天下沒有難炒的股票（二十五）

帥龍

近期蘋果Apple Pay正式登陸中國的消息引發了我對銀行股的再次關注，雖然中國的移動支付市場很大，雖然結算一定要通過銀行才能完成，而銀行自然也開辟了新的盈利增長點，但我依然不敢對此過度樂觀。

根據多家上市銀行公開的2015年業績快報來看，除了南京銀行實現凈利潤同比增長24.86%外，其他絕大多數銀行的凈利潤增速已降至個位數——這是一個危險的信號。說到南京銀行，我剛好比較熟悉，因為辦公室的樓下就有一家。2014年這個不起眼的儲蓄所剛開業時就出手不凡，推出的理財產品年收益率普遍在6%～ 6.1%之間，相當搶手。而如今隨著實體經濟的走軟和幾次降息，不止是南京銀行，各家銀行理財產品的收益率整體水平已下降了至少1個百分點。這充分反映出銀行日子并不好過，再也不能那么敞亮了。

已經大半年了，大家普遍感到炒股賺錢好難，可到底難在哪里呢？我認為全在于看得見的突變和看不見的突變并不同步——看得見的突變是技術上的破位，而看不見的基本面狀況突變則要么請你按F10去仔細查看，要么來自網絡和財經媒體的報道。投資人一般過于期待上市公司能在基本面上有出人意料的轉變，而且是向好的方向轉變，畢竟這跟你的立場有關，股市上漲你才能賺錢。但愿望歸愿望，業內有句至理名言，大家千萬別忘了——市場行為包容消化一切。因此技術上一旦破位你就該跑路，沒什么可猶豫的。眼見為實，它還能騙你騙到哪兒去（見圖-1、圖-2、圖-3）？

去庫存、去產能，貸款的企業少了，資金需求量少了。雪上加霜的是，中國居民的存款可是已經持續五年以每年13%左右的增速在增加著。銀行手里錢多了卻放不出去，而非息差收入又只是杯水車薪。既然炒股炒的是預期，那我們還在盼什么？因此，盡管銀行股是市場里市盈率最低、破凈率最高的藍籌板塊，但我依然擔心中國股市存在那最后一次的負能量釋放——估值體系重建。鳳凰是只神鳥，但如果不去主動撲火自焚，哪來的涅槃重生？盡管有統計說現在A股整體的平均市盈率已經在13倍左右了，指數很低了，但只要金融板塊的事兒沒整明白，事兒還真就還沒完呢！

（作者為成功航線投資者教育培訓機構校長）