王宇

近期，鏈家面臨媒體與投資者的集中質疑。關于自擔保、資金池、加高房市杠桿等等方面的問題，考驗著鏈家的風險控制能力以及市場信任度的問題

近日，鏈家集團上海子公司被曝與部分客戶存在交易糾紛，致使客戶承擔巨額資金風險。隨后，在上海市消保委發布的《上海市房產中介消費者滿意度調查》中，鏈家集團成為被批評對象。一時間，鏈家的經營模式受到廣泛質疑，鏈家網旗下的互聯網房產金融平臺鏈家理財也受到輿論的集中關注。

據《投資者報》記者了解，投資者以及媒體對于鏈家金融的質疑主要集中于四個方面：鏈家理財產品“定期寶”是否存在資金池問題，中融信擔保與鏈家理財是否涉嫌自擔保，鏈家的第三方支付“理房通”是否存在凍結資金使用不透明的問題，以及鏈家的“首付貸”是否存在加高房市杠桿的嫌疑。

對于這四大質疑，記者聯系鏈家理財方面相關人士進行問詢，鏈家理財告訴《投資者報》記者，“定期寶”不存在理財資金池的問題，同時鏈家理財也否認自擔保與“理房通”存在凍結資金使用不透明的問題。鏈家集團董事長左暉表示，鏈家的首付貸只有3億元的成交總量，其中有1.2億的存量。鏈家配不了資，更不具備加高中國房市杠桿的能力。

高速增長的鏈家理財

鏈家理財官網資料顯示，從成立至今，鏈家理財投資用戶規模已經突破30萬，累計成交金額超過180億。作為一家成立于2014年11月的互聯網金融平臺，僅僅400多天的時間，鏈家理財就擁有如此令業內諸多同行望塵莫及的成就，那么鏈家理財業績高速增長的秘訣是什么呢？

對此，鏈家理財方面告訴《投資者報》記者，“取得目前成績的原因主要基于鏈家理財五個獨有的特征：1. 基于真實房產交易。真實的標準：真實交易人、真實交易房產、真實交易價格、真實交易行為，即基于真實的買賣雙方，所達成的真實房屋交易。在此基礎上，我們保證了4個真實性。2. 借款多為短期（近九成為90天以內借款）。由于房屋交易業務的特殊性，借款大多是為了配合交易完成，買賣雙方在具備交易過戶的條件時一般都會盡快去完成繳稅過戶，因此借款也多為短期。3. 借款用途和還款來源明確。在交易過程中，借款用途多為贖樓和尾款，因此借款用途和還款來源也都非常明確。4. 借款金額占抵押物市場評估價值的比值較低。我們這個比值現在平均是38%。就是說平均價值100萬的房產，借款平均金額是40萬。5. 鏈家理財還有非常嚴格的風控體系。”

資金池與自擔保質疑

多家媒體報道指出，在鏈家理財業務中，包括“家多寶”和“定期寶”兩款產品。其中，在分析人士看來，“定期寶”存在資金流向不明問題以及資金池的嫌疑。

對此，鏈家理財對《投資者報》記者表示，“‘定期寶的資金是在個人賬戶下面的，不存在資金池。鏈家理財在發布‘定期寶時，后臺已經有了對應的待上線借款項目，當客戶買了‘定期寶后，客戶的資金仍然在他自己的個人賬戶上放著，只是做了凍結排隊的處理。對應的借款項目一經正式上線，即會按照排隊時間先后進行自動購買并起息。資金并沒有流出投資人賬戶，因此也不存在資金流公開的問題。”

此外，媒體的質疑還集中于：中融信擔保公司在為鏈家理財發放貸款的同時，還為鏈家理財端的項目提供擔保。但中融信擔保公司是否具有為理財平臺擔保的資質？中融信作為平臺端鏈家理財的全資子公司，這么做是否涉嫌自擔保？

鏈家理財在接受本報記者采訪時，首先明確融資擔保管理條例里面明確說融資擔保公司對銀行業與金融機構進行業務往來，擔保貿易、融資擔保。鏈家理財的業務是個人與個人發生的業務，和銀行業務沒有任何關系。其次，中融信擔保公司與鏈家理財是完全獨立的法律主體。現在市面上自擔保概念跟自融是一個概念，核心是指不能自己給自己擔保融資，“這是一個很深的紅線，第一，鏈家理財的錢鏈家自己沒有用;第二，鏈家既沒有能力也沒有機會用這個錢。”

否認首付貸加高房市杠桿

《北京青年報》報道指出，鏈家的第三方支付“理房通”也被指存在凍結資金使用不透明的問題。鏈家金融平臺端、支付端、擔保端和線下業務端，都是鏈家自己設立或是直接管理單位。這樣的情況之下，鏈家能否做好風險的控制？

鏈家理財對此質疑的回答是，鏈家理財平臺與“理房通”是兩件事，兩個公司也是各自獨立的。首先，“理房通”作為鏈家目前使用的第三方支付平臺，2014年獲得中國人民銀行頒發的《支付業務許可證》。“理房通”將客戶資金全額存放至在存管銀行的備付金賬戶中，“理房通”與備付金銀行的客戶備付金存管業務活動受中國人民銀行監督管理，絕不會出現非法挪用客戶備付金情況。買賣雙方通過“理房通”進行資金監管過程中會及時收到資金監管信息的短信提醒。鏈家方面也強調，不做強制規定客戶使用“理房通”。

然而，鏈家理財作為一個互聯網金融信息中介平臺，其資金賬戶托管是邀請第三方首信易支付做的，和“理房通”沒有關系。

《北京商報》指出，在鏈家理財平臺上發行的“家多寶”產品中，有不少項目的用途是湊齊購房首付，業內人士表示，鏈家的這種做法，類似于去年股市的配資，加高了房市的杠桿。

對此，鏈家集團董事長左暉表示，現在鏈家的新房信用貸（借款周期超過1年）存量是1.2個億，如果有本事通過1.2個億的首付貸造成中國房地產的配資，這也是挺牛逼的事情。

左暉還稱，不排除某些城市現在的杠桿比較高，這個事說一千道一萬和鏈家沒有任何關系，鏈家主要是做短期的，在交易過程中發生的短期周轉資金的頭寸需要，而不是通過首付貸，通過標準按揭來增加這個杠桿，這不是鏈家的業務范圍。