金融對延邊經濟增長的影響分析

林今淑++尹魯

[摘要] 通過分析延邊地區儲蓄率變化、儲蓄投資轉化系數變化、各項存款余額與貸款余額同GDP的比值、金融業增加值與GDP的比值等一系列數據，可以發現，金融制約延邊經濟增長的主要原因有：金融資產總量少，存貸比過高、資金流出趨勢明顯，直接融資不足、中小微企業融資難，限制了經濟活力、大量民間資本“休眠”與流失、延邊金融體系本身存在問題等。為擴大金融對延邊經濟增長的積極影響，應大力發展直接融資，進一步完善延邊的金融體系和配套設施，優化金融環境。

[關鍵詞] 延邊州；經濟增長；金融增長；因果關系

[中圖分類號] F127.8 [文獻標識碼] A [文章編號] 1002-2007（2015）04-0078-07

改革開放后，我國經濟發展的實踐證明，金融通過其特有的杠桿功能，能夠在很大程度上影響區域經濟增長。如何積極發展延邊的金融業，為延邊經濟提供強有力的金融支持，有效促進資本的形成，并帶動勞動力、技術等要素的聚集和流入，優化產業結構，促進技術創新，增強經濟發展的內在動力，是一個需要認真研究的課題。因此，本文主要分析金融對延邊經濟增長的貢獻及金融發展存在的主要問題及原因，探索性地提出“以金融適度超前發展帶動延邊經濟增長”的觀點，并給出相關建議。

一、金融對延邊經濟增長的貢獻

在現代經濟中，金融對經濟的影響主要通過增加要素投入量和促進勞動生產率，從而促進資金的合理流動、全社會資源的優化配置以及金融業通過自身產值的增長直接為經濟增長做出貢獻。下面利用2006年至2014年的數據，從以上三個方面研究金融對延邊經濟增長的貢獻。

（一）延邊金融業促進生產要素投入量的增加情況

在現代經濟運行中，生產要素投入量主要是指資本、勞動力、技術、信息等，人口數量和勞動力數量的增長是影響勞動量的主要因素，影響資本增長的主要因素是儲蓄。現代社會金融對提高要素投入量的貢獻體現在三個方面：一是促進區域內資本投入量的增加；二是提高儲蓄向投資的轉化率；三是促進勞動就業量的增加。

1.延邊金融在促進資本投入量增加方面的作用

在現實經濟發展中，儲蓄率的高低是影響資本投入量的關鍵因素。各國經濟發展的實踐證明，高儲蓄率才能夠帶來較高的投資率，一般來說儲蓄率與投資率成正比例。改革開放后中國經濟發展過程同樣也證明了這一點，2013年，全國儲蓄率高達52%（《2013年中國區域金融運行報告》）。而2006年至2013年，延邊地區的平均儲蓄率為36%，大大低于全國的平均水平，其主要原因是延邊地區居民消費和政府消費的旺盛。

2.延邊金融在促進儲蓄向投資轉化方面的作用

世界各國經濟發展的實踐說明，儲蓄率是影響資本投資量的重要因素，但儲蓄率的提高不一定完全代表資本轉化程度的提高，現實的投資數量還依賴于儲蓄轉化為資本的能力。銀行等金融機構的完善與金融市場的發達，能夠有效地解決特定經濟單位資金運動中收支不平衡的矛盾，從而聚集儲蓄，促使更高比例的儲蓄轉化為投資。

本文用存貸款余額的比值近似描述延邊的儲蓄投資轉化系數。2006年至2014年延邊儲蓄投資轉化系數變化情況如表2所示。2006年至2014年，雖然存貸款余額每年都在增長，但相比而言，存款余額增長的幅度更大，儲蓄轉化為投資的比率呈逐年下降的趨勢。相對于國內經濟發達地區，延邊的資金收益率較低，因此導致資金的外逃，存貨差逐年增大，儲蓄向投資的轉化系數呈下降趨勢。

（二）延邊金融業對提高要素生產率的貢獻程度

1.延邊金融業促進技術進步狀況

2006年至2014年期間，延邊存款余額和GDP每年均在增長，但存款余額增長的幅度比GDP增長的幅度略小，存款余額占GDP比重的年均增長率呈逐年下降的趨勢。數據表明，金融在促進延邊技術進步方面的作用不明顯，由于金融抑制，甚至有制約技術進步的趨勢。

2.延邊金融促進資源再配置情況

金融的發展促進了資本的社會化程度，同時也降低了企業外部融資的成本。企業從外部融資一般采取間接融資和直接融資的方式，間接融資是指企業向金融機構借款的方式，直接融資是指企業通過金融市場發行股票和企業債券。目前，我國企業主要采取向金融機構借款這一間接融資方式。本文采用2006年到2014年期間，貸款余額占GDP的比重變化率來衡量延邊金融促進資源再配置情況。

2006年至2014年期間，延邊貸款余額和GDP每年均在增長，但是，貸款余額增長的幅度比GDP增長的幅度小，延邊貸款余額占GDP比重呈逐年下降的趨勢。數據表明，金融在促進資源再配置和規模節約方面沒有發揮促進作用，由于資金投向和資金效益方面的問題，導致資源配置不合理，投資效益較差。

在此，我們用B1代表金融通過資金投入量來促進技術進步對延邊經濟增長的貢獻度；B2代表金融通過促進資源再配置對延邊經濟增長的貢獻度；T2代表金融通過提高要素生產率對延邊經濟的貢獻度。因此，T2=B1+B2=（-0.0210）+（-0.0313）=-0.0523。該數據表明，目前延邊金融業發展水平落后，在一定程度上制約了要素生產率的提高，進而制約了延邊的經濟增長。

3.延邊金融在促進勞動投入量增長方面的作用

在現代經濟中，金融對勞動投入的增長作用是通過促進就業比重來體現的。金融通過促進資本投入量的增加，創造更多的就業機會，吸納更多的就業人員，為社會經濟發展做出貢獻。2006年至2013年，延邊金融業從業人數的比重變化不大，年平均增長為-0.0112，如表5所示。

在此，我們用A1代表儲蓄率上升對延邊經濟增長的貢獻度；用A2代表儲蓄向投資轉化系數的提高對延邊經濟增長的貢獻度；用A3代表金融業就業比重的增長對延邊經濟增長的貢獻度。由于2006年至2014年延邊GDP的年均增長率為16.23%，因此：

A1=0.03184/0. 1398=0.22775：

A2=-0.03162/0.1398=-0.22618：

A3=-0.00009/0.1398=-0.00064

金融通過促進要素投入量增加而對延邊經濟增長的貢獻度T1為：T1=A1+A2+A3=0.22775+（-0.22618）+（-0.00064）=0.00093。數據表明，由于金融業欠發達，金融在促進生產要素向延邊地區聚集的作用沒有得到充分的發揮。

（三）延邊金融業對延邊地區經濟總量的直接貢獻

2006至2013年，延邊金融業增加值和GDP每年均在增長，但金融業增加值增長的幅度比GDP增長的幅度略小，延邊金融業增加值占GDP的比重年增長率呈逐年下降的趨勢。

假設T3代表金融的直接貢獻對延邊經濟增長的貢獻度，由于2006年至2013年延邊GDP的年均增長率為16.23%，因此，T3=-0.00082/0.1398=-0.00587。單純從金融業的增加值看，雖然2006至2013年的金融業增加值每年都在增長，但相對于GDP的增長率處于滯后狀態。

用T代表2006年至2013年間金融對延邊經濟增長率的總體貢獻，則：T=T1+T2+T3=0.00222+（-0.07525）+（-0.00587）=-0.0789，即-7.89%。因此，2006年至2013年期間，金融業牽制了延邊整體經濟增長近1.1個百分點。

綜上所述，盡管近年來延邊的經濟高速增長，金融業也取得了長足的進步，但相對于GDP的高速增長，本地金融業發展相對緩慢。金融發展方面的短板在一定程度上制約了資本的形成、產業結構的優化和生產率的提高，從而制約了延邊的經濟增長。

二、金融制約延邊經濟增長的原因分析

（一）金融資產總量少，存貸比過高

2014年末，延邊存款余額1286.02億元，貸款余額658.83億元，財險全年承保金額1752.04億元，保費收入6.51億元，融資性擔保在保余額12.8億元，小額貸款業務約16.7億元，典當余額約0.85億元。相對于延邊經濟的高速發展，金融資產總量偏少。改革開放以來，延邊經濟取得了長足的發展，但從總體來看，延邊經濟發展水平與發達地區相比存在較大的差距，延邊經濟總體欠發達的狀況尚未根本改變，突出表現在經濟總量不大，城鄉居民收入不高，經濟結構不優，產業趨同化嚴重，特色不鮮明，產業之間相關度不高，資源環境約束趨緊等方面。因此，經濟的客觀水平制約了延邊金融的發展。

另外，雖然存貸款余額每年都在增長，但相比而言，存款余額增長的幅度更大，儲蓄轉化為投資的比率呈逐年下降的趨勢。延邊存貸比約為51.23%，比全省72.59%低21.36個百分點。中國銀行、農業銀行、交通銀行、建設銀行的存貸比較低，都在35%以下。

延邊地區金融存貸比過低的主要原因是對金融的重視不夠，長期以來，延邊的經濟活動基本上是靠外力推動的，財政是延邊資本形成的主要來源之一。另一方面，在政府財力有限、投資主體多元化的今天，經濟運行從財政主導型在向金融主導型轉變，而延邊對于金融發展缺少足夠的關注。一些部門和企業存在一定程度的“等、靠、要”思想，把大部分精力花在向政府討政策、要資金上，“沒錢找市長”，而不是“缺錢找市場”。

（二）資金流出趨勢明顯，直接融資不足

相對于國內經濟發達地區，延邊的資金收益率較低，由于資金的逐利屬性，導致資金外逃。延邊資金流出主要有三個途徑：一是金融機構的資金流出。主要表現為金融機構通過銀行資金上解或同業拆借市場導致資金流出。二是企業的資金流出。企業為追逐高利潤，利用延邊當地的資金到外省進行投資。三是居民部門的資金流出。居民通過購買理財、基金、證券等產品，將資金投向其它地區。以票據融資業務為例說明延邊資金的流出情況，2014年，延邊票據貼現余額為8.9億元，同比增長11%。但從實際情況看，90%以上的貼現是金融機構為外地企業辦理的業務（即延邊的金融機構通過票據貼現將資金貼現給外地企業使用）。延邊資金的凈流出，加劇了延邊與其它發達地區之間經濟社會發展的差距。

延邊的直接融資比重偏小，投融資渠道過于單一。截至2014年末，吉林敖東股票共計募集資金4.49億元，債券融資尚屬空白。石峴紙業因為業績為負所以沒有募集資金。相對于延邊的貸款余額（658.83億元），直接融資僅為間接融資的0.68%。

（三）中小微企業融資難，限制了經濟活力

2013年，延邊548.16億元貸款余額中，微型企業貸款29億元，占比5.2%；小型企業貸款133億元，占比24.26%；中型企業貸款139億元，占比25.34%；大型企業貸款69億元，占比12.59%。截至2014年末，延邊658.83億元貸款余額中，初步預計微型企業貸款占比5%，小型企業貸款占比31%，中型企業貸款占比20%，大型企業貸款占比11%。大型企業貸款中，工、農、中、建、交5家銀行的貸款余額超過大型企業全部貸款余額的90%，由此說明大型優質企業仍是國有銀行的重點客戶，國有銀行對小微企業貸款比重低。

（四）大量民間資本“休眠”與流失

延邊地區由于出國勞務人員很多，帶回國內大量的資金，但這些民間資本對當地的投資欲望不高，其主要原因是延邊地區工業不太發達，出國勞務回國人員可投資的領域有限，導致這些人員創業積極性不高，出國掙回的外匯大多進入到購買住宅、娛樂業等非生產性領域，對生產性領域投資不多，影響了延邊經濟的發展。

（五）延邊金融體系本身存在的問題

首先，金融管理條塊分割。目前，延邊金融行業的管理分散在多個部門，其中，銀監局負責銀行業監管，工信局負責擔保公司的業務管理，金融辦負責小額貸款公司的業務管理，商務局負責典當行的業務管理。證券業、期貨業的管理在延邊還屬空白，人民銀行維護宏觀金融穩定的職能缺乏有效的抓手，各金融管理部門的溝通協調成本較高。

其次，金融組織體系單一。延邊金融組織體系比較單一，主要表現在：所有制結構單一，國有機構占有相對壟斷地位，金融機構對于民營資本的門檻過高，金融領域缺乏包括新興商業銀行、中外合資銀行、外資銀行以及金融租賃公司、信托投資公司等非銀行金融機構在內的多形式、多功能、多所有制金融機構。在現有格局中，延邊國有銀行的壟斷地位幾乎沒有受到市場競爭的沖擊，競爭不足必然導致金融創新的不足和金融業效率的低下，缺乏促進地區經濟發展和產業優化的最直接的動力。

再次，產權交易和產業投資基金的缺失。截至目前，延邊還沒有產權交易市場——即為非證券化的技術產權轉讓、企業并購等交易服務的實物性產權交易市場，也沒有創業投資基金或風險投資基金。

三、促進金融對延邊經濟增長做出貢獻的對策與建議

（一）大力發展直接融資

延邊地區的資本形成和金融資產結構的一個嚴重缺陷就在于直接融資薄弱，間接融資比率過大。這不僅造成銀行負債單一，而且導致企業資金普遍短缺，融資成本高昂。因此，需要進一步加大發展直接融資的力度，把加快發展直接融資作為現階段促進延邊地區資本形成的重大戰略措施。在股票融資方面，要大力支持本地優質企業上市，擴大企業規模，增強企業實力和龍頭帶動作用；在債券融資方面，要鼓勵通過企業債券、項目債券、中小企業集合債等方式籌集資金。直接融資要立足于延邊實際和發展戰略，加大對傳統產業的技術改造力度，將那些科技含量高、具有廣闊發展前景的新興產業或具有地區優勢的產業作為融資重點，從而調整和優化經濟結構和產業結構。

（二）加強對外向型經濟發展與中小企業的融資

自2009年“中國圖們江開發規劃”實施以來，延邊地區對俄、對朝跨境經濟合作正在積極發展之中，中朝琿春一羅先經貿合作區建設需要大量的中國企業“走出去”，但是，目前我州境內企業難以獲得境外投資貸款。因此，銀行部門應從延邊外向型經濟發展的大局出發，加強對國際貿易、境外投資等外向型經濟發展的金融支持，積極開展對俄、韓、日、朝等國的金融業務，大力開展人民幣跨境結算業務，支持對外直接投資、外商直接投資、貿易融資、境外項目人民幣貸款等人民幣投融資業務；為外匯和人民幣的匯兌、兌換提供便利。

積極搞活中小企業融資，主要的方式包括：一是積極引導和鼓勵商業銀行開展中小微企業融資業務。建立約束與激勵相統一的新型信貸管理機制，促進銀行貸款對中小微企業的支持力度。二是創新并完善銀企對接，加強政府、金融部門和企業的聯動，利用各政府管理部門所掌握的信息優勢，組織搭建銀企對接平臺，由政府和銀企相關人員共同組成對接辦公室。三是創新中小企業融資方式，利用“區域集優”融資、中小企業集合債等方式，加強中小企業的直接融資。若想在全社會營造良好的金融生態環境，政府要鼓勵和扶持有條件的企業上市融資，按照“法無禁忌，即可為”的原則，探討新的金融融資機制。

（三）完善金融體系

首先，積極發展地方性金融機構，集中服務于當地經濟，滿足地方建設資金需要。

其次，積極引入國內外金融機構。引入金融機構或使其在延邊設置分支機構，可以鼓勵金融機構適度競爭和金融創新，增強儲蓄的“機構彈性”效應。通過外資銀行的引入（特別是韓、日、俄等國的金融機構），可以為延邊開放性經濟創造完善的金融中介環境，從而有力地帶動外資企業和個人的投資和消費。

再次，加快建立融資擔保體系。出臺各項政策，鼓勵非公有制經濟，設立商業性或互助性信用擔保機構，建立中小企業信用再擔保機構，發展和完善現有擔保公司，逐步完善管理，為中小企業融資提供有效擔保。

（四）完善配套設施，優化金融環境

一是加強金融發展方面的法律制度建設。利用民族自治的優勢，遵循金融適度先行的原則，從法律制度層面鼓勵并扶持金融的發展，完善適合金融發展的制度環境。

二是加強信用體系建設。建議由政府牽頭，依托于人民銀行的征信系統，建立有效的部門協調機制，加強信息溝通與工作聯動。信用體系的建設重點在于加強信用信息的采集和使用，讓信用信息滲透到社會生活的方方面面，發揮切實的作用，真正做到“有信行遍天下，無信寸步難行”。

三是加強支付體系建設。穩步推進第二代支付系統，逐步提高延邊的非現金支付和電子支付比例，減小現金漏損，優化支付環境。

四是加強信息的溝通和共享。由金融辦牽頭，人民銀行、銀監局、發改委、工信局、商務局等多部門參與并建立金融業信息共享平臺，匯總整理銀行業、保險業、證券業、擔保公司、小額貸款公司、典當行等金融機構的相關數據，形成金融產品和金融客戶之間的雙向信息互動，及時對金融業進行運行監測和調度。