股市中小投資者心理弱點及治理分析

王彥峰

(黔西南民族職業技術學院,貴州　興義　562400)

股市中小投資者心理弱點及治理分析

王彥峰

(黔西南民族職業技術學院,貴州興義562400)

[摘要]重點分析了股市中小投資者股票交易心理弱點和原因,提出了通過提高認識、制訂交易計劃、保障執行、心理調適等方面來調節和控制心理弱點,努力促進投資者健康心理形成。

[關鍵詞]中小投資者；過度交易；心理弱點；自律精神

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.03.090

1研究中小投資者交易過程中的心理弱點的意義

當前,越來越多的散戶擠入了股民行列。他們很執著,來到股市就是為了賺錢。然而事與愿違,很多股民不僅沒賺到錢,反而患上了“炒股綜合癥”,具體表現為：失眠,心慌,焦慮,易怒,厭食,抵抗力下降,個別投資者還出現了極度抑郁癥狀。股市竟然能讓億萬股民承受如此多的心理重壓,可謂股民不易。本文就試圖從眾多中小投資者最容易忽視的心理弱點出發,分析他們投資失敗的原因。這些心理弱點貫穿于股票交易的各個環節,即使你做過上千次交易,也很難自動根除。如果股民不加以認真反思和調控,將會給實現自己的交易計劃增加很多潛在風險。在股價的波動過程中,投資者的情緒很容易受到干擾,理性的投資計劃和實現步驟在不良情緒的沖擊下很難正常發揮作用。由于心理弱點很難克服,而它又必然在投資者股票交易各個環節起作用,這就導致很多中小投資者明明知道追漲殺跌、頻繁交易不好,卻屢犯不改,成為習慣。另外,股票交易的特點的交易自由、風險自擔。對于單打獨斗的散戶來說,確切地說是風險操作者自擔。在沒有外在的提醒、監督和約束的情況下,中小投資者很容易在心理弱點的作用下,造成收益過山車,或深套其中不能自拔。

2股票交易過程中小投資者的界定

機構投資者是指擁有市場勢力,并能借助這種勢力對輿論、信息、股價造成影響的投資者,俗稱大戶。大戶又被稱作主力交易者,他們擁有雄厚的資金以及一些額外的不對稱信息,為了獲取超額收益,通常有意識、有計劃地采取一些操作,影響股票市場的供求關系,從而造成了股價的異常波動。散戶投資者不具有市場影響力,他們是證券市場中的不知情者,是噪聲交易者。因為過度自信而盲目認為自己擁有關于風險資產未來收益的特殊消息,交易策略經常受到大戶的影響。

3中小投資者典型的心理弱點

股票交易從選股到買入,從持股到最后賣出,投資者經常能體會到諸如恐懼、焦躁不安、欣喜若狂、失落等情緒,這些情緒是人的心理或性格弱點在股市中的集中體現。中小投資者需要對這些情緒加以認真分析和反省,否則自己的交易決策將帶有很大的潛在隱患和不可控風險。筆者總結,中小投資者在股票交易過程中有四種典型的心理弱點,第一種心理弱點是焦躁。焦躁的投資者極為重視股價的漲跌,情緒極度緊張,經常失眠。他們缺乏耐心,持股時間較短,追漲殺跌,頻繁交易。即使面對一波大行情,也無法忍受短期回調帶來的焦躁與恐慌,匆匆止盈出局,無法享受股價快速拉升時資產增值的快樂。第二種心理弱點是盲目心理。盲目的投資人缺乏主見,沒有投資規劃,不能獨立思考。這類投資者每天緊盯熱點,跟風炒作,追漲殺跌,賺小錢虧大錢,長期賬面資產縮水,身心疲憊。盲目的交易者還容易犯盲目大膽和盲目膽小的毛病。盲目大膽表現為追高,這類投資者看到股價連續飆漲,對風險和收益不加分析,就大膽追漲,常常因此套在高位。盲目膽小心理表現在股票在經過連續暴跌后,風險大幅釋放,投資機會悄悄來臨時,卻在恐懼心理的支配下不敢建倉。第三種心理弱點是完美主義。完美主義性格的交易者為追求最佳,希望買到最低點,賣到最高點；希望精準地把握板塊輪動節奏；希望抓住市場的所有機會。實際上,由于個人精力、知識等方面的限制,很難做到這一點。追求完美是一種極度貪婪的心理。完美主義交易者所追求的所謂最佳買入點和賣出點,是以他們的期望作為決策依據,而全然不顧市場本身的運行規律,很容易導致重倉和頻繁交易,很難成功。第四種心理弱點是偏執。偏執是一種性格,表現為個性偏激,自我評價過高,剛愎自用。炒股時堅信自己的片面判斷,不會審時度勢,聽不進任何忠告,甚至對管理層的警告也當做耳旁風。遇到挫折或失敗時,則用心理投射機制遷怒于別人,不愿進行自我批評。偏執的交易者一旦有了充分的理由,就堅定地買入并持有而不顧其他。即使起初的判斷與市場的運行相左也在所不惜,有種和市場較勁的感覺。這種投資者在持倉股票下跌時,小跌小補倉,大跌大補倉,直至深套其中；另外,在持倉股票出現高位滯漲跡象時,看不到風險的來臨,造成收益過山車,后悔莫及。總之,入市的中小投資者,面對劇烈波動的股價,往往表現的極為感性和沖動,很難理智地處理每一筆交易,也很難成為股市長期的贏家。

4中小投資者心理弱點形成的原因

造成股票中小投資者以上心理弱點的原因是復雜的,既有性格和氣質方面的原因,也有意志力和情感方面的原因,還有認識水平方面的原因,筆者主要從風險認知和自律精神等方面加以分析。

4.1對股市風險認識和體會不深刻

第一,中小投資者對自己風險承受力的往往預估不足。由于股市入市的資金門檻很低,中小投資者很容易邁過入市的資金限制。但是,股票投資還有另外兩個很高的門檻；一個是股票交易的專業知識的門檻,另一個是股票交易的心理門檻。筆者認為,專業知識易學,心理門檻難過。要練就一個成熟穩定的交易心態,沒有數年的磨煉很難具備。很多中小投資者滿懷憧憬的入市,當他們面對股價大幅向下波動時,多年血汗短時間大幅縮水,心理會受到強烈的沖擊。由于平時缺乏這種心理體驗歷練,很難做出合理的決策,往往容易在猶豫中錯過止損時機,造成本金的大幅虧損,深套其中。第二,中小投資者對股市交易制度設計存在的潛在風險認識不足。股票市場和我們熟悉的人類社會制度的運行規則明顯不同。股票市場最典型的特點是：價差組合多,買賣極為自由。股市在帶給投資者無限想象空間的同時,也帶來了極大的不確定性或風險。入市意味著風險收益自擔,自己為自己的行為負責,這種責任很多時候超出了常人的想象。此外,中國的股票市場制度建設還不完善,政策性的味道很濃,這會帶來額外的系統性風險。

4.2盲目交易

很多中小投資者在不具備基本的股票交易知識的情況下,盲目進入股市。他們沒有投資規劃,不明確資金的使用額度及時間期限,不清楚自己的盈利目標以及實現的概率,不知道自己心理能承受多大虧損,不清楚如何控制風險等。盲目的投資者在交易各環節會帶有很大的隨意性。面對數不勝數的股票組合,他們無所適從,就像茫茫股海中的一葉小舟,沒有依靠,只能靠本能、妄想、道聽途說交易,最終成了一個追漲殺跌的高頻交易者,并因此支付高昂的學費。

4.3缺乏勇氣和決斷力

成功的投資在于決斷,決斷力是一種心理素質,投資者不可忽視。缺乏決斷力主要體現在投資者經過仔細研究市場后,發現較好的交易時機,卻不能果斷做出決策,而是瞻前顧后、猶豫不決,錯過良好的買入或止損時機。這種心態或性格在股市中是很危險的,它將導致投資者在一個交易周期內與利潤擦肩而過,卻不得不承受大幅虧損,所謂“止損不拖”的真諦也在于此。缺乏決斷的投資者經常處于后悔的交易狀態中,導致信心受挫,交易效果陷入惡性循環。

4.4缺乏耐心和自律精神

證券投資收益很大程度上是忍耐和等待的報酬。把握買入時機的靠耐心；趨勢確立,持有環節靠耐心。投資人耐心是千百次成敗得失中修煉出來的結果,也是理性判斷和實踐操作的產物。長期的耐心投資意味著獲利,這個道理誰都明白,但實施起來卻非常的難。耐心的反面是浮躁,在浮躁的支配下,任何買入前的技術儲備,投資規劃,名人格言都將拋之腦后,代之以沖動和本能支配下的追漲殺跌,頻繁交易。有耐心的人無疑具備自律精神,缺乏自律完全是個體自我放縱心理使然。放縱雖然能很快獲得短暫的心理滿足,但隨之而來的將是市場無情的懲罰。

5股票投資的心理調節及控制

5.1學習證券投資知識,確定投資計劃并嚴格執行

入市前，首先要做的就是充分地學習證券投資知識。學習對象包括各種技術分析法,基本面分析法,成功投資人的交易經驗等。當自己具備一定的投資理論和投資技巧的儲備后,可以考慮用少量資金入市操作。

在具體進行投資之前,還需要制訂一個詳細的計劃,對整個投資過程是很有幫助的。這個階段入市的目的是檢驗投資理論,體會不同交易條件下的心理波動對交易計劃的干擾,訓練自己克服心理擾動堅定執行交易計劃的能力。通過多次小資金的交易操作,逐步總結出一套適合自己的初步交易原則和投資理念。

交易計劃的嚴格執行極為重要,它可以保證你在股市中活的更久,可以說是股票投資的生命線。相當一部分中小投資者正式入市前,也制訂了詳細的投資計劃和實現步驟,可是真正堅持長期做到微乎其微。究其原因,是投資者面對股價波動時,往往受情緒操縱,再好的投資規劃也不起作用了。為了保證投資計劃的順利執行,一方面,投資者可以在平時就注意培養良好的投資習慣,在每一筆交易前,要設定自己的投資目標,制定行動的步驟,最后制定出一套明確的買賣策略,如果按計劃執行,沒有效果,那么就檢查一下自己的原計劃和步驟,并做出適度的修正。除了自我監督外,投資者還可以將自己的投資計劃告訴可信賴的人,并且讓他或她來監督自己的執行情況。此外,投資者要經常反思自己違背投資規劃的心理和習慣,及時加以改進和糾正。最后,保證你的交易計劃順利執行的有利工具是止損單,它按照一定的程序機械執行,保證你每一筆交易的風險不超過你理智狀態的容忍度。

5.2固執心理的調節及策略

股票市場唯一的裁判是市場本身,與市場作對來證明自己正確是多么的愚蠢。固執的投資者在做出股票的交易決策前,最好把自己放在完全相反的立場上,從正反兩個方面來分析自己的決策,看看買入更合理還是相反,這樣做的目的是防止你在制訂交易計劃時受到某種成見、偏好、習慣的影響,導致交易計劃不合理或不完善。

當連續交易成功時,千萬不要疏忽大意,要警示風險,不可偏信,不可盲目樂觀,切莫因一時的成功而違反操作原則和紀律。記住,當你進行一筆交易時,你可能是錯的。當買入后股價走勢和自己的判斷相左時,應該勇于承認錯誤,及時出局,總結自己交易的不足,在下次交易中及時彌補和完善。面對虧損,絕不能做的事情是：加碼攤低成本。唯一可取的方法是止損出局,迎接下次挑戰。

調節和控制固執心理的方法是用“止損單”執行程序化交易,貫徹自己的交易計劃和原則,在這個過程中使投資者逐步體會到“止損單”在保護你交易時的巨大好處,克服人性的弱點,達到盈利預期時靠“止盈單”退出,保護勝利果實；跌到風險警戒值時靠“止損單”退出,保住本金,使投資者逐步養成自律和堅持原則的習慣。

5.3焦躁心理的調節與控制

焦躁的反面是耐心,耐心是股市獲利的根本,證券投資的報酬在很大程度上是忍耐等待而來的報酬。投資者要注意培養自己忍耐的心理素質。當一個市場趨勢沒有形成之前,投資者不可輕舉妄動,也不應該為一點點利潤而動心,以免在頻繁交易中的沖動操作。這需要你在此起彼伏的機遇和挑釁面前保持冷靜與克制,而長時間的空倉凝聚出來的力量必將在目標個股極端炒作的主升浪中爆發出來,你的投資目標將在之后的一段時間內實現。焦躁容易導致過度交易,并為此承擔很高的交易成本,空忙碌一場。焦躁的投資者應該限制自己的交易次數,讓自己的交易頻率降下來。彼得·林奇勸告人們：“若果你想獲得股市的最大收益,尤其在你年輕的時候,最好的選擇是把盡可能多的錢拿來買股,然后任它在股市里沉浮。在股市跌的日子里你會承受痛苦,但只要你不拋售股票你就不會有真正的損失。如果你充分投資,你就會充分享受股市魔術般不可預測的變動給你帶來的好處。”

6結論

股票投資如同馬拉松,短期的暴利和虧損終究會被時間抹平,關鍵看誰能笑到最后。中小投資者一定要糾正一夜暴富的錯誤思想,心態平和點,步子放慢點,善于總結和發現自己的心理弱點,在交易中不斷的提高自己的鑒別能力,培養堅毅的品格,消除緊張、穩定情緒,心態平穩的投資。努力促進自己健康投資心理的形成,逐步做出科學的決策并且改善投資境況。

參考文獻：

[1]徐敏毅.股票投資心理分析[M].上海：東華大學出版社,2007.

[2]吳國平.市場與個股的心理博弈[M].北京：中信出版社,2011.

[3]馬克·道格拉斯.交易心理分析[M].北京：電子工業出版社,2011.

[作者簡介]王彥峰(1977—)，男,陜西眉縣人,經濟學碩士,經濟學講師。研究方向：證券投資。