電網工程項目財務后評價模型的構建

梁 策

(中國南方電網公司 超高壓輸電公司，廣東 廣州 510620)

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電網工程項目財務后評價模型的構建

梁 策

(中國南方電網公司 超高壓輸電公司，廣東 廣州 510620)

由公司財務部門獨立開展電網工程財務后評價是一項全新的嘗試，意義十分重大。本文是課題組對近期開展的輸電項目財務后評價實踐中關于財務后評價體系、現金流量算法的經驗總結。本文分別對投資支出、運維費、更新改造、其他重大非成本性現金流等處理原則給出了實踐可行有效的處理方法原則，值得其他單位借鑒。

電網工程；財務后評價

一般認為，工程項目后評價是由公司計劃部門負責開展的一項評價活動，財務后評價只是其中的一部分。然而，由于財務核算資料限制、評價人員財經知識的局限性等原因，財務后評價一直是項目后評價中的薄弱環節，對其意義普遍認識不足，評價方法大多是沿用項目前期財務評價的方法，沒有充分體現財務后評價的特征。當前，各電網公司及供電局通過電網基建活動已經形成了龐大的輸變電資產，公司營業收入和輸變電能力在同步增長，但是每條線路對公司利潤的貢獻有多大，按照現行核算制度及職責分工，財務部門并沒有進行過專門的測算評價，公司從高管到財務部門都僅僅掌握個大概情況，準確數額并不十分清楚。這種模糊狀態直接影響了運行期間對輸電項目的運行維護、電價格管理、成本費用控制、大修技改等方面的財務決策科學性和合理性。因此，財務部門可以利用掌握財務會計數據和財務技術的優勢，從工程全壽命周期角度，設計獨立財務評價指標體系，獨立開展工程項目財務后評價，對項目財務指標進行精確計算，是很有意義的。實現電網工程項目財務后評價的關鍵是建立評價體系和評價模型，本文是在財務評價實踐的基礎上對此進行的初步總結。

一、電網工程項目財務后評價模型構建的理論依據

財務后評價理論除了《中央企業固定資產投資項目后評價工作指南(國資發規劃[2005]92號)》規定的“項目后評價方法的基礎理論現代系統工程與反饋控制的管理理論”外，還涉及多種理論，這些理論共同構成了財務后評價模型構建的基礎：

1.管理會計決策理論

管理會計決策理論，包括貨幣時間價值理論、本量利分析、敏感分析、成本估算、投資決策方法(如凈現值、內涵報酬率、投資回收期等)等為工程項目財務后評價提供了重要的方法論。

2.資產全壽命周期管理理論

資產全壽命周期管理是基于設備全壽命周期成本(LCC)管理，目前是南方電網公司的重要指導思想。工程項目財務后評價應基于資產全壽命周期的理念，從工程項目的建設、運營，直至報廢的全過程角度進行評價，而不僅僅評價短期效益，要充分考慮項目全壽命周期內可預計的長期發展對項目財務評價的影響。

3.財務會計、財務管理及稅收理論

財務后評價的數據來源主要是財務會計賬表，因此，需要對電網公司的會計核算、成本費用、財務報表等較為熟悉，熟練掌握成本控制、項目融資、資金管理、外匯管理、資產管理、工程財務管理等方面方法和技術。同時，還需要計算收入環節的流轉稅及資產建造環節的各種稅收，這些需要稅收理論給予指導。

4.電量及電價理論

電網企業的收入主要來自于電力傳輸和電力銷售，因此，需要了解電量預測及電價構成，輸電價制定原則，我國現行電價政策，輸電成本及收入的分攤方法等。

5.電力工程項目管理理論

電力工程項目管理，尤其是其中的造價管理告訴我們關于項目可行性研究中經濟評價、概預算、竣工決算的內容和計算規則，完工交付資產的種類及價值，這些都為科學開展項目財務后評價提供技術依據及數據支持。

6.電氣工程及電力設備維修決策理論

電力工程理論，如直流輸電及運行理論，決定了輸變電工程項目的組成及設備種類、型號、規格。對運行期間成本預測，尤其是檢修技改預測依賴于對各種不同電氣設備狀態評估及失效曲線的預測分析，對此，電力設備維修決策理論將提供理論支持。對電氣設備的壽命進行合理預測也需要電氣工程理論予以指導。

7.統計分析理論

包括統計調查和統計整理的方法、綜合指標、動態數列、指數分析、回歸分析、統計綜合分析等理論和方法。

8.綜合評價理論

綜合評價理論是開展工程項目財務后評價的重要方法論基礎，包括層次分析法(AHP)、模糊數學、網路分析法、神經網絡、灰色關聯度等方法理論。

二、電網工程財務后評價體系的構建

電網工程項目財務后評價體系分為4方面一級評價，這4個方面可以單獨進行評價，也可以綜合進行評價。

(一)工程項目財務決策過程評價

工程項目財務決策過程評價是指對項目立項和可行性研究過程中財務決策依據的實時性、真實性、充分性、全面性，財務決策指標的合規性、全面性、科學性，財務決策過程的合規性、科學性等進行評價。

(二)工程項目財務管理過程評價

工程項目財務管理過程評價是對工程財務管理過程的合規性、全面性、精細性、及時性及效果性進行評價。包括對公司基建各相關單位財務管理工作評價、財務計劃管理評價、資金管理評價、工程成本支出控制評價、工程納稅管理評價、工程會計管理評價、竣工決算管理評價、交付使用財產管理評價、財務管理信息系統使用評價等。

(三)工程項目財務效果評價

工程項目財務效果評價是通過計算財務評價指標，與決策時確定的財務指標進行對比分析評價，以判別和評價項目經濟預期目標的實現程度。同時，對投產項目的財務后果進行綜合財務評價。

(四)工程項目財務影響評價

工程項目財務影響評價是計算工程項目施工、投產分別對公司的財務狀況、盈利能力、現金流量的影響程度。

三、電網工程項目財務后評價的效益評價指標及現金流結構

電網工程項目財務后評價的效益評價指標體系，參照《輸變電工程經濟評價導則》(國家能源局DL/T 5438-2009)的規定，一般選擇內部收益率(總投資)、內部收益率(資本金)、財務凈現值(FNPV)、投資回收期(不考慮時間價值)、投資回收期(考慮時間價值)、總投資收益率、項目資本金凈利潤率、利息備付率、償債備付率等。

為了計算內部報酬率、凈現值等需要考慮貨幣時間價值的指標，需要明確現金流結構。其中主營業務收入的預測是分別對電量進行預測和對電價進行預測。其他現金流入主要是固定資產殘值收入、收回流動資金。前者無論固定資產報廢時已計提折舊的年限、已使用年限多少，一律按5%計算，同時不考慮增值稅、營業稅問題。后者是指驗收移交給運行單位的屬于流動資產的備品備件在其有效壽命期間內的收回，以及其他重大非成本性現金流出和現金流入。

現金流出結構較為復雜，主要包括原始投資、購電成本、運維費用(含直接支出、本單位[項目管理單位，如供電局]、上級公司[本單位上級公司，如省電力公司])、技改支出、長期借款利息、稅費支出、本單位及上級公司其他重大非成本性現金流出等。其中運維費用包括三個層級：被評價站線直接成本、本單位共同費用分配、上級公司本部共同費用分配如圖1所示。

圖1 現金流量結構體系

四、主要現金支出處理原則

在處理現金流量中，現金流出是最復雜的，需要明確處理的基本方法原則。

(一)投資支出處理原則

1. 原始投資額的調整

原始投資既包括固定資產投資，也包括無形資產、流動資產投資，以及長期待攤費用支出。決算報告中的投資額不能直接用來測算，需要做一定的調整，調整原則如下：

首先，運行期間的材料費、維修費用中領用的基建遺留物資，不應算現金流出，只有購買的才算。基本處理方法有以下幾種：

(1)在每年材料費和檢修費中扣除領用基建部分的余額作為當年現金流。

(2)主要問題是這些留下來的備品備件沒有用到本工程上去，作為公司的公共備品備件使用。因此，準確的做法是要確認備品備件的去處，統計下備品備件表，查看備品備件賬，通過查看歷年的領用情況，把各年材料費和檢修費減去領用，即為當年的現金流。

(3)按配件壽命平均攤銷，作為收回流動資金的現金流入。

其次，扣除基建完工后立即開展的大修和技改支出，但是不包括消缺工作。判斷標準是否是在原設計基礎上的改進，而不是完成或者完善原設計目標。將大修技改支出轉為生產支出。

第三，注意投資權與折舊權和使用權的匹配問題。固定資產必須與其折舊權一致，無形資產、長期待攤費用必須與其攤銷權一致、流動資產必須與其使用權一致，且金額一致，滿足原理性恒等式：

固定資產投資=歷年年折舊累計之和

無形資產和長期待攤費用投資=歷年年累計攤銷之和

流動資產投資=歷年年流動資產消耗之和

如果不一致，就要通過調整投資的方式，或者調整成本主體的方式使其保持一致。

最后， 在設備采購和支付施工款的過程中會發生增值稅進項稅，將來可以抵扣銷項稅，因此，這塊支出可以在進行財務后評價時扣除掉，不予計算。

2. 共同性投資處理原則

如果被評價項目涉及多個單位或多個項目投資，或者被評價項目惠及多個單位或多個項目，就要進行適當的整合或分拆。適用公式如下：

被評價項目評價投資額=實際投資額+其他單位或其他項目與本項目有關的投資額—本項目惠及其他單位或其他項目投資額

3. 尾工處理原則

任何工程在竣工投產后都會有一些尾工沒有完成。尾工主要是備品備件、儀器儀表購置、消缺、噪音綜合治理、協調、咨詢、訴訟等，一般不會影響項目的實際投產和運行。但是，在進行財務后評價時，要落實這些尾工的實際完成情況，是否實際發生，發生時間是否有重大延后，竣工決算中是否按照概算列入，后期是否根據實際情況進行了調整。如果尾工實際發生與概算存在較大差異，應對實際投資額間調整。

4. 相關工程處理

相關工程是指為了修建本項目工程，而不得不對外部受到影響的輸變電項目及其他項目進行補充改造或者施工。例如，新建站的站外電源、聯絡送電線路、站外水源工程等，這類工程的折舊權限可能存在與投資不一致情況，或者干脆不計提折舊。盡管投資額不能扣除，但存在著折舊權限是否與投資匹配的問題。

一般而言，分為兩種情況：

(1)在一家公司范圍內，盡管計提折舊的主體不同，也不妨礙損益的計算。

(2)在兩家公司，是否存在資產的贈與和過戶問題，以及是否轉賬，這些都會影響折舊權問題。

5. 外部性影響處理

是指由于本項目的上馬對既有電網的影響及由此帶來的潛在支出、風險、收益、機會。這些都應納入本項目的財務評價中。外部性包括對本公司其他項目的外部性、對兄弟供電企業的外部性及對當地經濟和社會的外部性。外部性還可分為經濟外部性和非經濟外部性，以及定量外部性和定性外部性。支出包括相應的改造支出、費用變動，風險是指增加既有電網的運行風險，收益是指給既有電網帶來的收益，機會是指對既有電網運行狀態的改善。原則上講，所有外部性都應算在所評價輸變電項目上。此外，落地點所在地供電局由此增加的工程建設和運維開支以及相應的收益也應納入宏觀效益分析中。

(二)運維費支出處理原則

1. 材料費的處理

運行中的材料費是指現金購買的材料費，不包括從基建投資中購買移交的備品備件。因此，現金流=材料費+檢修費-年領用備品備件。

由于其他費用中的低值易耗品攤銷大多采用一次攤銷法，且與材料費的核算界限不清，可以與材料費一并考慮。

材料費及低值易耗品攤銷的預測增長率可以用單位固定資產材料費低值易耗品比例的環比平均增長率計算。

2. 職工薪酬的處理

(1)新建站、線路的職工薪酬是指變電站、換流站、線路中實際運行人員以及能夠確定的專門線路維護人員的職工薪酬。

(2)單位變動管理所、輸電管理所的管理人員、技術人員、檢修人員應按照適當標準分配到所評價相關站、線，其職工薪酬可以列入站線直接費用。

(3)職工薪酬的預測增長率按實際運行期間人均工資實際增長率計算。這決定于公司的職工薪酬管理體制。

3. 修理費處理

檢修分為日常檢修、中修、大修理等。按照修理預算方式分為零星修理和需要立項的項目檢修。檢修支出具有原因復雜(有設計、制造工藝、質量等系統性原因)、有一定的周期性、收集資料多、預測困難等特征。如評價對象事故(自投產后至評價時點)、反事故措施、反事故方案，以及運行部門做的事故預想以及長短期檢修方案。

如何確定和預測檢修費：

(1)最科學的方法

最科學的方式是逐個設備依據故障數據及以往的家族檢修歷史，確定失效模型，并由此確定歷次檢修內容和檢修項目，按《電網檢修工程預算定額》確定檢修費用預算。這個需要與生產設備部門合作完成。

(2)最簡約的方法

按類(如一次設備、二次設備等)計算資產原值檢修費用比，只要確保資產全壽命周期內的總額與實際大體相當即可。

(3)彈性試算法

或者稱為臨界點試算法。在測算財務指標時設幾個檔次的年檢修費用額，然后在其他因素不變的情況下依次測算財務指標，如果均離臨界值很遠，則可以對檢修費用不認真測算，如果離臨界值很近，則要采取發調查表等多種方式確定較為準確數額。

4. 其他費用處理

其他費用非常繁雜，有幾十種之多，如辦公費、水電費、差旅費、低值易耗品攤銷、勞動保護費、外部勞務費、運輸費、外購無功電流費、營銷費、保險費等。其他費用分為所評價項目的直接其他費用、本單位其他費用、上級公司其他費用。后兩項被稱為共同費用，也應分攤到所評價的項目處理。共同費用又分為現金流概念下的共同費用現金流支出、盈利概念下的共同費用成本支出，區別是是否包含固定資產折舊、無形資產、長期待攤費用攤銷。其他費用無論在哪個層級發生，都應遵循“一費一議”的原則，按不同費用項目的發生規律進行預測。例如，水電費的增長率主要決定于水電價格的變動，外部勞務費、警衛消防費、物業管理費主要與當地工資水平變動有關，而辦公、差旅費應保持基本穩定，業務招待費應穩中有降。

本單位共同費用現金流支出是指扣除所有站、線直接費用、所有折舊攤銷額、基建部費用外的支出總額。共同費用按辦單位管站線固定資產原值或者總運維人數(含分攤的檢修人員)比例攤入被評價對象的現金流出中。

本單位共同費用(現金流)分攤率=

被評價項目本單位共同費用(現金流)分攤額=該項目固定資產原值(或運維人數)×本單位共同費用(現金流)分攤率

如果用于計算項目利潤，共同費用中無需扣除全部折舊、攤銷額，只需扣除含被評價項目在內的所有站、線固定資產折舊即可。也就是說，共同費用中應僅包括管理用固定資產折舊及全部攤銷額。本單位共同費用損益支出應包括管理用固定資產的折舊，公式如下：

本單位共同費用(損益)分攤率=

被評價項目本單位共同費用(損益)分攤額=該項目固定資產原值(或運維人數)×本單位共同費用(損益流)分攤率

上級公司共同費用同樣要分攤到被評價項目中。

(三)更新改造支出處理原則

1. 更新支出

更新是指設備到了預計壽命，資產報廢后的更新改造。預計壽命可以根據出廠時的設計壽命確定，也要參考設備的實際狀況。可以用第一次交付使用的設備購置費+安裝費+其他費用，不包括基座費，如果物價存在較大的變化，也可能會使用物價指數，但是，短于30年的一般都是二次設備，因此，電子設備的價格變動較大，且一般呈現下降趨勢，如果沒有確鑿的依據，可以維持第一次交付時的物價不變。如果考慮的殘值的話，計算5%殘值。

2. 技術改造支出

(1)增添新設備、新功能、延長壽命。是指通過升級改造的方式增添新設備、新功能、延長壽命。

(2)基建一完成就要改造，這個可以列入基建投資中，這些項目一般可以在竣工決算中的《預計未完收尾工程明細表》中找到，從性質上看屬于技術改造部分支出，而不是基建支出，因此，應從原始投資中扣除，然后計入大修技改支出表。

(3)后續改善。是指隨著技術的進步，逐步淘汰和更換老舊設備、更換損壞的舊設備。

(4)針對出現的故障和事故，提出相應的技術改造解決方案。

技術改造支出較難預測，可以用交付使用固定資產原值的一定比例進行估算，也可以將其設定為敏感分析項目，設定幾個支出檔位，分別測算財務指標。

3. 未來擴建支出

一般而言，變電站都會預留一定的間隔。在進行財務評價時，要充分考慮遠景預留間隔的可能安裝時間及其對本項目經濟效益的影響，按照《電力建設工程概預算定額》或者過去的實際投資水平進行測算。

(四)公司本部及局其他重大非成本性現金流處理原則

對于本單位及上級公司發生的其他重大非成本性現金流，包括資本性支出、營業外收支等，只要是與整個公司或單位相關，按照相關性原則應由被評級項目分攤一部分，按站線固定資產原值或者運維人數(含分攤的檢修人員)比例攤入被評價對象的現金流中。例如，管理用固定資產的更新改造支出、無形資產研發、罰款、賠償金、違約金捐贈、訴訟、管理用固定資產及無形資產處置等，均按此原則處理。

五、結論

財務后評價是一項非常有意義的工作，評價模型構建的核心是對未來現金流量的預測。為了評價的更加準確，需要引入技術模型，例如，預測項目壽命、設備壽命，設計設備失效曲線，總結大修技改規律，測算各項費用開支標準，預測電量電價趨勢等，這些是財務部門一家難以解決的。

[1] 陳建.GW廣場一期工程財務后評價[D]. 廣州：華南理工大學, 2009.

[2] 候偉鵬.CSG廢水處理中心工程項目財務后評價[D]. 廣州：華南理工大學, 2011.

[3] 黃昀.工程財務后評鑒影響因素研究[D]. 北京：華北電力大學，2001.

[4] 林嵐. 電信企業工程項目財務后評價探析[J]. 財會通訊, 2009(1).

(責任編輯：王 荻)

The Construction of Financial Post Evaluation Model on Power Grid Project

LIANG Ce

(Extra-High Voltage Power Transmission Company, CSG, Guangzhou 510620,China)

The grid project financial post evaluation done independently by the company's financial department is a new attempt with great significance.This article is the practice experience summary of financial post evaluation about one transmission project recently, concerning the financial post evaluation system and cash flow algorithm. This article respectively gives the handle principles on investment spending, operational cost, replacement and technical transformation, and other major non-cost cash flow,which is of practical guidance meaning to other units.

grid project; financial post evaluation

2016-06-29

梁策，男，中國南方電網公司超高壓輸電公司會計師。

F206

A

1008-2603(2016)06-0023-06