供給側結構性改革走上前臺

張嗣興

本刊特約專欄作家，原國網北京電力建設研究院院長，教授級高級工程師，高級經濟師，華北電力大學客座教授。

2016年及今后一個時期，要在適度擴大需求的同時，著力加強供給側結構性改革，改革的成功將決定著下一個30年或更長時間中國經濟的快速發展。 2015年11月10日，中央財經領導小組召開會議，會上首提“供給側改革”。隨后，在G20峰會、APEC的演講中，習近平屢屢提及。同月的國務院常務工作會議上，“供給側改革”同樣被提及。2015年12月14日，中共中央政治局會議，分析研究2016年的經濟工作，被看作是中央經濟工作會議的“定調”。會議發布稿中雖無一處提到“供給側”，但是卻數次提到“供給”問題。2015年12月18日至21日在北京舉行的中央經濟工作會議強調：2016年及今后一個時期，要在適度擴大需求的同時，著力加強供給側結構性改革。“供給側”作為指引中國經濟走向的中央決策，正在走上前臺。 在傳統的西方經濟學，特別是凱恩斯主義長期占據統治地位的經濟理論框架下，我國經濟走出了一輪令全世界矚目的經濟增長。但是，工業污染，產能過剩，三駕馬車前進乏力，缺乏實體經濟支撐的互聯網金融泡沫的泛濫，使得中國經濟前景堪憂。當前的中國經濟正陷于杠桿膨脹與通縮加劇、去杠桿與防通縮抉擇兩難的困境之中。宏觀層面的積極、寬松政策，或落于對高杠桿火上澆油、對防通縮于事無補的尷尬境地。擺脫這種兩難境地，需要有區別于以往的、更強有力的金融深化與結構性改革，并以此推動實體經濟發展。結構調整，去過剩產能，去庫存，去杠桿，降成本，補短板，逐漸取得共識。此時，特別需要經濟理論上的支持與呼應。與“需求側”相對應的“供給側”呼聲漸起便是最自然不過的事情了。 供給理論被稱為薩伊定律（SaysLaw），也稱作薩伊市場定律（SaysLawofMarket），其主要內容就是，在資本主義的經濟社會一般不會發生任何生產過剩的危機，更不可能出現就業不足。“薩伊定律”來源于19世紀著名的古典自由主義代表人物之一——法國經濟學家讓-馬蒂斯特·薩伊（Jean-BaptisteSay）。“供給創造自己的需求”是對薩伊定律最常見的表達形式。薩伊其實并非最早提出定律內容的人，真正提出相關概念的是英國的經濟學家、歷史學家詹姆斯·穆勒（JamesMill）。薩伊定律作為主流的著名經濟學理論，曾風靡一時，長期占據主流地位。 需求理論，又被稱為凱恩斯主義。第二次世界大戰爆發以后不久，為了防止出現通貨膨脹，凱恩斯（Keynesian）提出應當抑制戰時消費需求，增加儲蓄。凱恩斯主義橫空出世。18世紀晚期以來的“政治經濟學”或者“經濟學”建立在不斷發展生產從而增加經濟產出的基礎上，而凱恩斯則認為對商品的需求減少是經濟衰退的主要原因。凱恩斯的經濟理論認為，宏觀的經濟趨向會制約個人的特定行為。他提出經濟中的自動機制不足以使生產和就業達到均衡狀態。凱恩斯的需求理論可以不太嚴格的用“需求決定供給”來表達。這與薩伊定律相悖。 薩伊和凱恩斯的局限性都在于僅關注供給和需求的靜態平衡，而沒有考慮經濟的動態發展，并且雙方所做的都是總量分析而不是結構分析。 在上世紀70年代，與目前國內的學術熱點相似，美國經濟學界也曾熱烈討論過供給側改革問題，出現了著名的供給學派。在貨幣方面受制于供給學派主張回歸到金本位制的操作性，有類似的穩定訴求而且更為現實的貨幣主義因此受到青睞。這些重要人物的宏觀管理取向徹底扭轉了“我們都是凱恩斯主義者”的政策制定氛圍，共同推動了美國上世紀80年代的供給側改革實踐。結果美國不但走出了70年代滯脹的泥潭，更為90年代“新經濟”的出現做好了鋪墊。

美國當時供給革命的前提是明確的通脹（中國目前卻處在通縮的邊緣）。按貨幣主義的思路，美聯儲從1982年起開始了M2作為調控中介目標，讓貨幣增長等于年增長率和預期通脹之和。結果表明，這個思路對美國來說是適合的。僅控制住了通脹顯然是不夠的，增長的動力還需要解決。理論上，拉弗（ArhurBetzLaffer）在微觀上提出了減稅，斯蒂格勒（GeorgeJosephStigler）在中觀上提出了調整產業準入。政策上，美國先后于1981年和1986年出臺了旨在減稅的經濟復興稅法和稅收改革法案，如此擴張的財政政策和前述貨幣政策的結合，頗有點像一腳剎車、一腳油門。而且減稅確實導致了后續的財政危機，但就結果來說，政策是成功的，美國在上世紀80年代出現了連續92個月、平均4%的增長，減稅更是因此成為供給理論的代名詞，并已融入經濟學的傳統智慧，小布什和奧巴馬期間都有所效仿；另一方面，國會則舉行了上百次有關準入聽證會，在運輸、通訊、能源、金融等領域放寬市場準入條件，掀起了一場解除管制的運動。美國經濟在上世紀80年代的另一個顯著特征就是貿易逆差巨大。直到上世紀80年代中期才在匯率改革上逐步放棄了自由和開放的原則，人為進行了系列干預（廣場協議等）。與此同時，美國企業開始了大規模的對外投資。為平衡國際收支而導致的國際資本流入，使美國在80年代由債權國徹底變為債務國，但債務主要被政府支出在了軍事和提高社會福利等方面。這樣，借著資本的出出進進，美國把競爭力已經處于強弩之末的制造業轉移了出去，國內的軍事科技和基本生活水平或者說消費得到了保障，GDP按產業部類來說，其增長也逐漸過渡到由按產業遞進規律發展起來的服務業來支撐。而且由于服務業中一半以上是作為連接第二第三產業紐帶的生產性服務業，結合著人口結構和能源價格走低等有利因素，美國勞動生產率必然呈現躍升態勢。這樣的經濟結構結合著上世紀80年代形成的美國國家創新機制，共同帶動上世紀90年代的信息產業的出現和發展。

中國的供給側結構性改革很顯然不是在經濟理論方面拿起供給理論、放下需求理論那么簡單；在改革實踐方面不是照搬仿效美國當年供給革命那樣就行。中國的供給側結構性改革的政策選擇內容會更豐富，改革的任務會更艱巨更宏大。已有機構將政策選擇諸多研究的結論總結概括為，以改革統領全局之下的“八雙”和面對“兩個一百年”歷史任務的“五并重”。“八雙”的基本要點是：“雙創”即走創新型國家之路和大力鼓勵創業；

“雙化”即推進新型城鎮化和促進產業優化；“雙減”即加快實施以結構性減稅為重點的稅費改革和大幅度地減少行政審批；“雙擴”即在對外開放格局和新的國際競爭局面下，擴大中國對亞非拉的開放融合，以及適度擴大在增長方面基于質量和結構效益的投資規模；“雙轉”即盡快實施中國人口政策中放開城鎮體制內“一胎化”管制的轉變和積極促進國有資產收益和存量向社保與公共服務領域的轉置；“雙進”即在國有、非國有經濟發揮各自優勢協調發展方面，應該是共同進步，摒棄截然互斥的思維，在“混合所有制”的重要概念之下，完善以“共贏”為特征的社會主義市場經濟基本經濟制度的現代化實現形式；“雙到位”即促進政府、市場發揮各自應有的作用，雙到位良性互動、互補和合作；“雙配套”即盡快實施新一輪“價、稅、財”配套改革和積極地、實質性地推進金融配套改革。“五并重”的基本內容：一是“五年規劃”與“四十年規劃”并重，研究制定基于全球視野的國家中長期發展戰略；二是“法治經濟”與“文化經濟”并重，注重積極逐步打造國家“軟實力”；三是“海上絲綢之路”與“陸上絲綢之路”并重，有效應對全球政治經濟格局演變；四是柔性參與TPP與獨立開展經濟合作區談判并重，主動參與國際貿易和投資規則的制定；五是高調推動國際貨幣體系改革與低調推進人民幣國際化并重。

在上述的供給側結構性改革的政策選擇中，可以說“雙創”是發展的靈魂與先行；“雙化”是發展的動力與升級過程的催化劑；“雙減”代表著側重于提升供給效率、優化供給結構，以更好適應和引導需求結構變化的制度基礎；“雙擴”是力求擴大供給方面在國際、國內的市場空間；“雙轉”是不失時機、與時俱進地在人口政策和國有資產配置體系兩大現實問題上順應供給結構與機制優化需要，以支持打開新局；“雙進”是明確市場供給主體在股份制現代企業制度安排演進中的合理資本金構成與功能互補和共贏效應；“雙到位”是要在政府與市場這一核心問題上明確長期困擾相關各方的合理定位；“雙配套”是對基礎品價格形成機制和財稅、金融兩大宏觀經濟政策體系，再加上行政體制，以大決心、大智慧推進新一輪勢在必行的制度變革與機制升級。這個“五并重”是想把中國順應世界潮流而尋求民族復興的時間軸設為百年，空間軸設為全球來認識和把握綜合性的大格局、大戰略。 供給側結構性改革是中國經濟謀變的大智慧、大策略。供給側結構性改革的成功將決定著下一個30年或更長時間中國經濟的快速發展。