“三新”證監(jiān)會(huì)

文暉

2015年，中國的股市經(jīng)歷了從傳奇到傳說，從喜到悲，從歡呼雀躍、萬民歡悅的沸騰到鴉雀無聲、噤若寒蟬的恐慌，速度之快，垂直極限式的上漲和下跌讓人五味雜陳，人們也終于明白，制度建設(shè)、市場(chǎng)機(jī)制、投資理念的完善才是資本市場(chǎng)發(fā)展的真正王道。

由此，證監(jiān)會(huì)再次被寄予厚望：新人、新貌、新規(guī)，也許經(jīng)過了這樣的過程后，我們應(yīng)該學(xué)會(huì)理性前行了。

新人

10月底，中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室國際經(jīng)濟(jì)局（四局）局長方星海赴中國證監(jiān)會(huì)報(bào)到，被任命為證監(jiān)會(huì)副主席，接棒已滿退休年齡的現(xiàn)任副主席劉新華，分管國際業(yè)務(wù)。

方星海可謂少年英才。

1981—1986年，方星海在清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院就讀，獲信息系統(tǒng)管理學(xué)士學(xué)位，就在清華求學(xué)期間，方星海申請(qǐng)鄒至莊經(jīng)濟(jì)學(xué)留學(xué)計(jì)劃，是當(dāng)期惟二的兩名本科生之一。1993年博士畢業(yè)后，方星海進(jìn)入世界銀行工作，成為一名世行經(jīng)濟(jì)學(xué)家，并工作達(dá)5年。

有報(bào)道稱，在世行的5年間，方星海幾乎跑遍了所有的發(fā)展中國家，與不同地域的金融決策者進(jìn)行交往。也正是這段經(jīng)歷，讓方星海具備了國際化的視野。

1998年，方星海收到時(shí)任建設(shè)銀行行長周小川的一封郵件，問他是否愿意回國，幾次電話溝通后，方星海毅然回國。回國后即任中國建設(shè)銀行集團(tuán)協(xié)調(diào)部主任。隨后，方星海正式步入證券行業(yè)，2000年9月至2001年6月，方星海任銀河證券管理委員會(huì)成員兼秘書長，此后四年，方星海擔(dān)任了上海證券交易所副總經(jīng)理。

在金融界的優(yōu)異表現(xiàn)和良好的履歷吸引了各方，從2005年開始，方星海先后擔(dān)任了上海市金融工委委員、市政府金融服務(wù)辦公室副主任，上海市金融服務(wù)辦公室主任等職務(wù)。其時(shí)，他的工作就是設(shè)計(jì)上海的金融中心，成為了推動(dòng)上海在2020年發(fā)展成為國際金融中心這個(gè)重要計(jì)劃的關(guān)鍵人物。

2013年6月，方星海由上海市金融服務(wù)辦公室主任調(diào)任中財(cái)辦。中財(cái)辦直屬于中共中央委員會(huì)，由國家總理李克強(qiáng)直接管理，負(fù)責(zé)處理重要的金融及宏觀經(jīng)濟(jì)問題，并負(fù)責(zé)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的議程起草工作。從目前最新資料看，方星海就任證監(jiān)會(huì)副主席前，任職于中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室國際經(jīng)濟(jì)局。

方星海所做的業(yè)務(wù)大都具備前瞻性，善于提前全面布局。2000年，方星海從銀行進(jìn)入證券業(yè)和證監(jiān)系統(tǒng)，當(dāng)時(shí)方星海的主張是“管制要放松，監(jiān)管要加強(qiáng)。”而對(duì)于中國資本市場(chǎng)影響最大的就是，方星海曾提出引入QFII（合格的境外機(jī)構(gòu)投資者）加快中國證券業(yè)開放的速度，隨后引入QFII的實(shí)踐表明，方星海的倡導(dǎo)和推動(dòng)對(duì)于中國資本市場(chǎng)的發(fā)展顯然是充滿著“正能量”。

新貌

11月6日，證監(jiān)會(huì)例行發(fā)布會(huì)上發(fā)言人鄧舸發(fā)布：將完善新股發(fā)行制度、重啟新股發(fā)行。先按現(xiàn)行制度恢復(fù)暫緩發(fā)行的28家公司IPO。

這是A股第九次IPO重啟。元?dú)獬鯊?fù)，重啟IPO，證監(jiān)會(huì)顯然有備而來。

證監(jiān)會(huì)提出完善新股發(fā)行制度的政策措施，包括五大方面：

一是針對(duì)巨額打新資金取消現(xiàn)行新股申購預(yù)先繳款制度，改為確定配售數(shù)量后再進(jìn)行繳款，將申購時(shí)預(yù)先繳款改為確定配售數(shù)量后再進(jìn)行繳款。強(qiáng)調(diào)新股申購自主決策、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧，券商不得接受投資者全權(quán)委托申購新股；

二是突出發(fā)行審核重點(diǎn)，調(diào)整發(fā)行監(jiān)管方式，嚴(yán)格執(zhí)行《證券法》規(guī)定的發(fā)行條件，將一部分基于審慎監(jiān)管要求而增加的發(fā)行條件調(diào)整為信息披露要求；

三是公開發(fā)行2000萬股以下的小盤股發(fā)行一律取消詢價(jià)環(huán)節(jié)，由發(fā)行人和主承銷商協(xié)商定價(jià)，直接向網(wǎng)上投資者定價(jià)發(fā)行，以簡(jiǎn)化程序，縮短發(fā)行周期，提高發(fā)行效率，降低中小企業(yè)發(fā)行成本；

四是加強(qiáng)對(duì)中小投資者權(quán)益保護(hù)，建立攤薄即期回報(bào)補(bǔ)償機(jī)制，要求首發(fā)企業(yè)制定切實(shí)可行的填補(bǔ)回報(bào)措施；

五是強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管，落實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，建立保薦機(jī)構(gòu)先行賠付制度，要求保薦機(jī)構(gòu)在公開募集及上市文件中做出先行賠付承諾，完善信息披露抽查制度，出臺(tái)會(huì)計(jì)師事務(wù)所從事證券業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法。

在具體發(fā)行上，證監(jiān)會(huì)還采取了新的步驟：向網(wǎng)下投資者詢價(jià)或者直接定價(jià)；網(wǎng)上投資者市值申購、網(wǎng)下投資者通過網(wǎng)下平臺(tái)申購，同時(shí)二者無須交款；網(wǎng)上投資者通過搖號(hào)中簽、網(wǎng)下投資者按比例配售；投資者按獲配數(shù)量繳納資金。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)的態(tài)度，堅(jiān)持網(wǎng)上市值申購的同時(shí)，取消預(yù)繳款，可大幅減少投資者在打新時(shí)需要?jiǎng)佑玫馁Y金數(shù)量。詢價(jià)、定價(jià)、配售等環(huán)節(jié)基本保持不變。

新規(guī)

據(jù)悉，近期證監(jiān)會(huì)以加強(qiáng)證券公司信息系統(tǒng)外部接入管理為切入點(diǎn)，穩(wěn)妥推進(jìn)股票市場(chǎng)場(chǎng)外配資賬戶清理工作。

證券公司已基本完成相關(guān)清理工作，共清理5754個(gè)場(chǎng)外配資賬戶，其中12%的賬戶采用銷戶方式清理，其他賬戶均采用合法合規(guī)方式承接。

眾所周知，今年年中的大喜大悲很大程度上和場(chǎng)外配資活動(dòng)“息息相關(guān)”。

在那個(gè)瘋狂的時(shí)刻，利用一人多戶、線上轉(zhuǎn)線下、借道私募基金專戶等方式從事股票配資活動(dòng)大行其道。

隨后的市場(chǎng)下跌讓證監(jiān)會(huì)陸續(xù)發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)證券公司信息系統(tǒng)外部接入管理的通知》、《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的意見》，明確了對(duì)違反證券賬戶實(shí)名制、未經(jīng)許可從事證券業(yè)務(wù)的活動(dòng)予以清理整頓的規(guī)定。

證監(jiān)會(huì)重申，股票市場(chǎng)的任何參與者都應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)法律法規(guī)，共同維護(hù)市場(chǎng)秩序，依法合規(guī)經(jīng)營，嚴(yán)禁各種形式的非法證券活動(dòng)。證券公司應(yīng)嚴(yán)把開戶審核及交易監(jiān)測(cè)關(guān)，切實(shí)履行“了解你的客戶”職責(zé)，發(fā)現(xiàn)場(chǎng)外配資活動(dòng)的，應(yīng)及時(shí)停止相關(guān)服務(wù)并報(bào)告監(jiān)管部門。任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得出借自己的證券賬戶，不得借用他人證券賬戶買賣證券。對(duì)繼續(xù)從事場(chǎng)外配資活動(dòng)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，證監(jiān)會(huì)表態(tài)將依法嚴(yán)肅查處，涉嫌犯罪的，依法移送公安機(jī)關(guān)。

或許，永遠(yuǎn)長不大的中國資本市場(chǎng)真的要告別“童年”了。