全國政協經濟委員會副主任閆冰竹：兩會建言終獲采納 “投貸聯動”大有可為

如何解決中小微企業融資難題一直懸而未決。這次“兩會”，傳來激動人心的消息——“投貸聯動”首次寫入政府工作報告

北京銀行董事長提交給“兩會”的提案之一，正是“加快推進投貸聯動，促進科技型中小微企業發展”

囿于國內法律限制，目前“投貸聯動”難題尚存。為此，閆冰竹提出了三點建議，分別是制度為本、試點先行和配套支持

有關商業銀行和監管部門已對“投貸聯動”進行了相關的探索嘗試。以北京銀行為例，去年6月，北京銀行設立中關村小巨人創客中心，成為國內銀行業首家推出創客中心的銀行

對于北京銀行董事長閆冰竹來說，這些天最高興的事情，莫過于“投貸聯動”首次寫入政府工作報告，因為這正是他提交給“兩會”的提案之一。而對于銀行業來說，這也是“兩會”上傳來的一個最激動人心的消息。

銀監會主席尚福林、副主席曹宇在接受記者采訪的時候紛紛表態，支持“投貸聯動”的發展，副主席曹宇還透露“投貸聯動”進展很順利，首批試點可能很快就會公布，銀監會將選擇符合條件的商業銀行進行試點。

《投資者報》記者了解到，目前商業銀行已經多渠道嘗試開展“投貸聯動”業務，取得了一定成效，但由于受到多方面因素限制，業務范圍和業務量都相對較小，未來還需進一步加大支持力度。

實際上，全國政協委員、全國政協經濟委員會副主任、北京銀行董事長閆冰竹今年遞交了三項提案，第一項就是“關于加快推進‘投貸聯動，促進科技型中小微企業發展的提案”。他建議，修改現行相關法規，允許商業銀行向非銀行金融機構和企業投資等，為“投貸聯動”業務的開展提供有利的法律環境。閆冰竹還建議，采取試點先行的方式，商業銀行設立具有投資功能的子公司等多項舉措支持長遠發展。

破解中小微企業融資難題

當前，中國經濟加速進入了依靠科技創新發展的“新經濟”，“大眾創業，萬眾創新”將成為推動中國經濟繼續前行的重要引擎之一，而富有活力的科技創新型企業毋庸置疑是此輪經濟增長的主角。

閆冰竹說，中小微企業是保持經濟發展、促進就業、改善民生和維護社會和諧穩定的重要力量。在“大眾創業，萬眾創新”的時代浪潮中，大批科技型中小微企業如沐春風、加速成長，成為引領中國經濟由要素驅動、投資驅動轉向創新驅動的“第一動力”。 但是融資難依然是科技型中小微企業成長過程中面臨的“最大煩惱”。而作為中小微企業融資的主渠道，商業銀行傳統的信貸模式在支持科技型小微企業時，面臨著風險與收益極度不匹配的困境。

“比如，商業銀行發放一筆幾萬元的創業貸款，操作流程和發放一筆數十億元的大國企貸款完全一樣，承擔的風險和VC、PE一樣，但是收益卻是天壤之別?！痹陂Z冰竹看來，破解這一問題，最根本的還是要加快金融改革的步伐，破解現有制度框架和體制機制層面的藩籬和障礙，特別是，中小銀行在服務于小微企業、支持創業創新方面，具有獨特優勢，應該進一步釋放中小銀行的金融活力，讓金融活水更好地澆灌“大眾創業，萬眾創新”使其生根發芽。其中，“投貸聯動”是解決小微企業融資難的一種有效模式。

“投貸聯動”是指商業銀行為客戶提供信貸支持，PE或VC企業提供股權融資服務，以“股權+債權”的模式，給創業期的小微企業，特別是科技型企業提供融資的一種金融創新方式。

一家城商行的信貸部負責人與《投資者報》記者交流，按照目前的信貸文化，出于控制風險的考慮，銀行更偏好現金流良好、有抵押物、短期盈利能力良好的成熟企業。而科技型企業特別是初創型企業，最大的資產可能就是技術和人才，沒有固定資產可以抵押，生產經營極具高風險，所以很難從銀行獲得貸款。

“但顯然隨著經濟轉型，科技型企業的未來發展前景更大，‘投貸聯動的創新，既可幫助他們解決融資難的問題，也可以讓銀行分享企業發展壯大的利益，按照PE投資的成功數量法則，只要有少數成功案例，就可以抵消其他的投入，銀行也可以抵消投資科創企業帶來的高風險?！鄙鲜鲂刨J部負責人如此說道。

閆冰竹在提案中稱，在此背景下，作為科技型中小微企業融資方式的一次重大創新，商業銀行通過“投貸聯動”，以“股權+債權”的方式，不僅能為種子期、初創期的科技型中小微企業提供有效的融資支持，更能以股權收益彌補信貸資金風險損失，讓銀行進一步分享企業成長的收益，從而實現“雙贏”。

銀監會主席尚福林在3月6日表示，提出試點“投貸聯動”，這是根據我國當前實際情況提出的針對性辦法。中國有很多高科技創新企業在初創階段沒有資本金，在其發展起步階段，銀行貸款進入面臨的風險又比較大。針對這樣的情況，銀行業機構可以有所作為，也必須有所作為?；鞠敕ㄊ?，支持銀行采用成立類似風險投資公司或基金的方式，對創新企業給予資金支持，并建立在嚴格的風險隔離基礎上，以實現銀行業的資本性資金早期介入。同時，這些資金進入后，銀行對企業的情況比較了解，銀行信貸資金也可以更早一點介入，相當于在資本和信貸兩方面都予以扶持。

國內銀行已開始探路

實際上，有關商業銀行和監管部門早已經對“投貸聯動”進行了相關的探索嘗試。

去年3月，國務院就發布文件提出，要選擇符合條件的銀行業金融機構，探索試點“投貸聯動”業務，明確“完善商業銀行相關法律”；5月8日，銀監會副主席周慕冰表示，銀監會正在研究“投貸聯動”機制，鼓勵條件成熟的銀行探索建立科技企業金融服務事業部；6月，國務院常務會議提出鼓勵創新“投貸聯動”等融資方式支持創新企業。

早在2009年，國家開發銀行特批獲得了國內首張人民幣股權投資牌照，并成立了國開金融有限責任公司（以下簡稱“國開金融”）開展“投貸聯動”業務。而后，包括北京銀行、浦發銀行、招商銀行、上海銀行、上海農商行、華瑞銀行等商業銀行漸次跟進，探索“投貸聯動”模式。

以北京銀行為例，去年6月，北京銀行設立中關村小巨人創客中心，成為國內銀行業首家推出創客中心的銀行。

據了解，北京銀行的中關村小巨人創客中心實行會員制管理，包括創業會員、成長會員、機構會員、創客導師四類。在實際運營中，創客中心的基礎服務對象是科技、文化、綠色領域的創客，以“投貸聯動”創新為主線，通過聯動企業、機構、銀行、政府等多方資源，圍繞股權投資、債權融資、創業孵化開展工作，搭建一個股權投資和債券融資聯動的平臺，推動北京銀行中關村分行探索中國的“硅谷銀行”運營模式。具體來說，加入創客中心的創業企業或項目將在貸款額度、利率、政策、政策對接組合方面享受扶持，并通過北京銀行向投資機構輸送、推薦，目前已經取得初步成效。

海外樣本“硅谷銀行”成立于1983年，注冊資本只有500萬美元，在最初運作的10年間，金融產品只有貸款和儲蓄，與一般商業銀行無異。20世紀90年代初，美國硅谷高科技產業風云際會，硅谷銀行獨辟蹊徑開創了“投貸聯動”模式，由傳統銀行成功轉型為科技銀行。從1993年以來，硅谷銀行的平均資產回報率高達17.5%，遠高于美國銀行業12.5%的回報率，并且貸款損失率不到1%。硅谷銀行90%的業務都是圍繞科技型中小企業展開，已成為全美新興科技市場中最有影響力的金融機構之一。

多項舉措建言“投貸聯動”發展

盡管前景很美好，但現實很骨感。根據中國現行《商業銀行法》第四十三條，商業銀行在中華人民共和國境內不得從事信托投資和證券經營業務，不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資，但國家另有規定的除外。而《貸款通則》第20條則規定，不得用貸款從事股本權益性投資。

目前，囿于法律規定，我國銀行開展“投貸聯動”業務主要有以下兩種模式：一是國開行股權直投模式；二是“曲線試水”模式，主要包括兩種，一種是借助海外全資控股直投子公司進行投資；另外一種是與外部VC/PE合作，按照“債權+認購股權”的模式進行。

但“曲線試水”的成果差強人意，要實現真正意義上的“投貸聯動”還需要很多努力。

為了解決難題，閆冰竹提出了三點建議：

其一，制度為本，完善相關法律環境。建議修改現行相關法規，允許商業銀行向非銀行金融機構和企業投資等，為“投貸聯動”業務的開展提供有利的法律環境。

其二，試點先行，營造良好的監管環境。一是引導商業銀行在組織架構、管理方式、績效考核和金融產品等方面創新，發展“投貸聯動”業務。二是允許更多符合條件的中小銀行開展綜合經營試點，通過持有信托公司、基金公司等資產管理機構牌照開展集團內“投貸聯動”。三是支持商業銀行設立具有投資功能的子公司，在建立防火墻的前提下，實現風險收益的平衡。在此過程中，可以采取典型示范、分層推進、成熟一家放開一家的模式，確保在風險可控的情況下促進“投貸聯動”業務的發展。

其三，配套支持，營造良好的外部環境。一是繼續完善財稅、擔保、信用體系等配套政策，設立政策性擔保風險補償基金，產業引導基金等，支持商業銀行“投貸聯動”。二是鼓勵有實力的中小銀行設立眾創空間等平臺機構，發揮中小銀行的客戶優勢，打造多樣化的創新孵化器，實現投融資快捷對接。三是搭建信息共享平臺，加強商業銀行與券商、律師等中介機構的聯動，積極對接創業板、新三板等場內及場外資本市場，打通一級市場和二級市場，充分發揮資本市場融資、定價、退出等功能，引導更多資金進入。