91金融：冷靜派的“不忘初心”

文/本刊記者 田君

91金融：冷靜派的“不忘初心”

文/本刊記者 田君

在互聯網+時代，人人都在高呼“顛覆傳統”這種破壞式的創新，而出身銀行世家的許澤瑋則奉行“互聯網金融對傳統金融只改進不顛覆的原則”。無疑，這一刻他是冷靜的。

“不忘初心”——這已是91金融聯合創始人吳文雄第二次在公司周年慶典開篇即帶入的主題；而另一位創始人兼CEO的許澤瑋則更是直言不諱地“要將這一主題延用到103年”。從發展互聯網金融企業的長遠戰略上看，堅守自己的創業初心以及發展雄心可見一斑。

從誕生之日起，速度制勝是91金融成長的關鍵。截至目前，平臺累計服務金融消費者超過300萬人，服務的中小企業超10000家，完成交易量2000億元。僅2015年上半年就突破500億元的交易量，日平均成交量已超3億元。憑借著對風險與收益平衡的理念以及對創新的嚴謹態度，兩位80后行業新銳領銜的91金融在“躬耕四載”后，交出了這樣一份突出的成績單。

“四次跨越”的創業樣本

“創業者中最特別的一個。”這是諸多投資人給予許澤瑋及他的創業團隊最精準的贊許。在互聯網+時代，人人都在高呼“顛覆傳統”這種破壞式的創新，而出身銀行世家的許澤瑋則奉行“互聯網金融對傳統金融只改進不顛覆的原則”。無疑，這一刻他是冷靜的。

在許澤瑋看來，不去顛覆金融體系有兩個原因，一個是已經成熟上百年的現代金融體系不可能被初創公司顛覆，另一個原因則是顛覆金融體系最終受累的還是用戶。

說起創業，真正驅動許澤瑋做出這個決定的是他看到了互聯網金融在 2011 年尚未開墾的藍海市場，他的“初心”其實決定了很多事情，91金融超市的出現就是一個明顯的風向標。

許澤瑋一直強調在正確的時間做正確的事，不要急于求成，等到資源和能力都具備時，機會自然而來。沒錯，機會往往留給有準備的人。2013年開始，互聯網金融逐步升溫，許澤瑋深切感受到自己站在了精心布局后的“風口上”。就在當年，91金融獲得了北京頒發的第一張金融信息服務牌照，與國內銀行間的合作實現“大反轉”。值得一提的是，外資銀行因為缺乏客戶資源，相比國內銀行更愿意嘗試一些互聯網創新做法，而這也直接幫助91金融摸清了市場運營規律，成為了撬動市場的重要支點。

“基因”和“生態”，對于91金融而言，是成立四年來最重要的兩個關鍵詞。縱觀公司“從0到1”的發展歷程，許澤瑋用“四次跨越”來深切感悟。第一次跨越，從金融“沃爾瑪”到“萬達”模式。單一的金融超市業務只滿足信息撮合的需求，91金融迅速向交易撮合方面進化?！坝辛嗽絹碓蕉嗟暮献骰锇?，有了自營產品，有了生態系統，基因也從超市變為綜合體。在這個綜合體里，91金融根據用戶數據，形成了三層業務結構。”許澤瑋進而解釋道，“91金融做了很多次選擇，對于1000萬資產的高凈值人群，是服務1個人，還是服務1000個人，顯然我們選擇了后者?！?/p>

許澤瑋：91金融在互聯網金融風控體系上安置了五把“安全鎖”。

第二次跨越，從節制到聚焦，全面開啟020戰略。隨著2014年91旺財的正式上線，平臺在三方面做了“節制到聚焦”。在O2O布局上，91金融在戰略上做聚焦、策略上做節制，是為了從金融服務相對薄弱的地區出發，傳遞“普惠金融”理念。在實現途徑上，一方面做降維，降低擴張速度，只采取直營模式而拒絕加盟模式；另一方面做升維，提高線下店的公信力，和傳統券商深度合作，入駐海通證券全國數百家線下營業部。

第三次跨越，從單一業務到金融生態體系。在許澤瑋看來，91金融之所以發展這么快，原因在于找到了自營產品這把打開生態鏈的“鑰匙”。首先，單一業務在面對風險時，就像一個“空中樓閣”，永遠不要寄希望于一個產品很快能持續永久經營下去，每個產品都有周期性；其次，從過去純粹單獨的一個通道業務到聯合產品的設計，要完全自營產品；第三，互聯網行業發展是以生態系統作為最頂層的設計，從商業模式發展來看，單一的專業化分工和垂直化分工已經逐步向產業鏈甚至向生態鏈進化。

用許澤瑋的話來講，過去四年91金融就像一棵“毛竹”一樣，致力于平臺的建設，并且已經構建起一個完善的“根部體系”，能夠最大程度地抵御風險，支撐長久發展。而上市則是一家企業從“量變”走向“質變”的必經之路，91金融的第四次跨越也正在路上，那就是鎖定在2016年成為互聯網金融第一股，通過資本市場讓91金融成為公眾企業。

上市未停歇

盡管行業處在嚴懲風暴的核心，卻未能阻止互聯網金融公司融資上市的夢想。多家平臺都在謀劃登陸資本市場，爭相搶奪P2P平臺上市的第一股，當然91金融也并不例外。但在監管細則尚未落地加之二級市場的巨幅震蕩下，P2P諸侯的上市之路顯然并不平坦。

在四周年慶典上，91金融高管團隊第一次“整裝”集中亮相，除了兩位創始人比較醒目之外，一向低調的CFO羅彥斌也尤為引人關注，他將是91金融IPO改制上市、投融資與資本運作的第一舵手。

我們很少能在公開場合聽見羅斌彥對于互聯網金融企業上市的一些聲音，而來自91金融上市的最新動向也更多的是從兩位創始人口中得知。據吳文雄透露，91金融在2014年9月正式進入上市輔導階段，并已聘請了國內頂級團隊——海通證券、北京金杜律所和天健會計師事務所作為上市指導機構，公司已開始進行股改和財務法務合規化，在上市籌劃的進度上已經走在競爭對手的前面，初步目標是2016年在A股創業板實現IPO。

回首過去四年，從2011年9月1日至今，91金融的商業邏輯得到了資本市場的認可，并斬獲三輪融資?；ヂ摼W金融元年，成就了許澤瑋。91金融作為從上千家互聯網金融企業中的創業典型被《新聞聯播》選中，為其一手打造的平臺信任度和知名度加大籌碼。在2013年9月，91金融拿到了有政府資源的寬帶資本A輪融資，以及天使投資經緯創投的跟投；2014年7月，91金融又宣布完成B輪融資，領投方為海通證券直投子公司海通開元，寬帶資本、經緯創投繼續跟投。此時的91金融估值據稱已達 10 億元人民幣。

許澤瑋曾回憶稱，91金融的投資是海通開元在互聯網金融領域的重要布局。“我們更傾向國資背景的投資方，因為金融行業在中國是管制行業，內資互聯網金融公司更容易獲得監管機構的認可和支持。”

自從91金融和海通證券相互綁定后，不僅聘請了海通證券擔任公司上市的保薦人和承銷商，吳文雄還用“超越常規”來形容雙方的聯姻，包括資產證券化業務、線下020戰略等。吳文雄強調，“實際上，91金融在成立之初就確立了上市的目標，所以歷次融資都是人民幣基金。為此，當微軟創始人比爾·蓋茨親自造訪91金融時，許澤瑋曾拒絕了來自世界首富的美元投資?！睆臉I績上看，四年時間里，91金融在2013年開始盈利，2014年更是創造了5000萬元凈收入，成為互聯網金融行業內少有的實現盈利的企業。“上市最直接的好處就是獲得更多的融資，讓平臺更值錢、更具有公信力。”在吳文雄看來，上市不是91金融的最終目標，只是實現創業“初心”的重要策略和手段，一方面在上市過程中不斷完善公司內部治理，把控風險點；另一方面希望通過上市，補足和增厚資本金，強化信用背書，補充商業金融和政策金融的不足，更好地推動普惠金融的發展。當談到91金融未來的發展目標時，許澤瑋直言是要用五到十年時間，在規模、收入、地位上全面超越平安集團。這個看似近乎很難完成的任務，對他而言除了挑戰之外，更多的還是動力。

吳文雄：91金融在成立之初就確立了上市的目標，所以歷次融資都是人民幣基金。

進軍互聯網+私募

從最初被稱為“金融電商”，到后來的“金融大數據”，再到現在的“互聯網金融”，91金融完成了從信息撮合到交易撮合的轉變，實現了從通道業務到自營業務的縱向延伸，逐漸發展成區別于其他互聯網金融企業的全金融生態系統。

四年中，91金融共計發布了包括91金融超市、91金融云、91金融開放平臺、91金融手機移動端、91增值寶、91旺財、91金融圈、91資管、91股神在內的四大平臺八大產品，最大程度實現抵御風險和滿足多元化的金融消費需求?！罢嬲钠栈萁鹑?，從一個平面到一個立面，需要全金融生態系統。在立面里，生態系統有兩種進化的路徑，在橫軸上，以設計產品為驅動；在縱軸上，以商業模式為驅動?！痹S澤瑋指出，普惠金融為核心可以有效提高資金的配置效率，一方面降低中小微企業融資成本，一方面提高投資收益。

在此次金融盛會的啟幕儀式上，許澤瑋公布了七大全新產品及移動戰略。其中，比較引人注目的就是發布了目標吸引1000萬注冊用戶的“移動ping+”戰略；尤其是作為第一位互聯網金融企業掌門人出任廈門銀行獨立董事，并發行全國第一張經監管機構批準的互聯網金融理財銀行卡；宣布在圈內首次推出最具價值的MOM平臺——“91私募平臺”的正式上線等。

值得注意的是，91金融早在2014年8月就獲得了由中國證投資基金協會頒發的《私募投資基金管理人登記證書》，成為一家具有私募牌照的互聯網金融企業。作為“大資管”的重要戰略，91金融宣布成立第一支陽光私募產品“增值寶5號”，進一步實現“互聯網+私募”的戰略布局。與此同時，91金融還在今年8月宣布旗下九一資產管理（北京）有限公司將與深圳市東方港灣投資管理有限公司聯合推出“91金融·東方港灣價值1號”資產管理計劃，發行規模1億元，100萬元起售，由私募大佬但斌自有資金領投，并由其親自掌舵。對于許澤瑋而言，91資管率先引入的MOM模式（即管理人的管理人基金模式，是一種較為新興的資產管理策略）將充分利用大數據優勢，打破私募基金觸網的最后一公里。

“具體而言，是將基金資產委托給平臺的一些基金經理來管理，直接授予這些經理投資決策的權限，而91私募平臺只需要通過動態的跟蹤、監督來管理他們，及時調整資產配置方案。”在許澤瑋看來，MOM模式更注重對人的選擇，投資紀律要求嚴格，私募平臺必須擁有快速響應市場的能力，做好統籌。而平臺打通了基金管理人與投資人之間的連接通道，不再經過分銷商、代銷商，減少中間環節費用，降低了基金管理人的融資成本和投資人的投資成本。

作為全國首家推出自營資管產品的互聯網金融企業，91私募平臺專注于為私募基金提供“一站式”服務的新型金融資源整合平臺，將引進至少100名頂級私募基金經理，為私募基金提供行政服務、產品設計發行、母基金、渠道資源和長期資本對接等在內的一系列全產業鏈服務。

五把“安全鎖”

當下，互聯網金融正逐步邁入以金融屬性為基調、風控為主的2.0時代。91金融從戰略上進行風險控制和風險評價布局，四年時間內，已經形成了線上大數據分析和線下專業團隊相結合、貸中三重措施、后期信息公開配合貸后管理的全流程風控體系。

用許澤瑋的話來講，就是91金融在互聯網金融風控體系上安置了五把“安全鎖”。第一把鎖，就是積極擁抱監管，杜絕法律風險。自創始之初就“不言顛覆”的許澤瑋，一直強調要遵循金融規則，在監管范圍內做創新。把傳統金融與互聯網特點緊密嵌合，既做到順應資本市場的成長要求，又要控制在一個安全范圍內；

第二把鎖，要打造多元生態，完善征信體系。結合傳統金融機構的信用評價體系，參照國際通用的FICO信用評分模型，配合91金融大數據分析系統，對用戶和企業進行分級，建立了自己專屬的數據征信體系，提高了用戶信用風險評級體系對數據處理的完整性；

第三把鎖，強調線上和線下閉合的風控管理體系。配合全面的線上風控體系，91金融還組建了線下風控團隊以及比肩銀行的風控標準。基于線上的大數據匹配，在線下業務總體流程中，遵循用戶嚴格篩選和按照前、中、后的順序逐級監控風險評級的原則，并設立風險保障金制度，由第三方銀行進行監管；

第四把鎖，加大技術投入。在內控技術防控上，把控審計流程，加強代碼審查，把漏洞分析放在首位。同時91金融采取混合云模式，提升數據安全；

第五把鎖，透明信息制度，加強貸后管理。91金融形成了一套完善的信息披露機制，線上對相關信息進行實時披露，線下則安排每月與投資人見面會制度，將最后一輪風險擋在門外。

做媒體出身的許澤瑋和吳文雄，對于傳媒及公益事業依然不忘“初心”。活動上另一個亮點，就是91金融正式對外發布了一系列互聯網金融主業之外的長遠戰略。一是，要成立一家傳媒公司，出書、拍電影、投資文化產業項目；二是建立國內第一家衛星研發和發射平臺；三是要成立一家體育公司，打造體育產業基金；四是將推動公益社會責任計劃。