聯盛之敗

山西煤老板的身份以及“7000萬嫁女”一事的轟動，讓刑利斌著實“風光”了一把。而有著“煤礦大王”之稱的刑利斌，在當地人的口中，卻用“儒雅”、“文質彬彬”這樣的詞來形容他。顯然，“雙面”已經成為其標簽之一。

2014年底，聯盛集團因資金鏈斷裂，提出重組申請，引發震動。屋漏偏逢連夜雨，2015年3月，身為一把手的刑利斌又被警方帶走，重整案再度被打上一個問號。那么，一連串事件的背后到底有何關聯？曾作出了“煤炭市場至少還有20年光景”預判的刑利斌，為何又轉身背上了數百億元的債務？帶著這些疑問，《每日經濟新聞》記者近日奔赴山西，試圖還原一個真實的聯盛以及一個真實的刑利斌。

在距離山西省呂梁市柳林縣城40余公里的黃土山溝中，20多棟高樓拔地而起，10到20層不等，樓己封頂，但沒有施工痕跡。比起不遠處幾個窯洞，光禿禿的毛坯樓房在這個有點荒涼的山溝中，顯得有些突兀。這些高樓是聯盛集團（以下簡稱聯盛）投資的，聯盛計劃在十年時間內投資百億，在山溝里打造一個生態農業產業園，高樓就是為村民建立的新居。原本計劃今年內就讓村民入住，但隨著聯盛帝國的崩塌，村民何時能搬進去目前成了未知。

據《每日經濟新聞》記者了解，目前聯盛農業投資的項目多半都處于停工狀態，而作為另一個聯盛轉型的典型項目——投資十億打造的教育產業園已于2013年停工。

在2009、2010年間，聯盛董事局主席邢利斌慣性的“大手筆”擴張持續進行，其中最為典型的是其以百億巨資投入進入農業領域。

但在錯誤地判斷了煤炭行業發展形勢后，邢利斌大跨步的多元化擴張，遭遇了煤炭市場的逆轉。在聯盛煤炭主業已經獨木難撐之時，農業和教育項目也相繼變臉，成了聯盛的拖累。

農業園已投資37億元

如果沒有真正去聯盛旗下農業生態園區親眼看一下，就不會體會到邢利斌的野心有多大。

聯盛農業生態園到底有多大？其官方資料介紹中這樣寫道：該農業園區位于柳林縣城東南40公里處的留譽鎮，轄18個行政村、52個自然村，總人口19626人，耕地面積41477畝，總面積154平方公里——這個面積已經與北京城區三環內總體面積相當。

即便是在農業項目的建設上，邢利斌“大手筆”的作風也表露無遺。在記者驅車深入該園區走訪時，十余米寬的柏油路已經鋪完，且路兩旁每隔20米左右就會有一盞嶄新的太陽能路燈，而這樣的路已經鋪到了在常人認為不需要照明的多個山坡上。

與記者同行的司機師傅非常興奮地回憶起前兩年該農業園區動工時的壯觀場面：當時聯盛農業公司從江蘇那邊引來了竹柳樹種，“工人們都統一著裝，場面非常壯觀，但目前農業園區內已經少有外人進入。”他同時告訴記者，目前園區內類似于亭子、長廊等景觀亦完全仿照蘇州園林風格進行建設。

記者在該農業生態園區看到，包括上述居民樓在內的農機合作社、肉雞屠宰基地、釀酒廠等項目都已經人跡難覓。有村民告訴記者，園區有的項目還未開工，有的已經停工。

“一些項目停工是因為去年進入冬天之后已經不適合再進行開工了，而目前類似于核桃林項目、瓜果項目等都會陸續開工。”在位于劉家圪垯村的聯盛農業項目部，聯盛農業林業科科長衛平接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，目前聯盛針對該農業項目的投資已經有37億元。

在采訪中，最讓記者驚嘆的還是那壯觀的高樓群，樓群位于杜家莊，即便是在柳林縣城，也難以尋覓如此集中的高建筑群。

據了解，按照聯盛的規劃，上述居民樓群會建成一個涵蓋醫院、學校、商超等主體在內的小型城市，建成后會讓52個自然村上萬名村民全部搬進來。聯盛一方為了這個項目的實施，給予杜家莊被占土地的村民每人2000元的補貼當做承包費，另外在這些村民外出租房的這段時間給予每戶每月500元的租房補貼。

原計劃今年就讓村民住進來的，但是現在看來有點遙遙無期。衛平坦承，這個可能要看后續資金的情況。

教育產業化投資停滯

煤企兼辦教育和農業似乎是柳林縣民營煤老板的一個共性，雖沒有在農業領域一樣計劃百億投資的規模，但是邢利斌近幾年在教育產業方面的投資依舊是“大手筆”。

據悉，在此前幾年，邢利斌已經投資過諸如柳林四中、留譽鎮初級中學等教育項目，其中柳林四中因為聯盛的強力支持，教學質量已在當地名列前茅。

柳林當地人告訴記者，柳林四中為聯盛和政府合辦中學，邢利斌對于柳林四中的支持措施之一，便是重金吸引來優質的教師資源，“不過這幾年，聯盛經營出現了問題，資金跟不上，教師工資的發放已經跟不上了，已經有一部分優秀教師跳槽了。”

聯盛另外一個教育項目——斥資10億元的山西聯盛教育園區項目，占地面積1164畝（77.6萬平方米），總建筑面積30.12萬平方米，園區包括高中部、初中部、小學部、幼兒園部，可容納150個教學班，7500名學生。

據該項目所在地宣傳資料顯示，聯盛教育園區項目整個工程于2010年底主體完成，預計2011年秋季投入使用。該項目簡介資料稱，“這是目前全國第一所功能設施齊全、蘊含現代教育理念、適合全面教育的學校。”

不過，同樣是因為資金問題，該校舍建設目前也已經停滯。

站在現場望去，這個龐大建筑群像一座沉睡的古城，剛剛似主體完工的灰色建筑群安靜地矗立在山頭。在接近該教育園區的路邊，寫有“辦好一所學校，帶動一方發展”的紅色宣傳欄很是醒目。不過，所到之處難覓一個人影，半成品的建筑和還未來得及硬化的園區地面空空蕩蕩，偶爾一陣風吹來，卷起滿地黃塵。

在現場的聯盛值班的人告訴記者，該教育園區項目在前年就已經停工，因為“沒錢”。他還稱，目前該項目已經有向外出售的打算。

急速擴張并購繃緊資金鏈

從2012年3月的“7000萬嫁女”到目前陷入百億舉債之中，聯盛的興衰轉變讓人唏噓不已。回顧邢利斌的發家歷程，其急速、大手筆擴張的風格延續始終，直至債務危機爆發。

邢利斌在承包鐵礦賺到第一桶金之后開始涉足煤礦，通過收購當地最大、儲量1.5億噸的國營企業柳林縣興無煤礦的全部股權，一躍成為山西柳林首富。2008年，在將旗下三座煤礦注入福山能源之后，邢利斌成為福山能源第二大股東。2009年，邢利斌以34億元身家躋身胡潤能源富豪榜第22位。

也是在2009年之后，邢利斌在延續煤礦項目的大舉并購外，開始向下游焦化廠、發電廠和水泥廠延伸，并且開始了轉型發展，大舉向教育、房地產和農業等行業邁進。

《南方周末》日前報道引用數據稱，2013年上半年，聯盛的利潤從2012年末的9.77億元，跌至1.6億元。負債從2012年底的134.68億元，暴增至315.16億元。

“當時煤炭行情非常好，邢利斌即便是每年拿出10億投一下農業也根本不算什么。”呂梁當地一位知情人士如此評價。但是沒過多久，這些已經投入巨資但是回收周期長的項目很快成為了聯盛的拖累。

“2009年，我們做農業的時候，當時的煤炭行業很好，我們是完全有實力投資來做農業的，這個是我們投資農業的一個基礎。”衛平坦言，目前的煤炭行情低迷致其資金出現了問題。

今年初，邢利斌在接受鳳凰財經網記者采訪時，針對聯盛高達300億元的負債進行了回應，他坦言，“90%是我的原因，我的決策失誤。”“短期資金長期使用、資金運用不合理、跨行業投資，比如投資農業、教育，特定情況下，肯定就會出現問題。”

作為曾經的山西煤老板中的首富，邢利斌旗下的聯盛集團彼時雄霸一方。而GqMh9V2AaQF0qaOq6EPuUytxdmQihWyac3ShBLge/Bo=此時，在債務危機爆發后，崩塌速度之快也讓人吃驚。

阿喀琉斯之踵

在外界看來，聯盛的崛起，與邢利斌的自信和出色的活動能力有著直接的聯系。據其高中同學回憶，其在柳林上高中時就“富有理想抱負、組織領導能力突出”。

梳理邢利斌的商業發展軌跡可以看出，邢利斌組織活動能力強，而在幾經沉浮并成功打造聯盛帝國后，邢利斌對于自身戰略眼光有著非常的自信。

“執著其實不易，最大的動力來源于理想，而理想又源自對未來趨勢和最終目標的深信不疑。”在2010年接受某雜志專訪時，邢利斌自認為是一個看得遠的人，也認為成功的人都應該看得遠。

邢利斌用這種思路打造企業，也用這種思路訓練員工，他說聯盛是個未來導向的企業。正是在這一階段，他做出了一個判斷，未來20年，煤炭的前景絕對沒有問題，“全國性大企業成長的機會到來了，必須迅速成為強勢品牌，成為市場的領導者。”

如何迅速成為強勢品牌？如何進一步實現大規模的擴張？理想與現實的沖突歸根于一個字，那就是“錢”。然而，對于邢利斌來說，錢似乎永遠都不是問題。“依靠負債來撬動資金盤活資產”這一技巧，也被邢利斌諳熟于心，從其經商開始就伴隨左右。

現在看來，聯盛的非理性擴張，或許正是源于當時其對煤炭市場非常自信的判斷。在此基礎上，“依靠負債來撬動資金盤活資產”這一技巧被過度使用，成為了邢利斌的阿喀琉斯之踵。

（摘自《每日經濟新聞》）