雪榕生物的財(cái)務(wù)培養(yǎng)基

王騰

在上海雪榕生物這家中國(guó)產(chǎn)能最大的食用菌生產(chǎn)企業(yè)，財(cái)務(wù)管理內(nèi)功是名副其實(shí)的企業(yè)“培養(yǎng)基”，在支持企業(yè)快速發(fā)展和挖掘內(nèi)部?jī)r(jià)值方面提供了足夠“養(yǎng)分”。

2015年7月3日，上海雪榕生物科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)雪榕生物）在證監(jiān)會(huì)IPO首發(fā)過(guò)會(huì)。如果不是此輪股災(zāi)導(dǎo)致IPO暫緩發(fā)行，此刻的雪榕生物已經(jīng)是上市公司了。作為中國(guó)產(chǎn)能最大的食用菌生產(chǎn)企業(yè)，雪榕生物已經(jīng)在上海、吉林、四川、山東、廣東和貴州建立了六大生產(chǎn)基地，以生產(chǎn)金針菇、香菇、蟹味菇等為主，平均每天食用菌的產(chǎn)量達(dá)到460噸，銷(xiāo)售渠道覆蓋全國(guó)（西藏、臺(tái)灣除外）。

“2004年，雪榕生物最初建立的時(shí)候日產(chǎn)量只有5噸，這十幾年來(lái)隨著居民飲食結(jié)構(gòu)的改變，食用菌的需求量成百倍遞增。一直以來(lái)，食用菌作為生鮮食品中一個(gè)重點(diǎn)細(xì)分類(lèi)別，在中國(guó)人的飲食結(jié)構(gòu)中，都占據(jù)著不可替代的重要的地位，這也意味著食用菌這個(gè)市場(chǎng)將會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)長(zhǎng)期向好的局面。”雪融生物財(cái)務(wù)總監(jiān)況清源如是說(shuō)。長(zhǎng)期向好的市場(chǎng)需求之下，雪榕生物儼然已是一枚“金蘑菇”，而扎實(shí)的財(cái)務(wù)管理則成了企業(yè)快速成長(zhǎng)的培養(yǎng)基。

快擴(kuò)張和高毛利

2009年，雪榕生物總資產(chǎn)為3個(gè)億，到2014年底，總資產(chǎn)達(dá)到15個(gè)億，收入也從2009年的6000多萬(wàn)直線(xiàn)攀升到2014年的8.88個(gè)億。

藍(lán)海向來(lái)容易吸引來(lái)更多競(jìng)爭(zhēng)者的眼光。“2011年開(kāi)始，越來(lái)越多的人看重這個(gè)市場(chǎng)，并且加入進(jìn)來(lái)，導(dǎo)致毛利率有所下降。相比其他蔬菜，食用菌比較容易進(jìn)行工廠(chǎng)化、流程化種植。現(xiàn)在我們的毛利穩(wěn)定在30%左右，2010年的時(shí)候毛利是可以達(dá)到50%以上的。”雖然壓力日漸加碼，但況清源仍然信心十足，“但是即使現(xiàn)在30%的毛利水平，在同行業(yè)中也屬較高水平。并且在規(guī)模上，雪榕生物比同行業(yè)第二大的企業(yè)規(guī)模大出將近一倍。”

而這些，則都源于公司的果斷決策，和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的前瞻實(shí)施。一開(kāi)始，公司只有上海和吉林兩個(gè)生產(chǎn)基地，產(chǎn)能?chē)?yán)重不足，很多經(jīng)銷(xiāo)商投訴拿不到貨。“在公司發(fā)展勢(shì)頭最好的時(shí)候，我們引進(jìn)了第一輪戰(zhàn)略投資。通過(guò)充足公司的資本金，降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率。與此同時(shí)，向各大商業(yè)銀行借貸，在全國(guó)快速布局，建設(shè)食用菌工業(yè)化生產(chǎn)基地。”基于公司的良好現(xiàn)金流狀況，公司申請(qǐng)銀行貸款和授信，也比較容易。從2011開(kāi)始，繼上海、吉林之后，四川食用菌生產(chǎn)基地投產(chǎn)，2012年，同步建設(shè)山東、廣東兩個(gè)基地，吉林又有新增項(xiàng)目，公司三線(xiàn)作戰(zhàn)。2014年，公司在貴州的香菇項(xiàng)目啟動(dòng)。作為重資產(chǎn)行業(yè)，每建設(shè)一個(gè)工廠(chǎng)，前期投入大約需要1.5個(gè)億，因此公司在2012年的資產(chǎn)負(fù)債率一度高達(dá)60%以上。作為財(cái)務(wù)總監(jiān)，況清源深感責(zé)任重大，“而接下來(lái)，隨著各個(gè)項(xiàng)目的投產(chǎn)，則又為公司帶來(lái)了新一輪的業(yè)績(jī)爆發(fā)。這樣的增速是同行業(yè)無(wú)法企及的”。

的確，近年來(lái)鮮食用菌行業(yè)利潤(rùn)有明顯的下滑。有中國(guó)“食用菌第一股”的星河生物在去年公布的財(cái)報(bào)中毛利僅為3.07%。雪榕生物在招股書(shū)中表示，2011年公司營(yíng)業(yè)毛利率較星河生物略低，是因?yàn)楫?dāng)年除了自產(chǎn)自銷(xiāo)業(yè)務(wù)外，公司還從參股公司購(gòu)進(jìn)食用菌統(tǒng)一對(duì)外銷(xiāo)售，此類(lèi)外購(gòu)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)毛利率較低，拖累整體營(yíng)業(yè)毛利率。

2012年雪榕生物不再外購(gòu)銷(xiāo)售食用菌，當(dāng)期公司營(yíng)業(yè)毛利率為34.50%，超過(guò)了星河生物的26.17%。2013年，公司營(yíng)業(yè)毛利率27.63%，顯著高于星河生物的8.35%。況清源向本刊記者表示：“我們一方面通過(guò)實(shí)施營(yíng)銷(xiāo)策略增強(qiáng)了市場(chǎng)定價(jià)能力，另一方面通過(guò)提升技術(shù)及管理水平達(dá)到控制成本的目的。我們?cè)谌珖?guó)范圍內(nèi)的幾大生產(chǎn)基地布局，抵抗了地域風(fēng)險(xiǎn)。2013年，我們公司憑借東北、西北及華南地區(qū)較高的銷(xiāo)售價(jià)格，平衡廣東雪榕毛利率較低的局面。規(guī)模優(yōu)勢(shì)現(xiàn)在已經(jīng)很明顯地顯現(xiàn)出來(lái)了。現(xiàn)在，我們最主要的產(chǎn)品金針菇，已經(jīng)占到全國(guó)市場(chǎng)份額的15%左右。”

工業(yè)化優(yōu)勢(shì)

中國(guó)人有著悠久的食用菌飲食文化。但是，和以前家庭小作坊生產(chǎn)方式大不相同的是，全工業(yè)化、流程化的生產(chǎn)方式賦予這種古老食物以全新的面貌。況清源告訴我們：“如果你來(lái)到我們的工廠(chǎng)，你會(huì)看到，我們的廠(chǎng)房筑標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通工業(yè)廠(chǎng)房，并在內(nèi)部對(duì)溫度、光線(xiàn)和濕度進(jìn)行控制、通過(guò)進(jìn)行恒溫恒濕來(lái)模擬出適合食用菌生長(zhǎng)的穩(wěn)定生態(tài)環(huán)境，產(chǎn)品可以做到周年化不間斷供應(yīng)。” 在與外界隔離狀態(tài)下生產(chǎn)，確保綠色、安全、無(wú)污染，從而生產(chǎn)出真正的健康食用菌食品。

中國(guó)作為食用菌消費(fèi)大國(guó)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅金針菇一個(gè)品種，全國(guó)一天的消費(fèi)量就要在2000噸以上，香菇則更高。干香菇和鮮香菇結(jié)合起來(lái)，全國(guó)每天的消費(fèi)量在2萬(wàn)噸以上。據(jù)悉，金針菇是我國(guó)食用菌工廠(chǎng)化生產(chǎn)中技術(shù)最完善的品種之一，近年來(lái)無(wú)論是從生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量還是產(chǎn)能，均呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)食用菌協(xié)會(huì)“中國(guó)食用菌年鑒”統(tǒng)計(jì)，我國(guó)金針菇產(chǎn)量由2001年的38.93萬(wàn)噸增加到2012年的240.08萬(wàn)噸，年均產(chǎn)量復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)17.98%，遠(yuǎn)高于我國(guó)同期食用菌總產(chǎn)量的年均復(fù)合增長(zhǎng)率。金針菇在工廠(chǎng)化程度較高、產(chǎn)量較大的上海、北京、江蘇、廣東等地區(qū)，競(jìng)爭(zhēng)激烈。

雖然受到行業(yè)屬性的影響，雪榕生物香菇產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率無(wú)法達(dá)到一個(gè)可觀(guān)的比重，但是和規(guī)模化種植的企業(yè)相比，目前雪榕生物的香菇種植量是國(guó)內(nèi)的佼佼者。一般的企業(yè)日產(chǎn)量5～10噸，雪榕生物可以達(dá)到日產(chǎn)量100噸以上。香菇巨大的市場(chǎng)容量和大量零散傳統(tǒng)的從業(yè)農(nóng)戶(hù)大大分散了這個(gè)市場(chǎng)，而相對(duì)農(nóng)戶(hù)養(yǎng)殖的低成本運(yùn)作，工業(yè)化種植香菇在成本上是否能與之抗衡，這是否也是在香菇市場(chǎng)無(wú)法產(chǎn)生占有率突破的重要原因呢？況清源說(shuō)：“工業(yè)化食用菌生產(chǎn)在成本方面優(yōu)勢(shì)并不明顯，尤其是人力成本上，相比個(gè)體農(nóng)戶(hù)自家種植的模式反而高很多。前幾年很流行公司+農(nóng)戶(hù)這種養(yǎng)殖模式，我們剛開(kāi)始也是采取這種模式，由公司提供種子、肥料以及技術(shù)，農(nóng)戶(hù)進(jìn)行養(yǎng)殖，公司對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行收購(gòu)。但是經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的運(yùn)行，相比之下，集中規(guī)模化種植在控制產(chǎn)品品質(zhì)方面更加突出一些。”

據(jù)況清源介紹，在工廠(chǎng)的廠(chǎng)房中，食用菌采用瓶栽和袋栽的方式，幾乎所有環(huán)節(jié)都是流水線(xiàn)流程化的控制，只有在采收和包裝環(huán)節(jié)才有比較多的人工介入。在工業(yè)化生產(chǎn)溫度濕度的密閉條件下是不會(huì)產(chǎn)生病蟲(chóng)害的，在種植之前，會(huì)在廠(chǎng)房利用臭氧進(jìn)行物理殺菌。由此，在食用菌整個(gè)的生長(zhǎng)環(huán)節(jié)中，就不需要使用任何農(nóng)藥和化肥，這點(diǎn)相比農(nóng)戶(hù)自己種植，從根源上杜絕了農(nóng)藥和化肥的使用，從根源上保證了食品安全。高品質(zhì)的產(chǎn)品使得雪榕生物的品牌在市場(chǎng)上有一定的議價(jià)空間。規(guī)模化的經(jīng)營(yíng)使其在原材料采購(gòu)方面有了更大的話(huà)語(yǔ)權(quán)，加上品種以及培養(yǎng)基的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，即使在成本較高的不利條件下，雪榕生物也保證了不錯(cuò)的毛利水平。

優(yōu)化成本和財(cái)務(wù)直管

由于食用菌生產(chǎn)環(huán)節(jié)成本相對(duì)比較固定，所以生產(chǎn)環(huán)節(jié)的原則就是能生產(chǎn)多少就生產(chǎn)多少，爭(zhēng)取達(dá)到產(chǎn)量最大化，并且從銷(xiāo)售環(huán)節(jié)盡可能掌握更多的市場(chǎng)波動(dòng)，來(lái)及時(shí)調(diào)整配送。況清源說(shuō)：“為此，我們專(zhuān)門(mén)設(shè)立了營(yíng)銷(xiāo)中心，對(duì)這六大基地的產(chǎn)品配送做出統(tǒng)籌安排。我們的產(chǎn)品除了西藏和臺(tái)灣之外，幾乎遍布了中國(guó)所有地區(qū)。六大基地形成一個(gè)大型的覆蓋網(wǎng)，使我們的食用菌在新鮮和即使配送方面有了更大的優(yōu)勢(shì)，以現(xiàn)在的利潤(rùn)水平來(lái)算，工廠(chǎng)的投資大概4～5年就可以回收。”

雪榕生物的財(cái)務(wù)實(shí)行總部直管制度，分公司的財(cái)務(wù)統(tǒng)一由總部財(cái)務(wù)中心集中管理、直接任命、直接考核。資金方面執(zhí)行集團(tuán)統(tǒng)籌、集中支付，各地分公司有財(cái)務(wù)的審核權(quán)限。公司每個(gè)時(shí)點(diǎn)，資金量有多少，如何流轉(zhuǎn)，總部都可以了解的清清楚楚。這種高度集中的管理制度需要財(cái)務(wù)總監(jiān)對(duì)市場(chǎng)有著敏銳的洞察力。然而生鮮市場(chǎng)的不確定性和特殊性，反而讓況清源更善于著眼于大局。“生鮮蔬菜的市場(chǎng)預(yù)測(cè)非常難做，尤其是對(duì)某一個(gè)地區(qū)的市場(chǎng)做預(yù)測(cè)，幾乎是不可能的，天氣因素，季節(jié)原因，物流配送等等，都會(huì)造成蔬菜價(jià)格的波動(dòng)，這種不太受控的價(jià)格就會(huì)導(dǎo)致我們無(wú)法做出詳細(xì)的預(yù)算，我們只能做出一個(gè)全年的趨勢(shì)預(yù)測(cè)，很難做到精確。”況清源介紹道。此外，由于產(chǎn)品屬于生鮮，庫(kù)存最多3～5天就必須銷(xiāo)售掉，旺季的庫(kù)存基本不超過(guò)24個(gè)小時(shí)。其他行業(yè)的產(chǎn)品遇到市場(chǎng)行情不好的時(shí)候，可以采取適當(dāng)壓貨，等待市場(chǎng)回暖的機(jī)會(huì)，而生鮮產(chǎn)品不可能這樣做。生鮮產(chǎn)品作為生物資產(chǎn)，產(chǎn)量是會(huì)有一些波動(dòng)的，所以預(yù)算更多時(shí)候是一種工作指導(dǎo)，并不能真正起到控制的作用。

雖然沒(méi)有精確的預(yù)算來(lái)做控制，但況清源說(shuō)，雪榕生物在績(jī)效方面的工作非常仔細(xì)。除了在原料采購(gòu)方面通過(guò)競(jìng)標(biāo)的手段來(lái)達(dá)到性?xún)r(jià)比最優(yōu)之外，在人員成本的控制上，況清源通常會(huì)將六個(gè)工廠(chǎng)人力成本做橫向的比較，互相形成標(biāo)桿，通過(guò)財(cái)務(wù)分析幫助這些工廠(chǎng)和分公司分析出來(lái)哪些地方可以改進(jìn)、哪些地方需要加強(qiáng)。這種以成本為導(dǎo)向的績(jī)效方式也成為抵抗市場(chǎng)不確定性風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。

團(tuán)隊(duì)的IPO歷練

況清源從2010年來(lái)到雪榕生物，就對(duì)財(cái)務(wù)系統(tǒng)及營(yíng)銷(xiāo)和供應(yīng)鏈系統(tǒng)進(jìn)行信息化改造。現(xiàn)在，在六個(gè)工廠(chǎng)日產(chǎn)量幾百?lài)嵉那闆r下，信息系統(tǒng)可以完成迅速的跨區(qū)域貨物調(diào)配。在ERP方面，況清源坦言由于目前市面上的ERP主要還是服務(wù)于制造業(yè)的多一些，這些模塊放在雪榕生物這樣的農(nóng)業(yè)企業(yè)中很難適應(yīng)，如果完全按照規(guī)則將系統(tǒng)固化下來(lái)，是無(wú)法運(yùn)行的。

推動(dòng)雪榕生物的上市，對(duì)于擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)的況清源來(lái)說(shuō)是個(gè)具有里程碑意義的事件。“我在快消品，汽車(chē)零部件企業(yè)都做過(guò)財(cái)務(wù)管理工作。以前做財(cái)務(wù)經(jīng)理時(shí)，關(guān)注的是手頭的具體工作進(jìn)程，而現(xiàn)在作為財(cái)務(wù)總監(jiān)，需要有更多大局觀(guān)，更多關(guān)注企業(yè)子公司之間的成本協(xié)調(diào)，關(guān)注點(diǎn)更加分散，各個(gè)方面的銜接都要考慮到。”況清源談到角色不同帶來(lái)的變化。

他說(shuō)，在進(jìn)行IPO的過(guò)程中，不僅自己學(xué)到了很多，同時(shí)也讓財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)得到了一次很好的鍛煉。“2012年我們就上報(bào)了IPO申報(bào)材料，然后進(jìn)行了每隔半年一次的反饋意見(jiàn)更新。這個(gè)工作量非常大，對(duì)我們財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)的鍛煉也是空前的。經(jīng)過(guò)多年鍛煉，我們打造了一支有戰(zhàn)斗力的財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)，對(duì)于我，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，都是一件具有長(zhǎng)治久安意義的事情。” 的確，雪榕生物的上市，對(duì)于雪榕生物自身、對(duì)于作為財(cái)務(wù)總監(jiān)的況清源來(lái)說(shuō)，都有著里程碑的意義。