微軟這兩年

鄭峻

中國有句老話，“船大難掉頭”。因此，當納德拉2014年2月上臺之后提出“移動為先，云端為先”的轉型口號時，市場曾經投去懷疑的目光。

納德拉德存在令在微軟在云服務的方向上走得更加堅定

的確，對于微軟這樣年營收千億美元的龐然巨艦，要轉移整體航向無疑是巨大的挑戰。此前鮑爾默剛剛提出了“設備與服務”的轉型目標，就因為收購72億美元收購諾基亞設備與服務的爭議交易黯然退休。

但兩年時間過去，納德拉用實際業績證明，自己的轉型取得了明顯成效。盡管依然處在PC領域衰退的大背景下，但微軟卻成功開辟了新的航線，在云服務領域實現了轉型突破和強勁增長。而在轉型云服務的背后，是納德拉帶領微軟作出的重心轉移與戰略犧牲。

先來看剛剛發布的微軟2016財年第二財季業績。當季營收238億美元，同比下滑10%，凈利潤50億美元，同比下滑15%，兩項指標均高于市場預期。對比納德拉上任之前的2014財年第二財季，當季營收245億美元，同比增長14%，凈利潤65.6億美元，同比增長3%。在過去的兩年時間內，微軟的營收和利潤一直處在原地踏步之中。而同期蘋果的營收從550億美元增長至758億美元，利潤從130億增至183億美元。

但是市場卻給了納德拉信任票。納德拉上任之前，微軟的股價在36美元，而現在的股價在54美元，市值達到4100億美元，逐步逼近1999年的歷史高點。過去兩年累計上漲了50%，過去半年累積上漲22%。換言之，市場對納德拉上任兩年的業績給予了高度肯定。

為什么業績不增反降的公司還能夠得到投資者的青睞？因為市場看重的并不只是業績本身，而是一家公司未來的增長前景。鮑爾默在任的十多年時間，雖然業績持續創下新高，但其業務始終未能突破PC大格局下，在搜索和移動領域難以突破，因而股價也多年未見增長，與同一時期的蘋果和谷歌股價走勢形成了鮮明對比。

在納德拉上任之前，微軟的業務格局是“設備和消費者部門”（包括Windows、Surface、Xbox和Bing等）以及“商業部門（包括服務器、商業云、Office 365、Azure等）”，即消費者市場和企業市場。而現在微軟的業務格局是“智慧云”（包括服務器和Azure云服務等）、“個人計算”（包括Windows、Surface、Xbox、手機、Bing等）、“生產力和業務流程”（包括Office、Office 365、Dynamics系列軟件等）。

兩年時間過去，微軟有了哪些突破？

最大的突破在于云服務。兩年之后的這個季度，微軟商業云服務（Azure和Office 365）年化收益達到94億美元，而半年之前這個數據還是63億美元，半年內增長了50%。微軟計劃2018年將這個數據提升到200億美元。具體細分而言，當季微軟智能云業務營收增長5%，至63億美元;Azure營收增長140%，Office 365營收增長70%，訂閱用戶增至2060萬戶，過去半年增長了500萬戶。

目前在公有云服務（存儲、數據中心以及其他服務）市場上，微軟已經僅次于已經耕耘十年的亞馬遜排名次席，其次則是IBM和谷歌。亞馬遜最新公布的財報顯示，其云服務業務AWS凈營收增長69%，至24.1億美元。Moor Insights總裁帕特里克·摩爾海德（Patrick Moorhead）認為，微軟在云服務領域的成功并不是運氣，未來微軟會成為亞馬遜最大的競爭對手。

按照市調公司Snergy的統計，去年上半年亞馬遜在IaaS（基礎設施即服務）領域的市場份額為27.2%，而微軟則是16.2%。而2014年全年的數據，亞馬遜和微軟的份額分別是28%和10%。半年之間，亞馬遜的市場份額基本穩定，而微軟則急劇增長了超過6個百分點。過去幾個財季，微軟Azure的營收增長都超過了100%。

市場分析師也對微軟的云服務前景報以樂觀預期。在微軟最新財報公布后，美國市場調研公司FBR Capital預計，2016年微軟云服務和核心企業組件業務將迎來穩健市場需求，其業務重心正組建從傳統PC生態圈轉移至云服務領域。

與微軟相比，亞馬遜的最大優勢在于長期布局、服務靈活、定價優惠，因而吸引到了大批的中小企業，尤其是創業公司的青睞。而微軟的最大優勢則在于提供完整的企業解決方案組件服務，將自己的Windows、Office、服務器、云服務等產品和服務有效的組合在一起，更適合大中企業的需求。

按照微軟最新財報，財富500強公司已經有三分之一選擇了微軟企業移動解決方案，同比增長超過三倍。而500強公司中有85%至少使用一種微軟的企業云服務，有60%使用兩種微軟企業云服務。微軟在全球已經有7.5萬家云合作伙伴，同比增長44%。

按照市場調研公司FBR的預計，2016年微軟與亞馬遜AWS對等的云計算營收額將達到80億美元（不包括Office 365），相當于亞馬遜AWS2015年的營收額度。雖然競爭正在越來越激烈，但這是一個整體增長迅速的市場。市場調研公司Forrster預計，2020年全球云計算市場規模將達到2410億美元。倘若微軟可以保持目前的態勢，拿下20%的市場份額，每年的營收將達到480億美元。

480億美元是什么概念？正好相當于微軟目前年營收的一半，是目前個人計算部門的營收規模，是目前智能云部門的兩倍。換句話說，即便微軟目前最大的營收來源Windows OEM隨著PC市場的萎縮繼續低迷，納德拉又為微軟找到了云計算這一新的業務來源。

為了在不斷增長的云服務市場爭奪用戶，微軟上周剛宣布在未來三年，為全球7萬家非營利性機構和900個高校研究項目免費提供價值10億美元的云服務。這實際上是一石數鳥的商業策略。一方面用免費云服務做了實在公益，另一方面有效提升了市場占有率;更重要的是，牢牢鎖定了這些未來的重要客戶。

在這兩年期間下，微軟發布了iOS和Android版本的Office，宣布對小尺寸平板免費，發布了系列基于iOS和Android版本的應用，讓自己的OneNote、OneDrive等服務預裝在三星等設備，在蘋果iPad Pro發布會上介紹Office產品。

轉型的背后

這些舉措的背后，是納德拉的轉型思路：微軟是一家基于云服務的互聯網公司，微軟要把自己的軟件和服務推廣到每一部設備，無論是蘋果、谷歌還是微軟的設備。

為了推動“移動優先和云端優先”的轉型，微軟在傳統兩大現金牛業務Windows和Office業務上作出了明顯犧牲。Office 365營收和用戶的增長，無疑會直接影響到原先利潤豐厚的Office組件銷售額。Windows 10裝機量達到2億部的背后（增速是Win 8同期的四倍），則是微軟免費升級措施放棄的銷售額。

不過，在納德拉的轉型過程中，這兩大業務保持著相對穩定，并沒有出現劇烈動蕩。最新一季財報，當季生產力和業務流程和個性化計算業務部門營收分別下滑2%和5%，為67億美元和127。但這很大程度上受到了美元走強的影響。如果以固定匯率來看，當季這兩大業務實際為增長5%和下滑2%。自去年10月以來，美元對6種一攬子貨幣升值了20%，這一匯率變化也給蘋果帶來了明顯影響。

雖然營收規模在微軟比重很小，但Surface也是微軟這兩年的又一亮點。Surface業務營收增長29%，至13.5億美元，主要受Surface Pro 4和Surface Book推動。相對于三年前第一代的慘淡銷量，Surface如今不僅成功在市場站穩腳跟，更吸引了其他PC OEM廠商甚至蘋果的跟進，普及了平板筆電（生產力平板）這一產品形態。

或許納德拉治下的微軟，唯一的業務缺憾就是手機業務。當季微軟手機部門營收同比下滑49%，并沒有公布Lumia的具體銷量。去年微軟沖銷了75億美元與諾基亞手機業務相關的巨額資產，而去年發布的950和950XL也沒有得到市場歡迎。在手機硬件領域，或許忙于轉型云端的納德拉確實沒有更有效的手段扭轉局面。

兩年時間，納德拉已經帶領微軟突破了原先死氣沉沉的PC格局，開辟了云服務這一新航線。正如瑞士銀行分析師布倫特·希爾（Brent Thill）所說，“微軟現在的活力已經與三年前截然不同?！?