業界動態

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業界動態

豆粕陷入箱體盤整僵局

近期，受美國農業部下調2015年美豆產量影響，美豆主力合約在850美分/蒲式耳附近止跌回升。南美大豆陸續進入重要生長期，潛在的不利天氣炒作往往容易對市場形成支撐。然而，來自宏觀經濟層面的下行壓力以及豆類市場自身供應過剩的基本現狀仍是阻礙價格反彈的關鍵。因此，在南美大豆最終產量確認以前，國內外豆類市場因缺少打破目前僵局的力量，或繼續處于振蕩偏弱的熊市狀態。

由于美國農業部在1月供需報告中下調2015年美豆單產和收獲面積，使得本年度美豆總產量較上月減少140萬噸至1.0695億噸，期末結轉庫存量較上月減少69萬噸至1196萬噸，同比增幅仍高達130%。與此同時，美國農業部將中國大豆產量上調50萬噸至1200萬噸。

南美主產國巴西、阿根廷和巴拉圭的大豆產量預估值分別為1億噸、5700萬噸和880萬噸，均保持此前預測水平。目前巴西早播大豆陸續進入收割期，對國際市場的供應能力日漸提升。盡管各分析機構對巴西大豆總產量的預估略有分歧，但超過上年產量水平已經是各方共識。當前阿根廷大豆播種工作基本結束，據該國谷物交易所預計，2015-2016年度阿根廷大豆播種面積為2010萬公頃，同比提高0.5%。從歷史上巴西和阿根廷兩國大豆受天氣影響的一致性看，如果預期巴西增產，那么有種植面積作保障的阿根廷大豆減產的理由并不充分。因此，后期包括美國農業部在內的分析機構上調阿根廷大豆產量的概率較大。

盡管中國國內部分行業在經濟增速下滑的背景下表現不景氣，但油脂飼料行業受剛需影響而表現較為平穩，行業整體利潤處于正常水平。中國海關數據顯示，2015年中國進口大豆首次突破8000萬噸大關，達到8169萬噸，數量同比增加14.4%。無論是月度大豆進口量還是國內市場油脂飼料價格表現，均顯示出中國市場巨大的需求能力。可以說，中國需求仍是全球大豆市場抗跌的重要力量。為滿足飼料養殖企業春節期間需求，國內油脂加工企業整體開工率較高，生產端庫存快速向需求端轉移，對于穩定豆粕價格起到重要作用。從目前的進口船期安排看，春節后大豆進口數量會有所下降。加上人民幣貶值導致的大豆進口成本上升而壓榨收益下滑，這些因素均會壓縮豆粕價格的回落空間。

全球大豆嚴重供過于求的基本現狀奠定了豆類市場整體弱勢運行的大基調。由于當前豆類市場缺少新的利空因素，南美大豆陸續進入生長和收割期，引發減產的天氣炒作和物流瓶頸或多或少都會為市場注入反彈動力。因此，在南美產量完全明晰前，850美分/蒲式耳對美豆的支撐力度進一步趨強，美豆市場對利多因素的敏感程度會明顯高于利空因素。

豆粕市場在受到生產成本和下游剛需因素支撐的同時，過高的壓榨收益也會增加生產企業套保動能，促使豆粕價格處于合理水平。因此，建議投資者在豆粕操作上保持區間振蕩思路，不宜盲目樂觀也不必過度悲觀。

魚粉市場外強內弱格局持續

2015年的魚粉市場，全年都圍繞著一個“讓人驚喜讓人憂”的事件左右徘徊，那就是“厄爾尼諾”，如同A捕季一樣，厄爾尼諾雖然確實發生，但未對秘魯B季的捕魚造成明顯影響，自2015年11月17日秘魯中北部開捕以來，捕獲量持續相對良好，截至近期已捕撈80多萬噸。伴隨著漁獲的增加，國內外魚粉價格逐步下調，加之進入冬季后，水產需求進入淡季，魚粉市場也一直維持著冰冷狀態。

秘魯中北部第二捕季配額為111萬噸，自2015年11月17日開始，至2016年1月31日結束，2015年11 月17日至12月27日秘魯中北部捕魚量共計82萬噸，剩余配額數量為29萬噸，已完成總配額數量的74%。其中中部偏南的Pisco港成為本季捕魚的主力區域。

自秘魯本季中北部開捕以來，捕魚形勢基本良好，但大部分海域幼魚比例偏高的格局一直存在，近期秘魯生產部加大了小禁捕的力度，后期秘魯捕魚形勢仍有待觀察。另外，截至2015年12月27日，秘魯南部第二捕季累計捕魚4612噸，完成配額比例1%。

隨著秘魯中北部捕魚配額完成七成以上，秘魯部分廠商價格下調至CNF1830美元/噸左右，但和國內價格相比仍是倒掛。中國作為最大需求市場，國內魚粉行情下滑明顯，而人民幣匯率持續貶值也使得外盤采購成本增加。總之，秘魯目前的報盤價格仍未達到買家的心理預期，外盤市場成交清淡格局并未改善，預計這種情況會一直維持到明年的天氣好轉之時。

根據秘魯ENFEN氣象機構最新預測，厄爾尼諾天氣仍有95%的可能性持續至明年夏季，并且在未來的3個月里，將有50%可能性表現為強或極強強度。受厄爾尼諾的影響，秘魯沿海的鳀魚廣泛分布在沿海50海里以內，再生產指標顯示主要產卵季節已經結束，且魚群的垂直分布更深。

根據IFFO數據顯示，2015年前50周，全球魚粉主產區產量總體呈現增長態勢。其中，秘魯1日50周魚粉產量為80萬噸，同比增長49%；丹麥及挪威產量為28萬噸，同比增長23%；冰島及北大西洋地區產量為23萬噸，同比增長43%；智利呈現下降趨勢，前50周產量為31萬噸，同比下降17%。以上魚粉主產區1日50周總產量為162萬噸，同比增長25%。

國內魚粉價格持續弱勢回調：前期在0配額的心理預期下，國內超級魚粉價格最高上漲到13800元/噸，而在111萬噸中性配額的影響下觸頂回調，后期隨著秘魯中北部捕撈情況逐步明朗，加上我國一些魚粉持貨商的落袋為安心態，價格進入了弱勢回調的區間，截至2015年12月底國內超級魚粉價格為11800元/噸，跌幅達到2000元/噸。

水產淡季，國內需求減少：秘魯的捕魚情況不但影響著價格，同樣影響著終端的采購心態。在捕魚形勢好于預期的情況下，加之需求進入淡季之后，飼料廠一直缺乏批量采購的熱情，以即買即用為主，這使得我國魚粉市場持續清淡。另外，隨著11日 12月我國迎來了魚粉到貨小高峰，令我國主要港口魚粉庫存繼續上升。目前港口不少貿易商都有庫存，出貨意愿比較強，但價格弱勢的背景下，飼料廠采購積極性比較低，成交情況不是很好，港口出貨量偏低。

國產魚粉價格也隨之下調：我國山東青島地區鮮魚價格在1.9日2元/千克，生產成本相對偏高，目前山東地區63%蛋白TVN120半脫脂國產魚粉報價在9800元/噸附近，浙江地區主要持貨廠商60%蛋白TVN130全脂國產魚粉報價9500元/噸，屬于平本銷售。

隨著秘魯中北部捕魚的正常進行，秘魯可售庫存逐步增高，秘魯廠商銷售壓力也將隨之體現。目前來看，除非后期秘魯捕魚出現較大轉變，否則秘魯外盤市場將根據實際狀況進行價格相應向下調整來促使成交，后期需密切注意秘魯外盤價格調整。

進口玉米配額下發國內市場壓力大

近日，國內玉米進口配額已經開始發放，南方銷區部分廠家已經開始簽訂訂單，據了解，2016年3月至4月期間，廣東港將有15萬噸左右的進口玉米到港，主要來源于烏克蘭，到港完稅價1500元/噸左右，及部分進口大麥、高粱等玉米替代品陸續到港，受此影響，國內玉米市場是否將再次掀起一股進口沖擊風波？

2015年因托市收儲，國內玉米價格高企，導致沒有進口配額限制的大麥、高粱、DDGS大量涌入國內市場，用于替代玉米。

海關數據顯示，玉米進口量為473萬噸，較2014年大增82%，其中12月進口13.31萬噸，2015年全年從烏克蘭進口玉米385萬噸，其次是美國46.2萬噸。

2015年1-12月，進口谷物及副產物進口數量已高達5030萬噸之巨。其中DDGS進口總量為創紀錄的682萬噸，同比增加26%，12月DDGS進口量為41.989萬噸，較11月的46.495萬噸減少9.7%。

大麥進口總量為創紀錄的1073萬噸，同比增加98%，其中12月大麥進口量為45.598萬噸。高粱進口量1069萬噸，同比增加85%，其中12月高粱進口量85.669萬噸。木薯干進口919萬噸。2015年全年木薯淀粉進口182萬噸。

由以上數據可以看出，2015年進口玉米及玉米替代品大量到港，搶占國內市場份額，影響國內用糧企業對內貿玉米的消耗量，嚴重沖擊國內玉米市場。

大麥、高粱、木薯和玉米酒糟納入自動進口許可管理。2015年8月12日，據商務部消息，商務部、海關總署發布關于《納入自動進口許可管理貨物目錄》的公告。公告顯示，決定將大麥、高粱、木薯和玉米酒糟納入自動進口許可管理，國內買家在釆購前必須到省級相關部門進行登記以獲得許可。

近日，商務部貿易救濟調查局已經受理了DDGS反傾銷的申請，國內反傾銷調查已勢在必行，受此影響，國內廠家已暫停對美國DDGS的采購，均保持觀望態度。

總體來看，國家對2016年進口玉米配額并沒有增加，繼續保持穩定狀態，但從政策方面來看，新政策的引入必將限制進口，相關機構已經加強對這些商品進口的監控。而從國內市場來看，國家臨儲玉米庫存高企，為了盡快消耗國內玉米庫存，必將對進口玉米及DDGS、高粱、大麥和木薯干等玉米替代產品進行嚴格管控，由此可以預估2016年度進口玉米及玉米替代品進口量將較2015年進口量相比呈下降趨勢，同時進口玉米及玉米替代品仍對國內市場造成一定壓力，但對國內市場沖擊及影響力將呈趨弱運行。

2016年我國蛋雞行業九大趨勢

一是雞蛋價格會更加便宜。這是因為隨著伊莎褐借助上市公司不計成本地搶奪市場地盤，國產京紅品種的奮力拼搏，節糧蛋雞、大午金鳳、新楊黑雞等特色品種的效益累增，以及飼料價格、人工、設備、建筑成本的不斷降低，必然會拉低雞蛋價格。

二是種源問題將有保障。從目前來看，祖代雞還是處于過剩的狀態，但是到2016年下半年海蘭褐的種雞供應有可能會比較緊張，普通雛雞價格仍然不會太高。同時受禽流感封關的影響，進口祖代雞會減少。

三是商品蛋雞養殖效益會下降。按照以往的經驗，自2000年以來，我國蛋雞行業還沒有出現過連續三年保持盈利的市場行情。同時，規模場在不斷增加，雞的單產水平也在不斷地提高，但市場的消費水平增長并不明顯，再加上目前養殖場對疾病控制得比較好，大面積的嚴重傳染病在減少，從而致使2016年商品雞相對過剩。

四是本地化現象更加明顯。本地化是指雞蛋當地生產當地人消費。隨著經濟形勢的發展，未來會形成珠三角、長三角和京津冀三個消費圈。圍繞消費圈500km以內會形成養殖重點區域，當天生產的雞蛋就能運輸到當地的市場，次日進行銷售，這樣就會形成一個本地化的地位優勢、價格優勢及品牌優勢。

五是金融資本將對行業發揮作用。蛋雞保險能夠為蛋雞行業起到保駕護航的作用;融資租賃能夠提升設備的現代化;雞蛋期貨能幫助蛋雞企業規避一定的市場風險。

六是全產業鏈模式為今后行業發展提供動力。例如，北農大集團推行的“育種—種雞飼養—飼料—科技服務—品牌雞蛋—淘汰雞產業園”生產模式;德青源的云養殖概念及峪口的流動超市，這些都是打造完整產業鏈的好模式。

七是青年雞的專業化將成為優勢。青年雞對滿足養殖場的全進全出及設備利用率有很大的優勢，為蛋雞的健康發展起到很好的作用。但目前青年雞行業魚龍混雜，市場有待規范，青年雞場應以提供100日齡的青年雞作為主要目標。

八是雞糞轉化為有機肥應成為一種發展趨勢。目前我們面對的環保壓力很大。利用雞糞生產有機肥能夠為企業增值，為農業增產，并解決國家的環保問題，可以說利己利民利國。因此政府應對新上和改建雞糞處理設備的養殖場給予大比例的補貼。

九是抗生素的使用越來越受到限制。隨著食品安全檢測越來越嚴格，抗生素的危害為大眾所認知，品牌雞蛋會受到更嚴格的監控，抗生素的使用也會受到更嚴格的限制。

2016年世界牛肉產業格局預測

澳大利亞：由于受干旱影響，澳大利亞牛肉產量將在接下來的兩年或三年大幅降低。澳大利亞牛群將減少145萬頭（-5.3%），2017年將繼續減少190萬頭（-1.5%）。2014年當時牛群規模達到2929萬頭，2017年將降低11%。

巴西：根據美國農業部的數據，巴西牛肉存欄量在2016年1月1日將增加600萬頭（+2.8%）并將在2017年初進一步增加580萬頭（+2.6%）。

美國：美國牛存欄量也預計將增加310萬頭，明年預計牛群恢復速度加快，2017年將再增加230萬頭（+ 2.5%）。

新西蘭：新西蘭也顯示明年將小幅減產0.8%，主要是由于奶牛減少。

其他國家：其他重要的出口國如烏拉圭、加拿大和阿根廷2017年的產量都將上升。唯一接下來兩年產能將會降低的是墨西哥。

八個國家加起來的產能，牛群大小在2015為4.33億頭，2017年1月將增加到4.49億頭，增加4%。

原油價格低，嚴重影響一批新興發展中國家的經濟增長，因為他們的收入的一部分是依靠原材料來獲取的。巴西在過去的兩個月出口了大量牛肉到中國，而這一態勢可能會延續到2016年。

同時，盡管時間仍然不確定，巴西仍然可能恢復出口冰鮮牛肉到美國市場。而這將提高巴西對中國及美國兩個大國在2016年的屠宰出口。

牛肉最大出口國巴西以及消費大國美國的供需嚴重影響世界牛肉供給格局。從數據上來看，美國自身供給增加同時巴西的牛肉產品也將獲得進入美國的許可。這將影響澳洲對美國的出口量。

澳洲出口量的降低將是可以預見的。然而南美國家的牛肉增產將進一步拉低平均出口價格。

對中國來說，南美國家的供應量將進一步增加，份額增大。但這并不影響澳洲高附加值產品對中國的出口增長。工業原料級的牛肉價格可能不會再增長。中高端產品和高附加值產品則可能會受到澳洲減產的影響。