半年，秦皇島至廣州（5萬～6萬DWT）和秦皇島至上海（4萬～5萬DWT）兩條航線市場平均運價分別為27.9元/噸和20.6元/噸，同比分別下跌25.2%和25.8%（見圖3）。

鐵礦石

需求萎縮

受需求增長緩慢、鋼價持續下跌等因素影響，鋼鐵產能釋放受限。上半年，中國鋼材、粗鋼和生鐵的產量分別完成5.6億噸、4.1億噸和3.6億噸，同比分別增長2.0%、下跌1.3%和下跌2.3%。

隨著鋼鐵生產需求萎縮、市場疲軟，礦山企業生產經營入不敷出，不得不減產、停產。與此同時，還有大量低價進口鐵礦石涌入中國市場，搶占中國企業市場份額。前5月，中國鐵礦石原礦產量5.0億噸，同比下跌11.2%，增幅同比下降21.9個百分點。

接卸量下降

據海關統計，上半年，中國鐵礦石進口量為4.57億噸，同比下降0.9%。中國主要港口外貿鐵礦石接卸量總計4.27億噸，同比下降6.7%，增幅同比下降20.9個百分點;沿海港口外貿進口鐵礦石達到4.26億噸，同比下降5.4%，增幅同比下降20.8個百分點。

分地區看，京津冀地區受港口擴能改造和長協進口支撐，外貿鐵礦石進口維持增長，營口港、唐山港和天津港外貿進口鐵礦石接卸量同比分別增長18.0%、7.3%和25.2%;山東地區因需求萎縮影響，青島港、日照港外貿進口礦接卸量同比分別下滑22.9%、22.1%;華東地區腹地輻射有限，寧波—舟山港、上海港外貿進口礦接卸量同比分別下降3.1%和5.9%。

港口庫存回落

一季度，國際四大礦商增產和內貿需求疲軟使中國主要港口鐵礦石庫存總量維持1億噸高位。進入4月后，由于巴西港口檢修以及澳洲遭遇颶風影響，連續10周，中國主要港口鐵礦石庫存下滑至不足8000萬噸。截至6月26日，全國主要港口鐵礦石庫存總量為7871萬噸，同比降幅達21.7%，為近兩年來新低。

二程礦運量萎縮

自年初以來，隨著鋼鐵需求的持續低迷，以及新環保法和鋼鐵行業新系列標準全面實施，企業成本提高，經營日益困難，一些鋼鐵企業主動或被動安排停產檢修等減產措施，使鐵礦石內貿發運量總體萎縮，內貿二程礦發運受到明顯沖擊。上半年，上海港、寧波—舟山港和南通港內貿發運量同比分別下降4.3%、6.8%和2.9%。

運價先抑后揚

沿海金屬礦石運輸市場行情呈現先抑后揚的總體走勢。一季度，市場受多方利空因素影響，持續下探。煤炭運輸市場難以消化的運力加劇了金屬礦石運輸市場的競爭。4月下旬，內貿煤炭補庫需求拉動沿海運價快速上漲，帶動金屬礦石運價觸底反彈。6月26日，中國沿海（散貨）金屬礦石貨種運價指數報收于748.53點，上半年平均為713.27點，同比下跌27.6%。

石油

石化行業繼續平穩發展。上半年，原油產量10603萬噸，同比增長2.1%;原油加工量完成25776噸，同比增長4.8%。水路貨運量、港口吞吐量大幅增長，沿海主要港口原油吞吐量同比漲跌互現，整體回升，行情平穩。endprint

原油進港量大增

受進口原油增長推動，上半年主要港口原油外貿進港量同比增長約為5%，其中大連港和日照港均實現兩位數增長。在外貿原油進港量回升的帶動下，主要港口原油吞吐量總體完成情況較好。

北方港口吞吐量呈現穩中有升態勢。大連港原油吞吐量較一季度出現較大增長;唐山港則得益于新建的原油碼頭投產并逐步發揮作用，港口吞吐量同比增長高達44.7%;營口港原油吞吐量轉跌為升;天津港、青島港、日照港吞吐量延續一季度走勢，表現平穩。

華東主要港口原油吞吐量漲跌互現。寧波—舟山港受管道運輸、北方儲油基地建成分流原油進口運量等多重因素影響，原油吞吐量同比下降2.2%;南京港受冊子島至寧波海底管線一季度檢修影響，水運量增長，原油內貿出港吞吐量同比增長46.3%;上海港得益于進口原油的回升以及上年基數較低等多方因素，原油吞吐量同比增長91.8%。

華南廣州港原油吞吐量極度萎縮，受周邊港口原油碼頭分流以及下游煉廠需求不旺等因素影響， 廣州港接卸幾乎停滯，原油吞吐量同比減少93.1%;湛江港原油吞吐量同比增長2.7%。

原油運價下調，成品油運價穩定

沿海原油運輸量上升。受燃油價格聯動影響，4月起原油運輸價格下調。6月26日，上海航運交易所發布的沿海原油貨種運價指數報收1597.14點，較年初下跌3.5%。

沿海成品油運輸需求平淡， 6月26日成品油貨種運價指數報收1215.40點，與年初持平，同比下跌0.7%。上半年，成品油市場供過于求格局難以改善，運輸需求缺乏利好因素提振，運價低位徘徊。

下半年展望

隨著國際經濟狀況趨于改善，中國改革和穩增長政策效應開始釋放，預計下半年經濟下行壓力將有所緩解。隨著一系列穩增長政策措施的出臺，工業增速下滑的趨勢預計將得到遏制。總的來說，內外需均有好轉，中國經濟弱勢局面正在改善，下半年投資增速有望觸底回升。

煤炭

替代能源保持增長

水電有望繼續保持較快增長勢頭。在水電裝機容量保持較快增長的情況下，降雨偏多有助于水電發電量保持增長勢頭，核電、風電等新能源發電具備上升空間。在環保力度不斷加大的情況下，新能源對燃煤發電形成一定替代。

煤炭產能過剩

雖然煤炭限產減產政策不斷出臺，但實際煤炭產能控制情況并不理想。在市場低迷前提下，由于煤炭生產成本中固定成本占比高、變動成本低、銷售煤炭存在邊際收益，加之市場結構零散，部分煤炭企業往往會通過降價來保市場份額，主動減產意愿依然不強，煤炭供應充足。

煤炭進口低位波動

6月17日，《中澳自由貿易協定》簽署，根據協定，澳大利亞出口中國動力煤用煤關稅由當前的6%降為4%，明年將再次下降，最終在2017年后享受零關稅。意味著未來從澳大利亞進口的煤炭不僅存在質量優勢，也會形成價格優勢，這將加劇中國煤炭行業的競爭。

不確定性因素增加

近幾年，中國航運企業為搶占市場，調整運力結構，大造內外貿兼營船舶，這些船舶將綜合比對國際、國內市場的經營效益，擇機參與或退出內貿煤炭運輸市場，一定程度上增加了沿海運力的不確定性。

總體上，煤炭運輸市場形勢難有大的改觀。未來幾個月煤炭需求整體偏弱格局不變;產能和運力充足，進口量低位波動;煤炭供求呈現整體寬松態勢，“迎峰度夏”期間有望朝平衡方向略有回調，煤價、氣候、運力等不確定因素將成為煤炭需求波動的關鍵因素。市場過剩態勢不會根本逆轉，煤炭運價總體上仍將低位波動。

鐵礦石

取消出口退稅

受取消含硼鋼出口退稅影響，鋼材出口經歷了2—3月的短暫回落后，近期再次呈現快速回升的趨勢。隨之而來的便是世界各國針對中國鋼材產品征收高額保護性關稅，貿易摩擦繼續升溫，但出口規模預計短期仍會擴張。

環保政策頻施壓

工信部日前對《鋼鐵行業規范條件（2012年修訂）》進行了修訂，并發布《鋼鐵行業規范條件（2015年修訂）》和《鋼鐵行業規范企業管理辦法》，新版規范條件自7月1日起實施。鋼企需要投入大筆資金進行環保技術改造，這對原本利潤微薄、普遍虧損的鋼鐵企業來說是個極大的負擔。在地方政府日趨嚴格的任務和指標下，面臨資金和行政的雙層壓力，鋼企積極性下降，產量增幅將十分有限。

二程礦轉運格局有所變化

7月2日，交通運輸部、國家發改委聯合印發《關于港口接靠40萬噸礦石船有關問題的通知》（《通知》），明確中國港口接靠40萬噸級鐵礦石船相關政策，對現階段40萬噸礦石碼頭做出布局。大連港、青島港、寧波—舟山港的7個泊位符合布局方案，可接靠40萬噸鐵礦石船。這意味著在交通運輸部增加新港口之前，淡水河谷出口中國的鐵礦石，將向三大港口集中，對下半年鐵礦石進口接卸和二程礦轉運格局產生影響。

總體上，沿海金屬礦石運輸市場弱勢維系。鐵礦石運輸市場總體呈現供大于求的格局，加上鋼材市場淡季即將到來，鋼鐵需求不旺和產量下降，在很大程度上決定下半年市場需求疲軟仍將持續，運價仍將低位徘徊。

石油

國際市場原油供應充足，中國亦如此。下半年國際油價有望繼續保持低位震蕩，中國原油對外依存度將繼續增強。受進口增加帶動，港口原油吞吐量預計將繼續保持平穩增長，北方主要港口吞吐量完成情況將繼續好于華東、華南主要港口。

成品油市場隨著部分主營煉廠裝置開始檢修，產量或小幅縮減，5月份新批復的基建項目拉動經濟效果將在下半年逐步顯現，將對終端需求產生一定的積極影響。預計下半年中國成品油市場將繼續保持低穩態勢。

（執筆：上海航運交易所信息部 丁雨恬）endprint