新疆A礦建設(shè)項目經(jīng)濟可行性分析

英成娟，劉和武，趙志根

（安徽理工大學(xué)　地球與環(huán)境學(xué)院，安徽　淮南　232001）

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新疆A礦建設(shè)項目經(jīng)濟可行性分析

英成娟，劉和武，趙志根

（安徽理工大學(xué)地球與環(huán)境學(xué)院，安徽淮南232001）

摘要：新疆A礦項目在確定了可行的技術(shù)方案后，需要進一步確定該項目的經(jīng)濟可行性，本文采用技術(shù)經(jīng)濟學(xué)理論為指導(dǎo)，對新疆A礦項目的經(jīng)濟可行性進行了分析.采用工程估價法對投資額進行了估算，采用凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率指標(biāo)對項目的盈利能力進行了分析，采用投資回收期、流動比率、速動比率對項目的償債能力進行了分析，采用生產(chǎn)能力利用率、敏感度系數(shù)對項目抗風(fēng)險能力進行了分析，分析結(jié)果表明該項目在經(jīng)濟上是可行的.

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟可行性；凈現(xiàn)值；償債能力；敏感性分析

1　項目概況

新疆A礦位于庫拜煤田東部，庫車縣城北69km.井田東部14km處有國道217線（獨山子—庫車公路）通過，公路與井田間有簡易公路相接，交通方便.

井田內(nèi)煤炭儲量豐富，煤層賦存條件簡單，煤層傾角小，屬于緩傾斜或近水平煤層.井田內(nèi)地質(zhì)儲量為993.26Mt，經(jīng)濟可采儲量548.41M.是低灰、低硫、高發(fā)熱量的優(yōu)質(zhì)動力煤.

根據(jù)當(dāng)?shù)孛禾渴袌鼋谛枨箢A(yù)測，確定礦井的初期設(shè)計生產(chǎn)能力為0.90Mt/a，井田開拓方式為一對斜井，主斜井裝備1000mm帶寬的DX型鋼繩芯膠帶輸送機，副斜井裝備JK-2.5/30型礦井提升機；主要生產(chǎn)環(huán)節(jié)留有達到1.50Mt/a規(guī)模的條件，后期根據(jù)市場供需情況，再改、擴建至4.00Mt/a規(guī)模.

依據(jù)礦井煤層賦存條件、開采技術(shù)條件、地面地形及礦井的設(shè)計生產(chǎn)能力等因素，經(jīng)綜合考慮采用一對斜井開拓方式，礦井第一水平服務(wù)年限為48a（生產(chǎn)能力按1.50Mt/a考慮），第二水平服務(wù)年限為79a（生產(chǎn)能力按4.00Mt/a考慮），礦井總服務(wù)年限為127a.

2　投資分析

2.1計算基礎(chǔ)

本項目初期工程第一年開工，第三年投產(chǎn)，第四年達到設(shè)計生產(chǎn)能力.項目計算期為20a.

本礦井的固定資產(chǎn)投資估算，是依據(jù)國家煤炭工業(yè)局煤規(guī)字[2000]第48號文件發(fā)布的煤炭建設(shè)各類定額、指標(biāo)、取費標(biāo)準(zhǔn)及造價編制與管理辦法進行編制的；本工程估算的取費標(biāo)準(zhǔn)，是依據(jù)《煤炭建設(shè)工程費用定額》中井巷、土建、安裝三類工程的取費標(biāo)準(zhǔn)，采用綜合取費系數(shù)法進行計算的；其他費用的計算是依據(jù)《煤炭工程建設(shè)其他費用指標(biāo)》中的有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)及相關(guān)規(guī)定，參照本工程的實際情況進行計算的.

經(jīng)計算，本工程固定資產(chǎn)總投資為20049.75萬元.其中井巷工程5125.66萬元，占25.56%；土建工程1750.63萬元；設(shè)備費6969.11萬元，占34.76%；安裝工程2153.43萬元，占10.74%；其他工程費用4050.92萬元，占20.21%.流動資金估算采用分項詳細估算法，經(jīng)估算得出本項目達產(chǎn)年流動資金總需求量為843.27萬元，即9.37元/t；礦井建設(shè)期利息為443萬元.

2.2項目總投資

項目總投資=固定資產(chǎn)投資+建設(shè)期利息+流動資金=20049.75+443.49+843.27 =21336.51（萬元）

3　財務(wù)評價

3.1分析基礎(chǔ)

本評價是根據(jù)煤炭部1996年10月頒發(fā)的《煤炭工業(yè)建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》有關(guān)規(guī)定計算.折舊費根據(jù)各類工程的固定資產(chǎn)原值及折舊年限采用直線折舊法計算，各類工程的折舊年限為土建工程為40a，綜采設(shè)備8a，一般采掘設(shè)備10a，其他設(shè)備15a，井巷工程按每噸煤2.5元計算井巷工程基金.

依據(jù)新疆阿克蘇地區(qū)有關(guān)部門提供的材料及實地調(diào)研，煤炭銷售價格平均按90元/t（出礦價）計算，達產(chǎn)后年銷售收入為8100萬元；根據(jù)本項目的實際情況估算達產(chǎn)年的單位經(jīng)營成本為42.06元/t，正常年的總成本費用為5254萬元，該項目的正常年份的利潤總額為2800萬元.

3.2盈利能力分析

為考察項目的盈利能力，采用內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等指標(biāo)對項目的盈利情況進行分析，相關(guān)評價指標(biāo)計算結(jié)果如表1所示.

表1財務(wù)評價指標(biāo)

由表1可知：

本項目全部投資財務(wù)內(nèi)部收益率13.70%，大于相應(yīng)的基準(zhǔn)收益率10%.財務(wù)凈現(xiàn)值為5246萬元，大于零，表明本項目除能滿足行業(yè)的最低要求外，還有超額盈余，因而在財務(wù)上是可以接受的.

3.3清償能力分析

清償能力分析通過項目的固定資產(chǎn)投資借款償還期、資產(chǎn)負債率兩個指標(biāo)以考察項目的財務(wù)狀況和清償能力.

由表1可知：本項目固定資產(chǎn)投資借款償還期為7.49年，滿足貸款機構(gòu)要求；通過流動比率、速動比率在整個計算期內(nèi)逐年增加，且均大于1，這表明本項目的資產(chǎn)能夠抵補負債.

3.4不確定性分析

①盈虧平衡分析

盈虧平衡分析的目的是考查項目技術(shù)方案對市場變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險能力，一般采用生產(chǎn)能力利用率（BEP）指標(biāo)進行分析.當(dāng)生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點越低，表明達到此點的盈虧平衡產(chǎn)銷量就越少，技術(shù)方案投產(chǎn)后盈利的可能性就越大，適應(yīng)市場變化的能力和抗風(fēng)險的能力就越強.

經(jīng)計算，本項目盈虧平衡點BEP（生產(chǎn)能力利用率）為58.68%，即年產(chǎn)量達到53萬噸時，本項目就可保本，所以本項目風(fēng)險較小.盈虧平衡圖如圖1所示.

圖1盈虧平衡圖

②敏感性分析

敏感性分析的目的在于尋求項目的敏感因素，采用計算敏感性系數(shù)來判斷.對銷售價格、產(chǎn)量、經(jīng)營成本、固定資產(chǎn)投資四大主要因素變化±20%、±10%進行敏感性分析計算，結(jié)果見表2.

表2敏感性分析表

圖2財務(wù)敏感性分析圖a：銷售價格變化　b：產(chǎn)量變化　c：基本方案　d：固定資產(chǎn)投資變化　e：成本變化　f：基準(zhǔn)收益率線

從敏感性分析表和敏感性分析圖可以看出，本項目對銷售價格的變化最為敏感，產(chǎn)量變化次之，對固定資產(chǎn)投資和成本變化不太敏感.

在項目可行區(qū)域內(nèi)，允許固定資產(chǎn)投資增加幅度約25%，成本增加幅度約25%，銷售價格降低幅度約14%，產(chǎn)量降低幅度約19%，可見本項目具有一定的抗風(fēng)險能力.

4　研究結(jié)論

根據(jù)項目技術(shù)可行方案，從經(jīng)濟角度對項目分析的結(jié)果為：A煤礦項目的總投資為21336.51萬元；財務(wù)內(nèi)部收益率為13.70%，高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；財務(wù)凈現(xiàn)值（10%）5238萬元，表明項目可行；投資回收期為8.28a，基建借款償還期7.49a；資產(chǎn)負債率較低、流動比率及速動比率都較大，清償能力強；盈虧平衡分析及敏感性分析說明本項目具有一定的抗風(fēng)險能力.

綜上可知，本項目從經(jīng)濟上講是可行的.

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收稿日期:2015年11月20日

中圖分類號：F407

文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1673-260X（2016）02-0121-02