山西信托盈利下滑近四成 風控能力極弱致業績重返五年前

占昕

山西信托發起的產品集中在工商類信托，由于實體經濟下滑嚴重，公司積累的風險也在激增，公司風險管理能力排名墊底，使盈利受其影響下滑大

根據公開數據顯示，2015年的山西信托凈利潤約9228萬元，較2014年同比下降了37.68%，降幅之大位列57家公布未經審計數據的信托公司倒數第三，這是其盈利水平連續第二年下滑，且凈利潤降幅有所擴大。

2014年，山西信托的凈利潤三年來首次出現下滑，同比下降了31.8%。無獨有偶，2015年公司的信托業務和固收業務收入幾近減半。盈利下滑是偶然還是必然？是否有采取應對措施？面對《投資者報》記者的采訪，截至發稿前，山西信托方面未能給出回復。

凈利不如四年前

根據57家信托公司未經審計的數據顯示，2015年的山西信托凈利潤9228萬元，位列倒數第三，較2014年同比下降37.68%，比2010年的1.01億元的盈利還要低。

為何下滑如此之多？減少主要來自哪些方面？山西信托對此并未給出合理解釋。

2015年山西信托營業收入3.08億元，同比下降48.03%。

信托業務收入和固有收入雙雙下降。信托業務收入2.01億元，同比下降47.22%;固有收入1.07億元，同比下降49.48%。

其中，資產減值損失約1.43億元，與2014年母公司的1.5億元相差不大。

根據年報顯示，公司2010、2011、2012、2013、2014年的凈利潤分別是：1.01億元、8742萬元、1.33億元、2.17億元和1.48億元。而除了在2013年創造了2.17億元的高盈利，2015年的9228萬元又令公司回到了五年前。

盈利的連續下滑和降幅擴大離不開業務管理的原因，看似偶然實則必然。

2015年下半年，在全面分析信托公司2014年經營數據的基礎上，聚孚金融-信托網聯合上海金融學院在按照風控制度及人員配置、管理資產風險水平、風控表現、監管等多個指標對信托公司的風險管理能力進行了排名，山西信托排名在最后，獲評14.4分，而同是地方金融服務企業、業績保持多年穩定增長的大連華信信托排在榜首，獲評25.2分。

信托、固收各降近五成

在收入構成中，2015年的山西信托的收入占比65.37%，固有收入占比34.63%。

但是，二者無一例外地出現了下降，信托業務同比下降47.22%，固有收入同比下降49.48%。

根據官網顯示，山西信托于2002年4月獲準重新登記，由山西省信托投資公司改制而成，是經中國人民銀行和山西省人民政府批準保留的山西唯一一家信托機構。

在信托公司競相增資的背景下，山西信托目前的注冊資本金人民幣為10億元，其中，美元2414萬元。

2013年4月，公司經中國銀行業監督管理委員會批復，由“山西信托有限責任公司”更名“山西信托股份有限公司”。股東除了山西國際電力集團有限公司外，主要是當地金融企業集團山西省國信投資集團有限公司和太原市海信資產管理有限公司。

但是，在經濟下行，實體經濟領域風險加大，信托業迫于轉型的背景下，未有明顯突破的山西信托業務陷入窘境，出現了較大幅度下滑，這季節導致企業盈利的大幅滑落。

據Wind資訊數據顯示，截至2月29日，2016年2月份共43家信托公司成立175款信托產品，158款產品公布了成立規模，產品總成立規模338.68億元。

但在募資規模不足1億元的5家信托公司中，山西信托和廣東粵財信托的成立規模最少，均僅2000萬元。

實業投資集中度高

據格上理財統計顯示，自2015年以來，山西信托成立的產品中工商企業類信托占比達到68.42%，平均收益率9.19%，平均期限2.09年。

據悉，2015年信托業14.69萬億元的資金信托中僅22.51%的資金投向了工商企業領域，山西信托的實業投資傾向遠遠高于行業水平。

“工商企業信托多為補充企業流動資金的需求，投向包含的行業范圍廣泛，企業良莠不齊，一般企業實力、所在區域、行業周期、產業政策、擔保方何增信措施等都對回報結果產生影響。”某業內人士向記者表示，而近兩年，信托業為事先防控風險，提升工商企業類信托項目的審核力度，多在主動縮減這塊業務。

從信托資產分布來看，與其他信托公司不同的是，歷年山西信托分布在實業的投資占比都比較高，2013、2014年分別占56.15%、46.79%。

多位業內人士表示，在實體經濟持續低迷的近幾年，信托資產行業集中度過高，容易令風險積聚。

“工商企業類信托資金多用于補充企業的流動資金，確定性相對較弱。此外，普通工商企業不如房地產、基建類項目凈利潤高，能接受更高的融資成本，因此，工商企業類信托收益率整體不高。要從國家經濟的經濟周期;融資方所處行業的產業政策;融資方、擔保方等風控措施的質量等角度嚴控風險。”格上理財研究員劉書峻對《投資者報》記者說道。