資產評估業在供給側結構性改革中的機遇和挑戰

孫祥和

資產評估是完成供給側結構性改革“三去一降一補”重點任務必不可少的服務，伴隨供給側結構性改革的資產重組、政府投資、城鄉產權制度改革等釋放出巨大的評估專業服務拓展空間，對資產評估業提出了應對不確定性、把握資源價值趨勢、融入互聯網思維和降低評估收費等更高要求。作者指出，資產評估行業需要提升理念，重視價值發現，發展評估＋互聯網和評估＋金融的理念，用系統性思維看待客戶需求，提供獨特價值信息。

供給側結構性改革的重點任務，歸結為去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板等五大重點任務。資產評估是服務于這些重點任務的重要手段，為資產重組、政府投資、各項經濟和社會改革深化、一帶一路戰略實現及“互聯網+”、“金融+”戰略，發現資源和資產的真實價值，提供決策參考。供給側結構性改革對評估業務也提出了更多更高的要求，評估業自身需要不斷提升理念和業務水平，創新我國特色的評估理論，適應國家政策靈活調整，補齊自身發展短板，滿足市場日益多元化、多樣化的需求。

一、供給側結構性改革為資產評估業務釋放巨大空間

供給側結構性改革的重點任務，歸結為“三去一降一補”。在完成這些重點任務的過程中，資產評估是必不可少的服務，也存在極大的專業服務拓展空間。

（一）資產重組業務所釋放出來的專業服務拓展空間

產能過剩猶如一顆“毒瘤”，成為當前中國經濟最迫切需要醫治的病癥。去產能是供給側結構性改革五大任務之首。一場以去產能為首要任務的供給側結構性改革攻堅戰，已經在全國各地打響，去產能的動力機制及產能結構優化長效機制正在構建，這就涉及到很多的兼并重組需求。李克強總理明確提出擬三年處置345戶僵尸企業的目標，國家國資委今年5月份重申了央企市場化重組提速的要求。對于地方而言，既要做好鋼鐵、煤炭等產能嚴重過剩產業的減法，更要做好信息、環保、健康、旅游、時尚、金融、高端裝備制造七大產業的積極培育。在去產能、補短板的過程中，必須要借助評估機構和人員去摸清情況，發現價格。

在去庫存中，無論是從市場業務還是從監管需求角度而言，都有評估專業服務拓展的巨大空間。為資源和資產重組或重新配置服務是資產評估行業的法定業務，也是其主要的傳統業務。大量的資源、資產重組或重新配置，釋放出對資產評估服務的巨大需求。銀監會《關于規范金融資產管理公司不良資產收購業務的通知》，也明確要求對于資產公司收購銀行及金融機構不良資產需要通過評估機構或者估值程序進行市場公允定價。

在通過資產證券化和PPP兩種方式來實現去杠桿任務的過程中，也需要評估機構為企業提供公允市場價值。

在降低企業主要融資成本的任務過程中，為創新型企業、輕資產企業所擁有的無形資產提供融資擔保能力、為金融機構評估企業未來的盈利能力等，帶動了企業、金融機構對無形資產、專利、商標等評估的需求。

（二）擴大政府投資所釋放出來的專業服務拓展空間

在錯綜復雜的新常態經濟形勢下，以國債融資、基礎設施建設為內容的擴張性財政政策仍然成為當前經濟政策的主要方向。去年下半年以來，政府已經加大了財政政策的力度，推出一系列基礎設施投資項目。而且，在“三去一降一補”過程中，為保經濟增長，勢必存在中央和地方政府各種形式的財政補貼和其他財政補貼。這些項目和補貼的效益究竟怎么樣，退出后的政策效果和效應如何等，在科學的政府職能理念下，需要通過評估來評價。對于中國鋼鐵、煤炭行業，國家已經做出去產能的部署，但經濟學意義上的去產能對產量的影響是有限的，主要是對價格和利潤的影響，所以去產能更多地表現為減虧損提效益。對于減虧所提升的效益，如果沒有一個客觀公正的中介機構來進行評價，容易導致社會對政府行為和決策的不滿情緒。

同時，地方政府在通過發行地方債等渠道刺激消費、增強供給時，資產評估服務是發行地方債申請審批必不可少的環節。

（三）城鄉產權制度改革所釋放出來的專業服務拓展空間

城鄉產權制度改革是供給側改革的重要內容。國家繼續加大城鎮化培育和發展，在調結構、補短板過程中，新的農村宅基地、農田、山地等資源還要進一步釋放出來，農村現有不可流動資源正在向可流動、可流轉資源轉換。在這種資源轉換的過程中，對資產評估服務的需求還會進一步增長。

房地產去庫存一方面是要加快農民工市民化，擴大有效需求。另一方面是在“互聯網+”和網購快速發展沖擊下，商業用房和寫字樓等商業地產等需要建立起新的管理制度，做大住房租賃市場，并將繼續探索資產證券化。核定租金標準，實施資產證券化等，都需要資產評估服務支持。

（四）“互聯網+”、“金融+”發展所釋放出來的專業服務拓展空間

在政府激勵下，越來越多的資源、資產要素被整合到互聯網和金融中去，物聯網所帶來的產業價值比互聯網還要大30倍。萬億元級別的信息產業日新月異，企業將更加重視產品技術創新和金融融入，增強對智能制造的適應性和對金融的依賴性。對商標、網絡、專利等信息產業新增權利的評估需求持續增長。

二、供給側結構性改革對資產評估業務提出更高要求

（一）對未來不確定性評估的要求提高

當前經濟發展面臨較大不確定性，“相機調控”被正式寫入今年《政府工作報告》，宏觀政策難以常規化、模式化，未來會根據穩增長面臨的形勢，選擇調控的政策工具和政策工具使用的幅度。國家會不斷調整政策供給，使得資產價值受未來不確定因素影響的程度加大，需要評估出不確定狀態下的資產價值，而不應該是單純地假定現狀不變，把所有評估報告的風險扔給使用者。

對于僵尸企業，需要全面體現其無形資產和實際所承擔的各類無形債務，而不僅僅是表面上能夠看到的設備、廠房、土地等的價值。只有很好地體現出企業實際的債務，才可能更好地體現企業的真實市場價值，推動僵尸企業有序退出。

（二）更加注重動態的資源價值趨勢，而不是靜態的資產價值表現

去庫存、“互聯網+”、“金融+”發展和破僵尸企業等，會帶來頻繁的資產、資源重整需求，使用者更加關注對資產可整合價值的深入挖掘，這需要評估機構和評估人員能夠更好地發揮決策咨詢服務功能，發現待整合資源和資產在注入變更所有權主體后所能夠溢出的價值、發現生產能力轉移的價值，而不僅僅是無關中立者所看到的“客觀公允的市場價值”。

政府投資項目及財務補助資金投入的績效評價，也是更加重視對未來的預測，而不是對現狀的反映。去產能總量指標的分解勢必會造成現有企業政策性虧損和盈利重新分配的格局，去產能指標也能夠比照諸如排污權之類成為減產配額公開交易的對象，這些都要求通過評估動態的資源價值趨勢得到有益信息。

（三）互聯網思維對評估業務會產生深遠影響

要在評估業務中使用互聯網思維和工具。隨著涉及互聯網和金融的業務不斷增多，“互聯網+”所形成的聚合體資產價值如何界定，暴風影視的股價如何能夠在短短的50天暴漲30倍，這其中的價值能否為資產評估所發現，會成為資產評估業需要研究解決的新問題。

（四）資產評估需要在收費降低和質量提升之間尋求平衡

資產評估收費亦不能游離于供給側結構性改革所提出的降成本目標之外，其本身亦需要不斷提升服務質量，同時降低實際收費。

三、服務供給側結構性改革的對策措施

（一）提升理念，適應供給側結構性改革

1. 從價值提供轉變為價值發現

在有效市場假設下，結構性問題特別是實物供給和需求產生的結構性問題，反映的是價格問題。供給側結構性改革要把當前存在的很多價格扭曲消化掉、改革掉，結構調整需要價格信號提供激勵。資產評估業務要從價值提供向價值發現轉變，圍繞價值信息形成一系列財務相關信息，滿足客戶特定的估值信息需求。

2. 從“互聯網+”、“金融+”向評估+互聯網和評估+金融轉變

互聯網信息時代需要運用互聯網思維變革資產評估的業務和服務鏈。應扭轉目前資產評估行業互聯網應用程度較低的狀況，進行資產評估業務的結構性調整，通過信息變革完成目前80%的勞動，用20%的勞動換取80%的信息成果。

用互聯網思維改革行業服務鏈，建設評估大數據，讓評估機構和評估人員能夠共享工商、稅務、海關、保險、法院拍賣、土管、房產、建設、機電等多部門的價格等相關數據，實現評估詢價取數便捷化。評估機構、評估人員、資產占有單位、評估委托方、評估業務管理方等評估業務關系人之間的文件傳送等，可極大限度地通過互聯網的方式進行，而不是現在的紙質方式。例如，必須由資產占用方或評估委托方蓋章確認的評估申報表、證據等資料的傳送，可以通過委托方授權+指定郵箱或專用網絡實現；有關工商登記、市場監管資料通過互聯網鏈接直接從市場監管部門獲取等；評估報告的簽發、報送由一對一的專用郵箱或網絡完成；評估底稿主要以網絡媒介保存，輔助以各種鏈接等等。

如果行業服務鏈條里80%的信息依靠互聯網信息技術來完成，評估專業人士就能從簡單勞動和機械勞動中解放出來，集中精力專注于20%的特定化、唯一性的專業技術判斷，包括對不同評估方法結果的取舍，評估結論的唯一性或區間值，資產或資源價值變化趨勢、行業發展趨勢等，從而解決更多的不確定性問題。

互聯網工具的使用還可使評估操作成本得到有效降低，從而能夠實現在降低評估收費的同時保證及提高評估質量。資產評估機構可以結合自身事業發展規劃來吸納更多金融資源，“金融+”思維有益于我們調整評估收費策略，可以采用根據評估目的實現后的評估收費模式，把評估服務前置，這既可減輕委托方實現評估目的的負擔，也是一種降成本的有力措施。

3. 用系統性思維看待客戶需求，提供獨特價值信息

客戶價值的產生與發展是系統性過程。企業的價值評估需求，從其內部的結構調整到去產能化，再與其他方的合作，直至借助資本市場并購重組，以及海外投資并購等等，都是一系列價值發現、價值實現和價值再造的需求。評估的專業成果是在客戶基礎信息（生產、銷售和基礎財務數據等）和市場調研數據（進行了適當的歸納、總結、分析等簡單加工后的市場上宏觀數據）的基礎上，注入評估專業人員經驗結晶和專業素養而深加工形成的信息，凝聚著評估機構集體的勞動智慧，具有不可替代性和唯一性，是具有獨特價值的信息。只有用系統性思維理念去服務客戶和市場，才能挖掘出連續不斷的價值服務需求，并在客戶價值提升的過程中，實現評估機構和評估人員自身價值的提升和效益的增長。

（二）加強評估服務的供給能力

1. 加強評估人才和機制供給能力

資產評估行業供需結構也存在失衡的問題，評估機構應該深刻理解供需錯配問題，從自身服務種類的多樣化、人員素質的提升、研發能力的增強等供給方面努力調整改變，深刻地理解企業的全面需求，滿足客戶的綜合性需求，不斷提升自己的業務能力，積極響應新經濟形勢下客戶的新需求。

2. 加強評估理論供給能力

中國應擁有自己的理論自信。我國評估的相關理論，應在借鑒西方資產評估理論的基礎上，結合我國國情，不斷完善評估準則體系。要建設我國資產評估業新型智庫，使得智庫能夠側重于中國評估實踐、結合中國特有的國情，更好地服務于我國經濟發展。

3. 加強專業優勢供給能力

資產評估行業作為專業服務組織，在供給側結構性改革中承擔著重要的價值發現和價值管理任務，應當把握機遇，找準發力點，為供給側結構性改革提供精準服務。資產評估行業應該發揮價值發現的專業特長，適應政府決策程序需要，提升服務能力，為政府科學決策提供支持。應加強對資產評估服務國企改革能力的提升，推動國有資產定期重估研究工作。

4. 加強國際間評估業合作與協作

中國“一帶一路”戰略的實施，意在解決資本和產能過剩問題，通過與其他國家在資本、產能和技術方面的合作，既實現國內的可持續發展，又幫助沿岸沿邊國家的發展。評估業務的發展與提升應緊扣“一帶一路”戰略，跟隨政府和企業“走出去”、“引進來”的步伐，向政府和企業供給高效高質的評估專業服務，幫助企業在國際市場上開拓提升、發展壯大。

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