以碳金融活躍碳市場發展

王誠

·智庫新銳·

以碳金融活躍碳市場發展

王誠

2015年11月30日，國家主席習近平在巴黎氣候大會上承諾，中國將于2030年左右使二氧化碳排放達到峰值并爭取盡早實現，2030年單位國內生產總值二氧化碳排放比2005年下降60%-65%。為確保實現減排承諾，國家已明確建立全國統一碳排放權交易市場、實施碳排放權交易制度，運用市場機制減少碳排放，預計將在2017年啟動全國碳市場。浙江作為能源消費大省，面臨著嚴峻的節能減碳形勢。推進碳市場建設，發揮市場機制在資源配置上的優勢，是響應國家節能減碳要求、實現碳排放峰值目標的必由之路。

從本質上看，碳交易本身就是一種碳金融活動。碳金融目前尚沒有統一的定義，一般是指由《京都議定書》而興起的低碳經濟投融資活動，具體是指服務于旨在減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金融交易活動，主要包括碳排放權及其衍生品的交易和投資、低碳項目開發的投融資以及其他相關金融中介活動。碳交易市場通過“碳金融”形式將金融資本與低碳經濟緊密連接起來，使得金融資本的作用不再局限于資本增值與經濟利益最大化，更是體現在為實體經濟的低碳發展提供資金支持。

碳金融對于碳交易市場的發展和運行發揮著重要作用。首先，碳金融有助于輔助碳交易市場推動社會的低碳轉型。一方面，碳交易市場的存在，能夠通過將碳排放量視作企業在生產過程中投入的一項生產要素，使其轉化為企業的生產成本，從而將企業的減排成本內部化。而碳金融市場則通過為企業提供跨地區、跨行業和跨期的碳排放權交易等途徑，使得碳減排的最終承擔方轉移至減排效率高、減排成本低的企業，降低了減排難度相對較大企業的減排成本，最終使得社會整體的減排成本最小化。另一方面，減碳技術的研發和推廣以及減排項目的實施都需要大量的資金投入，而企業一般難以依靠自身能力籌集到所需的足額資金。針對這一問題，碳金融市場能夠通過信貸、證券等金融工具，為企業減排提供更多樣的融資渠道，為企業減排技術的研發、推廣和減排項目的實施提供有力的資金支持。

其次，碳金融能夠幫助企業和項目規避在碳交易市場中可能遇到的風險。第一，政策風險。碳交易市場本質上是各國應對氣候變化問題的產物，具有很強的政策依賴性，碳交易市場的活躍與否一定程度上取決于政府環境政策的力度大小。政策方面的不確定性將會給碳交易市場的參與者帶來較大的風險。第二，市場風險。在碳交易市場中，參與者的組成較為復雜，包括納入碳交易的企業、碳金融機構、碳排放產業的投資者等。參與者組成的復雜性使得碳交易市場的不可預測性大大增加，市場交易價格的波動也更為明顯，市場參與者所需面對的風險也隨之增加。針對以上風險，碳金融市場為參與者提供了各種金融工具，使其能夠將風險分散或轉移給第三方，降低了參與者在碳交易市場中所需承擔的風險，減少了其參與碳交易的顧慮，促進了碳交易市場的發展和繁榮。

作為中國經濟最活躍的省份之一，浙江正處于金融業發展的黃金時期，金融產業規模增長迅速。如何在碳交易市場建設時期把握機遇，將碳減排目標與金融工具相結合，探索利用碳金融工具活躍碳市場發展，是浙江面臨的一項重大挑戰和機遇。從國內外已有經驗來看，碳金融發展對浙江省碳市場建設有以下幾點重要啟示：

一是積極拓展碳金融參與主體范圍。目前從國內部分碳交易試點開展碳金融業務的經驗來看，在眾多金融機構中，保險公司、基金公司等很少涉足，商業銀行參與碳金融程度雖然相對較高，但參與深度和廣度較小。浙江省應發揮自身優勢，探索拓展碳金融參與主體范圍，推動包括銀行、保險公司及基金公司在內的更多金融機構參與碳市場，提高市場的活躍度。

二是積極創新碳金融產品和服務。借鑒學習國內外的實踐經驗，探索符合浙江實際的碳金融創新，包括低碳項目的融資產品、業務、服務創新，以及包括碳遠期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等多種碳金融衍生品的創新，提高浙江省碳交易市場的流動性。

三是加強碳金融人才培養。要逐步培養、建立多層次的碳金融專業團隊，積極儲備專業人才。要加大對碳金融從業人員的能力建設，提高從業人員的低碳專業素質、金融專業素質以及行業認知水平。