油價越來越“親美”

油價越來越“親美”

羅佐縣專欄

經濟學博士，長期從事能源經濟與戰(zhàn)略研究

筆者在《中國石油石化》雜志（總第340期）上刊登的《暖冬讓油氣商心涼》一文，提到在全球經濟形勢低迷，油氣供大于需的格局業(yè)已存在的形勢下，美國國內一些社會經濟因素的變化對油價的影響不容忽視。事實上，除了原油出口禁令、暖冬等因素外，美元升值和釋放戰(zhàn)略儲備也影響著國際油價。

美聯(lián)儲加息導致美元升值。美聯(lián)儲在2015年12月宣布加息，引發(fā)全球關注。美元加息的直接后果是吸引美元回流美國，導致美元升值。雖然本輪加息幅度較小，但影響效應是巨大的。畢竟本輪加息是美國政府十年來的首次，具有標志性意義。

從發(fā)展態(tài)勢看，本輪加息可能只是個開端。有消息稱，美聯(lián)儲在2016年可能還有兩次加息，個別美聯(lián)儲官員甚至認為2016年兩次加息是低估了美聯(lián)儲的金融調整節(jié)奏，加息的力度可能還要更大。

迄今為止，全球尚無其他貨幣可以與美元抗爭計價石油，美元的加息無疑是拖拽油價下行的重要力量。以往的經驗顯示，在一系列影響國際油價走勢的因素中，除了供需因素之外，美元指數變化是重要的影響變量。如果真的發(fā)生，美聯(lián)儲部分官員預期的2016年連續(xù)四次加息，對油價的影響將遠遠超過美元升值部分，更重要的是對全球投資者和消費者的心理預期將產生巨大沖擊。油價雖然是由供需基本面、油價、地緣政治等多種因素變化引起的，但最終要通過人們的心理預期來實現(xiàn)。

釋放戰(zhàn)略儲備。石油戰(zhàn)略儲備是美國國家能源安全的重要組成部分。歷史上，美國政府通過釋放石油戰(zhàn)略儲備從而對國際油價產生影響的例子不在少數。

2015年，美國通過了兩部法規(guī)。一個是美國兩黨聯(lián)立的預算法案，主張在未來的十年里釋放石油戰(zhàn)略儲備。其中在2018-2025年釋放0.58億桶用于改善財政赤字，在2017-2020年對石油戰(zhàn)略儲備進行調整，釋放0.4億-0.5億桶用來瘦身。美國能源部將對新形勢下國家的石油戰(zhàn)略儲備進行新的評估以保障國家在遭遇緊急情況下有充足的石油供應。另一部法規(guī)是美國地面交通修復法案。該法案主張在2023-2025年出售0.66億桶石油作為公路發(fā)展基金來源。美國的石油戰(zhàn)略儲備涉及規(guī)模是7.27億桶，目前負荷達到7億桶，接近滿負荷。

可以看到，無論是儲備規(guī)模“瘦身”還是支持公路基金籌措以及彌補預算，反映的本質問題是美國的石油戰(zhàn)略儲備執(zhí)行者已經意識到，如今的石油儲備不必保持過去那樣的規(guī)模了。

事實上，頁巖油氣革命以來，美國在國際石油市場上的話語權在增加，歐佩克的傳統(tǒng)話語權受到嚴重挑戰(zhàn)。

2015年末至2016年初，在供需格局發(fā)生大的變化而美國保持相對穩(wěn)定的前提下，美國國內經濟、能源政策及產業(yè)方面的變化是導致全球油價起伏的重要力量。

2016年及以后，這種趨勢估計還將維持下去。在美國話語權增加，歐佩克拒不減產和地緣政治動蕩對油價影響“力不從心”的情況下，油價能否任性一把的實現(xiàn)止跌回升，估計只能看全球油氣生產成本這個底線了。

責任編輯：趙 雪