供給側(cè)改革視角的國(guó)企混改“產(chǎn)權(quán)流動(dòng)壁壘”問(wèn)題

◎ 周雪飛（西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，成都610041）

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供給側(cè)改革視角的國(guó)企混改“產(chǎn)權(quán)流動(dòng)壁壘”問(wèn)題

◎ 周雪飛（西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，成都610041）

改革開(kāi)放三十多年來(lái)，我國(guó)國(guó)企改革取得重大進(jìn)展，國(guó)有企業(yè)作為市場(chǎng)主體已經(jīng)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相融合，但與此同時(shí)仍然存在一些亟待解決的突出矛盾和疑難問(wèn)題：一些企業(yè)市場(chǎng)主體地位尚未真正確立；現(xiàn)代企業(yè)制度還不健全，部分企業(yè)管理混亂，內(nèi)部人控制等問(wèn)題突出；國(guó)有資本運(yùn)行效率需進(jìn)一步提高，等等。

值得關(guān)注的是，2015年8月24日發(fā)布的《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確提出：積極促進(jìn)國(guó)有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合，推動(dòng)各種所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。2015年10月29日十八屆五中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃的建議》強(qiáng)調(diào)指出“深化國(guó)有企業(yè)改革，增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力、控制力、影響力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力。分類推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革，完善現(xiàn)代企業(yè)制度”，“鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)依法進(jìn)入更多領(lǐng)域，引入非國(guó)有資本參與國(guó)有企業(yè)改革，更好激發(fā)非公有制經(jīng)濟(jì)活力和創(chuàng)造力”。

凡此種種表明，國(guó)企新一輪改革、推進(jìn)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展是現(xiàn)實(shí)需求、邏輯必然，頂層設(shè)計(jì)已然明確。而如何通過(guò)政府制度供給實(shí)現(xiàn)國(guó)企混改頂層設(shè)計(jì)“落地實(shí)施”、采用市場(chǎng)機(jī)制倒逼國(guó)企混改“有效需求釋放”、加快產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)自身轉(zhuǎn)型來(lái)為國(guó)企混改提供“有效服務(wù)供給”，則是有關(guān)各方應(yīng)當(dāng)著力思考、深入研究的重大課題。

1 供給側(cè)改革視角的國(guó)企混改內(nèi)涵實(shí)質(zhì)

1.1 供需側(cè)管理與改革的內(nèi)容側(cè)重

經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中，供給側(cè)管理代表了新古典主義學(xué)派的經(jīng)濟(jì)思想，而需求側(cè)管理則代表了凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)思想。前者即供給側(cè)管理是通過(guò)對(duì)總供給的調(diào)節(jié)來(lái)達(dá)到宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)通過(guò)提高生產(chǎn)能力即全要素生產(chǎn)率（TFP，影響因素包括技術(shù)進(jìn)步、組織創(chuàng)新、專業(yè)提升、制度變革等）來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。與之對(duì)比，后者即需求側(cè)管理則假定生產(chǎn)要素的供給為既定條件下，對(duì)總需求進(jìn)行調(diào)整和控制。

供給側(cè)管理和需求側(cè)管理盡管側(cè)重點(diǎn)不同，但二者之間也是相輔相成、相互并重和互相作用影響的：分別從供給側(cè)和需求側(cè)兩端發(fā)力；有效供給能夠引導(dǎo)、帶動(dòng)需求擴(kuò)展，而有效需求則可以“倒逼”供給升級(jí)；供給側(cè)管理和需求側(cè)管理“雙管齊下”，共同推進(jìn)制度創(chuàng)新、方式轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

就改革層面而言，如果說(shuō)“需求側(cè)改革”主要依靠刺激政策(包括財(cái)政、貨幣、產(chǎn)業(yè)政策等)來(lái)提高需求、使當(dāng)期總產(chǎn)出達(dá)到潛在產(chǎn)出進(jìn)而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的話，那么“供給側(cè)改革”則是通過(guò)解除對(duì)制度、勞動(dòng)力、土地、資本等要素的抑制，增加有效供給，提振經(jīng)濟(jì)活力。換言之，供給側(cè)改革的實(shí)質(zhì)和核心是通過(guò)提高全要素生產(chǎn)率來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)。

1.2 供給側(cè)改革視角的國(guó)企混改實(shí)質(zhì)

一段時(shí)間以來(lái)，決策層在多個(gè)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)供給側(cè)改革、供需兩端發(fā)力等。（參見(jiàn)下表）

有關(guān)供給側(cè)改革的重要闡述統(tǒng)計(jì)表

從供給側(cè)改革的視角來(lái)講，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)國(guó)企混改的內(nèi)涵實(shí)質(zhì)在于“（通過(guò)）制度供給—（促進(jìn)）資本融合—（推動(dòng)）要素效率的提高—（形成）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化與有效供給釋放—（實(shí)現(xiàn)）經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)”。

2 國(guó)企混改中的“產(chǎn)權(quán)流動(dòng)壁壘”與癥結(jié)分析

2.1 不同所有制之間存在“產(chǎn)權(quán)流動(dòng)壁壘”

發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，意在“通過(guò)各種所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短、相互融合”，轉(zhuǎn)換國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制，放大國(guó)有資本功能，提高國(guó)有資本配置和運(yùn)行效率。

然而，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在的“雙二元結(jié)構(gòu)”阻礙了要素流動(dòng)與組合，其中表現(xiàn)之一便是國(guó)有經(jīng)濟(jì)和私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的“二元結(jié)構(gòu)”：現(xiàn)實(shí)層面要素資源在不同所有制經(jīng)濟(jì)之間分布不均衡，且存在國(guó)有經(jīng)濟(jì)“產(chǎn)權(quán)模糊”與私營(yíng)經(jīng)濟(jì)“產(chǎn)權(quán)弱勢(shì)”并存的二元結(jié)構(gòu)，出現(xiàn)“產(chǎn)權(quán)抵觸”，進(jìn)而形成了不同所有制經(jīng)濟(jì)之間的“產(chǎn)權(quán)流動(dòng)壁壘”。

2.2 “產(chǎn)權(quán)流動(dòng)壁壘”形成的癥結(jié)分析

2.2.1國(guó)企混改中政府制度供給不足導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)流動(dòng)梗阻。

混合所有制改革作為經(jīng)濟(jì)體制改革中的重要舉措之一，具有政府著力推進(jìn)的特點(diǎn)。因此，改革能否取得進(jìn)展，很大程度上取決于政府的態(tài)度、決策與制度設(shè)計(jì)、方案出臺(tái)等。而在國(guó)企混改實(shí)踐中，政府相關(guān)部門并未出臺(tái)針對(duì)混合所有制改革的國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理的專門辦法，導(dǎo)致具體操作中國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓“時(shí)間長(zhǎng)、成本高”、混改效果差，而通過(guò)“委托產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓、國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格由市場(chǎng)決定、監(jiān)管職能交由市場(chǎng)承擔(dān)”則不難解決這一“混改瓶頸”。正是由于存在“政府制度供給不足”現(xiàn)象，加之當(dāng)前改革面臨的形勢(shì)異常復(fù)雜，導(dǎo)致有關(guān)各方等待觀望、猶豫不決：“混改”會(huì)不會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)流失，民營(yíng)企業(yè)的話語(yǔ)權(quán)如何保障，執(zhí)行者會(huì)不會(huì)因?yàn)檎咦儎?dòng)而被“秋后算賬”？

可以說(shuō)現(xiàn)實(shí)層面國(guó)企混改陷入困境，公私雙方皆有疑慮。一方面，國(guó)企和民企“地位不等，資源不均”，民企由于“話語(yǔ)權(quán)”缺失而難有“安全感”，同時(shí)對(duì)國(guó)企混改也抱有不切實(shí)際的過(guò)高期望：試圖通過(guò)混改達(dá)到“變國(guó)有資產(chǎn)為私有”、“瓜分國(guó)企肥肉”的幻想和目的。另一方面，國(guó)資流失的判定標(biāo)準(zhǔn)目前尚無(wú)定論，國(guó)有企業(yè)忐忑不安、止步不前。凡此種種，形成“產(chǎn)權(quán)流動(dòng)梗阻”。深層原因在于，國(guó)企混改的制度供給不足、保障不盡完善，包括法律、政策、措施、細(xì)則，以及對(duì)各種定性文字的認(rèn)同等。

2.2.2市場(chǎng)“無(wú)法起決定性作用”與“倒逼”效應(yīng)乏力導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)流動(dòng)不足。

國(guó)有企業(yè)中，一部分擁有優(yōu)勢(shì)資源、處于壟斷地位，其和民企不在同一層面、位置懸殊。因此，在占有資源、不缺渠道的情形下，這部分國(guó)有企業(yè)“高枕無(wú)憂”、優(yōu)越感強(qiáng)，難以產(chǎn)生“主動(dòng)混合、共同分享”的意愿、需求和積極性。而另有部分國(guó)有企業(yè)雖然效益低下、長(zhǎng)期虧損，卻占用著大量土地、資本、能源、勞動(dòng)力等資源，導(dǎo)致生產(chǎn)要素?zé)o法向收益更高的部門流動(dòng)，資源浪費(fèi)嚴(yán)重、配置無(wú)效。但由于此類“僵尸企業(yè)”退出機(jī)制尚不完善，有關(guān)方面出于社會(huì)穩(wěn)定、維系就業(yè)等考慮，一味進(jìn)行“供氧輸血”以維持其存在，導(dǎo)致市場(chǎng)產(chǎn)生不公平競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也使得“僵尸企業(yè)”自身的“產(chǎn)權(quán)流動(dòng)不足”。

在行政壟斷、機(jī)會(huì)不均的現(xiàn)實(shí)環(huán)境中，“國(guó)企混改”出現(xiàn)“市場(chǎng)失靈”在所難免。由于市場(chǎng)對(duì)資源配置無(wú)法起決定性作用，其“倒逼”效應(yīng)明顯乏力，也就難以產(chǎn)生國(guó)有產(chǎn)權(quán)流動(dòng)的“有效需求”。

2.2.3傳統(tǒng)模式下產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)有效服務(wù)供給不足致使“有關(guān)各方難以形成無(wú)縫銜接”。

一直以來(lái)，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)在國(guó)企混改中發(fā)揮著不可或缺的“產(chǎn)權(quán)多元化的攪拌機(jī)”的功能作用。而新一輪國(guó)企混改的系統(tǒng)性、復(fù)雜性與挑戰(zhàn)性，意味著產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)、交易機(jī)構(gòu)過(guò)往落后的服務(wù)手段、傳統(tǒng)的交易模式：躺在政策的“襁褓里”守株待兔式地被動(dòng)等待“交易需求自動(dòng)產(chǎn)生”、客戶自己送上門來(lái)等僅限于接受買賣雙方委托組織交易，而非主動(dòng)出擊參與國(guó)企混改全過(guò)程，進(jìn)行針對(duì)有關(guān)各方的系統(tǒng)化、全方位的“無(wú)縫銜接的服務(wù)供給”，已難以滿足國(guó)企混改的現(xiàn)實(shí)需求。

換言之，在資本經(jīng)濟(jì)發(fā)展日益明顯的“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)、交易機(jī)構(gòu)自身同樣面臨挑戰(zhàn)、亟待轉(zhuǎn)型，理應(yīng)切實(shí)改變其在推進(jìn)國(guó)企混改方面的“有效供給不足，服務(wù)手段落后”的現(xiàn)實(shí)狀況。

3 打破國(guó)企混改“產(chǎn)權(quán)流動(dòng)壁壘”的對(duì)策建議

3.1 加大政府制度供給，確保國(guó)企混改頂層設(shè)計(jì)能夠“落地實(shí)施”

新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，一項(xiàng)制度安排的變革及效率極大地依賴于其他制度安排的存在。正因?yàn)榇耍乱惠啞皣?guó)企混改”不僅要做好頂層設(shè)計(jì)，還要注重“落地實(shí)施”：在執(zhí)行方面完善操作辦法、出臺(tái)實(shí)施細(xì)則，將一些相應(yīng)健全的法律保障應(yīng)用于混合所有制改革中，在公開(kāi)透明的環(huán)境與過(guò)程中完成更深層次的改革目標(biāo)，從而更好地通過(guò)“國(guó)企混改”來(lái)促進(jìn)和完善中國(guó)的基本經(jīng)濟(jì)制度。

基于此，建議“十三五”期間中央政府在國(guó)企混改方面要給出明確的階段性時(shí)間表，防止地方政府等待觀望、猶豫不前；將“混合所有制經(jīng)濟(jì)是我國(guó)基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式，要允許更多國(guó)有經(jīng)濟(jì)和其他所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為混合所有制經(jīng)濟(jì)”、“公有制經(jīng)濟(jì)財(cái)產(chǎn)權(quán)不可侵犯，非公有制經(jīng)濟(jì)權(quán)同樣不可侵犯”等重要論斷寫進(jìn)《憲法》，并加緊修訂《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》相關(guān)條文內(nèi)容；中央各部委（如國(guó)務(wù)院國(guó)資委、財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委等）應(yīng)適時(shí)推出國(guó)企混改操作指南、辦法指引、實(shí)施細(xì)則，明確“國(guó)有資產(chǎn)流失”的界定標(biāo)準(zhǔn)、執(zhí)行者的權(quán)責(zé)劃分，各地則要建立“國(guó)企混改項(xiàng)目庫(kù)”、信息發(fā)布平臺(tái)、編制并分享“國(guó)企混改成功案例”等。

3.2 通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制促使不同所有制企業(yè)從“各懷心事”到“互利多贏”

毋庸置疑，國(guó)有企業(yè)屬于全民所有，共享是中國(guó)特色社會(huì)主義的本質(zhì)要求。正因?yàn)榇耍獙?shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的“無(wú)障礙流動(dòng)”，讓國(guó)有企業(yè)真正“屬于全民，共同分享”，就應(yīng)當(dāng)通過(guò)市場(chǎng)化方式，充分釋放要素自由流動(dòng)、自由競(jìng)爭(zhēng)的活力，打造堅(jiān)實(shí)的微觀基礎(chǔ)，促使國(guó)有經(jīng)濟(jì)和私營(yíng)經(jīng)濟(jì)、國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)通過(guò)“試錯(cuò)”尋找最優(yōu)的資源配置構(gòu)架。尤其對(duì)國(guó)有資本來(lái)說(shuō)，應(yīng)改“行政化管理”的傳統(tǒng)方式為“市場(chǎng)化運(yùn)作”的新模式，以實(shí)現(xiàn)資本的保值增值。

在此過(guò)程中，要“抓住要害，突出重點(diǎn)”：在打破國(guó)企壟斷、加快傳統(tǒng)行業(yè)改造升級(jí)、采取公平競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制引入民營(yíng)資本的同時(shí)，還應(yīng)充分考慮和確保民營(yíng)企業(yè)的合法權(quán)益，形成相應(yīng)的配套機(jī)制（比如“三項(xiàng)制度”即勞動(dòng)、人事、分配改革），保證國(guó)企和民企從“各懷心事，相互猜疑”到“互利多贏，共享經(jīng)濟(jì)”。

3.3 構(gòu)建無(wú)縫銜接國(guó)企混改有關(guān)各方的資本資產(chǎn)電商大生態(tài)交易平臺(tái)

國(guó)企改革的頂層設(shè)計(jì)方案，已經(jīng)明確了以產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)、交易機(jī)構(gòu)為主要構(gòu)成的“國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)”在新一輪國(guó)企混改中的功能作用和角色扮演。而圍繞“政府與市場(chǎng)，企業(yè)和政府，國(guó)企與民企”之間的博弈，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)、交易機(jī)構(gòu)自身要“認(rèn)識(shí)不足，主動(dòng)轉(zhuǎn)型，創(chuàng)新服務(wù)，無(wú)縫銜接”：從過(guò)往單純的交易場(chǎng)所、第三方平臺(tái)，向構(gòu)建基于“互聯(lián)網(wǎng)+”的“資本資產(chǎn)電商大生態(tài)交易平臺(tái)”（第四方平臺(tái)）轉(zhuǎn)型，為包括政府、各類所有制企業(yè)、產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)等中介、金融部門在內(nèi)的有關(guān)各方提供“國(guó)企混改全面信息、綜合交易服務(wù)”的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)支撐，進(jìn)而發(fā)展“分享經(jīng)濟(jì)”，通過(guò)良性互動(dòng)打破“要素資源分布不均，產(chǎn)權(quán)流動(dòng)梗阻不暢”的系統(tǒng)自鎖定狀態(tài)。

作為資本市場(chǎng)的重要組成，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)、交易機(jī)構(gòu)在國(guó)企混改中應(yīng)當(dāng)設(shè)立“國(guó)企混改潛在標(biāo)的庫(kù)”，為各類企業(yè)提供投行化服務(wù)，全過(guò)程參與混改項(xiàng)目。在產(chǎn)權(quán)融資功能方面，鑒于國(guó)企混改中產(chǎn)權(quán)流動(dòng)規(guī)模越來(lái)越大、頻次越來(lái)越高，建議政府決策層考慮允許產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)、交易機(jī)構(gòu)“充分發(fā)揮融資功能”，通過(guò)推動(dòng)設(shè)立“國(guó)企混改基金”、采用眾籌模式、成立私募基金等直接融資方式，吸引更多非公有制企業(yè)以“組團(tuán)”面目參與到國(guó)企混改中來(lái)。在此過(guò)程中，擬混改項(xiàng)目庫(kù)中的國(guó)有企業(yè)也應(yīng)進(jìn)行“組合”：好、中、差搭配，短、中、長(zhǎng)（期）結(jié)合，從而真正推動(dòng)不同所有制企業(yè)之間的融合。■

參考文獻(xiàn)：

1.《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，2015年8月24日。

2.《國(guó)務(wù)院關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見(jiàn)》，2015年9月23日。

3.《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃的建議》，2015年10月29日。

4.周雪飛：《“雙二元結(jié)構(gòu)”下要素有效流轉(zhuǎn)的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)路徑選擇》，《產(chǎn)權(quán)導(dǎo)刊》，2015年第9期。