新常態下我國商業銀行信貸風險影響因素分析

陳坤，張丹丹

新常態下我國商業銀行信貸風險影響因素分析

陳坤，張丹丹

經濟新常態背景下，新的經濟形式對早已習慣于舊常態的商業銀行帶來了巨大沖擊，尤其是信貸風險。透過現象看本質，深刻理解信貸風險產生的根源，分析新常態下商業銀行信貸風險的影響因素，對于新常態視角下信貸風險的防范與管理具有著重要的意義。就信貸交易雙方存在的信息不對稱性產生的利率選擇效應進行模型推導，得出信貸利率過高，會產生劣質客戶驅逐優質客戶現象和信貸錯配問題，進而導致逆向選擇與道德風險問題的產生，加劇商業銀行的信貸風險。同時分析新常態下互聯網金融、利率市場化與金融脫媒等新因素對商業銀行信貸風險的影響，研究指出互聯網金融對商業銀行信貸風險的沖擊影響是間接的，其作用方向是多方合力的結果，會擠占商業銀行的小額信貸和小額存儲等方面業務，影響其利潤收入，加劇其信貸風險；利率市場化則從刺激商業銀行信貸膨脹、增加貸款定價風險和縮窄存貸利差三個方面來加劇商業銀行信貸風險；金融脫媒雖對商業銀行具有一定的積極作用，但會從資金來源的穩定性、資金運用面臨的挑戰、降低盈利能力及增加風險管理難度四個方面來加劇商業銀行信貸風險。

新常態；信貸風險；信息不對稱；互聯網金融；利率市場化

一、引言

目前我國經濟發展進入新常態，這無疑給各大經濟主體提出了新的考驗與挑戰。由于過去30多年快速增長積累的風險的凸顯和釋放，以及包括人口、資源、環境紅利等基本面的悄然變換，早已習慣于經濟迅速發展下的高投資和高生產的情況的各大經濟主體，面對新的經濟形勢，出現了不適應狀況。新常態甚至帶來了不小的沖擊，其中對習慣于舊常態的銀行業沖擊更大，尤其是信貸風險。

2014年我國商業銀行總體繼續保持穩健運行，信貸風險增大，不良貸款開始急劇暴露，截至2014年3季度末，商業銀行的不良貸款率達到1.16%，比上年末上升0.17個百分點。這是由于經濟進入新常態以前高投資以及超額貨幣供給催生的企業的高負債經營現象，一旦經濟回歸新常態，風險立即開始急劇暴露。這其中主要是因為包括房地產、建材和能源等行業的不景氣現象已經開始出現，而商業銀行投向這些領域的貸款所占比例相對較高，因此對商業銀行信貸資產安全威脅較大。加上近年來利率市場化改革、互聯網金融以及金融脫媒化等都給商業銀行的經營造成了極大的壓力，加劇了其信貸風險。面對經濟新常態，商業銀行必須清醒地認識所產生的信貸風險，采取相應的措施防范和管理信貸風險，這就必須深刻理解信貸風險產生的根源。本文就信貸風險產生的根源進行模型推導，得出交易雙方的信息不對稱導致的逆向選擇與道德風險問題是商業銀行信貸風險產生的根本原因。同時分析新常態下互聯網金融與利率市場化等新因素對商業銀行信貸風險的影響，也會通過多種渠道加劇商業銀行的信貸風險。研究這些有助于豐富新常態背景下商業銀行信貸風險防范理論，完善商業銀行信貸風險防范體制，降低商業銀行的信貸風險，提高商業銀行的盈利能力，對于商業銀行信貸風險防范具有極大的現實意義。

二、商業銀行信貸風險產生的根源分析

信貸市場交易雙方存在的信息不對稱會產生較為明顯的利率選擇效應。當商業銀行的貸款利率較高時，一些優質客戶可能因無法承擔高額利率而退出借貸市場，反而劣質客戶會增加對商業銀行的貸款需求。長此以往，會產生劣質客戶驅逐優質客戶現象，導致一定利率水平下商業銀行產生信貸錯配現象，加劇商業銀行的信貸風險，甚至導致其虧損。

（一）逆向選擇

針對借貸市場的信息不對稱所產生的利率選擇效應，根據相關數理模型進行推導。一般商業銀行的貸款合同中的利率公式為：

其中ri表示貸款合同利率；r0表示理想情況下無風險的利率；di表示貸款合同違約率。由于借貸市場交易雙方存在的信息不對稱性，商業銀行一般只知道貸款合同的平均違約率d0。上述公式此時可變化為：

假設借款企業有一個投資項目，投資的風險設為α，期望總收益設為R，此時的收益分布函數為F（R，α），對應的密度函數為f（R，α）。當投資項目的收益相同時，α越大意味著該項目的投資風險越大。令α1＞α2，設貸款合同的利率為r且r≥0，如果，則有表示風險越大，其收益也越高。

另外假設借款企業的借款資金數額為β，貸款抵押額度為C，利潤為π，商業銀行的貸款收益為R’。當C+R≥β(1+r)時，企業能夠正常還款，此時企業的利潤函數為：

∏(R,r)=max[R-(1+r)β,-C]，這里∏(R,r)是R的凹函數。

當R≤（1+r）β-C，有∏(R,r)=-C。

當R≥(1+r)β，有∏(R,r)=R-(1+r)β。

商業銀行的貸款收益函數為：

R’(R,r)=min[R+C,(1+r)β]，這里R’(R,r)是R的凸函數。

當R≤(1+r)β-C，有R’(R,r)=R+C。

當R≥(1+r)β，有R’(R,r)=(1+r)β。

假設借款企業從商業銀行借到的信貸資金剛好能使項目正常運轉，所有項目的借款數額相同，且分布函數也是相同的。可以推理得到企業的收益函數R為凹函數，此時企業的期望利潤隨著α的增加而增加。當企業的期望利潤為零時，

（二）道德風險

1.借款方的道德風險

借款方為獲取商業銀行貸款，很可能對自己的借款動機、經營情況、利潤等進行隱瞞和夸大，甚至造假、賄賂銀行客戶經理和許諾愿意接受銀行的高利率進行誘導等。而商業銀行也愿意將信貸資金借給這些企業，以獲得更高的利潤。這往往會使得商業銀行的貸款利率上升，造成一些優質企業無法獲得貸款，產生劣質客戶驅逐優質客戶的現象，加劇了商業銀行的信貸風險。具體來說：（1）在簽訂信貸合約之前，借貸企業為獲取商業銀行的貸款，可能會對商業銀行故意隱瞞自身資金實力、盈利水平和經營狀況，甚至提供虛假驗資報告等，希望以更低的成本獲取更高的貸款金額。這種情形可能會使得商業銀行貸款的實際風險高于觀察到的風險。因此，商業銀行更多采用貸款抵押這一防范措施，這會在一定程度上降低商業銀行的信貸風險，但由于抵押品依然存在信息不對稱的問題，當借款方的道德風險發生后，抵押品的價值無法補償貸款的損失，銀行的不良資產也隨之產生了。（2）在簽訂信貸合約之后，借貸企業獲得商業銀行的貸款，很可能會改變原有的資金使用方向，將信貸資金流向高風險、高收益的項目領域，不采用相關的風險規避措施，這無疑加劇了商業銀行的信貸風險。即使商業銀行對借款方的上述行為采取相應的措施，但由于各方面因素的影響，往往也很難避免信貸風險的發生。

2.銀行內部道德風險

由于商業銀行的治理結構采用的是委托—代理結構，商業銀行股東將銀行的經營管理權委托給職業經理人代為管理，但往往會容易出現銀行委托人和代理人利益不一致現象，即代理人為一己私利將信貸資金投向高風險領域等一系列道德風險問題，會增加商業銀行的信貸風險。商業銀行的委托—代理結構會更加凸顯商業銀行內部的道德風險問題。同時商業銀行內部自上而下是一種垂直管理關系，委托人是銀行行長，其目標是統籌實現風險最小情況下效益最大化。代理人是銀行信貸員，其目標是實現效用最大化。由于委托人行長和代理人行長可能會出現利益不一致的情況，在實際的信貸過程中，行長只能根據信貸員提供的信息資料來制定決策與目標，無法具體了解信貸員工作的全部。對于信貸風險程度大多往往依靠信貸員自身的主觀判斷和相關的硬性指標來決定。在實際的信貸活動中，信貸員可能會出于自身效用最大化的角度考慮，虛報授信材料、收受賄賂、監督失職等，這會使商業銀行的信貸風險加劇。

三、新常態下我國商業銀行信貸風險影響因素分析

（一）互聯網金融

互聯網金融是傳統金融行業與互聯網精神相結合的新興領域。是“平等、開放、合作”的網絡理念滲透到傳統金融業后衍生的產物，具備一些傳統金融模式不可比擬的優勢，對傳統金融業產生了巨大沖擊，也促使著傳統金融行業的改革進程大大加快。

互聯網金融在時間、空間成本和信息處理成本方面的巨大優勢對我國商業銀行的業務必然會產生重大影響。隨著互聯網不斷滲透到社會生活的方方面面，商業銀行的傳統市場地位也漸漸受到擠壓，很多業務的市場份額也逐漸縮小。從經濟學的角度看，我國商業銀行在金融市場的壟斷勢力在逐漸縮小，競爭氛圍更加濃烈，金融市場也更具有活力。具體來講，互聯網金融主要對銀行的各類中介業務產生影響，進而影響了商業銀行的利潤收入。

商業銀行主要承擔資金的儲存、貸款、支付和匯兌的職能，在信息閉塞的條件下，是借貸雙方共同信任的中介平臺，能保障交易資金的安全。而互聯網的興起和普及使得整個市場信息透明化，借貸雙方都能通過網絡記錄的信息來考察對方的信用水平和還款能力。這種情況下，很多資金的融通則可以繞過銀行，由借貸雙方直接交易，降低了融資成本。同時商業銀行的業務量也隨之下降，利潤降低。

從外部環境看，國家政府鼓勵互聯網金融行業的發展，已對多家互聯網企業發放了第三方支付牌照，商業銀行的寡頭壟斷勢力進一步削減。隨著社會主義市場經濟改革進一步深入，金融市場的競爭因此會逐步增加，激發金融市場的活力。

互聯網金融對商業銀行信貸風險的沖擊影響是間接的，其作用方向是多方合力的結果。互聯網金融所擠占的業務在銀行總體業務中只占少量份額，主要是小額信貸和小額存儲業務方面。同時互聯網企業也承擔了這一類業務的信貸風險，不過與銀行相比，風險程度因互聯網信息優勢有所降低。從這一點看，商業銀行的總體信貸風險被分散降低。另外，互聯網金融的興起和流行也促使商業銀行進行效仿和變革。在此過程中，商業銀行可能會為了搶占市場，提高業績而降低信貸門檻，信用風險也隨之提高。

（二）利率市場化

利率市場化指的是利率水平由市場來決定，中央銀行不再對利率水平進行控制，只是通過制定和調整再貼現率、再貸款率等手段來間接調控利率。即政府放開對利率的直接管制，轉而將利率水平的變化由資金市場的供求關系來決定。利率市場化對商業銀行信貸風險影響主要表現在以下幾個方面：

1.刺激商業銀行信貸膨脹

在我國進行利率市場化改革以前，政府一直對利率進行管制，造成資金價格被嚴重低估；利率市場化改革以后，利率很可能會升高，并且呈現多變的情況，這使得一直處于管制狀態的商業銀行對于新的變化很可能會出現不適應的情況。過去的商業銀行一般按照絕對風險程度來選擇項目和客戶，實施所謂的優質大項目和大客戶戰略，然而這一戰略在改革之后，其貢獻度明顯降低。相比之下，中小企業、房地產及證券業等高風險行業給商業銀行帶來了新的機會，加之缺乏足夠的人力和技術評估相關風險。商業銀行很可能為了短期利益一時難以把握，迅速刺激信貸膨脹，進而將信貸資金借給那些還款能力相對較弱，易受經濟沖擊的行業或企業，使得商業銀行自身抵抗經濟動蕩的能力減弱。一旦經濟危機出現，這些行業或企業出現還貸危機，將會加劇商業銀行的信貸風險。

2.增加貸款定價風險

首先，借貸雙方的信息不對稱，使得在實際的信貸定價過程中，借款人比商業銀行更了解自身的風險狀況，而商業銀行對此往往是很難精確判斷的，因而高風險的貸款很可能難以獲得高收益作為補償。其次，當商業銀行的利率敏感性資產與利率敏感性負債出現不匹配的情況，或長期與短期存貸利差出現波動幅度不一致情況時，都會對商業銀行的凈利差收入產生影響。再次，進行利率市場化改革必然會加強利率與匯率之間的聯系，這使得利率很可能受到國際市場匯率波動的影響，進而加劇國內金融市場的不穩定，增加金融市場的風險。

3.縮窄存貸利差

目前我國商業銀行以存貸利差收入為主，利率市場化改革以后，將會加劇我國商業銀行市場間存貸領域的競爭，進而導致存款利率上升，貸款利率下降，資金成本增加等。作為商業銀行主要收入來源的存貸利差將會明顯縮窄。

（三）金融脫媒

金融脫媒指由于資本市場日益深化和擴大，資本的供給方和需求方繞開銀行等中介機構直接開展籌融資交易的現象，即所謂的金融去中介化。金融脫媒在各個國家的產生原因、作用機理及表現各不相同，卻具有共同的政策性、關聯性、漸進性及動態性等典型特征。盡管金融脫媒具有優化銀行業務結構，增進與非銀行金融機構合作等積極作用。但不得不指出其對商業銀行帶來的沖擊也是巨大的，尤其是信貸風險。具體來說：

1.導致商業銀行資金來源的穩定性降低。商業銀行的資金來源渠道主要有:股本、存款負債和同業拆借。存款負債是商業最主要的資金來源。而金融脫媒在分流商業銀行存款的同時，必然會導致商業銀行資金來源的減少，對其穩健性經營提出了巨大挑戰。

2.導致商業銀行資金運用面臨挑戰。目前貸款融資是我國企業融資的主要方式，而金融脫媒的出現將會大大豐富企業的融資渠道，會使得更多的企業擺脫對銀行貸款融資的過度依賴。因此，銀行傳統的資金運用方式將面臨著嚴峻的挑戰。

3.導致商業銀行的盈利能力下降。金融脫媒會從總量效應、成本效應和價格效應三個方面來消弱商業銀行的盈利能力。就總量效應來說，利率管制使得商業銀行的存貸款利率較之市場利率不具有競爭優勢，在金融脫媒直接融資快速發展的背景下，商業銀行傳統業務增長必將會受到抑制，不利于其盈利增長就成本效應來說，金融脫媒造成商業銀行大量優質客戶紛紛脫離銀行轉向金融市場來籌措資金，這樣在銀行貸款客戶群中，信用水平較高的客戶占比必將下降，其資產質量也將下降，風險成本加大，盈利能力被進一步削弱；就價格效應來說，隨著利率市場化改革的逐步深入，存貸款市場、貨幣市場以及債券市場之間各種利率價格的定價權也將逐步市場化，金融脫媒將會使得銀行利差空間逐步收窄，不利于其盈利能力的提升。

4.加劇商業銀行的風險的管理難度。金融脫媒的出現，使得商業銀行的大型優質客戶被資木市場分流，這樣一來，銀行貸款客戶群中，信用水平次優、一般甚至較低的客戶占比將會有所上升，這些客戶群的信用風險要比優質客戶群大很多，無論是貸前的審批，還是貸后的監督、管理以及回收，銀行都要花費更多的人力、物力、財力，貸款的回收也可能并不順利，從而造成銀行不良貸款，侵蝕銀行資本金。另外，金融脫媒的加劇將會加大市場波動，利率、匯率的頻繁波動將會使得銀行融資成本頻繁變動，加大貸款定價風險。簡言之，金融脫媒加大了商業銀行經營所面臨的信用風險、流動性風險及市場風險等，更加大了銀行風險的管理難度。

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陳坤，男，安徽合肥人，云南民族大學金融學碩士研究生，研究方向：保險與風險管理；

張丹丹，女，河南新鄉人，云南民族大學經濟學院碩士研究生，研究方向：國民經濟學。

F832.4

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1008-4428（2015）08-68-04