家族辦公室崛起

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家族辦公室崛起

長時間以來，位于金融產業鏈最頂端的家族辦公室（family office），被視為這個行業里最為神秘且復雜的一環：巨額財富、投資動向、隱秘傳承，舉手投足頗惹外界關注。

位于香港中環交易廣場32樓的Blue Pool Capital 就是其中之一。這家公司的員工總共不到十名，卻管理著高達數十億美元的資產；辦公室門面簡潔，裝潢低調；網站上只有一個醒目的登錄窗口，需要用戶名和密碼。

這是阿里巴巴集團董事局執行副主席蔡崇信于2015年發起的家族辦公室，集團主席馬云以及多位高管也參與其中。Blue Pool Capital的運作模式，效仿美國搜索引擎巨頭谷歌前任行政總裁埃里克·施密特（Eric Schmidt）的家族辦公室，主要致力于長期投資。

“是不是可以給Blue Pool Capital 再招一個基金經理？兩個（基金）團隊可以‘賽馬’，現在這樣似乎效率不高。”5 月23 日，馬云的妻子張瑛現身家族辦公室時曾對友人說。

中國30年的經濟騰飛，創造了數以萬計的超級富豪，由此孕育而生的財富傳承逐漸備受關注。為了打破“富不過三代”的魔咒，家族辦公室正在成為中國超級富豪的新寵兒。

超級“大管家”

“家族辦公室就好像一位守門員，為家族成員守護家族利益。”成立于新加坡的扶桑家族辦公室首席執行官張亨俐對財新記者說。

根據美國家族辦公室協會的定義，家族辦公室是指專為超級富有家庭提供全方位財富管理和家族服務，以使其資產的長期發展符合家族的預期和期望，并使其資產能夠順利進行跨代傳承和保值增值的機構。

“在最壞的情況下，如果家族企業出問題，那至少還有家族辦公室能夠支撐這個家族。”瑞銀（UBS）亞太區家族咨詢服務董事黃奕斌表示。

按照不同類型，家族辦公室被分為單一家族辦公室（Single-Family Office）和聯合家族辦公室（Multi-Family Office），二者各有優劣，區別在于服務家族數量有所不同。單一家族辦公室的保密性與私密性更高，提供的服務具有專一性，聯合家族辦公室主要優勢則在于成本效益以及方便管理。

在全球范圍來看，設立一個單一家族辦公室的門檻大約為管理資產5億美元，聯合家族辦公室相對較低，不同家族的“出資”從5000萬美元至5億美元均可。

根據美國網站FOX（Family Office Exchange）的估計，2008年美國約有2500個至3000個單一家族辦公室，合共管理約1.2萬億美元資產，在歐洲則約有1500個單一家族辦公室。

瑞聯銀行（Union Bancaire Privée）董事總經理兼北亞區財富策劃主管蔡惠芬告訴財新記者，投資無疑是家族辦公室所提供的各項服務中最為重要的組成部分之一，但除投資外，家族辦公室也有很多“軟性”功能，如為家族成員提供互動及溝通平臺、提供求學及職業規劃、發展家族慈善事業、灌輸及培養家族價值觀等。

“比如要購買一架私人飛機，財務上應如何考量；或是藝術品收藏，需如何挑選作品，家族辦公室所探討的題目非常多，只要家族成員有需求，家族辦公室就會做研究并提供相應建議及服務。”摩根大通香港區主管兼私人銀行董事總經理關金星在接受財新記者專訪時指出。

（摘自《財新周刊》2016年第22期 楊硯文/文）